깁슨의 역설

깁슨의 역설은 금본위제 하에서 이자율과 일반적인 가격 수준이 양의 상관관계가 있다는 관측입니다.^[2] 영국의 경제학자 알프레드 허버트 깁슨의 이름을 따서 지은 것으로 1923년 뱅커즈 매거진(Banker's Magazine)의 기사에서 상관관계를 언급했습니다. 그 상관관계는 토마스 테이크가 일찍이 언급한 바 있습니다.^[3]

이 용어는 존 메이나드 케인스가 1930년에 발표한 그의 저서 돈에 관한 논문에서 처음 사용했습니다.^[4] 대부분의 경제 이론가들이 상관관계가 음일 것이라고 예측했기 때문에 역설이라고 여겨졌습니다. 케인즈는 관찰된 상관관계가 "양적 경제학의 전체 분야에서 가장 완벽하게 확립된 경험적 사실 중 하나"라고 언급했습니다.

화폐의 양 이론은 화폐의 성장이 느려지면 가격 상승이 느려질 것으로 예측합니다. 게다가, 돈의 성장이 더딘 것은 대출 가능한 자금의 성장이 더딘 것을 의미하고 따라서 금리를 올립니다. 이 두 가지 전제가 모두 사실이라면, 통화 성장이 더딘 것은 더 낮은 가격과 더 높은 금리를 의미해야 합니다. 그러나 깁슨은 낮은 가격이 금리의 상승보다는 하락을 동반한다고 관찰했습니다. 이것이 바로 설명이 필요한 역설입니다. 예를 들어, 1873-96년 대공황에는 금리가 낮은 상태에서 물가가 상당히 하락했습니다. 경제학자 S.B. Saul은 Alfred Marshall이 평화 배당과 은행과 금융의 국제적인 시스템 개선이라는 다른 요소들이 작용했을지도 모른다고 말하면서 역설을 설명했다고 말합니다.

경제학자들은 일반적으로 금리가 물가상승률과 상관관계가 있다고 생각한 반면 케인스의 연구결과는 이러한 견해와 모순됩니다. 금본위제 기간 동안, 그는 금리가 가격의 변화율이 아니라 일반적인 가격 수준과 상관관계가 있다고 결론지었습니다. 실제로 그는 금리가 물가상승률보다는 도매물가지수와 상관관계가 높다고 생각했습니다.^[5]

인용

참고문헌

• Blaug, Mark (1997). Economic theory in retrospect. Cambridge New York: Cambridge University Press. ISBN 0-521-57701-2.
• Keynes, John Maynard (1930). A Treatise on Money. Macmillan. ISBN 0-404-15000-4.
• Saul, S.B. (1969). the Myth of the Great Depression 1873-1896. Macmillan.
• Robert B Barsky, Lawrence H Summers (1988). "Gibson's Paradox and the Gold Standard" (PDF). The Journal of Political Economy. 96 (3): 528–550. doi:10.1086/261550. S2CID 154989596.
• http://www.investopedia.com/terms/g/gibsonsparadox.asp

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