로버트 실러

Robert J. Shiller
로버트 실러
Robert J. Shiller 2017.jpg
2017년 7월 차이잉원( ts英文) 총통과의 면담에서 실러씨
태어난
로버트 실러

(1946-03-29) 1946년 3월 29일(76)
디트로이트, 미시간,[1][2] 미국
기관.예일 대학교
들판금융경제학
행동 금융
학교 또는
전통.		신케인즈 경제학
행동경제학
모교미시간 (B.A. 1967년)
MIT(1972년 박사)
박사 과정
어드바이저		프랑코 모딜리아니
박사 과정
학생들		존 Y. 캠벨[3]
영향존 메이나드 케인스
조지 아켈로프
어빙 피셔
투고비이성적인 풍부함, 케이스 실러 지수
어워드도이체방크상(2009) 노벨 경제학상(2013)
IDEAS / RePEC에서의 정보
서명
Signature of Robert J Shiller.svg
2013년 12월 스톡홀름에서 열린 기자회견에서 노벨상 수상자 로버트 J. 쉴러 씨

로버트 제임스 실러(Robert James Shiller,[4] 1946년 3월 29일 ~ )는 미국의 경제학자(2013년 노벨상 수상자), 학술가, 베스트셀러 작가이다.2019년 현재 그는 예일대학교 경제학과 스털링 교수로 재직 중이며 예일 경영대학 [5]국제금융센터 펠로우입니다.Shiller는 1980년부터 NBER(National Bureau of Economic Research)의 연구 담당자로 2005년에는 미국경제협회 부회장, 2016년에는 회장, 2006~[6]2007년에는 동부경제협회 회장을 역임했습니다.그는 또한 투자 관리 회사인 MacroMarkets LLC의 공동 설립자이자 수석 이코노미스트이기도 합니다.

Shiller는 2008년 IDEAs RePEC 출판물 모니터에 [7]의해 세계에서 가장 영향력 있는 경제학자 100인 중 하나로 선정되었으며,[8] 2019년에도 여전히 명단에 이름을 올렸습니다.유진 파마, 라스 피터 한센, 쉴러는 "자산 가격에 [9][10]대한 경험적 분석"으로 2013년 노벨 경제학상을 공동 수상했다.

배경

Shiller는 미시간주 디트로이트에서 Ruth R. (Radsville)와 엔지니어 겸 [11]기업가 Benjamin Peter Shiller의 아들로 태어났습니다.그는 리투아니아 [12]혈통이다그는 심리학자 버지니아 마리(폴스틱)와 결혼해 [11]두 아이를 두고 있다.그는 감리교 [13]신자로 자랐다.

쉴러는 칼라마주 대학에 2년 동안 다녔고, 그 후 미시간 대학으로 [14]전학하여 1967년 파이 베타 카파를 학사 학위로 졸업했다.1968년 매사추세츠공대(MIT)에서 S.M. 학위를, 1972년 MIT에서 [2]프랑코 모딜리아니의 지도 아래 합리적 기대와 금리 구조라는 논문으로 박사학위를 받았다.

가족

실러의 조부모 4명 모두 1906-1910년 리투아니아에서 미국으로 건너왔다.쉴러는 할머니 두 분 모두 고향에 있는 가족들과 편지를 주고받았기 때문에 리투아니아에 있는 친척들과 계속 연락을 취하고 있다.그는 리투아니아가 주로 외국이라는 것을 인정했지만, ISM 경영경제대학(리투아니아 빌니우스) 명예교수이며, 빌니우스 대학과 ISM 대학에서 여러 차례 공개 강연을 했습니다.

직업

실러는 1982년부터 예일대에서 강의를 해 왔으며, 이전에는 펜실베니아 대학 와튼 스쿨과 미네소타 대학에서 교수직을 맡았으며, 런던 정경대학에서도 자주 강의를 했다.그는 행동 금융에서 부동산, 리스크 관리에 이르기까지 다양한 경제 주제에 대해 집필했으며 1991년부터 리처드 탈러와 함께 행동 금융에 관한 NBER 워크숍을 공동 주최하고 있습니다.그의 책인 Macro Markets는 TIAA-CREF의 첫 연례 Paul A를 수상했습니다. 사무엘슨상.그는 현재 신디케이트 칼럼을 발행하고 있으며 2003년부터 Project Syndicate에 정기적으로 기고하고 있습니다.

1981년 Shiller는 당시 [15]경제 분야에서 지배적인 견해였던 효율적인 시장 가설에 이의를 제기하는 기사를 발표했다.Shiller는 합리적인 주식시장에서 투자자들은 현재 가치로 할인된 미래 배당금의 예상 수령액에 따라 주가를 산정할 것이라고 주장했다.그는 1920년대 이후 미국 증시의 실적을 살펴보고 주식시장에서 경험하는 다양한 변동성을 정당화할 수 있는 미래 배당금과 할인율의 기대치를 고려했다.Shiller는 주식시장의 변동성이 미래에 대한 이성적인 시각으로 충분히 설명될 수 있는 것보다 더 크다고 결론지었다.이 기사는 이후 미국경제학회 100년 역사상 20대 기사에 이름을 올렸다.

행동금융학교는 1987년 10월 주식시장 폭락 이후 새로운 신뢰를 얻었다.Shiller의 연구에는 투자자와 주식 거래자에게 무엇이 거래를 하도록 동기를 부여했는지를 묻는 조사 연구가 포함되어 있었다. 그 결과는 이러한 결정이 종종 이성적인 계산 대신 감정에 의해 추진된다는 그의 가설을 더욱 뒷받침했다.이 조사 데이터의 대부분은 1989년 [16]이후 지속적으로 수집되어 왔다.

Robert Shiller가 그린 S&P 종합 실질 물가 지수, 수익, 배당 및 이자율 그림, 2차 개정판.[17]Shiller는 이 판의 서문에서 "주식시장이 역사적 수준으로 내려가지 않았습니다. 이 책에서 정의한 주가수익률은 여전히 20년대 중반으로, 과거 평균보다 훨씬 높습니다."라고 경고했습니다.사람들은 여전히 시장에 너무 많은 신뢰를 갖고 있고 투자 회전에 신경을 쓰면 언젠가 부자가 될 것이라는 믿음이 강하기 때문에 혹시 모를 나쁜 결과에 대해 보수적인 준비를 하지 않는다고 말했다.
Robert Shiller의 그림을 기반으로 한 20년 수익률 예측 변수로서의 주가 수익률(그림 10.1).[17][18]수평축은 S&P 종합주가지수의 실질 주가수익률을 비이성적 팽창률(인플레이션 조정 가격을 이전 10년 평균의 인플레이션 조정 수익으로 나눈 값)로 나타낸다.세로축은 S&P 종합주가지수에 투자하고, 배당금을 재투자하고, 20년 후 매도에 대한 기하학적 평균 연간 수익률을 나타낸다.키와 같이 다른 20년 기간의 데이터를 색상으로 구분합니다.10년 수익률도 참조하십시오.Shiller는 "이 계획은 장기 투자자들, 즉 10년 내내 투자에 전념하는 투자자들이 10년 초에 수익에 비해 가격이 낮을 때 잘했다는 것을 확인시켜 준다"고 말한다.장기투자자들은 개인적으로는 최근처럼 주식시장이 높을 때 주식시장 노출도를 낮추고 [17]낮을 때 주식시장에 진입하는 것이 바람직하다고 말했다.

1991년에는 경제학자 Karl Case 및 Alan Weiss와 함께 Case Shiller [19]Weiss를 설립하여 Fiserv에 매각할 때까지 CEO를 역임했습니다.동사는, 전국의 주택 판매 가격 데이터를 이용해 주택 가격 동향을 조사해 재매출 지수를 작성했다.이 지수는 Shiller와 Case가 보스턴의 지속 불가능한 주택 가격 급등과 Shiller가 경제 [19]버블의 행동적인 측면을 연구할 때 개발했습니다.Case와 Shiller가 개발한 반복 판매 지수는 이후 Fiserv와 Standard & Poor에 의해 인수 및 개발되어 Case-Shiller [19]지수가 작성되었습니다.

뉴욕타임스 베스트셀러인 그의 저서 '이성적 팽창'(2000년)은 2000년 3월 주식시장이 거품이 돼 급락할 수 있다고 경고했다.

그는 2005년 CNBC의 부동산 붐에서 어떻게 이익을 얻느냐에 대해 토지제한부지를 제외하고는 주택가격이 건축비에 정상적인 경제적 이익을 더하는 경향이 있기 때문에 장기적으로 주택가격 상승이 인플레이션을 능가할 수 없다고 지적했다.공동 패널리스트인 David Lereah는 동의하지 않았다.지난 2월, 레아는 자신의 책 "부동산 붐을 놓쳤나요?"를 출간하여 집값 시장 정상을 알렸다.Shiller가 또 다른 시장 거품에 대한 정확한 타이밍을 다시 한번 반복했지만, 전국 주택 가격의 전반적인 수준은 약 1년이 지난 후에야 드러났기 때문에 사람들은 Shiller가 2006년 말과 2007년 초까지 다른 최고치를 불렀다고 믿지 않았다.

쉴러는 2003년 [20]미국철학회 회원으로 선출되었다.

같은 해 브루킹스연구소의 '주택시장에 거품이 있나'라는 논문을 공동 집필했다.그 후 Shiller는 "[주식 및 주택] 시장의 더 많은 상승이 결국 더 큰 폭의 하락으로 이어질 수 있다..."고 인정하면서, "이성적 팽창" 제2판(2005)에서 자신의 위치를 개선했습니다.장기적인 결과는 소비자 및 기업 신뢰의 하락, 그리고 또 다른, 어쩌면 전 세계적인 불황일 수 있다.이러한 극단적인 결과는 불가피하지는 않지만 널리 알려진 것보다 훨씬 더 심각한 위험입니다."2006년 8월 월스트리트 저널에 기고한 실러는 "매출 부진, 수수료의 감소, 가격 하락, 채무불이행과 압류 증가, 금융시장의 심각한 문제, 그리고 [21]우리 대부분이 예상했던 것보다 더 빨리 경기후퇴가 일어날 수 있는 심각한 위험이 있다"고 다시 경고했다.리먼브러더스 파산 1년 전인 2007년 9월, Shiller는 미국 주택시장의 붕괴와 [22]그에 따른 금융공황을 예견하는 기사를 썼다.

Robert Shiller는 고정소득, 주식, 부동산 등 자산가격의 역동성과 그 지표에 관한 금융경제학 분야의 선구적인 연구로 2009년 도이체방크상을 수상했습니다.그의 연구는 이론의 발전과 실천과 정책 수립에 대한 시사점에 영향을 미쳤다.리스크 분담, 금융시장의 변동성, 거품, 위기에 대한 그의 공헌은 학계, 실무자 및 정책입안자들 [23]사이에서 폭넓은 관심을 받고 있다.2010년, 포린 폴리시 잡지에 의해 세계 [24]최고의 사상가 명단에 이름을 올렸다.

2010년에 Shiller는 금융 및 은행 시스템을 고치기 위해 미래의 금융 위기를 피하기 위해, 은행들이 우발 자본으로 알려진 새로운 종류의 부채를 발행해야 한다는 생각을 지지했다. 만약 감독당국이 체계적인 국가 재정 위기가 있다고 판단하고 은행이 동시에 파산한다면, 자동적으로 자본으로 전환된다.자본금 [25]위반

2011년에는 블룸버그의 세계 금융 순위에서 [26]가장 영향력 있는 인물 50위에 올랐습니다.2012년 Thomson Reuters는 "금융 시장의 변동성과 자산 [27]가격의 역동성에 대한 선구적인 공헌"을 언급하며 그를 그 해의 노벨 경제학상 후보자로 지명했습니다.

2013년 10월 14일, 쉴러는 유진 파마, 라스 피터 [28]한센과 함께 2013년 노벨 경제학상 수상자가 되었다.

그의 수상식 강연은 시장이 왜 효율적이지 않은지를 설명했다.그는 유진 파마의 효율적인 시장 가설(EMH)이 왜 잘못된 것인지에 대한 주장을 제시했다.EMH는 자산의 현재가치는 정보에 대한 효율적인 가격 편입을 반영한다고 가정한다.Shiller에 따르면 시장의 이동 결과는 자산의 내재가치를 반영한다면 움직임이 더 원활해질 것이라는 Fama의 주장과는 달리 매우 불안정하다.Shiller가 제공한 그래프의 결과는 효율적인 시장 가설의 그래프와 분명한 차이를 보였다.예를 들어 주식의 배당 증가율은 연간 2%였다.그러나 EMH 성장률이 예상 배당금을 반영하지 못했기 때문에 EMH와 상반되는 것이다.또한 Shiller의 Linearized Present Value 모델은 그의 동료이자 제자였던 John Campbell과의 협업 결과이며 주식시장 변동의 1/2에서 1/3만이 예상 배당 모델에 의해 설명된다고 설명한다.또, Shiller씨는 강연에서, 금리와 건축비등의 변수가 주택 시장의 움직임을 설명하지 않는다고 지적했다.

한편 Shiller는 자산시장에 대한 더 많은 정보가 효율성을 위해 중요하다고 믿고 있습니다.그는 또 존 메이나드 케인스의 주식시장 해명을 언급하며 의사결정을 하면서 사람들의 불합리성을 지적했다.케인즈는 주식시장을 자신이 매력적이라고 생각하는 사람을 베팅하는 것이 아니라 대다수의 사람들이 매력적이라고 생각하는 참가자에게 베팅하는 미인대회에 비유했다.따라서, 그는 사람들이 자산 시장에 참여하면서 복잡한 수학적 계산과 정교한 경제 모델을 사용하지 않는다고 믿는다.그는 시장이 효율적으로 운영되려면 엄청난 양의 데이터가 필요하다고 주장했다.그는 일반인은 물론 자산시장에서도 매우 미미한 데이터를 이용할 수 있었기 때문에 주택가격 동향에 대한 정보를 제공하는 Case-Shiller 인덱스를 개발했습니다.따라서, 그는 현대 기술의 사용은 경제학자들로 하여금 보다 광범위한 자산 등급의 데이터를 축적하도록 함으로써 시장을 보다 정보 기반적으로 만들고 가격을 보다 효율적으로 만들 수 있다고 덧붙였다.

2015년 6월 인터뷰에서 Shiller는 주식 시장의 [29]붕괴 가능성을 경고했습니다.2015년 8월 개인 주식이 폭락한 뒤 주식, 채권, [30]주택에서 거품이 일었다.

2015년 경제교육위원회는 Shiller에게 비전상을 [31]수여했습니다.

2017년 쉴러는 당시 [32]가장 큰 금융 버블이라고 칭했다.경제학자 로버트 J. 쉴러에 [33]따르면, 신시내티 타임 스토어의 인식된 실패는 Bitcoin과 같은 암호 화폐가 붕괴를 기다리는 "투기성 거품"임을 암시하는 비유로 사용되었다고 한다.

2019년에 Shiller는 내러티브 이코노믹스를 출판했습니다.이 책은 좋은 평가를 받았고 파이낸셜 [34]타임즈가 발행한 2019년 최고의 책 목록에 선정되었다.

작동하다

참고 항목: 카테고리:Robert J. Shiller 작품

책들

  • 내러티브 이코노미: Stories Go Viral and Drive Major Economic Events, Princeton University Press(2019년) ISBN978-0691182292.
  • Pools용 피싱: 조작과 기만의 경제학, 조지 A.Princeton University Press (2015), ISBN 978-0-691-16831-9.
  • Finance and the Good Society, Robert J. Shiller, Princeton University Press (2012), ISBN 0-691-15488-0.
  • 애니멀 스피릿: 인간의 심리가 어떻게 경제를 움직이는지, 그리고 왜 그것이 글로벌 자본주의에 중요한지, 조지 A.Princeton University Press(2009), ISBN 978-0-691-14233-3.
  • 서브프라임 솔루션: Robert J. Shiller, Princeton University Press (2008), ISBN 0-691-13929-6, 오늘의 글로벌 금융위기의 발생원인과 대처방법
  • The New Financial Order: Robert J. Shiller, Princeton University Press(2003), ISBN 0-691-09172-2.
  • Inrational Experance, Robert J Shiller, Princeton University Press (2000), ISBN 0-691-05062-7.
  • 거시시장: 사회의 가장 큰 경제적 리스크를 관리하는 기관 만들기(Robert J. Shiller, Clarendon Press, New York): 옥스포드 대학 출판부(1993), ISBN 0-19-828782-8.
  • 시장의 변동성, Robert J. Shiller, MIT Press(1990), ISBN 0-262-19290-X.

오퍼에드

Shiller는 적어도 2007년부터 뉴욕타임즈와 같은 출판물에 논평을 써왔으며, 적어도 24차례에 걸쳐 인쇄물에 실렸다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

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외부 링크

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