벤처 어라운드
Venture round |
벤처라운드는 벤처캐피털 파이낸싱에 사용되는 자금조달 라운드의 일종으로 스타트업 기업은 일반적으로 벤처캐피털 및 기타 기관투자자로부터 투자를 획득합니다.벤처 자금의 가용성은 새로운 기업과 기술 개발을 위한 주요 자극제 중 하나이다.
특징들
파티들
- 설립자 또는 관계자투자자에게 회사를 소개하다.
- 투자에 참여하고 있는 가장 잘 알려져 있거나 가장 공격적인 벤처 캐피털 기업 또는 가장 많은 현금을 출자하고 있는 주요 투자자.주요 투자자는 일반적으로 투자의 대부분의 협상, 법률 작업, 실사 및 기타 절차를 감독합니다.또한 일반적으로 비공식 미지급 자격으로 회사를 다른 투자자에게 소개할 수도 있다.
- 공동투자자, 주요 투자자와 함께 기여하는 기타 주요 투자자
- 후속 투자자나 피기백 투자자들.일반적으로 엔젤 투자가, 고순자산 개인, 패밀리 오피스, 기관 투자가 및 기타 투자와 회사 경영에 소극적인 역할을 하는 자
- 법률사무소 및 회계사는 일반적으로 모든 당사자가 거래를 통지, 협상 및 문서화하기 위해 보유합니다.
벤처 라운드의 스테이지
- 소개.투자자와 기업은 공식 및 비공식 비즈니스 네트워크, 인맥, 유급 또는 무급 발굴자, 연구자 및 자문자 등을 통해 서로를 찾습니다.유가증권을 상장하는 공공거래소가 없기 때문에 민간기업은 투자자의 신뢰받는 소스나 다른 비즈니스 컨택으로부터의 따뜻한 소개, 투자자 회의나 심포지엄, 기업이 직접 투자자 그룹에 피칭하는 서밋 등 여러 가지 방법으로 벤처캐피털 기업이나 다른 사모투자자를 만난다.n "Speed Venturing"으로 알려진 변종인 "Speed Venturing"을 포함한 대면 미팅은 투자자가 10분 이내에 후속 미팅을 원하는지 여부를 결정하는 것입니다.
- 제공된 것.회사는 투자 회사에 초기 이익을 확보하기 위해 기밀 사업 계획을 제공한다.
- 개인 배치 메모입니다.PPM/프로스펙터스는 일반적으로 실리콘 밸리 모델에서는 사용되지 않습니다.
- 조건의 협상.구속력이 없는 기간표, 의향서 등을 협상문서로서 주고받는다.양 당사자는 조건에 합의하면 약속의 표시로 계약서에 서명합니다.
- 서명된 기간표.이는 일반적으로 구속력이 없으며 특정 조건에 따라 거래를 완료하기 위한 성실한 시도에 대해서만 당사자를 약속하지만, 기밀성, 회사 측의 배타성(즉, 회사는 다른 소스로부터 자금을 구하지 않음)과 같은 제한된(30~60일) 기간의 절차상의 약속도 포함할 수 있습니다.충당금(예를 들어 회사는 중대한 사업변경을 하거나 거래를 불가능하게 만드는 계약을 체결하지 않는다.)
- 최종 거래 문서.일련의 계약 및 기타 거래 실행에 사용되는 법률 서류에 대해 협상 및 초안을 작성하는 데 걸리는 시간(통상 2~4주)의 프로세스입니다.이론적으로, 이것들은 단지 용어표의 조건을 따른다.실제로 주요 거래 조건의 범위를 벗어나는 많은 중요한 세부 사항이 포함되어 있습니다.모든 상황에서 명확한 거래 문서가 필요한 것은 아닙니다.특히 당사자들이 그러한 모든 서류를 이행할 것을 요구하지 않는 별도의 계약을 체결한 경우.
- 최종 거래를 기록하는 법적 문서인 최종 문서.일반적으로 다음이 포함됩니다.
- 주식 매입 계약 – 투자자들이 새로 발행된 우선주 주식으로 돈을 교환하는 주요 계약
- 매수 계약, 공동 매각 계약, 최초 거절권 등– 회사 설립자 및 기타 보통주 소유자가 신규 투자자를 위해 주식을 매각할 수 있는 개인의 능력을 제한하는 계약
- 투자자의 권리 계약– 회사가 신규 투자자에게 하는 계약에는 일반적으로 이사회 의원에 관한 약속, 추가 자금 조달, 회사 매각 또는 투자자의 승인 없이 기타 특정 비즈니스 및 재무 결정을 하지 않겠다는 부정적인 계약, 검사권과 같은 긍정적인 계약 등이 포함됩니다.d 계속적인 재무 공시를 제공하겠다는 약속
- 정관 개정 및 재작성– 인가, 주식 종류 및 특정 투자자 보호 등의 문제를 공식화
- 실사.투자자는 최종 합의 협상과 동시에 회사의 재무제표, 장부, 기록 및 운영의 모든 측면을 검토합니다.그들은 거래에 동의하기 전에 특정 사항(예: 새로운 고용 계약이나 주요 경영진에 대한 주식 가득 일정)을 수정하도록 요구할 수 있다.이 과정의 마지막에, 회사는 주식 매입 계약의 일부로서 회사 공시의 정확성과 충분성, 그리고 특정 조건(예외 열거 대상)의 존재에 관한 진술과 보증을 투자자에게 제공합니다.
- 당사자들이 모든 거래 문서를 실행할 때 최종 합의가 이루어집니다.이것은 일반적으로 자금 조달이 발표되고 거래가 완료된 것으로 간주되는 시점입니다.단, 소문과 유출이 자주 있습니다.
- 마감은 투자자가 자금을 제공하고 회사가 투자자에게 주권을 제공할 때 발생합니다.이상적으로는 이는 최종 합의와 동시에 이루어지는 것이 바람직하다.그러나 벤처 커뮤니티의 관례는 폐업 시기와 형식에 관해서는 상당히 느슨하고 일반적으로 당사자와 변호사의 호의에 달려 있다.비용 절감과 거래 신속화를 위해 자금 에스크로, 서명 원본, 공증 등 다른 업종에서 흔히 볼 수 있는 절차가 거의 필요하지 않다.이로 인해 서류 작업이 불완전하고 잘못될 수 있습니다.일부 거래의 경우 투자자별로 "롤링 마감" 또는 여러 개의 마감일이 있습니다.그 외는 「트랜치화」되어 있습니다.즉, 투자자는 한 번에 자금의 일부만을 제공하고 나머지는 회사가 지정한 마일스톤에 따라 시간이 지남에 따라 분배됩니다.
- 폐점 후종료 후 몇 가지 일이 발생할 수 있습니다.
권리와 특권
벤처 투자자들은 보통주 보유자들에게 주어지지 않는 특권을 얻는다.이것들은 다양한 거래 문서에 포함되어 있습니다.공통 권리에는 다음이 포함됩니다.
- 희석 방지 – 회사가 상당한 양의 주식을 투자자가 지불한 가격보다 낮은 가격에 매각한 경우 주식 희석으로부터 투자자를 보호하기 위해 추가 주식을 발행합니다(보통 청산 선호도를 계산하는 데 사용되는 "전환 비율"을 변경).
- 이사회석 보장
- 회사의 긍정 및 부정 계약
- 등록권 – 투자자는 주식의 공개거래소 등록을 요구할 수 있는 특별한 권리를 가지며, 공모 및 후속 공모에 참여할 수 있습니다.
- 회사 상태에 대한 진술 및 보증
- 청산 선호 – 합병이나 인수와 같은 청산 사건에서 투자자는 보통주가 청산 자금을 지급받기 전에 보통주를 이자 또는 배수로 돌려받을 수 있습니다.선호도는 투자자가 선호도와 잉여금의 비례적 몫을 얻는 '참여'이거나, 바닥인 '비참여'일 수 있다.
- 배당금 – 보통 배당금 액수는 명시되어 있지만, 보통주에 대한 배당이 선언되기 전에 투자자가 배당금을 받게 된다는 점을 제외하고는 강제적이지 않습니다.대부분의 벤처기업들은 처음에는 수익이 나지 않기 때문에 배당금이 거의 지급되지 않는다.미지급배당은 일반적으로 면제되지만 누적되어 청산우선권에 추가될 수 있다.
둥근 이름
벤처캐피털 파이낸싱 라운드는 일반적으로 매각되는 주식의 등급과 관련된 이름을 가지고 있습니다.
- 사전 시드 또는 엔젤 라운드는 창업자, 서포터, 고액 순자산 개인('엔젤 투자자')에 의한 초기 자본 투입이며, 때로는 회사를 설립하고 프로토타입을 구축하며 초기 제품 시장에 [1]적합함을 발견하기 위해 소량의 기관 자본을 투입하는 것입니다.
- 시드 라운드는 일반적으로 제도적 우위를 가진 첫 번째 공식 주식형 투자 라운드입니다.시리즈 시드의 가격은 매겨질 수 있습니다.즉, 투자자는 선행투자자가 설정한 평가액으로 우선주를 매입할 수도 있고, 전환어음 또는 미래지분을 위한 간이약정(SAFE)의 형태를 취할 수도 있으며, 최초 가격부여로 우선주로 할인전환할 수 있습니다.시드 라운드는 종종 시리즈 [2][3]A에 대비하여 시장 견인력을 입증하기 위해 사용됩니다.종래 시드 라운드는 주로 수익 전 기업 전용이었지만, 2019년 현재 시드 라운드를 육성하는 기업의 3분의 2가 [4]이미 수익을 올리고 있다.
- 시리즈 A, 시리즈 B, 시리즈 C 등의 가격부 주식 라운드일반적으로, 이러한 라운드의 주식의 진척이나 가격은, 기업이 예상대로 진행되고 있는 것을 나타내고 있다.투자자들은 회사가 너무 많은 자금을 너무 많이 조달하면 그것이 지연된 [citation needed]발전의 신호로 여겨 걱정하게 될 수도 있다.
- 시리즈 A', B' 등입니다.추가 자금 조달을 위해 일반적으로 동일한 조건으로 이전 라운드에 통합되는 소규모 후속 라운드를 나타냅니다.
- 시리즈 AA, BB 등한때는 크런치다운 또는 다운라운드 후의 새로운 출발을 의미했습니다.즉, 동사는 성장 목표를 달성하지 못하고, 새로운 그룹의 자금 조달자의 산하에 본질적으로 재기동하고 있습니다.그러나 시리즈 AA 우선주 투자 라운드는 전환 가능한 어음 금융 또는 "시리즈 시드" 또는 "시리즈 AA" 우선주와 같은 다른 "경량" 우선주 금융과 함께 그들의 단순성과 일반적으로 낮은 법적 비용이 투자될 수 있기 때문에 자본 집약적인 사업 성장을 지원하기 위해 점점 더 널리 사용되고 있다.e 초기 투자자와 [5]설립자에게 매력적.
- 메자닌 파이낸스 라운드, 브릿지 론 및 기타 채무 수단은 벤처 라운드 사이 또는 기업공개 전에 기업을 지원하기 위해 사용됩니다.
「 」를 참조해 주세요.
레퍼런스
- ^ Rob Go. "What are Pre-Seed Rounds?". Next View blog.
- ^ "How Startup Funding Rounds Differ". Rocketspace.
- ^ Mark Suster. "What is the Definition of a Seed Round or an A Round?". Both Sides of the Table.
- ^ Peter Wagner. "Seed is the New A, But What's Next?". Wing.vc.
- ^ ycombinator.com
