유가증권발행

Securities offering

증권 오퍼링(또는 펀딩 라운드 또는 투자 라운드)은 기업이나 다른 기업이 운영, 확장, 자본 프로젝트, 인수 또는 기타 다른 사업 목적을 위해 자금을 조달하기 위해 자금을 조달하는 별도의 투자 라운드다.

라운드 구성 요소

오퍼링의 특징에는 다음이 포함된다(모든 상황에서 절대적인 요구사항은 없음).

라운드 유형

라운드는 투자자의 성격, 투자 규모, 기업의 단계에 따라 기술되는 경우가 많다.

  • 사전 시드 및 시드 라운드("친구 및 가족 라운드"라고도 함)를 사용하여 엔터프라이즈 론칭
  • 엔젤 라운드는 엔젤 투자자들의 초기 투자다.
  • 벤처 라운드는 벤처 캐피털 기업이 주도하는 대규모(1백만 달러-30만 달러) 투자다. 이것들은 종종 "A 라운드", "B 라운드" 등과 같이 판매되는 주식 시리즈로 표시된다. 라운드 명칭은 회사의 성장 단계를 암시한다. 어느 정도 성공을 거두지 못한 채 "D" 또는 "E" 라운드에 도달하는 기업은 우려를 낳고, 대규모 구조조정을 거친 기업은 "AA 라운드" 또는 "A" 라운드와 같은 시리즈 번호를 다시 매길 수도 있다. 비공식적으로 이 라운드는 "1라운드", 2라운드 등으로 불릴 수 있다.
  • 메자닌 라운드는 후기 단계의 개인 자금으로, 공모나 주요 인수 또는 인수 때까지 회사를 인수하기 위한 것이다.

그들의 증권을 상장하는 공공 거래소가 없기 때문에, 민간 기업들은 투자자들의 신뢰받는 출처와 다른 사업 접촉으로부터의 따뜻한 추천, 투자자 회의와 심포지엄, 그리고 기업들이 투자 그룹에게 직접 투신하는 정상회담 등 여러 가지 방법으로 벤처 캐피털 회사들과 다른 사모 투자자들을 만난다. 투자자가 후속 미팅을 원하는지 여부를 10분 이내에 결정하는 자본을 위한 스피드 데이팅과 유사한 "스피드 벤쳐링"이라는 변종을 포함한 대면 미팅.

일부 전문 라운드에는 다음이 포함된다.

  • 다운라운드는 이전 라운드보다 주당 가격(또는 단위)이 낮은 투자다. 이것은 이전 투자자와의 계약의 희석 방지 충당부채(있는 경우)를 유발할 수 있다.
  • 브릿지 대출은 그렇지 않으면 자금이 바닥날 기업을 돕기 위한, 전면적인 투자 라운드에 못 미치는, 상대적으로 적은 투자다.
  • 벼락치기란 회사의 초기 투자자와 다른 소유주들을 할인된 가격에 전부 매수하거나 유가증권의 가치와 조건을 크게 낮추는 어려움을 겪고 있는 회사에 투자하는 것이다.
  • 공매도는 한정된 그룹의 투자자들에게 팔리기 보다는 일반 대중에게 팔리고 증권 거래소에 상장되는 일련의 투자다. 공모는 이전 민간 기업이 "공모"한 최초의 공모다.

오퍼링은 제한적이거나 개방적일 수 있다. 제한적일 경우 투자자 수, 라운드 기간, 모금액, 공모가 이루어지는 사람의 수 및 성격, 그리고/또는 매도 주식 수(주식 공모인 경우)에 제한이 있다. 공모는 종료되고 유가증권은 하나 이상의 마감에서 부여된다. 증권 발행이 한 번 또는 여러 번 분리된 날짜가 아닌 수시로 발생할 때, 때로는 '롤링 클로징'이라고도 한다.

단일 라운드는 일반적으로 복수의 투자자가 단일 재무목적으로 동일한 가격과 조건으로 회사의 증권을 구별된 기간에 매입하는 것을 포함한다. 복수의 투자는 가격과 조건이 가까울 때 증권법에 따라 '몰입'된다(즉, 법에 따라 단일 라운드로 취급된다).

라운드에는 계약 조건을 협상하고 집행하는 하나 이상의 주요 투자자가 있을 수 있다. 이들은 대개 가장 정교함, 자원, 평판 및/또는 투자와의 연관성이 높은 당사자들이다. 라운드에 참여하는 다른 후속 투자자나 침묵 투자자가 있을 수도 있고 없을 수도 있다. 또 다른 구분은 널리 광고되고 구독되는 공기업에 대한 공매도와 잠재 투자자의 수와 성격에 엄격한 제한이 있는 민간 기업에 의한 사매출이다.

미국에서는 대부분의 상품들이 1933년의 증권법에 의해 규제된다.

참고 항목