TED 확산

TED 스프레드는 은행간 대출 금리와 미국 정부의 단기 채무("T-bills")의 차이다. TED는 T-Bill과 ED로 형성된 약자로 유로달러 선물 계약의 티커 기호다.

처음에 TED 스프레드는 런던 인터뱅크 제공 금리(LIBOR)로 대표되는 미국 국채 계약 3개월의 금리 차이었다. 그러나 시카고상품거래소가 1987년 폭락 이후 T-bill 선물을 떨어뜨렸기 때문에 ^[1]TED 스프레드는 이제 3개월 LIBOR와 3개월 T-bill 금리의 차이로 계산된다.

수식 및 판독

${\displaystyle {\mbox}TED 스프레드}}={\mbox{3개월 LIBOR 금리}-{\mbox{3개월 T-bill 금리}}}}}}}$

스프레드의 크기는 보통 기준점(bps)으로 표시된다. 예를 들어 T-bill 비율이 5.10%, ED 거래가 5.50%인 경우 TED 스프레드는 40bps이다. TED 확산은 시간이 지남에 따라 변동하지만 금융위기 때를 제외하고는 대체로 10~50bps(0.1%·0.5%) 범위 내에 머물러 왔다. 상승하는 TED 스프레드는 종종 미국 증시의 하락을 예고하는데, 이는 유동성이 철수되고 있음을 나타내기 때문이다.^{[citation needed]}

지시자

TED 스프레드는 T-bills가 무위험으로 간주되는 반면 LIBOR는 시중은행에 대한 대출의 신용위험을 반영하기 때문에 일반경제에서 인식된 신용위험을 나타내는 지표다.^[2] TED 스프레드의 증가는 대출자들이 은행간 대출의 채무불이행 위험(상대방 위험이라고도 함)이 증가하고 있다고 믿는 신호다. 그러므로 은행간 대출자들은 더 높은 이자율을 요구하거나, T-bills와 같은 안전한 투자에 대한 낮은 수익률을 받아들인다. 은행 채무 불이행의 위험이 감소하고 있다고 생각될 때, TED 스프레드는 감소한다.^[3] Boudt, Paulus, 그리고 Rosenthal은 TED가 48 베이시스 포인트 이상으로 퍼져 있다는 것이 경제 위기를 나타낸다.^[4]

과거 수준

하이츠

TED 스프레드의 장기 평균은 30 베이시스 포인트로 최대 50 bps이다. 2007년, 서브프라임 모기지 위기는 TED가 150–200 bps의 지역으로 퍼져나갔다. 2008년 9월 17일 TED 스프레드는 300bps를 넘어 1987년 블랙 먼데이 사고 이후 세운 종전 기록을 갈아치웠다.^[5] 스프레드에 대한 일부 높은 수치는 유동성 무담보 대출 시장이 없는 상황에서 정확한 LIBOR 금리를 얻을 수 없었기 때문이다.^[6] 2008년 10월 10일, TED 스프레드는 457 베이시스 포인트라는 또 다른 최고점에 도달했다.^{[citation needed]}

로우즈

2013년 10월 미국 채무 불이행 가능성에 대한 우려로 1개월간의 TED는 추적이 시작된 이후 처음으로 마이너스를 기록했다.^[7][8]

참고 항목

• LIBOR-OIS 확산
• 야간 인덱스 스왑
• 재무부 청구서
• 재무증권

참조

외부 링크

• StockCharts.com의 현재 TED 스프레드 인용문
• 베팅 더 뱅크
• Econbrowser 블로그의 TED 스프레드 이해