이자율위험

Interest rate risk
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금리위험은 채권 보유자들이 변동금리로부터 발생하는 위험이다. 채권의 금리 리스크는 시장의 금리 변화에 얼마나 민감하게 반응하느냐에 따라 달라진다. 민감도는 채권의 만기 시점과 채권의 쿠폰 비율 등 두 가지에 따라 달라진다.[1]

계산

금리 리스크 분석은 거의 항상 수익률 곡선 이동이 현재의 시장 수익률 곡선과 일치하고 위험 없는 차익거래가 불가능하도록 보장하기 위해 히스로-자로우-모턴 프레임워크를 사용하여 하나 이상의 수익률 곡선에서의 움직임을 시뮬레이션하는 것에 기초한다. 히스-자로우-모턴 프레임워크는 1991년 초 코넬 대학교의 데이비드 히스, 리먼 브라더스의 앤드류 모턴, 로버트 A에 의해 개발되었다. 가마쿠라 코넬 대학의 자로.

다양한 자산과 부채로 구성된 포트폴리오에 대한 금리 변동의 영향을 측정하기 위한 여러 가지 표준 계산이 있다. 가장 일반적인 기법은 다음과 같다.

  1. 시장에 표시하기, 자산과 부채의 순시장가치를 계산하기, 때로는 "포트폴리오 자본의 시장가치"라고 부른다.
  2. 수익률 곡선을 특정 방식으로 전환하여 이 시장 가치를 시험한다.
  3. 포트폴리오의 리스크에 따른 가치 계산
  4. 미래 수익률 곡선의 결정론적 집합에서 N 기간의 다주기 현금흐름 또는 재무적 발생수익 및 비용 계산
  5. 무작위 수익률 곡선 이동으로 4단계를 수행하고 시간 경과에 따른 현금흐름과 재무적 발생소득의 확률분포를 측정한다.
  6. 각 자산과 부채를 이자율 재설정 시점 또는 만기 시점별로 분류하여 자산과 부채의 이자 민감도 격차의 불일치를 측정한다.
  7. 지속시간, 볼록도, DV01 및 키 레이트 기간 분석.

은행에서

금리 리스크에 대한 평가는 은행, 저축은행, 저축 및 대출, 신용조합 및 기타 금융회사에서, 그리고 그들의 감독기관들 사이에서 매우 큰 주제다. 널리 배치된 낙타 등급 시스템은 금융 기관의 자본적합성, 자산, 관리 능력, 수익, 유동성 및 시장 위험에 대한 민감성을 평가한다. 낙타에서 민감도의 많은 부분은 이자율위험이다. 금리 리스크 평가에 대해 알려진 것 중 상당수는 1990년대 이후 금융 기관과 규제 기관의 상호 작용에 의해 개발되었다. 금리 리스크는 의심할 여지 없이 대부분의 은행 기관에서 낙타 시스템의 민감도 분석에서 가장 큰 부분이다. 은행이 불량 낙타 등급 지분 보유자, 채권 보유자, 채권자가 손실될 위험에 처할 경우, 고위 경영자들은 일자리를 잃을 수 있고 그 기업들은 FDIC 문제 은행 목록에 올라 있다.

금리 위험 분석에서 많은 문제를 다루는 금융 규제 기관이 발행한 문서 및 심사자 설명서에 대한 링크 목록을 보려면 낙타 등급 시스템의 민감도 섹션을 참조하십시오.

낙타 시스템의 적용을 받는 것 외에도, 가장 큰 은행은 종종 규정된 스트레스 테스트를 받는다. 이자율 위험의 평가는 일반적으로 스트레스 테스트의 어떤 유형에 의해 알려진다. 참고 항목: 스트레스 테스트(금융), 은행 스트레스 테스트 목록, 시스템적으로 중요한 은행 목록

참조

  1. ^ Ross, Westerfield, Jordan (2010). Fundamentals of Corporate Finance. New York: McGraw Hill / Irwin. ISBN 978-007-108855-8.CS1 maint: 여러 이름: 작성자 목록(링크)