지분위험
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지분위험은 "특정 투자의 지분을 보유하는 것과 관련된 재무위험"이다. 지분위험이란 주식매수를 통한 기업 내 자본을 말하는 경우가 많고, 부동산에 돈을 대거나 부동산에 지분을 쌓을 때의 위험을 흔히 말하는 것은 아니다.[1]
주식시장에서 사용되는 위험의 측정치는 일반적으로 여러 기간에 걸쳐 유가증권의 가격에 대한 표준편차다. 표준 편차는 특정 보안에서 예상할 수 있는 정상 변동을 평균 또는 평균보다 위와 아래에 기술할 것이다. 그러나 대부분의 투자자들은 평균 수익률 이상의 변동을 "위험"으로 여기지 않을 것이기 때문에 일부 경제학자들은 평균 수익률 이상의 변동을 측정하기 위한 다른 방법을 선호한다.
주식위험프리미엄(ERP)은 "위험이 없는 금리보다 개별 주식이나 전체 주식시장이 제공하는 과도한 수익률"[citation needed]로[by whom?] 정의된다.
이 초과분은 상대적으로 높은 주식시장의 위험을 떠맡은 투자자들에게 보상한다. 증시의 리스크, 즉 일반적으로 주식시장의 리스크가 커짐에 따라 보험료의 규모는 달라질 수 있다. 예를 들어, 위험이 높을수록 프리미엄이 높아진다. 이것의 개념은 투자자들이 더 위험한 투자를 하도록 유도하는 것이다. 여기에 '장기국채 금리'로 인용되는 무위험 금리가 핵심 요소다. 정부가 대출을 연체할 가능성이 낮기 때문에 이들은 무위험으로 간주된다. 그러나 주식 투자는 보장되지 않는다. 왜냐하면 기업은 종종 침체를 겪거나 폐업을 하기 때문이다.[2]
지분-위험 프리미엄을 계산하려면 일정 기간 동안 주식의 수익률에서 무위험 비율을 뺀다. 예를 들어, 주식의 수익률이 17%이고 같은 기간 동안의 무위험 비율이 9%라면, 그 기간 주식의 지분-위험 프리미엄은 8%가 될 것이다.[2]
일부 분석가들은 ERP에 대한 전향적인 관점인 "증가된 지분위험 프리미엄"을 사용한다. 시장에 대한 묵시적 지분위험 프리미엄을 계산하기 위해서는 미래 시장수익에 대한 기대를 예측하고 예측기간에 적합한 무위험률을 차감할 수 있다.[3]
참고 항목
참조
