불황형

Recession shapes

경기후퇴 형태 또는 경기회복 형태는 경제학자들이 다양한 유형의 경기후퇴와 그에 따른 경기회복을 설명하기 위해 사용합니다.불황의 형태에 대한 구체적인 학설이나 분류 체계는 없다; 오히려 이 용어는 불황과 그 [1]회복을 특징짓는 비공식적인 약어로 사용된다.가장 일반적으로 사용되는 용어는 V자형(제곱근형, 나이키-스왑형)과 U자형, W자형(이중침체라고도 함), L자형(이중침체라고도 함)이며, COVID-19 대유행은 K자형(이중침체라고도 함)으로 이어진다.이러한 이름은 경제 데이터, 특히 GDP가 [2]경기 침체와 회복기에 취하는 형태에서 유래되었습니다.

V자형

V자형: 미국 1953년 불황
실질 GDP의 비율 변화(연간 환산, 계절 조정) 1947-2009년 평균 GDP 성장률
출처 : BEA

V자형 불황에서 경제는 뚜렷하게 정의된 기압골과 함께 급하지만 짧은 기간 동안 경제 침체를 겪고, 그 뒤에 강력한 회복이 뒤따른다.V자 모양은 경기 회복의 강도가 전형적으로 이전의 [3]경기 후퇴의 심각성과 밀접하게 관련되어 있기 때문에 경기 후퇴의 일반적인 형태이다.

V자형 불황의 예는 1953년 미국의 불황이다.1950년대 초, 미국의 경제는 성장하고 있었지만, 연방준비제도이사회는 인플레이션을 예상했기 때문에 금리를 올려 경제를 불황으로 몰아넣었다.1953년, 3/4분기에 성장이 둔화되기 시작했고 경제는 2.4퍼센트 감소했다.4분기에 경제는 6.2퍼센트 감소했고, 1954년 1/4분기에는 2% 감소하여 다시 성장세로 돌아섰다.1954년 4분기까지, 경제는 8%의 속도로 성장했고, 이는 추세를 훨씬 웃돌았다.따라서 이번 불경기의 GDP 성장률은 [citation needed]V자형을 형성했다.

V의 왼쪽이 특히 심각했던 COVID-19 대유행으로 인한 2020년 불황 동안, 일부 논객들은 회복이 완전한 V자 모양(즉, 왼쪽에서 떨어지는 오른쪽과 동일)을 따르지 않고, 제곱근 모양 또는 나이키-스워시 모양(제곱근이지만 위쪽)에 더 가까워 보일 것이라고 예상했다.오른쪽 암).[4]2020년 8월, 연방준비제도이사회는 나이키와 같은 "범프한"[5] 회복세를 예상하고 있었다.

U자형

U자형: 미국 1973-75년 불황
실질 GDP의 비율 변화(연간 환산, 계절 조정) 1947-2009년 평균 GDP 성장률
출처 : BEA

U자형 경기후퇴는 V자형 경기후퇴보다 길고 뚜렷하게 정의되지 않은 기압골이 있다.GDP는 몇 분기 동안 줄어들다가 서서히 성장세로 돌아설 수 있다.국제통화기금(IMF)의 수석 이코노미스트였던 사이먼 존슨 씨는 U자형 경기침체는 욕조와 같다고 말합니다.넌 안에 있어.옆이 미끄러워요.바닥에 울퉁불퉁한 것이 있을 수 있지만 [6]욕조에서 오랫동안 나오지 않습니다.

미국의 1973-75년 불황은 U자형 불황으로 볼 수 있다.1973년 초에 경제는 축소되기 시작했고 거의 2년 동안 계속 하락하거나 매우 낮은 성장을 했다.바닥을 헤쳐나가던 경제는 [1]1975년에 다시 회복세로 돌아섰다.

W자형

W자형: 미국의 1980-82년 불황.
실질 GDP의 비율 변화(연간 환산, 계절 조정) 1947-2009년 평균 GDP 성장률
출처 : BEA

W자형 불황(일명 더블딥 불황)에서는 경제가 불황에 빠져 단기간 성장한 뒤 다시 불황에 빠져들다가 결국 회복되는 W자형 다운업(down down up) 패턴이 나타난다.

1980년대 초반 미국의 경기 침체는 W자형 경기 침체의 한 예로 꼽힌다.미국 국립경제조사국은 [7]1980년대 초에 두 번의 경기 침체가 일어난 것으로 보고 있다.경제는 1980년 1월부터 1980년 7월까지 불황에 빠졌고, 1980년 4월부터 6월까지 연평균 8%의 비율로 위축되었다.그 후 경제는 빠른 성장기에 접어들었고 1981년 첫 3개월 동안 연간 8.4%의 성장률을 보였다.폴 볼커 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 인상하면서 경제는 1981년 7월부터 1982년 11월까지 다시 불황에 빠졌다.그 후 경제는 나머지 10년 동안 대부분 견조한 성장기에 접어들었다.

2010년대 초 유럽 채무위기는 W자형 경기후퇴의 최근 사례다.2008-2009년 대공황 이후 정부의 긴축, 기업 투자 감소, 금리 상승, 세계 경제 약세, 높은 에너지 가격 및 소비 지출 약세의 조합은 많은 유로존 국가들을 2011년부터 2013년까지 제2의 경기 침체로 몰아넣었다.영향을 받은 국가에는 이탈리아, 스페인, 포르투갈, 프랑스, 아일랜드, 독일, 키프로스가 포함된다.그리스는 유로존의 일부인 반면 2007년부터 2015년까지 지속적인 경제 위축을 겪었기 때문에 W자형 불황의 정의에 부합하지 않고 오히려 L자형 불황이다.영국은 유로존 회원국이 아니라 2020년까지 유럽연합(EU)에 가입해 있다가 2011년 4분기와 2012년 1분기 GDP가 위축되면서 W자형 경미한 경기침체를 겪었다.

L자형

L자형: 로스트 디케이드 인 일본.
실질 GDP의 비율 변화(연간 환산, 계절 조정)
1950-2000년 GDP 평균 성장률
출처: Penn World Tables.

L자형 불황이나 불황은 경제가 심각한 불황을 겪고 수년 동안 추세선[8] 성장으로 돌아가지 않을 때 발생한다.가파른 내리막길에 이어 평평한 선이 L자 모양을 만듭니다.이것은 다양한 형태의 불황 중 가장 심각한 것이다.장기간의 실적 저하에 대한 대체 용어로는 "불황"과 "잃어버린 10년"이 있습니다. "불황"도 비교됩니다.

1990년 일본 자산가격 버블 붕괴 이후 L자형 불황의 전형적인 예가 됐다.제2차 세계대전이 끝난 후 1980년대에 걸쳐 일본 경제는 호조세를 보였다.1980년대 후반 일본에서는 자산가격 거품이 크게 일었다.버블 붕괴 후 경제는 디플레이션으로 고통받았고, 수년간 부진한 성장을 경험했으며, 1950년부터 1990년까지 일본이 경험했던 고성장으로 돌아가지 않았다.2000년대 후반 미국의 경기침체가 비슷한 경제 거품(미국의 주택 거품)에 이어 일어난 후, 일부 경제학자들은 미국 경제가 [9]침체에서 회복된 후에도 장기간의 저성장에 진입할 수 있다고 우려했다.그러나 2013년에는 미국의 GDP 성장률이 반등해 침체 우려를 잠재웠다.

2007-2016년의 그리스 경기침체는 2017년의 그리스 GDP 성장률이 1.6%에 불과했기 때문에 L자형 불황의 한 예로 볼 수 있다.그리스는 기술적으로 9년 동안 4차례의 경기 후퇴 기간을 겪었다.

K자형

K자형 경기후퇴(또는 2단계 경기후퇴)는 사회 일부가 V자형 경기후퇴를 더 많이 경험하는 반면, 다른 사회 일부 지역은 더 느린 L자형 경기후퇴(회복경로의 [2]차이를 나타내는 K자형)를 경험하는 것이다.

이 용어는 COVID-19 대유행 이후 경제 회복에서 비롯되었다. 중앙 은행은 예외적인 통화 도구를 사용하여 대유행의 재정적 영향으로부터 사회의 부유한 부분(즉,[2][10] 자산 소유)을 보호하는 자산 거품을 생성했다.K자형 회복은 논란의 여지가 있으며, 2020년 미국의 K자형 회복은 1920년대 [11][12][13]이후 볼 수 없었던 부의 불평등 수준으로 이어졌다.2020년 12월, 블룸버그 통신은 2020년을 "월가에는 훌륭한 해이지만 [14]인간에게는 약세 시장"이라고 평가했다.2021년 1월 파이낸셜타임스의 에드워드 루스는 제롬 파월의 노골적인 자산 거품 사용과 그로 인한 부의 불평등 확대가 미국의 정치 사회적 불안정으로 이어질 수 있다고 경고했다. "대부분의 사람들이 위대한 개츠비 스타일의 붐 속에서 고통받고 있다."[15]

상위 10%의 미국인들이 미국 지분의 84%를 소유하고 있다.상위 1%는 절반 정도를 소유하고 있다.미국인들의 하위 절반인 주로 대유행 기간 동안 최전방에 있었던 사람들은 주식을 거의 보유하고 있지 않다고 말한다.

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다른이들

  • 역제곱근:금융가인 조지 소로스는 2009년 불황이 "반전된 제곱근 신호"와 같은 불황을 따를 수 있다고 말했다.Soros는 로이터 통신에 다음과 같이 설명했습니다.「바닥에 부딪쳐, 자동적으로 반등하는 것(즉, 급상승)은 있지만, V자형의 회복이나 그 비슷한 것으로는 회복할 수 없습니다.진정해라. 물러나라."[16]소로스는 사실 경기회복의 "반전된" 제곱근 모양이 아니라 역(逆)을 의미했다.COVID-19 대유행 유발 경제 [17]위기 동안 유사한 형태의 회복이 관찰되었다.
  • 정규 제곱근:COVID-19 대유행 기간 동안 여러 해설자는 정상 제곱근 모양을 사용하여 (V자형 회복에 따라) 회복이 완료되지 않지만 초기 상승 후 일정 [4]기간 평탄하게 되는 상황을 설명했다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ a b Martha C. White (January 12, 2009). "This Recession Was Brought to You by the Letters U, V and L". The Big Money. Archived from the original on 22 January 2009.
  2. ^ a b c Hauk, William (13 October 2020). "Will it be a 'V' or a 'K'? The many shapes of recessions and recoveries". The Conversation. Retrieved 11 November 2020.
  3. ^ James Morley (April 27, 2009). "The Shape of Things to Come" (PDF). Macro Focus. Vol. 4, no. 6. Archived from the original (PDF) on October 14, 2009.
  4. ^ a b Ip, Greg (1 July 2020). "A Recovery That Started Out Like a V Is Changing Shape". The Wall Street Journal. Retrieved 11 November 2020.
  5. ^ Reuters Staff (28 August 2020). "Fed's Harker sees shape of recovery as 'bumpy swoosh'". Reuters. Retrieved 11 November 2020.
  6. ^ "What Shape Is Your Recession". FP. October 12, 2010. (U,V,W,L)
  7. ^ "NBER Business Cycle Expansions and Contractions". NBER.
  8. ^ Rampell, Catherine (31 Oct 2009). "The Shape of a Recession". The New York Times. Retrieved 8 March 2013.
  9. ^ Nouriel Roubini (April 7, 2008). "The US Recession: V or U or W or L-Shaped?". RGE Monitor. Archived from the original on July 17, 2009.
  10. ^ Authers, John (11 June 2020). "Powell's Ready to Play the Fresh Prince of Bubbles". Bloomberg News. Retrieved 9 November 2020.
  11. ^ Cox, Jeff (4 September 2020). "Worries grow over a K-shaped economic recovery that favors the wealthy". CNBC. Retrieved 11 November 2020.
  12. ^ FT Alphaville (19 August 2020). "Yet another 'K-shaped' recovery data point". Financial Times. Retrieved 11 November 2020.
  13. ^ Rabouin, Dion (13 October 2020). "Jerome Powell's ironic legacy on economic inequality". Axios. Retrieved 11 November 2020.
  14. ^ "2020 Has Been a Great Year for Stocks and a Bear Market for Humans". Bloomberg News. 21 December 2020. Retrieved 4 January 2021.
  15. ^ a b Luce, Edward (3 January 2021). "America's Dangerous Reliance on the Fed". Financial Times. Retrieved 4 January 2021.
  16. ^ Ablan, Jennifer; Burns, Daniel (6 April 2009). "Soros says U.S. faces 'lasting slowdown'". Reuters. Retrieved 11 November 2020.
  17. ^ "Are we seeing a 'reverse square root' symbol economic recovery?". fortune.com.

추가 정보

외부 링크

  • V자형 리커버리, Investopedia (2020년 9월)
  • U자형 리커버리, Investopedia (2020년 9월)
  • W자형 리커버리, Investopedia (2020년 9월)
  • L자형 리커버리, Investopedia (2020년 9월)
  • K자형 리커버리, 인베스트피디아 (2020년 11월)