재무제표분석

Financial statement analysis
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어카운팅
Early 19th-century German ledger
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재무제표
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발전
부정 행위

재무제표 분석(또는 재무 분석)은 기업의 재무제표를 검토하고 분석하는 과정으로, 미래에 수익을 얻기 위해 더 나은 경제적 결정을 내릴 수 있습니다.이러한 재무제표에는 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름표, 계정주석 및 자본변동표(해당하는 경우)가 포함된다.재무제표 분석은 조직의 [1]위험, 성과, 재무 건전성 및 미래 전망을 평가하기 위한 특정 기술을 포함하는 방법 또는 프로세스입니다.

신용 및 주식 투자자, 정부, 일반인, 조직 내 의사결정자 등 다양한 이해관계자에 의해 사용됩니다.이러한 이해관계자들은 서로 다른 관심사를 가지고 있으며, 그들의 요구를 충족시키기 위해 다양한 기술을 적용합니다.예를 들어, 주식 투자자들은 조직의 장기적인 수익력, 그리고 아마도 배당금의 지속 가능성과 성장에 관심이 있다.채권자는 기한이 도래한 조직의 채무유가증권(예: 채권)에 대해 이자와 원금이 지급되기를 원한다.

재무제표 분석의 일반적인 방법에는 기초 분석, DuPont 분석, 수평 및 수직 분석, 재무 비율의 사용이 포함된다.재무정보에 대한 일련의 가정과 조정과 결합된 과거정보는 미래성과를 예측하기 위해 사용될 수 있다.Chartered Financial Analyst 지명은 전문 재무 분석가가 사용할 수 있습니다.

역사

벤자민 그레이엄과 데이비드 도드는 1934년에 [2]그들의 영향력 있는 책 "보안 분석"을 처음 출판했습니다.[3] 그들의 책의 중심 전제는 주식과 채권과 같은 금융 증권에 대한 시장의 가격 결정 메커니즘이 많은 시장 참여자들에 의해 수행된 결함 있고 불합리한 분석 과정에 기초하고 있다는 것이다.따라서 유가증권의 시장가격은 가격이 [4]변동하는 경향이 있는 내재가치와 가끔 일치한다.투자자 워렌 버핏은 그레이엄과 도드의 철학을 지지하는 것으로 잘 알려져 있다.

Graham and Dodd 접근방식은 Fundamental Analysis라고 불리며 1) 경제 분석 2) 산업 분석 3) 기업 분석을 포함합니다.후자는 재무제표 분석의 주요 영역이다.이들 3가지 분석에 기초하여 보안의 내재가치가 결정된다.[4]

수평 및 수직 분석

수평적 분석은 일반적으로 과거 분기 또는 수년 동안의 재무 정보를 시간에 따라 비교합니다.수평분석은 손익계산서 등 과거계산서의 재무데이터를 비교하여 수행한다.이 과거 정보를 비교할 때,[5] 높은 수익과 낮은 수익과 같은 변화를 찾고자 할 것이다.

수직 분석은 재무제표의 백분율 분석입니다.재무제표에 열거된 각 행 항목은 다른 행 항목의 백분율로 나열됩니다.예를 들어, 손익계산서에 각 행 항목은 총매출액에 대한 백분율로 표시됩니다.이 기술은 정규화[6] 또는 공통 크기 [5]조정이라고도 합니다.

재무비율분석

주요 기사:재무비율

재무비율은 재무제표를 신속하게 분석할 수 있는 매우 강력한 도구입니다.비율에는 유동성 비율, 수익성 비율, 활동 비율 및 레버리지 비율의 네 가지 주요 범주가 있습니다.이는 일반적으로 시간이 지남에 따라 업계 내 경쟁사 간에 분석됩니다.

  • 유동성 비율은 기업이 자금난이나 파산을 겪었을 때 자산을 얼마나 빨리 현금으로 바꿀 수 있는지를 결정하기 위해 사용됩니다.이는 기본적으로 기업이 비즈니스를 유지할 수 있는 능력을 나타내는 척도입니다.몇 가지 일반적인 유동성 비율은 유동성 비율과 유동성 지수이다.유동자산/유동부채 비율은 유동자산/유동부채이며 부채에 대한 지급에 사용할 수 있는 유동성의 양을 측정합니다.유동성 지수는 기업이 자산을 얼마나 빨리 현금으로 바꿀 수 있는지를 나타내며, (매출채권 x 청산일) + (재고 x 청산일) / 매출채권 + 재고로 계산됩니다.
  • 수익률은 기업의 수익성을 나타내는 비율입니다.몇 가지 인기 있는 수익률은 손익분기점과 총이익률이다.손익분기점은 기업이 창업비용을 감당하기 위해 얼마나 많은 현금을 창출해야 하는지를 계산한다.총이익률은 총이익/수익과 같다.이 비율은 예상 수익의 빠른 스냅샷을 보여줍니다.
  • 액티비티 비율은 경영진이 회사의 자원을 얼마나 잘 관리하고 있는지를 나타내기 위한 것입니다.일반적인 두 가지 활동비율은 외상매출금 회전율과 외상매출금 회전율이다.이 비율은 기업이 미지급 계정을 상환하는 데 걸리는 시간과 지급을 받는 데 걸리는 시간을 각각 나타냅니다.
  • 레버리지 비율은 기업이 운용 자금을 조달하기 위해 부채에 얼마나 의존하고 있는지를 나타냅니다.재무제표 분석에 사용되는 매우 일반적인 레버리지 비율은 부채비율이다.이 비율은 경영진이 운영에 자금을 대기 위해 부채를 사용할 의향이 있는 정도를 나타냅니다.이 비율은 ([7]장기채무+단기채무+리스)/자본으로 계산됩니다.

DuPont 분석에서는 몇 가지 재무비율을 사용하여 동일한 자기자본수익률을 곱했습니다.이는 기업이 얼마나 많은 수익을 투자된 자금(자본)으로 나눈 수치입니다.

배당할인모델(DDM)은 기업의 주식이 미래 배당금 지급액의 합계에 해당한다는 이론에 따라 현재 [8]가치로 할인된 주가를 평가하는 데 사용될 수도 있습니다.즉, 미래 배당금의 순현재가치를 기준으로 주식을 가치 있게 평가하는 데 사용됩니다.

재무제표 분석은 일반적으로 스프레드시트 소프트웨어로 수행되며 다양한 형식으로 요약됩니다.

재무제표의 재캐스팅

이익재평가란 이전에 발표된 [9]손익계산서를 수정하여 재공개하는 행위입니다.

투자자들은 수익을 창출하는 회사의 능력을 이해할 필요가 있다.이는 도입 자본액 및 기타 다양한 재무 비율에 대한 이익 증가율과 함께 기업의 가치에 대한 분석의 중요한 부분을 형성합니다.분석가는 이러한 계산에 도움이 되도록 기초가 되는 가정을 조정하여 재무제표를 수정(재작성)할 수 있다.예를 들어 운용리스(리스거래처럼 취급)는 자본리스(소유권 표시)로 재분류하여 자산과 부채를 대차대조표에 추가할 수 있다.이는 재무제표 [10]비율에 영향을 미친다.

재캐스팅은 [11]계정 정규화라고도 합니다.

인증

재무분석가는 일반적으로 학부 또는 대학원 수준의 재무 및 회계 교육을 받습니다.개인은 일련의 까다로운 심사를 통해 공인재무분석가(CFA)의 지명을 받을 수 있다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ White, Gerald I.; Sondhi, Ashwinpaul; Fried, Dov (1998). The Analysis and Use of Financial Statements. John Wiley & Sons, Inc. ISBN 0-471-11186-4.
  2. ^ 뉴욕타임스, 1998년 8월 16일자 그레첸 모겐슨 – Market Watch MARKET WATCH; A Time To Value Words of Wise" ... 가치 투자자를 위한 1934년 성경인 Benjamin Graham과 David Dodd의 보안 분석.
  3. ^ 뉴욕타임스, 2000년 1월 2일자 비즈니스 섹션 겸허한 교훈 BURTON G. MALKIEL "BENJAMIN GRAHM"은 1934년 가치 투자의 성경인 "보안 분석"의 공동 저자인 BENJAMIN GRAHAM은 오래 전에 투자자의 어휘에서 가장 위험한 단어에 손가락을 댔다: "지금은 다르다."버튼 G. 말키엘은 프린스턴 대학의 경제학 교수이며 "A Random Walk Down Wall Street"(W.W. 노튼)의 저자입니다.
  4. ^ a b Dodd, David; Graham, Benjamin (1998). Security Analysis. John Wiley & Sons, Inc. ISBN 0-07-013235-6.
  5. ^ a b Accountingtools.com - 재무제표 분석
  6. ^ Perceptive Edge-Jonathan Koomey 정량적 데이터 이해를 위한 모범 사례 - 2006년 2월 14일
  7. ^ Staff, Investopedia (2010-08-12). "Financial Statement Analysis". Investopedia. Retrieved 2018-07-14.
  8. ^ McClure, Ben (2004-04-12). "Digging Into The Dividend Discount Model". Investopedia. Retrieved 2018-07-14.
  9. ^ "Earnings Recast".
  10. ^ "Recasting".
  11. ^ Schenck, Barbara Findlay; Davies, John (3 November 2008). Selling Your Business For Dummies. ISBN 9780470381892.

외부 링크

어소시에이션

  • SFAF - 프랑스 재무분석가 협회
  • ACIIA - 인정 국제 투자 분석가 협회
  • EFFAS - 유럽재무분석가협회연합회