캐나다의 공적 부채

Canadian public debt
공공 재정
Detail from the mural "Government" by Elihu Vedder in the Library of Congress
정책들
재정정책
통화정책
무역정책
최적
개혁

캐나다 정부 부채(캐나다의 "공채"라고도 함)는 정부 부문의 부채다. 2019년(2020년 3월 31일로 끝나는 회계연도)의 경우 통합 캐나다 일반정부(1인당 총 금융부채 또는 총부채는 2조434억달러(1인당 6만4087달러)로 집계됐다. 이는 국내총생산(GDP) 대비 105.3%(GDP는 2조3118억 달러)에 해당한다. 총부채 중 47%인 1조1450억 달러는 연방(중앙) 정부부채(GDP 대비 비율 49.6%)로 나타났다. 지방정부의 부채는 나머지 부채의 대부분을 차지한다.[1]

캐나다 통계청은 COVID-19 대유행 사태에 대응하여 시행된 대책으로 예상되는 역사적 결손을 충당하기 위한 대규모 신규 차입으로 2020년에는 부채가 크게 증가할 것으로 예상된다고 밝혔다.[2] 2020년 3분기 현재 연방정부의 국내총생산(GDP) 대비 총부채 비율은 59.5%인 반면 연방정부와 기타 정부 수준의 총부채 비율은 131.1%[3]로 높아졌다.

정부 부채의 일부 유형은 측정하기 어렵다. 예를 들어, 공무원연금제도는 구성원의 수명과 수년간 제도의 투자수익에 따라 달라진다. 이와는 대조적으로 재무부 어음이나 채권과 같은 정부채무증권은 상대적으로 가치에 대해 간단하다. 또한 부채증권은 캐나다 정부부채의 가장 큰 부분을 차지하고 있는데, 2019년에는 연방정부부채의 75.2%가 부채증권에 해당한다. 이 부분에서 보면, 2019년 연방 정부는 안보 채무에 만달러로 861.5 억, GDP에 비로써 37.3%이다. 통합 일반 정부에 대한 이 가치달러였다 1.782조, 또는 77.1%GDP.[4][5]2020년까지 3분기까지 비로써 연방 정부 채무 증권 부채의 책 가치는 1.074 trill으로 증가했다.이온, 국내총생산(GDP)의 48.6%(최근 4분기 기준 GDP는 2조2111억 달러)이다. 연방정부와 다른 수준의 정부에서는 부채보장부채가 GDP의 95.3%인 2조107억달러에 달했다.[6][7]

시간이 지남에 따라 정부 부채의 변화는 주로 과거 정부 적자의 영향을 반영한다. 정부 지출이 수입을 초과할 때 적자가 발생한다. 적자 금융은 정부가 적자 금융을 통해 현재 제공하는 재화와 용역의 수혜자가 일반적으로 미래에 부채를 상환할 책임이 있는 개인과 다르기 때문에 일반적으로 세대간 이전을 초래한다. (예: 부채가 세대간 이전으로 이어지지 않는 예는 부채상환원가와 일치하는 미래에 재화와 용역을 공급하는 자산의 일회성 구매에 차입이 사용되는 경우, 예를 들어, 50년 지속되는 교량의 재원을 마련하기 위해 50년에 걸쳐 상환되는 부채를 오늘 발행하는 경우)

순채무 정부부채의 일반적인 척도는 순채무: 총부채에서 금융자산을 뺀 것이다. 캐나다 정부의 GDP 대비 순부채 비율은 2020년 3분기 60.9%로 나타났다. 연방정부의 국내총생산(GDP) 대비 순부채 비율은 34.0%에 달한 반면 다른 정부의 [8][9]순부채 비율은 26.9%에 달했다.

순부채는 공무원연금제도와 관련된 부채를 충당하기 위한 투자와 같이 정부가 보유하고 있는 금융자산을 고려한다. 순부채의 문제는 일부 정부자산이 가치평가가 어렵다는 점이다. 가치평가가 어려운 자산의 예로는 시장성이 없는 지분투자와 수취인 기업이 부실화되면 결코 상환되지 않을 수 있는 대출이 있다.

공공회계 대 국가채무 측정 캐나다 재무부는 개별 정부의 보고서를 이용하여 공공회계를 기초로 연방정부와 지방정부의 부채에 대한 측정치를 제공한다. 공공 계좌 번호의 장점은 정부 지출에 대한 세부 정보를 제공할 수 있다는 것이다. 그러나, 그들은 관할권 전체에서 엄격히 비교될 수 없다. 이와는 대조적으로 국가 회계 기준으로 측정한 부채(위 고용자)는 국가 간 비교를 용이하게 하기 위해 국제적으로 합의된 기준을 따른다.

공공회계와 국가회계 척도가 어떻게 다른지를 보여주는 예로서 2018년도의 연방정부 순채무를 고려한다. 한 공공 회계 기준으로 측정되는 연방 순 채무 만달러 772년 억, GDP의 비로써 34.8%. 국가 회계 기준으로 계산했을 때, 연방 순 채무(순수 금융 자산)달러였다 595.8 억 GDP.[10]의 26.9%가 재정부에 따르면, 그 차이점을 공공 부문 연금과 oth의 보고로 차이들에서 발생한다.음.정말 미래 유익성, 방법론적 차이 및 타이밍 조정.[11]

수입과 지출

주요 기사: 캐나다의 과세 및 캐나다 연방 예산

2019년 캐나다 연방 예산은 2019년 3월 19일 총 예상 매출 3,388억 달러, 예상 지출 3,556억 달러로 제시되어, 예상 적자는 198억 달러(GDP의 0.9%)로 나타났다.

역사

캐나다 일반인들은 1930년대 대공황 때 GDP의 비중이 100%를 넘어 제2차 세계대전 이후 150%에 이르면서 정부 부채를 통합했다. 이 비율은 1970년대까지 감소하다가 1990년대 중반에는 100% 이상으로 높아졌다.[12]

1995년 월스트리트저널(WSJ) 사설은 캐나다가 국제통화기금(IMF) 구제금융이 필요할 수 있다며 캐나다는 '제3세계 명예회원국'이라고 불렀다.[13] 1980년대와 1990년대 초반 연방예산 적자가 잇따랐고 GDP 대비 부채비율이 높아지면서 부채 지속가능성이 우려됐다. 1990년대 중반까지 새로 선출된 장 크레티엔 총리 정부는 주로 대규모 지출 삭감에 의해 달성된 재정 통합에 착수했다. 증세에 대한 지출 삭감 비율은 7 대 1이었다. 캐나다의 최고 한계 소득세율이 이미 55%[13] 정도였기 때문에 세수는 크게 증가하지 못했다. 연방정부의 GDP 대비 총부채 비율은 1990년대 중반에서 하락했다가 2008-09년 금융위기 이후 잠시 상승했다. 이후 2020년 유행병 관련 급증세가 나타나기 전까지 하향 추세를 재개했다.[14]

GDP에서 지방정부의 몫인 총부채는 1960년대 이후 상당히 꾸준히 증가하고 있다. 2019년에는 지방정부가 연방정부보다 부채가 더 많았다.[15]

아래 그림과 같이 2020년 국채 발행은 COVID-19 관련 지출에 대한 자금조달을 위해 급증했다. 연방정부 부채증권 부채는 3,320억 달러(1074억 달러) 증가한 반면 지방, 영토, 지방 부채는 2019년 말과 2020년 3분기 사이에 1,110억 달러(1034억 달러) 증가했다. 이에 따라 국내총생산(GDP) 대비 모든 정부채무증권의 비율은 95.3%로 껑충 뛰면서 1995년 최고치였던 93.7%를 넘어섰다.

Source: Debt securities liabilities (book value) for the "Federal general government" and "Other levels of general government," (Q4 except Q3 for 2020) are from Statistics Canada, Table 36-10-0580-01, National Balance Sheet Accounts for 1990 to 2020; and "Short-term paper" plus "Bonds," Table 36-10-0534-01 National balance sheet, provincial and loc정부, 1961-2011 및 표 36-110-0533-01, 국가 대차대조표, 연방 정부, 1961 ~ 1989년 연차, 1961 – 2011. GDP는 캐나다 통계청의 표 36-10-0104-01 국내 총생산, 지출 기반, 캐나다 분기별(시장가격에서의 국내 총생산, "현재 가격"의 경우, 매년 4분기 동안 조정되지 않은 가치를 합산하여 연간으로 환산)이다.

외국인소유권

1960년 캐나다 정부 부채의 4%가 외국인 투자자에 의해 보유되었다.[16]

2009~2010~2013~2014년 외국인 투자자가 보유한 캐나다 부채 규모는 2012~2013년 30%로 정점을 찍고 15%에서 27%로 넘어갔다. 성장한다고 해도 이 수준은 2013~2014년 대부분의 G7 국가(프랑스 64%, 독일 62%, 미국 48%, 이탈리아 33%, 영국 29%, 일본 8%)에 비해 여전히 낮거나 비슷한 수준이다.[17][18]

캐나다 국가 부채에 영향을 미칠 수 있는 위험

연방정부 부채에 대한 두 가지 주요 위험은 전 재무부 차관 돈 드러먼드에 의해 확인된다. 첫 번째 위험은 느린 경제 성장이 정부 세수를 줄이고 GDP 대비 부채 비율을 증가시킬 것이라는 것이다. 두 번째, 드러먼드는 공공 부채에 대한 이자율이 전후 경험에서 단연 가장 낮은 현재의 수준보다 거의 확실히 상승할 것이라고 주장한다. 연방정부 부채가 1조 달러 선을 넘으면서 유효금리가 1%포인트 오를 때마다 연방정부 적자에 연간 100억 달러 이상이 추가된다.[19]

국제통화기금(IMF)은 캐나다에서 환율위험이 낮은 것으로 보고 있는데, 이는 일반 정부 발행 시장성 있는 채무상품의 90%가 캐나다 달러로 표시되기 때문이다.[20] 외화로 표시된 부채의 10%에 대해서는 캐나다 달러가 가치가 하락할 경우 부채를 상환하기 위해 더 많은 양의 캐나다 달러가 필요하기 때문에 환율 위험이 있다.

다른 나라와의 채무 비교

정부 프로그램을 담당하는 정부(중앙, 주 또는 지방)의 수준은 국가마다 다르다. 이러한 이유로, 국제 재정 비교는 보통 총 정부, 국가 회계 기준으로 이루어진다. 캐나다의 경우, 연방(중앙), 지방/지방자치단체, 지방정부가 포함된다. 총 정부 기준으로 부채를 측정해야 하는 또 다른 이유는 연방정부가 다른 수준의 정부의 부채에 대해 책임을 지는 것으로 간주될 수 있기 때문이다.[21] 신용평가사 피치는 연방정부가 코로나바이러스 유행 초기처럼 부채시장에 대한 접근권을 지방에 제공할 것으로 기대한다고 말했다.[22] [23] 뉴펀들랜드가 2020년 3월 채무상환 지원이 필요하자 연방정부에 호소했다.[24] 한 지방으로 전달되는 모든 원조는 연방정부가 자체의 채무상환 책임에 사용할 수 있는 자원을 감소시키고 다른 지방의 채무상환에 대한 지원을 감소시킬 것이다.

국제통화기금(IMF)에 따르면 캐나다의 2019년 총부채는 국내총생산(GDP) 대비 86.8%로 집계됐다.[25] (일정한 국제적 비교를 위해 캐나다의 부채 데이터는 공무원 확정급여연금제도의 미확정연금부채를 제외하도록 조정한다.[26] 2018년에는 미분양 연금 부채를 포함한 캐나다의 일반 정부 부채가 GDP의 약 104%가 될 것이다.)[27] 국제통화기금(IMF)은 2018년 캐나다의 일반 정부 총부채가 GDP의 73.7%로 AAA 등급의 경제 평균 부채 수준보다 약간 낮을 것이라고 밝혔다.[27]

IMF가 인구 500만 명 이상의 선진국으로 분류하는 국가들의 GDP 대비 일반 정부 총부채 비율은 아래 표에 나와 있다. 2020년 캐나다는 G7 국가 중 GDP 대비 네 번째로 높은 국가채무 수준을 기록했는데, 이는 일본, 이탈리아, 미국보다는 낮지만 독일, 영국, 프랑스보다는 높다.

일반 정부 총부채, GDP 대비 비율

2019 2020
일본. 235.4 254.1
그리스 184.9 211.2
이탈리아 134.6 155.8
싱가포르 129.0 154.9
포르투갈 116.6 135.2
미국 108.5 133.9
스페인 95.5 119.9
캐나다 86.8 117.5
프랑스. 97.6 115.1
벨기에 98.1 114.1
영국 85.2 104.5
오스트리아 70.5 83.2
이스라엘 59.5 72.0
핀란드 59.5 69.5
독일. 59.2 69.1
슬로바키아 공화국 48.2 60.3
아일랜드 57.3 58.5
호주. 46.6 57.3
네덜란드 47.4 52.5
한국 42.1 47.9
뉴질랜드 32.0 43.6
스위스 39.8 42.4
덴마크 33.6 42.1
노르웨이 40.9 41.4
체코 30.0 37.8
스웨덴 34.9 37.3

출처: 국제통화기금, 세계경제전망데이터베이스, 2021년 10월 2020년 수치는 호주, 오스트리아, 체코, 이스라엘, 일본, 한국, 네덜란드, 슬로바키아, 스위스의 추정치다.

부채에 대한 미래 기대치

국제통화기금(IMF)은 COVID-19 대유행 이전인 2019년 발표한 직원 보고서에서 캐나다 연방정부가 2018년 예산으로 기대 이상의 수익을 올리고, 가계로의 이전을 낮추고, 예상 금리를 낮추는 등 경제적 여건이 양호하다고 밝혔다. 반면, 지방 수준에서 압력은 크게 나타나며, 10-20년 기간 동안 연간 의료 지출 증가율이 3%에서 4˚%로 증가하여 2025년경에는 GDP 대비 순부채 증가에 기여할 것으로 예상된다.[28]

이브 지룩스 의회예산담당관은 연방정부의 재정정책이 장기적으로 지속가능하지만 10개 지방정부 중 7개 지방정부에서는 지속가능하지 않다고 본다. 장기적으로 지방정부의 재정 악화는 주로 대유행의 부정적인 영향, 유가 하락, 인구 고령화로 인한 의료비 상승에 기인한다. PBO가 재정정책을 지속가능하지 않다고 규정할 때, 그는 정부부채의 과도한 증가를 피하기 위해 현재의 재정정책의 변화가 필요하다는 것을 의미한다.(PBO 분석은 전염병 예산 대응조치가 일시적인 것으로 가정하고 현재 예정대로 철회된다. 그러면 재정 정책은 새로운 프로그램이나 확장 없이 위기 이전 설정으로 되돌아간다.)[29]

캐나다 지방의 공공부채

캐나다 통합지방자치단체(PTLG)의 총 금융부채 또는 총부채는 아래 표와 같이 2019년(2020년 3월 31일로 끝나는 회계연도)에 12600억 달러였다. COVID-19로 인한 수익 감소와 프로그램 지출 증가로 인해 주로 지방채 발행 형태의 추가 차입이 발생했기 때문에 2020년에는 부채가 증가할 가능성이 높다.[30]

지방채무증권부채의 가치는 브리티시컬럼비아의 GDP 대비 비율로 표시한 24.1%에서 매니토바의 경우 69.6%로 다양하다. 부채증권은 총부채의 가장 큰 구성요소로 구성되며 상대적으로 측정하기가 쉽다. (예를 들어, 총부채의 또 다른 주요 구성요소인 공무원연금제도부채는 제도의 투자수익률과 조합원 수명에 따라 달라지기 때문에 측정하기가 더 어렵다.)

지방정부의 총부채는 캐나다인들의 2조 2,400억 달러의 공공부채 의무 중 상당한 비율이다. 1조2600억 달러로 통합지방자치단체(PTLG)의 총부채가 연방정부의 총부채인 1조5700억 달러를 웃돈다. 마찬가지로 PTLG가 발행한 미지급채무증권은 국내총생산(GDP) 대비 37.9%로 연방정부의 GDP 비중(33.4%)을 앞질렀다.

2019 회계연도 데이터. 총부채($10억) 국내총생산(GDP) 대비 총부채 부채증권($10억) GDP대비 부채증권
브리티시 컬럼비아 103.2 33.4 74.4 24.1
앨버타 137.1 38.8 94.5 26.8
서스캐처원 42.5 51.3 23.1 27.8
매니토바 63.8 86.4 51.3 69.6
온타리오. 464.5 52.1 375.9 42.1
퀘벡 주 387.5 84.2 220.4 47.9
뉴브런즈윅 29.0 75.8 22.9 59.9
노바스코샤 23.6 50.6 15.5 33.3
프린스 에드워드 섬 3.3 43.7 2.2 29.2
뉴펀들랜드와 래브라도 22.3 63.2 15.0 42.5
지방, 영토 및 지방 자치 단체 통합 1,259.5 54.5 875.3 37.9
연방 1,056.9 45.7 772.5 33.4
통합 캐나다 일반 정부 2,244.2 97.1 1,592.6 68.9

출처: 캐나다 통계청, 캐나다 정부 재정 통계, 통합 정부를 위한 운영 명세서 및 대차대조표, 표 10-10-0147-01, https://doi.org/10.25318/1010014701-eng; 및 연방 정부를 위한 캐나다 정부 재정 통계, 10-10-0016-01, https://doi.org/10.25318/1010001601-eng. "각서 항목, 명목가치로 부채"의 총부채. 명목가치의 채무증권은 시장가치의 채무증권(시장가치의 부채 - 명목가치의 부채)으로 계산된다. 국내총생산(GDP)의 백분율 계산은 캐나다 통계청(Statistics Canada)에서 구할 수 있는 현재의 시장 가격(지출 기준)인 2019년 GDP 추정치에 기초한다.

___________________________________________________________________________________________________

지방정부의 자료가 통합되어 있다. 통폐합은 도내 여러 정부단위 간의 모든 거래와 채무자-채권자 관계를 없앤 도에 대해 하나의 중요한 통계를 제시하는 데 사용되는 방법이다. 이들 단위는 도, 보건사회서비스기관, 대학 및 대학, 자치단체 및 기타 지방공공행정기관, 학교위원회 등이다. 통합은 지방 행정 구조와 정부 서비스 제공의 차이를 고려하기 때문에 통합 데이터는 지방 전체에서 비교될 수 있다.[31]

캐나다 일반 정부를 위한 통합 데이터는 연방정부 데이터를 지방정부, 영토정부 및 지방정부와 결합하지만, 캐나다 연금계획 및 퀘벡 연금계획에 대한 데이터는 제외한다.[32]

위의 표에서 채무증권은 시장가격이 아닌 명목가치로 측정된다. 명목가치는 채무자가 채권자에게 빚진 금액을 언제라도 표시하기 때문에 발행자에게 가장 목적적합하다.[33] 2019년 통합 캐나다 일반정부의 부채증권 시장가치는 명목가치(1조5926억 달러 대비 1782억 달러)보다 약 12% 높았다.[34]

부채 계산 및 투영

2002-2003년 캐나다는 순부채 계산을 바꿨다. 그때까지 순부채는 총부채에서 총자산을 뺀 것으로 정의되었다. 지금은 금융자산을 뺀 총부채다. 정부는 순부채의 낡은 정의에 해당하는 '누적 적자' 개념을 선호한다.[citation needed]

참고 항목

일반:

국제:

메모들

참조

  1. ^ Statistics Canada, The Daily (18 November 2020). "Largest deficit in seven years in 2019; full impact of pandemic yet to be seen".
  2. ^ Statistics Canada, The Daily (18 November 2020). "Largest deficit in seven years in 2019; full impact of pandemic yet to be seen".
  3. ^ Statistics Canada. "Table 38-10-0237-01 Financial indicators of general government sector, national balance sheet accounts". Retrieved 12 December 2020.
  4. ^ Statistics Canada, The Daily (18 November 2020). "Largest deficit in seven years in 2019; full impact of pandemic yet to be seen".
  5. ^ Statistics Canada, Table 10-10-0147-01. "Canadian government finance statistics (CGFS), statement of operations and balance sheet for consolidated governments". Retrieved 24 November 2020.
  6. ^ Statistics Canada (15 December 2020). "Table 36-10-0580-01 National Balance Sheet Accounts".
  7. ^ Statistics Canada (12 December 2020). "Table 36-10-0104-01 Gross domestic product, expenditure-based, Canada, quarterly".
  8. ^ Statistics Canada, The Daily (11 September 2020). "National net worth edges up as Canadian economy adjusts to COVID-19 pandemic restrictions".
  9. ^ Statistics Canada, The Daily (11 December 2020). "National balance sheet and financial flow accounts, third quarter 2020".
  10. ^ Government of Canada, Department of Finance (5 November 2019). "Tables 8 and 47, Annual Financial Report of the Government of Canada Fiscal Year 2018-19".
  11. ^ Government of Canada, Department of Finance (5 November 2019). "Annual Financial Report of the Government of Canada Fiscal Year 2018-19".
  12. ^ Tombe, Trevor (September 2020). "Figure 1, Provincial Debt Sustainability in Canada: Demographics, Federal Transfers, and COVID-19" (PDF).
  13. ^ a b Financial Post, Randall Palmer and Louise Egan (21 November 2011). "Lessons from Canada's 'basket case' moment". Retrieved 8 December 2020.
  14. ^ Tombe, Trevor (September 2020). "Provincial Debt Sustainability in Canada: Demographics, Federal Transfers and COVID-19" (PDF).
  15. ^ Tombe, Trevor (September 2020). "Provincial Debt Sustainability in Canada: Demographics, Federal Transfers, and COVID-19" (PDF). Retrieved 8 December 2020.
  16. ^ A.E. 사파리안 국제 비즈니스의 패권, 1945-1970년 제4권: 캐나다 산업의 외국인 소유권. 뉴욕: 1973년, 루트리지. 12.
  17. ^ 캐나다 재무부, 부채 관리 보고서 2011-2012, http://www.fin.gc.ca/dtman/2011-2012/dmr-rgd1201-eng.asp#Toc340732968
  18. ^ 캐나다 재무부, 부채 관리 보고서 2013-2014, http://www.fin.gc.ca/dtman/2013-2014/dmr-rgd1401-eng.asp#toc12
  19. ^ Drummond, Don (20 October 2020). "Canada's Foggy Economic and Fiscal Future". C. D. Howe Institute.
  20. ^ International Monetary Fund (24 June 2019). "Canada: 2019 Article IV Consultation Staff Report, page 52".
  21. ^ Robson, William; Laurin, Alexandre (27 October 2020). "Adaptability, accountability and sustainability: Intergovernmental fiscal arrangements in Canada, Chapter 6 in Ageing and Fiscal Challenges across Levels of Government". OECD-ilibrary.org. p. 20 of 23.
  22. ^ Brethour, Patrick (28 June 2021). "Fitch downgrades B.C.'s credit rating partly because of federal debt". The Globe and Mail.
  23. ^ Fitch Ratings (24 June 2021). "Fitch Affirms Province of Ontario IDR at 'AA-'; Outlook Stable".
  24. ^ CBC News (20 March 2020). "Out of time / How a pandemic and an oil crash almost sank Newfoundland and Labrador".
  25. ^ International Monetary Fund (October 2021). "World Economic Outlook Database".
  26. ^ International Monetary Fund (October 2020). "World Economic Outlook, October 2020".
  27. ^ a b International Monetary Fund (24 June 2019). "Annex II, Country Report: Canada".
  28. ^ International Monetary Fund (24 June 2019). "Canada: 2019 Article IV Consultation Staff Report, pages 14-15".
  29. ^ Giroux, Yves (6 November 2020). "Parliamentary Budget Officer, Fiscal Sustainability Report 2020: Update" (PDF).
  30. ^ Statistics Canada, The Daily (11 September 2020). "National balance sheet and financial flow accounts, second quarter 2020".
  31. ^ Statistics Canada, The Daily (18 November 2020). "'Note to readers' in 'Largest deficit in seven years in 2019: full impact of pandemic yet to be seen'".
  32. ^ Statistics Canada, The Daily (18 November 2020). "'Note to readers' in 'Largest deficit in seven years in 2019; full impact of pandemic yet to be seen'".
  33. ^ Statistics Canada. "Footnote to 'Memorandum items, liabilities at nominal value' Table 10-10-0147-01, Canadian Government Finance Statistics (CGFS), statement of operations and balance sheet for consolidated governments". Retrieved 28 January 2021.
  34. ^ Statistics Canada. "Table 10-10-0147-01, Canadian government finance statistics (CGFS), statement of operations and balance sheet for consolidated governments". Retrieved 30 January 2021.

외부 링크