S&P/ASX 300

S&P/ASX 300
S&P/ASX 300
2000년부터 2020년까지의 ASX 300 지수 수준
토대2000년4월3일
교환입니다.S&P 다우존스 지수[1]
교환ASX
구성원297
유형라지-미디엄 캡
시가총액1조6300억 호주달러
가중법자유 변동 자본 가중치
관련지수S&P/ASX 200, 모든 일반
웹사이트https://us.spindices.com/indices/equity/sp-asx-300
블룸버그AS52:IND

S&P/ASX 300, 또는 간단히 ASX 300은 호주 증권 거래소(ASX)에 상장된 호주 주식의 주식 시장 지수입니다. 지수는 시가총액 가중치로, 포함된 각 회사가 지수 총 시장 가치에 비례한다는 의미이며, 지수는 공적 투자자가 사용할 수 있는 주식만 고려한다는 의미입니다.

이 지수는 ASX에 상장된 상위 300개 기업의 성과를 측정합니다. 이 지수는 2000년 4월에 스탠더드 앤드 푸어스 다우존스 지수에 의해 형성되었습니다.[2] 이 지수는 S&P[3]/ASX200과 비교하여 호주 주식 시장에 더 광범위하게 노출될 수 있도록 고안되었습니다. 이 지수는 S&P/ASX 200 내에 동일한 회사를 통합하며 시가총액을 기준으로 100개의 회사를 추가로 포함합니다. 지수 구성요소는 Standard & Poors에 의해 반기별로 검토됩니다. 2020년 8월 4일 현재 지수의 연평균 총 수익률은 19.3%이지만 [2]지수가 30%[4] 이상 하락한 기간이 여러 번 있었습니다.

선택기준

기업이 ASX 300에 포함되기 위해서는 다음과 같은 선정 기준을 충족해야 합니다.[3]

리스팅

증권이 ASX에 상장되어야 지수에 포함됩니다.

도미카일

ASX는 1차 및 2차 목록으로 구성됩니다. 주요 상장은 회사의 지분이 단일 거래소에 상장된 경우입니다. 2차 상장(교차 상장)은 ASX가 1차 거래소가 아니며 지분이 여러 외국 주식 거래소에 상장된 경우입니다. ASX300에는 1차 및 2차 목록이 모두 포함됩니다. 외국 및 국내 국내 증권은 지수 내에 포함될 수 있습니다.

적격증권

증권은 보통주 또는 주식 우선주여야 합니다. 보유자에게 약속된 고정 수익을 제공하는 하이브리드 증권(예: 전환주식, 채권, 워런트 및 우선주)은 이러한 상품이 표준 지분 증권과 다른 고유한 특성을 가지고 있으므로 지수에서 제외됩니다.

인수합병 절차가 진행 중인 회사는 제외됩니다.

시가총액

시가총액은 주당 가격에 총 미결제 주식 수를 곱한 값입니다. 주식은 최소 임계값인 1억 호주달러를 충족해야 하며 최근 6개월 동안의 일평균 유가증권 시가총액을 기준으로 합니다.

유동성

엄격한 유동성 요구 사항은 지수가 정확한 가격을 유지하도록 보장합니다. 상대 유동성은 다음과 같이 계산됩니다.

주식은 최소 30%의 상대 유동성을 필요로 합니다. 이것이 15%로 하락하면 다음 재조정에서 재고가 제거됩니다.

계산[5]

ASX 300은 자본 가중치로 표시됩니다. 즉, 지수 내에서 주식의 비중은 총 시장 가치에 비례합니다. 시가 총액은 주가에 총 미결제 주식을 곱한 것과 같으며, 시장 가치는 주가에 총 상장 주식 수를 곱한 것과 같습니다.

인덱스 레벨이 계산됩니다.

어디에,

지수는 각 유가증권 시가총액의 합계를 "제수"라고 하는 요소로 나누어 계산할 수 있습니다.[3] 예를 들어, 포함된 모든 주식의 조정 시가 총액이 1조 달러이고, 그 분할자가 10억 달러라면 지수 수준은 1000과 같습니다. 약수는 지수가 시장 주도 가격 움직임의 변화만을 나타내도록 하기 위해 S&P에서 사용하는 도구입니다.[5] 주식이 추가되거나 삭제될 때 지수의 시장가치가 동일하게 유지되도록 제수가 조정됩니다. 마찬가지로 비시장 주도 가격 움직임(예: 기업 행위, 기업이 지수에 포함되거나 지수에서 제외됨)이 발생하는 경우에는 이러한 행위가 지수 가치에 미치는 영향을 제거하기 위해 제수를 조정합니다.[5]

약수 조정[5]

각 주가가 일정하게 유지되는 동안 ASX(300)의 총 시장가치에 편차가 발생하는 사건은 나눗셈의 조정이 필요합니다.

약수는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

어디에,

주식이 제거되거나 추가되는 경우에는 지수의 시장가치가 변하여 지수 수준도 변하게 됩니다. 지수 수준을 일정하게 유지하기 위해 시장 가치의 변화를 고려하여 나눗셈을 조정합니다.[5]

조정된 약수는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

어디에,

플로트 조정

ASX 300은 유동성 조정 지수로, 일반 투자자가 사용할 수 없는 주식을 제거하기 위해 미결제 주식 수가 줄어듭니다. 각 주식에는 투자 가능한 가중치 계수가 할당됩니다. IWF는 총 미결제 주식 수에 대해 자유롭게 거래할 수 있는 주식의 백분율로 정의할 수 있습니다.[6]

유동 조정 주식 수(Q)는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

외국인 소유 제한을 반영하거나 주식의 무게를 조정하기 위해 주식 수를 조정할 수 있습니다. IWF는 스탠더드 앤드 푸어스 호주 지수 위원회에 의해 하향 조정되어 비유 동성 주식이 불균형적으로 높은 비중으로 포함되는 것을 방지할 수 있습니다.[6] 각 회사 IWF는 회사의 유동성을 5% 이상 변화시키는 사건이 발생하지 않는 한 매년 검토됩니다.

인덱스 유지관리[3]

리밸런싱

리밸런싱은 원하는 위험 프로파일을 달성하고 특정 지수 요구 사항(예: 유동성, 가중치)을 충족하기 위해 주식을 제거하거나 추가하는 프로세스입니다.[7] 이는 일반적으로 자산 평가가 특정 기간 동안 초기 값에서 벗어난 후에 발생합니다. ASX 300의 경우, 리밸런싱은 반기별로 이루어지며, 포함된 공유 및 투자 가능 가중치(IWF)를 업데이트합니다.[3] 적격 주식은 포함된 다른 주식과의 상대적 순위에 따라 포함 여부를 결정하기 위한 검토를 받습니다. 이는 시가총액 순위를 기준으로 하며 유동성 기준을 충족해야 합니다. 최소 유동성 기준치를 충족하지 못하는 종목은 순위에서 제외됩니다.

버퍼스

S&P는 한 재고를 다른 재고로 대체하는 작업을 식별하는 데 사용되는 용어인 회전율을 최소화하기 위해 제외 및 포함 버퍼를 사용합니다. 현재 구성 재고가 삭제 임계값보다 낮은 순위에 도달하면 재고가 포함되는 것으로 간주됩니다. 잠재적인 회사는 추가 순위도 충족해야 합니다. 순위는 변동 조정 시가총액을 기준으로 합니다.

순위 버퍼:
색인 추가 삭제
S&P/ASX 20 14위 이상 26일 이하
S&P/ASX 50 39차 이상 61차 이하
S&P/ASX 100 84차 이상 116위 이하
S&P/ASX 200 179위 이상 221차 이하
S&P/ASX 300 274차 이상 326차 이하

투자

ASX300에 투자하는 것은 인덱스 펀드, 뮤추얼 펀드 또는 상장 펀드 형태로 가능합니다. 이러한 투자 차량은 운영 철학에 따라 ASX300의 성능 특성을 복제하거나 초과하는 것을 목표로 합니다.

뮤추얼 펀드

이 투자 방법은 다양한 투자자의 돈을 모아서 증권을 구매하는 것을 포함합니다. 패시브 펀드는 ASX300의 각 구성 요소의 가중치를 복제하는 증권 포트폴리오를 관리하는 것을 목표로 합니다. 자금은 이상적으로 관리비 및 기타 비용 이전에 ASX300의 수익률과 일치합니다. 적극적인 관리자는 시장의 비효율성을 활용하여 지수 벤치마크를 능가하는 성과를 추구할 것입니다. 지수를 능가하는 것은 우수한 위험 조정 수익을 제공하거나 단순히 초과 수익을 창출하는 것으로 정의할 수 있습니다.[8]

상장지수펀드

이는 뮤추얼 펀드와 유사하며 ETF는 거래소에서 거래되며 더 낮은 최소 투자가 필요합니다. ETF는 증권으로 거래되기 때문에 가격이 기초 지수 값에서 벗어날 수 있습니다.[9] ASX300을 추적하는 ETF의 예로는 뱅가드 호주 주식 ETF가[10] 있습니다.

뱅가드 호주 주식 ETF는 2009년 5월 4일 시작된 이후 2020년 3월 31일 현재 0.17pps의 저조한 성과를 보이며 6.83%5의 수익을 창출했습니다.

ASX 300을 추적하는 호주의 액티브 주식 매니저들은 평균적으로 실적이 저조했습니다.[11][12][13] 최근 연구에서는 성공적인 호주의 액티브 매니저들이 수익률의 분포가 크면 투자자들에게 가치를 부여하여 더 많은 수익성 있는 기회를 가능하게 한다는 것도 발견했습니다.[13]

투자자가 이전 투자한 투자금을 팔아 다른 투자 전략으로 옮기는 '스위칭' 투자 스타일이 광업과 금융업 사이의 호주 주식시장에서 발생하는 것으로 나타났습니다.[14]

성능

2000–2010

2000년 3월 31일, ASX300은 3133.26 포인트로 거래를 마쳤습니다.[4]

광산 붐

2003년부터 2008년까지 이 지수는 186%[4]의 총 수익률을 달성했습니다. 이 시기 호주의 특징은 중국 경제의 산업화와 도시화에 대응하여 대량 상품 가격이[15] 상승할 때 발생한 광산 붐입니다.[16][17] 2000년부터 2010년까지 ASX300의 총 시가총액 중 30%가 소재 부문에 집중되어 5년 내에 두 배로 증가했습니다.[18] 이는 회사 수익 증가에 힘입은 바가 큽니다. 이 기간 동안 광산업의 수익은 600억 달러 증가했고, 마찬가지로 수익도 370억 달러 [19]증가하여 다른 부문에 비해 자원 회사의 가치 평가가 높아졌습니다.[18]

2007~2008년 글로벌 금융위기

지수는 2007년 11월 1일 6845.38로 사상 최고치를 기록한 후 6356.72로 마감했습니다.[4] 2008년 9월 중순에 신용 시장이 접히고 리먼 브라더스가 파산하는 등 글로벌 금융 위기가 고조되면서 ASX300은 막대한 손실을 입었습니다.[20] 미국, 유럽 및 아시아와 같은 다른 시장에 비해 호주 경제에 미치는 영향이 상대적으로 낮았음에도 불구하고 [21]ASX300은 2008년 동안 41.94% 하락했으며 S&P500의 손실액인 -35.61%3을 초과했습니다. 퇴직자와 개인 투자자들이 큰 손실을 입었습니다.[22]

2010년 1월 4일까지 ASX 300은 1,741.03포인트 상승하며 4874.29포인트로 마감했습니다. 이는 55.56%의 총 수익률을 나타냈습니다.

2010–2020

2010년 1월 4일, ASX300은 GFC에 이어 55% 상승한 4874.29로 마감했습니다.

2020년 1월 10일, ASX 300은 2007년 11월 10일에 세운 6845.38 포인트의 이전 최고 기록을 깼습니다.[4]

2010년부터 2020년 1월까지 ASX 300은 1828.9포인트 상승해 10년간 37.6%[4]의 상승률을 기록했습니다.

코로나바이러스 팬데믹

코로나바이러스 팬데믹은 2019년 12월에 처음 나타났습니다. 이 시기에도 불구하고 ASX300은 지난 10년에서 2020년까지 강세를 유지했습니다. 지수는 1월 20일 7115.69로 사상 최고치를 기록했습니다.[4] 코로나19가 중국을 넘어 확산세를 확대하면서 지수는 서서히 후퇴하기 시작했습니다.[23] 2월 말까지 지수는 720.1포인트(10.1%) 하락했고, 3월 8일에는 2020년 러시아-사우디아라비아 유가 전쟁이 시작되면서 손실이 확대되었습니다.[24] 지수는 3월 24일 4500으로 마감되어 2월 최고치 이후 34.12% 하락했습니다. 이는 지수를 52주 최고치 이내에 20% 하락하는 것으로 일반적으로 정의되는 약세 영역에 잘 넣었습니다.[25] 3월 18일, 호주준비은행(RBA)은 경제를 지원하기 위해 고안된 다양한 조치에 참여하기로 합의했습니다.[26] ASX300은 2020년 4~5월 1250포인트(27%) 상승했는데, 이는 양적완화와 은행시스템을 위한 기간자금조달시설 등 RBA의 느슨한 통화정책에 힘입은 것입니다.[26][27]

구성요소 및 특성

연간 수익률[2]

다음 표는 2020년 4월 30일을 기준으로 지난 10년간 ASX 300의 연간 수익률을 나열한 것입니다.

연도 연간수익률
2010 31.67%
2011 0.66%
2012 −8.44%
2013 15.78%
2014 5.2%
2015 6.67%
2016 −9.39%
2017 13.16%
2018 1.26%
2019 5.95%
2020 −13.34%

구성원[2]

ASX 300 섹터 가중치

ASX300에 포함된 상위 10개 기업은 2020년 4월 30일 기준 지수 가중치로 순위를 매겼습니다.

회사 기호. 섹터
CSL 주식회사 CSL 헬스케어
오스트레일리아 커먼웰스 은행 CBA 파이낸셜스
BHP 그룹 BHP 자재
웨스트팩 은행 WBC 파이낸셜스
ANZ 은행 ANZ 파이낸셜스
내셔널 오스트레일리아 은행 NAB 파이낸셜스
울워스 그룹 와. 컨슈머 스테이플스
웨스파머스 웨스. 컨슈머 스테이플스
텔스트라 TLS 커뮤니케이션 서비스
도시 횡단 그룹 NPV TCL 인더스트리얼즈

지리적 할당[2]

나라 구성원 수 인덱스 가중치(%) 총 시가총액(AUD Mil)
호주. 280 96.1 1,577,513.95
뉴질랜드 9 2 32,869.71
미국 4 1.7 25,719.76
프랑스. 1 0.1 1,457.98
영국 1 0.1 1,435.76
캐나다 2 0.1 768.07

리스크 특성[2]

표준 편차는 위험의 대용치로 사용됩니다. 이 척도를 사용하여 연간 수익률은 투자자가 추가적인 위험 단위를 취함으로써 받는 수익을 나타내는 수치에 도달하도록 조정됩니다.

ASX 300 ASX 200
3년 5년 10년 3년 5년 10년
표준 편차 16.78% 15.17% 13.6 16.67% 15.12% 13.57%
연간 위험 조정 수익률 0.12 0.23 0.43 0.12 0.23 0.44

ASX 200은 10년 만기 위험 조정 수익률에서 0.01포인트 차이를 보였습니다.

섹터별 ASX 300 가중치

시장 대표성 문제

수학적으로 유가증권을 시장 가치로 평가하면 고가 주식은 과대 계상되고 저가 주식은 과소 계상됩니다. 이는 미래 현금 흐름의 현재 가치에 비해 진정한 기업 가치의 편차를 발생시켜 정확한 가격 발견을 방해합니다.[28][29][30] ASX 300은 대형주 위주로 치우쳐 지수의 40~50%를 차지하고 있습니다.[2] 2020년 4월 30일 기준 금융 부문이 지수 가치의 26%를 차지하고 있고, 소재가 19.2%[31]를 차지하고 있습니다.

참고 항목

참고문헌

  1. ^ "S&P 500 Overview". S&P/Dow Jones Indices LLC. Archived from the original on January 16, 2013. Retrieved January 20, 2013.
  2. ^ a b c d e f g "S&P/ASX 300 (^AXKO)". Standard & Poor's Indices.
  3. ^ a b c d e "S&P/ASX Australian Indices Methodology". Retrieved 30 April 2020.
  4. ^ a b c d e f g "Chart Builder". Capital IQ.
  5. ^ a b c d e "S&P Dow Jones Index Mathematics Methodology". S&P Indices. Retrieved 16 May 2020.
  6. ^ a b "Float Adjustment Methodology" (PDF). S&P Dow Jones Indices. March 2020.
  7. ^ Brealey, Richard; Myers, Stewart; Franklin, Allen (2014). "23". Principles of Corporate Finance. New York: McGraw Hill Education. ISBN 978-1-259-14438-7.
  8. ^ Graham, Benjamin (2003). "8". The Intelligent Investor – Revised Edition. New York: Harper Business. ISBN 0-06-055566-1.
  9. ^ Bodie, Zvi; Kane, Alex; Marcus, Alan J (2014). Investments, Tenth Edition. New York: McGraw Hill Education. p. 106. ISBN 978-0-07-786167-4.
  10. ^ "Vanguard Australian Shares Index ETF (VAS)". Vanguard. Retrieved 1 April 2020.
  11. ^ Costa, Bruce; Jakob, Keith; Niblock, Scott J; Sinnewe, Elisabeth (2015). "'Benchmarking' the Benchmarks: How do Risk-Adjusted Returns of Australian Mutual Funds and Indexes Measure Up?". Journal of Asset Management. 16 (6): 386–400. doi:10.1057/jam.2015.29. S2CID 38534220.
  12. ^ "Active Management in Australian Equities" (PDF). Frontier Advisors. August 2019.
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  16. ^ "Australia and the Global Economy – The Terms of Trade Boom". Reserve Bank of Australia. Retrieved 15 May 2020.
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  23. ^ Poljak, Vesna; Guy, Robert; Turner, Sarah; Richardson, Tom; McInnes, William; Housego, Luke (23 February 2020). "ASX sees biggest sell-off in 6 months on virus fears". The Australian Financial Review.
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  26. ^ a b "Statement on Monetary Policy: May 2020" (PDF). Reserve Bank of Australia. May 2020.
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  28. ^ Hsu, Jason C (2006). "Cap-Weighted Portfolios are Sub-Optimal" (PDF). Journal of Investment Management. 4: 1–10 – via Factiva.
  29. ^ Moore, Simon (26 December 2018). "The Drawback of Market-Capitalization Weighted Indexing". Forbes.
  30. ^ Graham, Benjamin (2003). "13". The Intelligent Investor – Revised Edition. New York: Harper Business. ISBN 0-06-055566-1.
  31. ^ "S&P/ASX 300". S&P Indices.

외부 링크

  • S&P/ASX 300(AUD) – S&P 다우존스 지수
  • ASX 웹사이트
  • S&P/ASX 300 지수의 비즈니스 데이터: