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그레이트 서던 그룹

Great Southern Group
그레이트 서던 그룹
유형공기업
ASX: GTP
산업관리형 투자 계획
설립됨1987년 (공용 1999년)
본부서부 오스트레일리아 퍼스
주요인
데이비드 굴드(소유주), 데이비드 그리피스(회장), 카메론 로즈(매니징 디렉터), 존 영(창업자와 이사)
상품들펄프우드
소고기
수익4억 4천 4백만 달러(2008)[1]
(손실) A$6380만 (2008)
직원수
430 (2008)

그레이트 서던 그룹은 호주 최대 규모의 농업 경영 투자 계획(MIS) 사업으로 주목받은 호주 기업 그룹이었다.[2]

이 회사는 1987년에 설립되었고 1999년에 공기업이 되었다.2000년대 들어 MIS 사업을 급속히 확장해, 이러한 유형의 투자에 대해 유리한 세제 규제의 지원을 받았다.이 그룹의 사업은 대부분 펄프와 제지 산업을 위한 목립을 공급하기 위한 재배 임업이었지만 2000년대에는 고부가가치 목재, 소, 올리브, 유리, 아몬드 생산으로 다양화되었다.이 회사의 세후이익은 2006년 1억3200만 달러로 정점을 찍었으나 2008년에는 6300만 달러의 손실로 악화되었다.

대남방 기업들은 일반적으로 관리형 투자계획의 운영, 특히 티위 제도 운영의 환경 성과와 관련하여 토론과 비판을 받았다.2009년 5월 16일, 경제상황 악화 및 규제 이슈의 결과로 GSL, GSMAL, GSF 및 기타 GSL 자회사가 자발적 행정에 들어갔다.페리어 호지슨은 그레이트 서던 그룹의 청산인으로 임명되었다.[3]그레이트 서던 그룹의 붕괴는 또 다른 유명 농업 회사인 팀버스코프의 실패와 함께, MIS 산업에 대한 호주 의회 위원회의 세 개의 별도 질문으로 이어졌다.

영업활동

2008년 Great Southern Group은 호주 최대의 관리형 농업 투자 계획 운영을 구성했다.[2][4]그 회사는 모기업인 Great Southern Plantations Limited(2007년부터 Great Southern Limited로 개칭)[5]와 40개 이상의 자회사들을 구성했으며, 거의 모두 소유했다.그 자회사들은 관리 서비스 제공을 포함한 Great Southern의 사업을 보유하거나 운영했다.[6]

Great Southern의 운영의 중심에는 경영 투자 계획(MIS 계획으로 일컬어짐)이 있었다.MIS 체계는 투자자들의 자금이 공동 사업에 투자하기 위해 모아지는 메커니즘이다."책임 있는 실체"(예: 그레이트 남방)는 투자의 일상적인 관리를 통제한다.[7]그레이트 서던이 관리하는 것과 같은 1차 생산 계획에서 투자자는 (임업 농장과 같은) 제품의 재배자인데, 회사와 "만기에 나무가 수확될 때까지 나무를 심고, 설립하고, 유지할 것"을 관리하기로 합의하였다.[8]Great Southern의 투자자들은 일반적으로 Great Southern이 소유하거나 임대하는 토지에 땅을 구입했다.[9][10]따라서 투자자들은 농장을 소유했지만, 토지 자산은 회사의 소유였다.투자자들이 개인 목재를 소유하는 동안, 위험과 수익은 개별 프로젝트의 모든 투자자들에게 분산되었고, 재배자들은 "개별 목장에서의 수익률이 아닌 전체 프로젝트의 수확시 평균 수익률"을 공유했다.[11]이것들은 관련된 투자 기간에 대한 높은 수익률이 아니었다.[12]일부 제도들은 투자자가 퇴직할 것이고 따라서 최초 투자 당시보다 한계 세율이 낮을 때 그 제도로부터 수익을 얻을 것이라는 논리에 의존했다.이 전제에 근거하여 일부 계획은 8~9%의 세금 후 수익률을 주장하고 있었다.[13]다른 이들은 이 계획이 6%의 수익률만을 달성할 가능성이 있는 부실 투자라고 주장했다.[14]

투자자에 대한 수익은 상품을 산 해의 세액공제를 포함했으며,[15][16] 일반적으로 농장의 경우 10-12년 후 수확 시점에 있었던 프로젝트의 수명 동안 생산물을 판매한 수익은 "아몬드와 같은 원예 사업의 경우 최대 23년"으로 구성되었다.[17]Great Southern은 최종 매각가액에서 관리 수수료를 공제할 것이다.[15]2000년대 초의 전형적인 임업 투자는 헥타르 숲의 3분의 1에 3,000달러의 초기 지불을 포함했고, 당시 2,900달러의 세액 공제를 받았다.수확 수익은 많은 변수에 따라 달라졌다; 그레이트 서던은 투자자들이 원래의 투자와 목판당 1923달러에서 4569달러 사이의 추가 수익을 얻을 것이라고 예측했지만, 초기 계획은 목재 판매량에 기초하여 이러한 수치를 달성하지 못했고, 일부 우드칩 판매는 가치의 절반인 약 1500달러에 불과했다.원래 투자된 것의 e.투자자들은 상품(대개 우드칩)을 수확해 판매했을 때 수익을 얻었다.[15]

그레이트남방 활동의 대다수가 관리형 투자계획의 매각에 있는 동안, 2007년에는 농촌기금관리주식회사의 매입을 통해 자금운용으로 다양화하여 다각화된 농업자산기금을 유지하고 새로운 주식형 펀드와 혼합형 부동산펀드를 제공하였다.[18][19]그레이트 서던은 투자자들에게 MIS 상품을 소매하는 것 외에도, 투자하기 위해 대출을 원하는 투자자들에게도 대출을 제공했다.[15]2009년까지 그것의 대출 장부는 평균가치가 약 50,000달러인 14,500개의 대출로 구성되었다.[20]

상승하다

2004-2008년 Great Southern's Managed Investment Scheme 매출 비율

펄프우드(64%)
고부가 목재(8%)
소(9%)
올리브(10%)
포도주 포도(8%)
아몬드(1%)

그레이트 서던 그룹은 1987년 회계사 존 칼튼 영과 [4]미생물학자 헬렌 시웰이 공동 설립한 그레이트 서던(Great Southern) 회사로 시작했다.[22][23]처음에는 피누스 방사선의 남동부 오스트레일리아 농장을 관리하면서 시작되었으나, 1992년 우드칩 생산을 위한 Eucalyptus 농장으로 전환하여 블루껌 우드롯 투자를 담당하였다.[24][25]1990년대까지 그레이트 서던 지역(이후 회사명)을 포함한 서부 오스트레일리아 남서부 지역의 농원사업을 개발하여 그레이트 서던이 소유한 토지에 목재를 투자자들에게 임대하였다.관련 기관인 템플게이트 파이낸스 Pty도 투자자들에게 금융을 빌려줄 것이다.[26][27][28][29][30][31]

영은 1999년 호주증권거래소에 상장할 당시 그레이트 서던의 전무이사였으며, 공동창업자 시웰은 2001년 2월 은퇴할 때까지 전임자 역할을 했다.[32]2000년 3월 시장 자본화와 유동성 기준으로 상위 200대 호주 기업으로 구성된 새로운 증권거래지수인 ASX200이 제정되었을 때 그레이트 서던은 포함된 주식 중 하나였다.[33][34]

2001년까지 이 그룹은 뉴사우스웨일스, 퀸즐랜드, 빅토리아, 서부 오스트레일리아에 66,000헥타르의 임업 농장을 가지고 있었다.[35]2002년 1월 수익률 기준 50대 주식 순위에서 셰어즈 매거진이 1위를 차지할 정도로 주식시장에서의 실적은 강했다.[36]그러나 2001년과 2002년의 수익이 2000년 수준으로 감소하는 등 이 사업은 혼란기에 직면했다.[35][37]이 회사는 재상장되어 2008년 12월까지 지수에 머물렀지만,[38][39] 일정 기간(2002년 10월부터 2003년 8월까지) ASX200에서 상장폐지되었다.[40]

2004년, 그 그룹은 유리 재배로 다양화하여 서부 오스트레일리아에 덩굴을 심었다.[41]이 회사는 2004년 ASX200의 4위, 지난 2년간 2위를 차지했다고 발표했다.[42]2004년 11월, 영은 회사의 연차총회에 첫 번째 농장의 수확이 이제 시작되었다고 말하고, MIS의 추가적인 매출 증가를 예측했다.그레이트 남방 주식은 이 시기에 4.76달러로 정점을 찍었고 영은 지분 상당 부분을 매각해 3260만 달러를 순매도했다.[43]

2005년 그레이트 서던은 유기농 올리브로 확장하여 기존의 일부 쇠고기 MIS 사업을 인수하고 [44]7억 달러의 자산을 포함한 임산물 회사 실바텍을 인수하였다.[45]실바텍의 구매는 그 회사가 티위 제도의 북부 영토에 임업 농장을 가지고 있다는 것을 의미했다.[46]

그레이트 남부의 젖소 재산에는 WA의 이스트 킴벌리 지역에 있는 66만헥타레 무올라 불로라 재산, 비슷한 크기의 브로담 공원, 케언스에서 서쪽으로 300킬로미터 떨어진 곳, 타운즈빌 근처의 처들리공원의 196만헥타레 블루리본 역 등이 포함되어 있으며, 목회자 임대는 240만헥타르에 이른다.[47]2007년에는 가구와 바닥재를 포함한 마호가니 등 고부가가치 목재에도 MIS 제품을 다양화했다.[48]다음 표는 그레이트 남방 그룹의 사업 확장에 대해 개략적으로 설명하고 있다.

남부 대지의 토지 및 소 보유지
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
재배지 토지 보유(ha)[notes 1] 029,238 047,774 066,894 67,012 070,329 174,859 200,516 235,000 240,000 240,000
소 두목 NA NA NA NA NA NA NA 167,134 176,544 149,935
원예(하)[notes 2] NA NA NA NA NA 000185 000793 003,986 004,537 005,093

가을

2000년대 중반 그레이트 서던의 사업은 매출과 시장 자본화가 매년 100% 이상 증가하는 등 빠르게 성장하고 있었다.[58]그러나, 이 회사는 2005년 연례 보고서에서 1994년 임업 계획에 대한 수익에 약 3백만 달러를 보조하고 있으며, 향후 1995년과 1996년 계획에 최대 1,200만 달러까지 유사한 보조금을 지급해야 할 것으로 예상된다고 밝혔다.[43][59]피터 파트리케오스 이사회 의장과 제프리 므스 비상임이사는 모두 그레이트 남던이 목재 제품 판매에 있어 부족한 자금을 조달하는 방식에 대해 우려를 표명했으며, 이 문제는 메우스의 사임으로 직결되었다.[43]초기 상품에 손실을 입힌 뒤 2년 동안 8억 달러 이상의 MIS 상품을 계속 팔았지만 매출 목표를 달성하지 못했고 주가는 하락하고 있었다.[18][43]

초기 투자자들에게 수익률을 보조해주기로 한 그레이트 서던의 결정을 뒷받침하는 것은 다가오는 문제였다: 그 임업 농장이 기대에 미치지 못하고 있었다.목재의 수확은 예상한 것보다 더 부진했다.[15]Great Southern의 기본 예상은 헥타르당 250톤의 우드칩이었지만, 2003년 한 평가에서는 대부분의 농장의 수확량이 감소할 것이라고 제안하였다. 어떤 경우에는 계획된 수치의 절반 이하로 감소하였다.[15]1994년에서 1997년 사이에 심은 목재의 실제 수확량은 헥타르당 120톤에서 200톤 사이일 정도로 수확량이 '실패'로 입증되고 있다는 것이 회사 자체에서 고려했다.[60]재배지의 성장은 가뭄 조건과 부지 문제, 초기 식물의 묘목 품질에 의해 제한되어 왔다.[15]

그 회사의 MIS 제도 매출과 이익 모두 2006년에 최고조에 달했는데, 매출액은 4억 5천만 달러 이상이었고, 세금 1억 3천 3백만 달러 이후 순이익이 발생했다.[61]그러나, (1996년 농장의) 2006년 수확은 투자자들이 3,000달러에 산 목초지의 수익은 1500달러, 1750달러에 불과했다.이러한 공장들은 투자자들에게 이익을 줄 만큼 생산적이지 않았기 때문에 그레이트 서던은 자체 자금을 사용하여 수익을 4100달러로 부풀렸다.[15]

2007년 12월 영은 비상임이사직과 대주주직을 모두 유지하며 전무직에서 물러나겠다고 발표했다.[18]그는 젊은 사람이 회사의 5개년 사업 계획을 이행하기를 원한다고 말하면서 그레이트 서던의 기존 고위 경영진 중 한 명인 카메론 로즈에게 넘겼다.[19][18]

매출 및 이익(A$1000)[62][35][37][63][61][64][65]
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
MIS 판매 037,122 056,418 076,503 042,174 055,299 108,654 242,932 355,368 456,906 412,000 314,000
영업수익 034,520 049,756 094,483 063,052 054,571 099,449 208,344 318,849 499,511
세무전차익(손실) 023,631 033,540 059,081 033,186 024,726 059,485 132,716 175,552 192,989 099,600 0(67,694)
세금후이익(손실) 018,805 022,129 038,295 021,921 017,215 041,397 093,226 124,307 132,859 071,508 0(63,804)

2008년 그레이트 서던은 430명 이상의 직원이 47,000명 이상의 투자자를 대신하여 투자 계획을 관리하도록 하였다.투자가 발생한 산업 부문에는 소고기, 임업, 포도주 포도, 아몬드, 가금류 생산 등이 포함되었다.[21]그것의 농경지는 179,000헥타르까지 증가했고, 그 대부분은 목재 펄프 생산을 위한 것이었다.[66]

2006년 정점에서 MIS 매출이 감소하면서 그룹의 부채 수준이 높아졌다.2008년 10월까지, 사업 분석가들은 이 회사를 "지나치게 준비했다"[9]고 묘사했다.그 그룹은 특히 그들의 MIS 투자를 Great Southern Limited 주식과 교환하는 투자자들의 동의를 구함으로써, 사업 구조 조정을 위한 제안서를 개발했다.[67]자본을 풀어 부채를 줄이고, 투자자들에게 사업을 더 매력적으로 만들겠다는 의도였다.호주증권과 맥쿼리리리서치 주식 등 애널리스트들은 이 전략을 지지했다.[9][68][69]

area graph with years on the x-axis, ranging from 1999 to 2008, and thousands of dollars on the y-axis. Two areas are shown: net assets climb until 2005 then stay at a similar level to 2008, below the 800 million dollar line; gross assets climb above net assets and are still increasing in 2008, where they are near the 1.8 billion dollar line
그레이트 서던 그룹의 자산.순자산은 궁극적으로 회사의 "지속할 수 없는 수준"의 부채에 의해 제한되었다.[4]

그 회사는 2008 회계연도에 6천 4백만 달러의 손실을 보고했다.[65]2009년까지 글로벌 경기 침체와 MIS 계획과 관련된 규제 불확실성이 회사를 재정 압박에 빠뜨렸고, 자산 매각과 부채 재조정을 통해 상황을 개선하고자 했다.[70]그것의 부채 수준은 크게 증가했는데, 그것은 2007년에 은행과의 채무 재정을 2억4500만 달러에서 3억5000만 달러로 연장했다.[15]2008년 9월까지 그것의 총 부채는 8억 2천만 달러로 불어났고, 그 중 3억 7천 6백만 달러가 은행주인 ANZ, 커먼웰스 은행, 뱅크웨스트, 미즈호에게 빚졌다.[71]그레이트 서던도 자사의 우드칩으로 얻은 가격의 상승을 기대하고 있었지만, 2009년 일본 고객과의 협상에서 성공하지 못했다.[72]

2009년 초까지, 비즈니스 분석가 Lonsec Agribusiness Research는 Great Southern을 재정적인 스트레스로 간주했으며, 이 회사의 "전망에서 빠른 전환을 예상하기 어렵다"고 말했다.그들은 그레이트 서던을 경영자로서 "투자자의...포트폴리오에 대한 세부사항"이라고 언급하는 것 외에는 평가 규모에서 두 번째로 낮은 등급을 부여했다.[73]Great Southern의 은행들은 2009년에 3,500만 달러의 추가 대출 요청을 거절했다.[71]그레이트 서던의 재정적인 어려움에서 벗어나려는 시도는 성공하지 못했고 2009년 5월 무역 중단이 선언되었을 때, 그 회사의 주식은 단지 12 센트의 가치가 있었다.[74]2009년 5월 16일, 2001년 기업법에 따라 관리자들이 임명되었고, 회사의 자산은 2009년 5월 18일 수령자 맥그래스니콜을 통제하게 되었다.[4][15][75]그 집단의 자산은 주로 그 집단의 토지 보유였다.경영에 들어갈 때쯤에는 18억 달러로 평가되었지만, 회사 확장 계획에도 불구하고, 4년 동안 순자산이 증가하지 않았다.

2009년 7월에 수령자들은 그 회사가 파산했다고 결정했다.[76]복잡한 사업 구조가 풀리기 때문에 일부 해설자들은 회사의 붕괴가 완전히 해결되려면 몇 년이 걸릴 수도 있다고 예상한다.[77]2010년 4월까지, 목재 회사 건스가 그레이트 서던의 대부분의 펄프 목재를 운영하는 책임 법인으로 인수했지만, 그들이 재배되고 있는 토지는 아직 팔리지 않았다.[78]

붕괴 이후, 그레이트 서던이 목재 투자의 일부에 대해 달성할 수익률과 함께 시장 이슈에 공개했는지에 대한 약간의 추측이 있었다.[43]국회 위원회 질의 과정에서 이런 의혹들은 감사관들이 오도됐을 가능성까지 확대됐다.[79]또한 당시 그레이트 서던에 어려움이 대두되고 있던 시기에 CEO가 회사 재산 상위에 자신의 주식 일부를 3,260만 달러에 매각했다는 점도 주목됐다.[43]

호주의 또 다른 대표적인 경영 투자 계획 회사 중 하나인 팀버코프도 지난 달에 행정부에 들어갔다.[80]두 기업이 무너지면 세개의 별도 의회 위원회 문의:의회 합동 위원회 기업들과 금융 서비스로 Agribusiness 관리 투자 전략 9월 2009년 보고했다에 폭발했고, 상원 특별 위원회에 의해 농업 및 관련 Ind에 두번째[82]첫번째[81]에 의해 시험 자극ustries;[83][84] 및 세 번째 상원 경제참고위원회가 2016년 3월 11일에 발표한 "농업경영은 투자 계획을 관리했다 - 쓰라린 수확".[85]

2012년, 2만 2천명이 넘는 그레이트 서던의 투자자들은 자신들이 회사에 의해 오도당했다고 주장하며, 손해배상 소송을 시작했다.[86]

Great Southern 및 관리형 투자 계획(MIS) 규제

Great Southern과 그것의 가장 가까운 경쟁사인 Teamborcorp은 모든 MIS(Managed Investment Scheme) 사업의 43%를 오스트레일리아에 가지고 있는 것으로 추정되었다.[4]MIS 활동이 영업의 일부에 불과한 다른 MIS 산업 참여자들과는 대조적으로, 관리형 투자 계획은 Great Southern Group과 Timbercorp의 100% 사업이었다.[4]

Pale grey trunks of two large and half a dozen smaller eucalyptus trees
빅토리아주 그레이트 서던에 의해 재배되는 주요 재배종인 유칼립투스 글로불루스.
이미지: 포레스트 & 킴 스타

농업용 MIS는 투자자들에게 특정한 이점을 제공함으로써 많은 투자자들의 풀에 걸쳐 투자 위험을 분산시키고, 세금 양보를 통해 개인 투자자와 납세자 간에 그러한 위험을 공유한다.[87]이러한 계획은 위험을 위한 시장의 실패를 극복하기 위한 것이었으며,[87] 산림분야에서는 호주가 항상 재배지 개발에 보조금을 지급해왔다는 사실을 반영하고 있다.[88]

그러나 MIS의 계획은 오랜 비판의 역사를 가지고 있다.2000년과 2004년 농촌산업연구개발공사(RIRC)의 보고서는 "2002-03년에 대중에게 제공된 계획들"의 분석과 관련하여 그 계획이 상대적으로 저조한 성과를 보인 것으로 보고되었다.n".[89] 2006년 또 다른 RIRDC 보고서는 다음과 같이 관측하였다.

다른 연구와 함께, 우리의 분석은 MIS 섹터(모든 MIS는 아님)가 계속 되고 있음을 시사한다.

현실적이거나 실제적인 수익률 대 시장 수익률과 관련하여 저조한 성과를 거두다.투자자들에게는 제한적인 권리가 있다.소매업의 대수와 소규모 경제 규모에서 발생하는 문제

투자자 인구와 비대칭 정보에서 발생하는 사람들이 MIS의 경제를 지배한다.[87]

호주증권투자위원회(ASIC)도 잠재 투자자에 대한 부적절한 정보 공개, 투자 실적 부진, 농업용 MIS 제도 관리비 고액의 문제 등을 파악한 것으로 알려졌다.[89]2003년 위원회는 "경영 중인 자금의 소수만을 대표하는 이 부문의 규제에 자원의 불균형한 비율을 배치했다"[90]고 논평했다.2010년에 그것은 "최근 농업계획 분야의 혼란"에 의해 촉발된 공시 규칙의 개정을 시작했다.[91]

그레이트 사우스 그룹은 재무 기획자와 회계사들이 투자자들에게 MIS 상품을 추천하는 것에 크게 의존했다.[92]이 회사는 10%의 수수료를 지불하고 있었는데, 이는 업계 기준으로는 높으며, 웨스트포인트 코퍼레이션과 스톰 파이낸셜을 포함한 다른 실패한 투자 사업체들이 지불하는 수수료와 유사하다.[15]그것은 또한 상품을 팔기 위한 재정 고문들을 모집하는 데 많은 돈을 쓰고 있었다.[4]한 보고서는 "2008년까지 2년 동안 광고, 마케팅, 홍보에 1억3700만 달러가 지출되었다"고 밝혔다.[15]그레이트 서던의 지원을 받은 일부 회계사들은 비록 금융 서비스 면허는 없지만 농업 투자 계획을 권고하고 있었다;[93] 한 보고서는 그레이트 서던의 MIS 매출의 절반 이상이 회계사들, 종종 소규모 관행의 세무 전문가들을 통해 오고 있다고 제안했다.[94]이러한 관행은 기업 규제 기관 ASIC와 일부 시장 분석가들에 의해 몇 년 동안 의심받아 왔으며,[89] 그레이트 서던의 붕괴 이후 널리 비판되었다.[15][77][93]일부 전문가들은 농업용 MIS 계획을 권고하는 투자 자문위원들의 지식과 전문성이 부족하다고 비판하였다.[95]

MIS 제도 과세 처리

모든 MIS 계획의 투자자들에게 매력적으로 보이는 것은 그들의 세금 처리다.호주 정부는 수년 동안 투자자들에게 투자 비용에 대한 선불 세액 공제를 청구할 수 있도록 허용함으로써 농업과 임업 투자 계획을 장려해 왔다.[4]투자자들은 그레이트 서던에 농장 목재를 임대하는 수수료를 지불했다.그레이트 서던은 목장을 관리했고, 투자자는 세금 평가를 위해 그해에 신고한 소득에서 임대료를 공제할 수 있었다.[15]투자의 세금 공제 지위는 투자자들에게 MIS 계획의 주요 매력으로 널리 여겨졌다.[15][93][96]

조세 주도형 투자의 특성상 세법을 해석하는 정책 변화와 법원 판결에 취약했다.조세정책에 대한 주요 검토(랠프 검토라고 불림)에서 비롯된 1990년대 후반의 세법 개혁은 공제 청구 방식을 바꾸었다.이러한 변화는 회사의 이익 경고와 함께 2000년과 2001년 그레이트 서던의 주가 하락과 사업 전망의 하락을 초래했다.[97]비록 그레이트 서던이 개혁에서 살아남았지만, 또 다른 회사인 호주 플랜테이션 팀버가 행정부로 내몰렸다.[98]2001년 6월, 상원 위원회 보고서는 오스트레일리아 세무서(ATO)의 산림 투자에 대한 조언에 대해 비판적이었으며,[99] ATO는 산림 상품 투자자들에게 투자 확실성을 보장한다는 성명을 발표했다.[100]MIS계획 2002,[101]에서 추가적인 상원 위원회 농업과 프랜차이즈 s를 특별한 기준과 함께는`너희는 정부가 ASIC와 항공 지휘 통제 본부에서 그 계획 시장을 감시하기 위해 현재 대책의 타당성의 문제에 관해서 조언을 구할 것을 권고했다mass-marketed 투자 방식에 비판적인 보고에도 불구하고 회복되었다화학 무기.es".[102]

2000년대 중반 내내, 그레이트 남부의 제도를 포함한 MIS 제도는 세금 혜택에 따라 투자를 증가시켰다.[103][104][105]2006년 6월 만기 예정이었던 투자자에 대한 세제혜택이 하워드 정부의 2005년 예산에서 2008년 6월까지 연장되었고, 그레이트 서던은 이번 결정의 수혜자 중 한 명이었다.[106]그럼에도 불구하고, 그레이트 서던의 사업은 계속 성장했지만, 그 부문은 과세 불확실성에 대해 불만이었다.정부는 2007년 세법개정(2007년 조치 3) 법안을 통해 이 문제를 다루기 위해 움직였다.산림산업 최고 주체인 산림산업협회, 국립산림산업협회, 나무농장투자책임자, 호주산림산업협의회는 이 법안을 공동 지지하며 "향후 지속되고 있는 과세에 대한 10년간의 불안정과 불확실성을 해소할 것"이라고 밝혔다."소매 임업 프로젝트의 nts".[107]그럼에도 불구하고 이 법안은 국회에서 열띤 논쟁을 불러 일으켰고,[108] 이 분야의 세금 문제를 끝내지 못했다.

2007년, ATO는 비산림 MIS 투자에 대한 선불 세액 공제를 끝내기 위해 움직였다.[4]비록 그 단계에서의 사업 중 30%만이 ATO 판결에 영향을 받을 수 있는 비산림 MIS였지만, 이 발표는 그레이트 남방에게 실망스러운 것이었다.[109]ATO의 판결은 2008년에 뒤집혔지만,[110] 그것은 상당한 투자자와 대출자의 불확실성을 야기시켰다.[4]

남부와 호주 정치

Great Southern은 논란의 여지가 있는 산업에 관여했기 때문에, 상장 회사로서 평생 동안 정책 토론에서 고려했다.그레이트 남방 사업의 중심에는 상업적 수확을 위한 새로운 삼림지의 개발이 있었다.호주의 주정부와 연방정부는 1992년 오스트레일리아의 재배림 확대 목표를 담은 '국유림 정책 성명'에 합의했었다.[111]1996년 7월 연방 산림청 장관과 주 및 국토부 장관들이 만나 "2020년까지 재배지를 110만 헥타르에서 300만 헥타르로 늘리겠다"고 밝혔다.[112]1997년 10월, 호주 재배 제품 및 제지 산업 위원회, 오스트레일리아 산림 재배자 및 전국 산림 산업 협회(National Association of Forest Industries)가 공동으로 호주를 위한 플랜테이션: "식물 2020"으로 알려진 2020 비전.[112]

1998년부터 2001년까지 연방 산림청 장관 윌슨 투키는 플랜테이션 2020의 강력한 옹호자였다.그는 또한 서부 오스트레일리아의 오코너 연방의석을 차지했는데, 그곳에는 그레이트 남방 지역의 많은 부분과 재배 숲의 중요한 지역이 포함되어 있었다.[15]투키와 산림업계는 언론에서 산림 MIS 계획을 비판적으로 보도한 데 이어 업계가 투키로부터 온 편지를 그대로 재현한 신문광고 비용을 지불할 정도로 긴밀한 관계를 유지했다.[15]그레이트 서던은 투키의 편지를 2000년 연례 보고서에서도 그대로 재현했다.[113]

2004년 선거 기간 동안, Great Southern은 여당인 자유당과 국민당, 그리고 노동당의 야당에게 각각 2만 달러를 주었다.[15]2007년 연방선거를 앞두고 그레이트 서던은 당의 1차산업 정책 발표 이틀 만에 1만달러를 포함해 4만달러의 기부금을 노동당에 냈다.[114]노동당이 당선된 후 존 영 남방 상무이사는 정부의 변화와 노동당의 관리형 투자계획 정책 재검토 의지에 대해 긍정적으로 말했다.[115]

환경 및 토지 이용 문제

green foliage, dark grey thin trunks and branches of a clump of small trees, photographed against a blue sky
티위 제도에 있는 남부 대농장 종인 아카시아 망기움.
이미지: 포레스트 & 킴 스타

티위 제도에 실바테흐의 아카시아 망금 농장을 인수하면서, 그레이트 서던 그룹은 지역 티위 토지 위원회의 지원을 [45]받으면서도 환경 비정부 기구([116][117][118]NGO)와 티위 제도에 있는 일부 개인들에 의해 반대되는 투자에 대한 책임을 지고 있었다.[119]생물다양성의 상실과 온실가스 배출과 관련된 NGO들이 표출한 우려.[116][118][120]

2005년 그레이트 서던 그룹의 인수인계인 실바텍은 영연방 환경부가 정한 환경조건을 어기고 경작 및 재배 활동을 하고 있다는 불만이 제기됐다.이러한 불만들은 부서 조사와 회사측과 정부간의 합의로 이어졌는데,[121] 그 회사는 민감한 열대우림과 습지 지역을 보호하기 위해 설계된 구역에 임업 작전이 침입했다고 인정했다.그 회사, 직책은인 3,545.5로 장 마감 1만 결합은 작품이 완성되었다,인 3,545.5로 장 마감 월 135만 3년간의 티위 랜드 이사회의 원주민 레인저 Program,[122]원주민 토지 관리 직원 중 한 그룹은 티위 랜드 이사회와 그레이트 Southe가 자금을 조달하는 쪽으로 제공하"아마존은 고갈되고 습지 버퍼에 모든 침입을 고치"도록 하였다.rn지o는 잡초 관리 및 멸종위기에 처한 종 모니터링을 포함한 환경 작업을 수행한다.[122][123]

대체로 MIS기업과 특히 그레이트남방그룹(부문 내 최대기업)에 대한 비판이 있어 농장과 농사에 대한 토지 욕구가 일부 지역의 땅값을 끌어올리고 일부 상품시장을 왜곡하고 있음을 시사했다.[4][124]2004년에 Great Southern의 주요 경쟁업체인 Timbercorp은 재배지 지가가 불과 5년 만에 헥타르당 약 3,000달러에서 약 6,000달러로 상승했다고 발표했다.[104]임업 MIS 계획에 대한 높은 수요는 목재의 성장과 수확량이 더 나은 품질의 농장에 근거한 예측치를 밑돌면서 덜 적합한 토지로 농장을 확장시켰다.[88]일부 농민들은 MIS가 농업용수 시장의 가격을 상승시키고 있다고 주장했다.[125]한 지역의 MIS 부동산 확대가 읍면적의 위축을 초래하는 것인지, 반대로 고용을 촉진시키는 것인지에 대해서도 의견이 분분했다.[13][124]

그룹 장애 분석

Great Southern Group과 Timbercorp의 MIS 고장 분석은 몇 가지 요인에 초점을 맞췄다.첫째, 일부 MIS 투자는 기존 투자자에 대한 재무적 이익 확보가 성공적인 경제활동보다는 신규 투자자를 유치하는 데 의존하는 폰지(Ponzi) 제도를 닮았다는 비판이 제기됐다.[4][83][126]둘째, 그레이트남방그룹의 급속한 확장은 높은 수준의 부채에 의해 뒷받침되어 왔으며, 새로운 투자가 줄어들고 새로운 차입금을 얻기 어려운 어려운 경제 상황에서 그 부채는 성공적으로 상환될 수 없었다.[71][77]셋째, 일부 전문가들과 그레이트 서던 그룹 자체는 ATO 판결로 인한 투자자의 불확실성, 과세 정책 이슈의 보고로 인해 투자자가 MIS를 회피하게 되었다고 우려를 표명했다.[83][127]이는 팀버코프와 그레이트 서던의 관리자들이 세금 불확실성을 이슈로 파악하지 못했다고 주장하면서 호주 세무청이 거부했던 견해였다.[128]마지막으로, 다양한 의견제출자들은 기업들이 수익성 있는 상품 생산에 초점을 맞추기보다는 투자의 세금 혜택 판매에 초점을 맞추면서 MIS 세금 양보가 지속 불가능한 사업 모델을 장려하고 있다고 판단했다.이는 그들이 사업 리스크를 과소평가하고, 땅값을 과도하게 부풀리며, 상품을 최적가격보다 낮은 가격에 팔게 만들었다는 주장이었다.[93][129]이러한 이유로 MIS 계획이 실패한 것은 2008년 아자니가 "우리는 시장 현실이 아닌 조세 최소화에 대한 수요에 의해 추진되는 투자가 붕괴와 연관되어 있다는 것을 알고 있다"고 주장하면서 예견되었다.[130]

호주 재무 검토(AFR)는 수년 동안 관리형 투자 계획에 비판적인 내용을 담고 있었다.AFR의 한 이야기는 2000년 윌슨 투키 연방정부 장관으로부터 산림산업을 지지하는 서한을 자극했다.[131]그레이트 서던이 무너지자 투키는 시드니 모닝헤럴드로부터 코멘트를 요청받았다.그는 "당시 모든 사람들이 [농장 전략]이 좋은 생각이라고 생각했다"고 말했다.그는 투자자들이 돈을 잃지 않을 것이라고 주장했지만, "주주와 대부업자들은 약간의 어려움에 처할 수 있다"[15]고 말했다.Great Southern Group과 Timbercorp 둘 다 관리되고 있는 가운데, AFR은 정부 MIS 정책에 대한 편집 공격을 계속했다.[93]AFR의 한 기자는 "일반적으로 MIS 산업은 투자와 사회 선한 관점에서 모두 실패할 운명"이라고 썼다.납세자는 ...해야 한다.그들이 계속 넘어지는 것에 놀라지 않는다"[89]고 말했다.

그레이트 서던 클래스 액션

2011년 5월 GSL 붕괴로 손실을 본 예상 투자자 8000명 중 2000명 이상이 그레이트 남방으로부터 손해배상을 청구하는 법적 조치를 취했다.그들은 회사가 관리된 투자 계획과 회사의 부진한 재무 실적과 관련된 위험은 공개하지 않았다고 말했다.이 조치는 또한 벤디고와 애들레이드은행, 자벨린자산운용, 그레이트남방금융 등이 그레이트남방지역 투자자들에게 대출한 이유에 대해 의문을 제기하기 위한 것이었다.[132]

7월에 발표된 2,300만 달러의 합의는 맥퍼슨과 켈리 변호사가 이끄는 2000명의 투자자들에 의한 집단소송을 해결하며 벤디고와 애들레이드 은행의 그레이트 서던의 계획에 관여하는 것을 목표로 하고 있다.

이번 집단소송은 5년 전 붕괴된 그레이트 서던에 의해 투자자들이 오도되었다는 근거로 이 계획에 자금을 대기 위해 벤디고와 자벨린자산운용과 함께 인출된 3억 달러 이상의 차관을 무효화시키려 했었다.

그러나 결제 증서에 따르면 대출금은 유효하고 집행 가능한 것으로 확인되는 한편 연체 차입금에 대해 발생한 벌칙이자는 면제된다.

2천3백만 달러 중 약 2천만 달러가 그 비용을 충당하기 위해 맥퍼슨과 켈리 변호사에게 지급될 것이며, 3백만 달러만이 그레이트 서던에 거의 20억 달러를 투하한 수만 명의 투자자들에게 분배될 것이다.[133]

메모들

  1. ^ 이 수치는 관리 중인 실제 재배지의 헥타르와 별개의 (그리고 더 높은) 면적이 있는 총 재배지 토지 보유량에 대한 것이다.1999년도는 2000년도의[49] 토지취득을 2000년도의 감소에 대한 토지보유액을 나타낸다.
  2. ^ 2004년 & 2005년: 포도 덩굴과 올리브 나무의 면적 합.[56][57]

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참고 문헌 목록