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첫 번째 코인

Initial coin offering

이니셜 코인 오퍼링(ICO) 또는 이니셜 코인 오퍼링은 가상화폐를 이용한 자금 조달의 일종이다.공공 투자를 추구하지 않는 개인 ICO도 가능하지만, 크라우드 펀딩의 한 형태인 경우가 많다.ICO에서는 법정화폐나 기타(일반적으로 확립된, 보다 안정적인) 암호화폐를 대가로 투기꾼이나 투자자에게 '토큰'(동전) 형태의 암호화폐가 판매된다.토큰은 ICO의 자금 목표가 달성되고 프로젝트가 성공적으로 시작되면 미래의 통화 기능 단위로 홍보됩니다.

ICO는 신생기업의 자금원이 될 수 있다.ICO는 스타트업이 대중으로부터 직접 투자를 구하지 못하게 하는 규제를 피할 수 있도록 하고 벤처캐피털, 은행, 증권거래소 같은 중개업자들은 더 많은 정밀 조사와 미래 이익의 일정 비율 또는 공동 [1]소유를 요구할 수 있다.ICO는 사업의 성격에 따라 기존 [2][3]규제를 벗어나거나 중국, 한국 등 일부 국가에서는 전면 금지될 수 있다.

증권법의 규제와 시행이 미흡해 ICO는 사기·[4][5][6][7]사기의 매개체가 돼 왔다.전체 ICO 중 절반도 안 되는 ICO가 제공 [8]후 4개월 만에 살아남는 반면, 2017년 판매된 ICO의 절반 가까이는 2018년 [9]2월까지 실패했다.이들의 실패 기록과 가상화폐 가격 하락에도 불구하고 2018년 [10]1~6월 ICO를 통해 사상 최대인 70억 달러가 조달됐다.

역사

첫 번째 토큰 세일(일명 ICO)은 2013년 7월에 마스터코인에 의해 개최되었습니다.Etherinum은 2014년 토큰 판매로 자금을 조달해 7월에 약 31,000 BTC를 조달했다.이는 당시 [11]약 1,830만달러에 해당한다.

2017년에는 ICO와 토큰 판매가 인기를 끌었다.올해 [12]중반까지 ICO를 추적하는 웹사이트는 최소 18개였다.지난 5월 브레이브라는 새로운 웹브라우저의 ICO는 30초 [13]이내에 약 3500만 달러를 벌어들였다.메시징 앱 개발자인 Kik의 2017년 9월 ICO는 약 1억 달러를 조달했다.2017년 10월 초만 해도 연간 23억달러 규모의 ICO 코인 판매가 이뤄져 2016년 [14][15]전체의 10배가 넘었다.2017년 11월 현재 월 [16]약 50건의 오퍼링이 있으며 2018년 1월 현재 가장 높은 수익을 올린 ICO는 파일코인으로 2억5700만달러(이 중 토큰 판매 [17]첫 시간 내에 2억달러)를 조달했다.

2017년 말까지 ICO는 IPO에 의해 조달된 자본의 2%에도 못 미치지만 2016년에 조달한 자본의 40배에 가까운 자본을 조달했다.

ICO는 "토큰 세일즈"라고 불리기도 합니다.크라우드 펀딩 및 신디케이션 변호사인 Amy Wan은 ICO에서 이 동전이 "기업의 소유권 이익의 상징인 디지털 주권"이라고 설명했으며, [18][19]Howey 테스트에서 이 동전은 미국에서 증권으로서 규제 대상이 될 가능성이 높다고 밝혔다.

Etherinum은 (2018년 2월 기준) 80% 이상의 시장점유율을 자랑하는 ICO용 블록체인 플랫폼입니다.토큰은 일반적으로 Ethernet ERC-20 표준을 [20]기반으로 합니다.

2018년 1월 30일 페이스북은 ICO뿐만 아니라 암호화 화폐와 바이너리 [21][22]옵션 광고를 금지했다.2018년 4월 9일까지 ICO 광고는 페이스북뿐만 아니라 트위터, [citation needed]구글, 메일침프에 의해 금지되었다.페이스북은 그 후 마음을 바꿔 2018년 6월 26일 승인된 광고주들을 위해 다시 [23]문을 열겠다고 발표했다.

STO(Security Token Offering), DSO(Digital Security Offering)라고 불리는 규제 대상 증권을 나타내는 ICO 기술을 도입하기 위한 노력이 진행[when?] 중이며 규제 대상 증권 거래소에 상장되면 토큰화된 IPO를 [24]구현하기 위한 노력이 진행 중입니다.

ISO로도 알려진 초기 스테이크풀 오퍼링(ISPO)은 암호 화폐 프로젝트 자금 조달을 위한 ICO의 새로운 변형이다.ISPO에서 사용자는 암호 화폐 프로젝트에 [25]의해 운영되는 스테이크 풀을 통해 암호 화폐 보유량(주로 ADA)을 보유합니다.

최초의 공식 ISPO는 2021년 7월 1일에 출범했습니다.지금까지 가장 성공적인 것은 2021년 7월 1일입니다.2021년 10월까지 전 세계 35,000명 이상의 참가자들이 6억 개 이상의 ADA(2021년 10월 10억 달러 이상)를 기부했습니다.참가자들은 ADA에 [26]대한 완전한 소유권을 유지하면서 0.065달러 MLD/$ADA 고정/에폭을 받았습니다.

비판

사기의 메커니즘으로서

ICO는 사기에 이용될 수 있지만 기업금융이나 자선기금 [27]모금 등 법적 활동에도 이용된다.증권거래위원회(SEC)는 투자자들에게 ICO를 이용해 ICO의 가치를 부풀려 이자를 발생시키고 코인의 가치를 끌어올린 뒤 재빨리 [28]코인을 '덤핑'하는 '펌프 앤 덤프' 방식을 실행할 수 있도록 주의하라고 경고했다.

Snapchat, LinkedIn, MailChimp는 모두 [29]자사 플랫폼을 통한 ICO 마케팅에서 유한회사를 보유하고 있다.위키피디아의 설립자인 지미 웨일즈는 2017년에 "내 생각에는 완전한 사기이고 사람들은 그 [30]지역에서 일어나는 일에 매우 경계해야 한다"고 말했다.

중국 인터넷 플랫폼 바이두, 텐센트, 웨이보 등도 ICO 광고를 금지했다.일본 플랫폼 라인과 러시아 플랫폼 얀덱스에도 비슷한 [31]제한이 있다.

영국 금융당국(Financial Conduct Authority)은 ICO가 매우 위험하고 투기적인 투자이며 경우에 따라서는 사기이며 종종 투자자를 보호하지 않는다고 경고했습니다.합법적 ICO의 경우에도 일반적으로 자금조달 프로젝트는 초기 [32]단계이므로 위험성이 높습니다.유럽증권시장청(ESMA)은 ICO와 관련된 높은 위험과 투자자들이 현금을 [33]모두 잃을 수 있는 위험에 주목하고 있다.

버블로서

주요 기사:가상화폐 거품

2017년 와이어드 기사는 2017년에 거품이 곧 [34]꺼질 것이라고 예측했다.일부 투자자들은 초기 Bitcoin이나 Etherinum 투기꾼들이 [35]누렸던 것과 비슷한 규모의 금융 이익에 참여하기를 희망하며 ICO에 뛰어들었다.

규정

2017년 12월 정점을 찍은 암호 화폐 가격의 투기 붐에 이어, 암호 화폐에 대한 규제가 급변하고 있다.변화의 속도는 부분적으로 사이버 도난, 거래 중단 및 가능한 시장 [36]조작 사건에서 비롯되었습니다.

암호 화폐는 분산 원장 기술을 기반으로 하여 누구나 중개자(거래소 등)나 중앙 소유 기록 갱신 없이 자신의 암호 화폐를 구입하거나 다른 사람에게 이전할 수 있습니다.암호 화폐는 국가 [citation needed]및 관할 경계를 넘어 쉽게 양도할 수 있습니다.이 때문에 중앙당국이 가상화폐 보유의 소유권과 움직임을 통제하고 감시하기 어렵다.

각국마다 암호 화폐를 규제하는 방식이 다르다.이는 암호 화폐 자체의 특성에 따라 달라질 수 있다.

규제 관점에서 볼 때 암호 화폐에는 유틸리티 토큰과 자산 지원 토큰의 두 가지 주요 유형이 있습니다.유틸리티 토큰은 보유자가 토큰을 Bitcoin과 같은 미래 상품이나 서비스로 교환할 수 있도록 하기 때문에 가치가 있을 수 있습니다.토큰의 소유자가 값을 속성으로 지정할 수 있는 기본 자산이 있기 때문에 자산 기반 토큰은 가치가 있을 수 있습니다.많은 국가에서 유틸리티 토큰에 규제가 필요한지 여부는 불확실하지만 자산유동화 토큰에 규제가 필요할 가능성이 높다.

이로 인해 암호화 화폐 발행자는 자신의 토큰(또는 코인)이 어느 나라에 판매될 수 있는지 분석하고, 만약 있다면 어떤 규제가 적용되어야 하는지를 이해하는 것이 복잡해집니다.

지브롤터 영국해외영토금융위원회는 2018년 2월 초 '공개 준수'와 '금융범죄 규칙' 준수를 책임져야 할 ICO의 '공인 스폰서' 자격을 부여하는 규정이 개발되고 있다고 발표했다.

관할권. 평.
호주. ASIC는 2017년 9월 ICO의 적법성은 ICO의 세부 [37][failed verification][38]상황에 따라 결정된다는 지침을 발표했다.
캐나다 ICO [citation needed]규제 작업 중
중국 2017년 9월 4일, 7개의 중국 금융감독 당국은 모든 과거 ICO 수익금을 투자자에게 반환하지 않으면 "[39][40]법에 따라 엄중한 처벌"을 받을 것을 요구하며, 중화인민공화국 내의 모든 ICO를 공식적으로 금지했다.중국 감독당국의 이번 조치는 대부분의 [40]가상화폐에 대규모 매물로 이어졌다.중국에서의 금지 조치 이전에 ICO는 약 10만 명의 중국 [41]투자자들로부터 거의 4억 달러를 조달했다.그러나 일주일 뒤 중국 금융당국자는 중국 국영TV를 통해 ICO 규제 정책이 마련될 때까지 ICO 금지는 일시적일 뿐이라고 밝혔다.
프랑스. 2017년 10월 현재, ATF(Autorité des Marchés Financiers)는 자금조달 [citation needed]거래에서 블록체인 기술을 사용하는 것을 규제하는 규정을 마련하고 있습니다.2018년 9월, AMF에 의해 전달되고 자발적으로 취득된 새로운 법제도가 비자를 도입했는데, 이것은 일부 재정적인 보증을 제공한다.[42]
홍콩 증권선물위원회는 2017년 9월 토큰이 증권선물조례의 적용상 증권을 구성할 수 있으며, 이 경우 해당 토큰을 취급하는 행위는 홍콩법에 [43]따라 규제되는 활동이 될 수 있음을 설명하는 성명을 발표했다.
맨 섬 ICO [citation needed]규제 작업 중
저지 12월 2017년에는 아크 선관 주의 의무를 거쳐 뉴저지에 근거지를 둔"아크 리저브 통화", 자산 유동화 cryptocurrency은 Ethereum에 따라 blockchain.,[44]밀접하게 저지 금융 조절과 지속적인 규제 status,이 없는 ICO[45]더 아크 리저브 통화에 대한 실행 가능한 규제 해결책을 찾는 작업을 시작했다.하지만가상화폐 사업자가 규제당국과 협력해 가상화폐 보유자의 투자 판도를 개선하는 사례가 늘고 있다.
뉴질랜드 2017년 10월, 금융시장청은 ICO와 [46]관련된 현재의 규제 환경에 관한 가이드라인을 발표했습니다.
지브롤터 2017년 10월 지브롤터 정부는 분산원장기술(DLT) 업체들을 규제하는 틀을 마련했고, 2018년 1월 1일부터 시행되었다.ICO를 포괄하고 재무 통제와 [47]기준을 적용합니다.
대한민국. 금융위원회는 2017년 9월 ICO를 금지하고 위반 [48][49]시 엄중한 처벌을 약속했다.
스위스 스위스 금융시장감독당국은 2017년 9월 불특정 다수의 동전 발행에 대한 조사를 발표해 스위스 [49][50]규제 준수 여부를 검토하기로 했다.
터키 터키에서는 가상화폐가 합법적이지만, 가상화폐 기반 비즈니스 모델은 합법적이지 않기 때문에 초기 동전 제공은 불법이다.
아랍에미리트 아부다비 글로벌 마켓은 2017년 [51]10월 ICO에 대한 공식 지침을 발표했다.
미국 2017년 7월 미국 증권거래위원회(SEC)는 ICO에 [52]연방증권법을 적용할 권한을 가질 수 있음을 시사했다.SEC는 모든 블록체인 토큰(ICO)이 반드시 증권으로 간주된다고 명시하지 않았지만, 그 결정은 사례별로 내려진다.[citation needed]2019년 4월, SEC의 "FinHub" 사무소는 디지털 자산이 [53][54]보안임을 결정하는 데 사용할 수 있는 30가지 이상의 요소를 포함하는 지침을 발표했다.

SEC는 2017년 9월 RECoin과 DRC [55]World의 ICO와 관련하여 Maksim Zaslavskiy를 사기 혐의로 기소했다.[56] 2018년 11월 자슬라브스키 씨는 5년 이하의 [57]징역형을 선고받은 혐의를 인정했습니다.

SEC는 유명인 ICO의 승인에 대해 [citation needed]지급된 보상금액을 공개해야 한다고 판결했다.

2017년 12월, SEC는 주식회사 문치의 유틸리티 토큰 ICO를 [2]담보로 분류한다는 명령을 내렸다.2018년 4월, SEC는 Centra Tech, Inc.의 공동 설립자 2명을 2017년에 3,200만 달러 이상의 자금을 조달한 사기 ICO를 운영한 혐의로 기소했다.이 회사는 플로이드 메이웨더 주니어와 DJ 칼레드를 [58]포함한 유명인사들로부터 지지를 받았다.

2019년 9월 블록원은 40억 달러 규모의 EOS 미등록 ICO 관련 혐의에 합의했습니다.IO는 $2400만 [59][60]위약금입니다.이 합의는 반환 제안, 토큰 등록 또는 어떠한 자격 [61]박탈도 요구하지 않았다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

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