환율제도
Exchange rate regime
환율제도는 국가나 통화동맹의 통화당국이 다른 통화와 외환시장에 대한 통화를 관리하는 방법입니다.그것은 통화 정책과 밀접한 관련이 있고 그 둘은 일반적으로 경제 규모와 개방, 물가 상승률, 노동 시장의 탄력성, 금융 시장의 발전과 자본 [1]이동성과 같은 많은 같은 요소들에 의존합니다.
정권 유형에는 크게 두 가지가 있습니다.
- 변동(또는 유연) 환율 체제는 환율이 시장의 힘에 의해서만 결정되고 종종 공개 시장 운영에 의해서 조정되는 경우가 있습니다.국가들은 외환 보유고를 사고팔거나, 금리를 바꾸거나, 대외 무역 협정을 통해 그들의 유동 통화에 영향을 줄 수 있는 능력이 있습니다.
- 고정(또는 고정) 환율 제도는 한 나라가 자국 통화의 가치를 다른 통화나 상품의 가치에 정비례하게 설정할 때 존재합니다.여러 해 동안 많은 화폐들이 금에 고정되어 있었습니다.금의 가치가 상승하면 금에 고정되어 있는 화폐의 가치도 상승할 것입니다.오늘날 많은 통화들이 주요 국가들의 유동 통화들에 고정되어 있습니다.많은 나라들이 통화 가치를 미국 달러, 유로, 또는 영국 [2]파운드로 고정시켰습니다.
또한 다른 국가들의 요소들을 결합하는 중간 환율 국가들도 있습니다.
이러한 환율체제의 분류는 GGOW(Ghos, Guide, Ostry and Wolf, 1995, 1997)가 수행한 분류방식에 기초하고 있으며, 이는 공식적인 정책과 실제적인 정책을 구분하기 위해 IMF법적 분류와 실제적인 환율행태를 결합한 것입니다.GGOW 분류법은 삼절편법으로도 알려져 있습니다.
고정 대 부동
| 외환 |
|---|
| 환율 |
| 시장 |
| 자산 |
| 역사적 합의 |
| 참고 항목 |
고정 통화와 유동 통화를 결정하기 전에 국가가 고려해야 할 많은 요소들이 있는데, 두 가지 [3]선택 모두 장단점이 있습니다.
한 나라가 자국 통화를 다른 나라 통화(예: 미국 달러)에 고정하기로 결정하면 환율 안정을 달성합니다.이는 해당 국가가 미국과 무역을 하거나 미국 달러로 표시된 무역을 할 때마다 현지 통화의 가치가 미국 달러로 얼마인지에 대한 확신이 있다는 것을 의미합니다.기업은 이러한 확실성을 누리고 있으며 통화를 고정하는 것은 종종 외국인 직접 투자(FDI)로 이어질 수 있습니다.하지만, 한 나라가 그들의 통화를 고치기로 결정하면, 그들은 통화 자치권을 포기합니다.그들은 자신의 환율을 설정할 수 없기 때문에, 그들의 통화의 상대적인 강약은 그들이 자국 통화를 [4]고정하기 위해 선택한 통화의 강약에 전적으로 의존합니다.
한 국가가 미국 달러와 같이 자유 변동을 선택한다면, 그들은 통화적으로 독립적이지만, 고정 통화가 가지고 있는 환율 안정성을 상실합니다.통화 독립적이면서도 환율 안정성이 있는 통화는 달성할 수 없습니다.둘 다 가질 수 없는 이러한 무능력은 양립 불가능한 삼위일체라고 알려진 개념의 일부입니다.통화 체제를 결정할 때 국가들은 완전한 금융 통합, 환율 안정, 또는 통화 독립이라는 세 가지 중 두 가지를 달성할 수 있습니다.한 나라는 세 [5]가지를 모두 달성하는 통화를 결코 가질 수 없습니다.
 |
환율제도
| SN | 레짐 타입 | 레짐 | 예 |
|---|---|---|---|
| 1 | 변동률 | 자유플로트 | 예가 없습니다. |
| 2 | 관리/더티플로트 | 미 달러 | |
| 3 | 중이율 | 밴드(대상 구역) | 유럽통화제도 |
| 4 | 크롤링 페그 | ||
| 5 | 크롤링 밴드 | ||
| 6 | 통화바스켓페그 | ||
| 7 | 고정환율 | 화폐발행국 | 금본위제 |
| 8 | 달러화 | ||
| 9 | 통화연합 |
변동환율제
변동환율제는 한 나라의 환율이 더 넓은 범위에서 변동하고 그 나라의 통화당국이 어떤 기준통화에 대해서도 그것을 고치려는 시도를 하지 않는 제도입니다.거래소의 움직임은 절상 또는 감가상각입니다.
자유변동환율
클린 플로트(clean float)라고도 불리는 자유변동하에서 통화의 가치는 정부의 개입 없이 외환시장 메커니즘에 따라 변동할 수 있습니다.
관리 플로트(또는 오염 플로트)
더티 플로트(dirty float)라고도 알려진 관리 플로트(managed float) 하에서, 정부는 환율이 특히 극단적인 절상 또는 절하 기간에 국가의 경제 발전에 도움이 되는 방향으로 움직이도록 하기 위해 다양한 방법과 정도로 시장 환율에 개입할 수 있습니다.
예를 들어, 통화 당국은 환율이 상한과 하한, 가격 "상한"과 "바닥" 사이에서 자유롭게 변동하도록 허용할 수 있습니다.
중금리체제
고정환율제도와 변동환율제도.
밴드(또는 대상 영역)
다른 통화에 대한 고정 환율은 거의 변동이 없는데, 플러스 마이너스 2% 이내입니다.
예를 들어, 덴마크는 유로에 대한 환율을 7.44 크로네 = 1 유로 (0.134 유로 = 1 크로네)에 매우 가깝게 유지하면서 고정하고 있습니다.
크롤링 페그
크롤링 페그는 한 통화가 다른 통화에 대해 거의 일정한 비율로 꾸준히 절하되거나 절상되는 것이며, 환율은 단순한 추세를 따릅니다.
크롤링 밴드
비율에 대한 약간의 변화는 허용되며 위와 같이 조정됩니다. 예를 들어, 1996년부터 2002년까지의 콜롬비아와 [6]1990년대의 칠레를 참조하십시오.
통화바스켓페그
통화 바스켓은 가중치가 다른 선택된 통화들의 포트폴리오입니다.통화 바스켓 페그는 통화 변동의 위험을 최소화하기 위해 일반적으로 사용됩니다.예를 들어 쿠웨이트는 주요 무역 및 금융 파트너의 통화로 구성된 통화 바스켓을 기준으로 페그를 전환했습니다.
고정환율제
고정환율제도는 통화당국이 통화의 환율을 다른 통화, 다른 통화 바스켓 또는 다른 가치 측정치(예: 금)에 고정시키는 제도이며 좁은 범위에서 변동할 수 있습니다.환율을 그 범위 내에서 유지하기 위해서는 보통 한 나라의 통화 당국이 외환 시장에 개입할 필요가 있습니다.페그레이트의 움직임을 재평가 또는 평가절하라고 합니다.
화폐발행국
통화 위원회는 명시적인 입법 약속에 근거하여 국가의 환율이 외화와 고정 환율을 유지하는 환율 제도입니다.페그를 "더 단단하게, 즉 더 오래 지속되도록" 설계된 특별한 법적 및 절차적 규칙을 가진 고정된 체제의 한 유형입니다.미국 달러에 대한 홍콩 달러와 유로에 대한 불가리아 레프가 그 예입니다.
달러화
달러화는 다른 나라의 통화를 일방적으로 채택하는 것을 의미합니다.
대부분의 채택 국가들은 자체 중앙은행을 운영하거나 자체 통화를 발행하는 비용을 감당하기에는 너무 작습니다.이 경제들의 대부분은 미국 달러를 사용하지만, 다른 인기있는 선택은 유로와 호주와 뉴질랜드 달러를 포함합니다.
통화연합
통화 연합(currency union)은 2개 이상의 국가가 동일한 통화를 사용하는 교환 체제입니다.통화 연합 하에서는 회원국에 책임을 지는 단일 중앙 은행이나 통화 당국과 같은 초국가적 구조가 있습니다.
통화 연합의 예로는 유로존, CFA, CFP 프랑 존이 있습니다.최초로 알려진 예들 중 하나는 1865년에서 1927년 사이에 존재했던 라틴 통화 연합입니다.스칸디나비아 통화 연합은 1873년에서 1905년 사이에 존재했습니다.
참고 항목
참고문헌
- ^ "선거정치, 케인즈 혁명, 국내 자치와 환율 안정의 상충관계"국제정치경제, 토마스 H. 오틀리, 롱먼, 2012.
- ^ 은 철스 등.국제금융경영.맥그로-힐 교육, 2021.
- ^ Broz, J. Lawrence; Frieden, Jeffry A. (2001). "The Political Economy of International Monetary Relations". Annual Review of Political Science. 4 (1): 317–343. doi:10.1146/annurev.polisci.4.1.317. ISSN 1094-2939.
- ^ "선거정치, 케인즈 혁명, 국내 자치와 환율 안정의 상충관계"국제정치경제, 토마스 H. 오틀리, 롱먼, 2012.
- ^ 은 철스 등.국제금융경영.맥그로-힐 교육, 2021.
- ^ Sukumar, Nandi (2017). Economics of the international financial system. New Delhi: Routledge. p. 173. ISBN 9781317342236. OCLC 927438010.
- 로버트 C.펜스트라, 앨런 M.Taylor, 2014, International Economics-Worth Publishers
- 예슈준, 2009, 칭화대학 국제경제학, 79
- Andrea, Inci, 2002, 1990년 이후 환율제도의 변천: 사실상의 정책증거, 8
추가열람
- Edwards, Sebastian & Levy Yeyati, Eduardo (2003) "충격 흡수제로서의 유연한 환율", National Bureau of Economic Research, Inc. ([1]), NBER Working Papers 9867.
- Kiguel, Andrea & Levy Yeyati, Eduardo (2009) "Back to 2007: 신흥 경제국의 절상에 대한 두려움" ([2]).
- 티와리, 라즈니쉬 (2003):동남아시아의 위기 이후 환율체제, 함부르크 대학 세미나 논문 (PDF)
- Levy-Yeyati, Eduardo & Sturzenegger, Federico & Reggio, Iliana (2006) "환율체제의 내생성에 관하여", 작업논문 시리즈 rwp06-047, Harvard University, John F.케네디 스쿨 오브 가이던스.([3])
- 네놉스키. N, K. Dimitrova (2006).◦환율과 인플레이션: 프랑스와 불가리아는 전간기에"국제경제연구센터, 토리노, No. 34, 2006
- 네놉스키. N, G. Pavanelli and Dimitrova, K(2007).이탈리아와 불가리아의 전간기 요금 통제: '역사와 미래'.[permanent dead link]국제경제연구센터, Torino, No 40, 2007
- Roberto Frenkel and Martín Rapetti, 라틴 아메리카 환율제도의 간결한 역사, 경제정책연구센터, 2010년 4월
- Courdt, Virginie and Cecille Couharde, 신흥국과 개발도상국의 통화 미스 얼라이언스와 환율 체제.[4], 2008.
