홍콩의 연동환율제

Linked exchange rate system in Hong Kong

연동환율제는 한 통화의 환율을 다른 통화에 고정시키는 일종의 환율제도다. 홍콩달러(HKD)와 미국달러(USD)의 환율 안정을 위해 홍콩에서 시행하는 환율제도다. 마카오 파타카(MOP)는 홍콩 달러와 비슷하게 연결돼 있다.

정부중앙은행고정환율제도와 달리 환율에 영향을 주기 위해 통화 수급 조절을 통해 외환시장에 적극적으로 개입하지 않는다. 대신 환율은 홍콩 금융당국이 지폐 발행 은행들이 HKMA에 해당하는 미국 달러를 예금할 경우 새로운 지폐를 발행할 수 있도록 허가하는 교환 메커니즘에 의해 안정된다. 정부는 HKMA를 통해 3개의 시중은행에 다음과 같은 은행권 발행을 허가한다.

지폐(HK$10만 해당)도 일반 대중들 사이에서 소액 가치 노트에 대한 지속적인 수요 때문에 HKMA 자체에서 발행된다.

역사

1990년 이후 HKD/USD 환율

1983년 블랙 토요 위기에 대한 대응으로 홍콩에서는 1983년 10월 17일 Y.C.자오의 추천으로 환전 제도를 통해 연동환율제를 채택하였다.[1] 지폐 발행 은행들은 채권 발행 은행들에 의해 국내 통화를 달러 대비 내부 고정 금리 7.80달러 = US$1로 고정시키기 위해 발행되었다.[2]

홍콩의 사실상의 중앙은행인 홍콩통화청은 지폐 발행을 인가했다. 이들 은행은 지폐를 발행할 때 같은 액수의 미화를 보유해야 한다. HKMA는 미국 달러를 홍콩 달러로, 또는 그 반대로 7.80달러의 비율로 환전할 것을 보장하고 있다. 시중금리가 7.80을 밑돌면 HKMA에서 홍콩달러의 미국 달러를 환원하고 홍콩달러의 공급은 늘어나며 시장금리는 7.80으로 다시 오른다. 시장금리가 7.80을 넘을 때도 같은 메커니즘이 작동하고, 은행들은 홍콩 달러를 미국 달러로 환산할 것이다.

홍콩달러는 세계 최대 외환보유액 중 하나로 2016년 4월 말 홍콩달러 M3의 약 48%인 7배가 넘는 금액이다.[3]

통화위원회 약정 강화

1998년 9월 5일 이후, HKMA는 홍콩의 모든 허가 은행에 청산 계좌의 홍콩 달러를 고정 환율인 7.75달러에서 1달러로 환산하는 명시적 전환성 사업을 제공해 왔다.[4] 1999년 4월 1일부터 Aggregate Balance에 관한 환산율은 7.75에서 1 pip(즉, $0.0001)로 달력 일수로 이동했다. 2000년 8월 12일 부채증명서의 발행 및 상환에 적용되는 전환율과 통합되었다.[5]

HCMA는 2005년 5월 18일 연동환율제 하에서 환율이 어느 정도까지 강세를 보일 수 있는지에 대한 불확실성을 제거하기 위해 다음과 같은 세 가지 개선안을 발표했다.

  1. HKMA가 7.75에 면허 은행으로부터 미국 달러를 매입하는 강력한 측면의 전환성 사업의 도입
  2. 미 달러화를 7.80에서 7.85로 인가된 은행에 매각하여 7.80을 기준으로 대칭성을 달성하려는 기존의 취약측 전환성 사업의 전환. 이러한 변화는 2005년 5월 23일 7.81로 시작하여 2005년 6월 20일 7.85에 도달할 때까지 매주 월요일 100pps씩 약한 쪽의 전환성 사업(Convertibility Projecting)의 환율을 이동시킴으로써 5주 동안 점진적으로 달성되었다.
  3. HKMA는 전환성 언더태킹(Convertibility Undertakings, "전환성 구역")의 수준에 의해 정의된 구역 내에서 통화위원회 원칙에 부합하는 시장 운영을 선택할 수 있다. 이러한 시장 운영은 예를 들어, 때때로 발생할 수 있는 시장 이상 징후를 제거함으로써, 연결 환율 시스템의 원활한 기능을 촉진하는 것을 목표로 한다.[6]

참고 항목

참고 및 참조

  1. ^ 자오 YC. [2001년](2001년) 아시아 금융 위기와 홍콩의 시련. 쿼럼, 그린우드 ISBN1-56720-447-3
  2. ^ 홍콩 정부 웹사이트의 환율 연동 시스템(2011년 8월 3일)
  3. ^ "Hong Kong's Latest Foreign Currency Reserve Assets Figures Released". HKMA. 6 May 2016. Retrieved 21 May 2016.
  4. ^ "Hong Kong's Latest Foreign Currency Reserve Assets Figures Released" (Press release). Hong Kong Monetary Authority. 5 September 1998. Retrieved 29 March 2020.
  5. ^ Annual Report 2000 (PDF). Hong Kong Monetary Authority. p. 26.
  6. ^ "Hong Kong's Latest Foreign Currency Reserve Assets Figures Released" (Press release). Hong Kong Monetary Authority. 18 May 2005. Retrieved 29 March 2020.

외부 링크