탄소양적완화

Carbon quantitative easing
공공 재정
Detail from the mural "Government" by Elihu Vedder in the Library of Congress
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탄소양적완화(CQE)는 제안된 국제기후정책에 등장하는 파격적인 통화정책으로, 글로벌 탄소 보상이라고 불린다.[1][2][3] CQE의 주요 목표는 탄소통화로 불리는 제안된 대표통화의 환율을 관리함으로써 글로벌 탄소 보상의 자금을 조달하는 것이다. 탄소통화는 정책에 따라 효과적으로 완화되고 보상되는 탄소의 질량을 나타내는 국제적인 계정 단위가 될 것이다. 탄소통화는 주로 가치 저장소로 기능할 것이며 환전 매체로 기능하지 않을 것이다.

CQE는 국제적으로 합의된 통화의 바닥 가격을 제정하여 탄소통화의 환율을 관리하기 위한 것이다. 2015년 파리 협정의 주요 목표를 달성하기 위해서는 수십 년에 걸쳐 예상 가능한 가격 상승이 이루어져야 한다.

CQE는 탄소통화의 원가를 보장하기 위해 협력하고 노력하기로 한 중앙은행들의 통화 거래업무에 붙여진 이름이다. 통화 거래 외에 중앙은행들이 시장 참여자들에게 탄소통화의 미래환율을 광고해 외환시장에서 탄소통화에 대한 민간수요를 늘려야 한다.

CQE와 함께 새로운 탄소통화는 상대적으로 재무위험이 낮고, 상대적으로 높은 평가절상, 상대적으로 높은 유동성을 갖는다는 점에서 시장참여자가 투자등급 자산으로 받아들일 것을 제안한다.

역사

CQE는 델턴 첸, 조엘 반 데르 비크, 조나단 클라우드가[1] 2015년 파리협정의 주요 목표 전달을 위한 새로운 사회경제적 로드맵을 만들기 위해 2017년 처음 제안했다. CQE는 2018년 경제논문의 일환으로 굴리엘모 자팔라가 검토했으며,[3] 2020년 블룸버그의 비즈니스 뉴스 서비스에 2개의 온라인 기사가 등장하면서 주류 언론에 처음 언급됐다.[4][5]

CQE는 탄소 가격 약세, 기후 자금 부족, 사회적 협력 부족과 같은 많은 중요한 기후 관련 시스템 위험을 해결할 수 있는 범위를 가지고 있음에도 불구하고 기후 변화의 경제성에 관한 주류 서사에는 아직 포함되지 않았다.[2]

통화정책

CQE의 이상적인 이행은 전 세계 모든 중앙은행이 참여하지만, 이 중앙은행 그룹이 명목 GDP에 의해 세계 경제의 약 80-90%를 차지하고 있다는 점을 감안할 때, CQE는 20-40대 경제권의 중앙은행만으로 구현될 수 있다. CQE를 적용하기 전에 참여 중앙은행들은 다음과 같은 역할을 해야 한다. 완화 탄소를 나타내는 통화의 환율을 관리할 수 있는 권한이 주어진다. 대표적인 통화는 글로벌 탄소 보상 정책의 경제 수단이다. 통화는 탄소세, 무역 상한제와 비시장 정책도 보완할 긍정적인 가격 시그널을[6] 확립할 것이다.

탄소통화

대표 통화는 탄소 경감 서비스로 표시되어야 한다. 100년 또는 이와 유사한 기간 동안 경감된 1000 kg COe2 계정으로 구성된 단위가 권장된다.[6] 제안된 대표 통화는 탄소 지원 통화로 불릴 수도 있고, 더 간단히 말하면 탄소 통화로 불릴 수도 있다. 탄소통화는 어느 나라에서도 합법적인 입찰이 되지 않을 것이며, 금융자산으로만 거래될 것이다.

탄소통화는 세 가지 핵심 기능을 제공할 것이다: 그것은 금융 인센티브, 가치 저장소의 역할을 할 것이며, 글로벌 탄소 보상 정책에 따라 탄소 주식 취득을 기록하기 위한 회계 도구로서 기능할 것이다. 탄소통화의 총 공급량은 경감되고 보상되는 총 탄소 질량에 비례할 것이다. 탄소 주식 취득은 모두 탄소 시장에서 퇴출될 것이며, 따라서 탄소 통화는 정책에 따라 탄소 상쇄가 없기 때문에 탄소 상쇄로 작용하지 않을 것이다.

CQE에 참여하는 중앙은행에는 오픈마켓에서 탄소통화를 사들이기 위해 은행 적립금(MB)을 추가로 만들라는 지시가 내려진다. MB 확대와 관련 통화 거래는 파리협정의 목표에 맞게 보정된 환율 바닥을 탄소통화에 부여하기 위해 조율해야 한다.[6] CQE의 목적은 탄소통화의 공급이 시간이 지남에 따라 증가하는 가운데 탄소통화의 장기적 도매가격을 과소평가하는 것이다. 탄소통화의 공급은 그것이 그들의 기후 완화 서비스에 대한 재정적 보상으로 기업에 발행될 때 증가할 것이다.

탄소교환권한

CQE와 탄소통화는 탄소교환권이라고 불리는 초국가적 기관에 의해 관리될 것이다. 탄소 교환 당국은 CQE를 통한 국가 통화의 평가 절하가 국가 간에 가능한 한 균일하게 이루어지도록 할 것이며, 이는 결과적으로 발생하는 통화 인플레이션이 정치적으로 용인되고 경제적으로 양호하게 이루어지도록 하기 위한 것이다. 통화 평가절하 과정은 CQE 프로그램의 일부가 아닌 금융통화에는 적용되지 않는다.

탄소 교환 기관은 경감 평가와 탄소 통화의 책임성, 균질성 및 투명성에 대한 책임을 질 것이다. 이 때문에 CQE에 참여하는 중앙은행은 기후 완화 서비스에 대한 기술적 평가를 수행할 필요가 없으므로 다른 책임에 집중할 수 있다.

시장정책

CQE는 글로벌 탄소 보상 정책의 필수적인 부분이지만, 이 정책은 탄소통화의 공급측을 관리하기 위한 정교한 새로운 시장 정책도 포함하고 있다. 탄소통화의 질서 있는 발행을 가능하게 하는 시장정책과 사례별로 서비스 수준 약정의 제공 및 시행이 필요하다. 서비스 수준 합의는 회피되는 탄소 배출의 질량과 주변 대기에서 제거되는 탄소 질량을 추정하기 위한 규칙을 정의하기 위해 필요하다. 또한 서비스 수준 계약은 모니터링, 보고, 검증 및 치안 유지에 대한 표준을 정의하고 참여 기업의 채무 불이행을 해결하기 위해 필요하다.[6]

잠재적 이점

지구촌이 기후 완화 비용을 분담하지 못한 역사적 실패는 때로 죄수의 딜레마의 한 유형으로 묘사되기도 한다.[7][8] CQE의 잠재적인 장점은 정부, 기업 또는 시민을 위해 새로운 부채를 창출하지 않고 세계적인 탄소 보상을 제공함으로써 죄수의 딜레마를 극복하는 데 사용될 수 있다는 것이다. 이해관계자들에게 직접적인 비용을 부과하지 않고 전세계적인 규모의 기후 완화 자금을 조달할 수 있는 이러한 능력은 정치적 논쟁을 피하고 사회 모든 수준에서 협력을 극대화하는 데 도움이 될 수 있다. CQE는 전세계 공동체를 보호하는 데 사용될 수 있는 확장 가능한 기후 금융을 위한 완전히 새로운 채널을 제공한다.

관련 기술

CQE와 탄소통화는 다양한 디지털 기술과 결제 시스템을 사용하여 구현될 수 있다. 한 가지 방법은 중앙은행에 기존 은행 적립금으로 탄소통화를 매입하도록 요청하는 것이다. 이 옵션에서, 시중 은행, 공용 은행 및 통화 거래자는 제안된 탄소통화의 도소매 시장 사이에서 매개자 역할을 할 수 있다. 대안적으로 참여 중앙은행들은 디지털 현금처럼 행동하는 그들만의 중앙은행 디지털통화(CBDC)를 개발할 수 있다.[6][9] 두 번째 옵션으로 탄소통화는 CBDC의 은행간 거래를 위한 공통 플랫폼에서 새로운 유형의 CBDC로 개발 및 거래될 수 있다.

다른 통화정책과의 비교

양적완화

중앙은행의 양적완화(QE)는 일반적으로 광범위한 통화공급(M1)을 증가시키기 위해 국채, 회사채 및 기타 금융자산을 매입하는 것을 포함한다. 반면 CQE는 기후 완화 서비스에 대한 무채무 금융으로 추가 통화가 경제에 투입되는 등 M1이 직접 증가하게 된다.[3][6] 따라서 CQE는 QE의 표적형이다. CQE는 또한 경제를 탈탄소화하는 것에 강한 편견을 가지고 있는 반면, QE의 전통적인 패턴은 탄소 집약적인 산업을 지지하는 것으로 밝혀졌다.[10]

녹색양적완화

녹색 양적완화(녹색QE)는 개별 중앙은행의 녹색채권이나 기후채권을 거래하는 것을 포함한다. 유럽진보연구재단의 연구에 따르면, 녹색 QE의 적용은 기후변화 완화에 도움이 될 수 있지만 그 자체로는 지구의 지구 평균 표면온도에 실질적으로 영향을 미치거나 심각한 기후변화를 막을 수 없었다.[11] CQE는 주요 중앙은행들의 노력을 조정하고 통합하는 것을 목표로 하기 때문에 녹색 QE와 상당히 다른데, 이는 온실 가스 배출의 세계적인 감소와 더 강력하게 상관되는 결과를 도출하는 것을 목표로 하기 때문이다. 녹색QE와 달리 CQE는 중앙은행에 기후완화에 대한 어떠한 기술적 평가도 요구하지 않을 것이며, 이는 제안된 탄소교환권자가 탄소통화의 책임성, 곰팡이성, 투명성을 책임질 것이기 때문이다.

근대 통화론

현대통화이론(MMT)은 공공재에 자금을 대고 완전고용을 장려하기 위해 국가 통화 공급을 늘리는 것과 관련된 이단성 거시경제 이론이다. CQE는 MMT에 따라 제안하는 통화정책과 현저히 다른데, 이는 CQE가 국제목표를 달성하기 위해 중앙은행 통화 운용을 조정함으로써 세계 경제의 통화공급 확대를 꾀하기 위한 것이기 때문이다. 반면 MMT는 국내를 이유로 개별 국가의 통화 공급을 확대하는 것을 목표로 하고 있다. 더욱이, CQE와 탄소통화는 차입금, 채무창출금 또는 이자부담금에 의존하지 않는다. 이는 탄소통화의 시간가치가 장기적으로, 잠재적으로 100년 기간 동안, 온실가스 배출의 물리적 완화를 요구하는 서비스 수준 협약에 구체화되기 때문이다. 이러한 서비스 수준 계약은 탄소 원료 섭취의 모니터링, 보고, 검증 및 치안 유지에 대한 표준을 정의한다.[6] CQE는 어떤 한 나라에 직접적인 인플레이션 위험을 내포할 것 같지 않다. CQE는 그로 인한 통화 인플레이션을 전세계로 확산시키려 하기 때문이다.

골드 스탠더드

CQE 및 관련 탄소 표준은 브레튼 우즈 시스템 하의 골드 표준과 유사하다. 이는 두 표준 모두 국가 통화의 가치를 산업화된 글로벌 문명화의 조직에서 중추적인 역할을 하는 특정 화학 요소의 관리와 연결하도록 설계되었기 때문이다.

참조

  1. ^ a b Chen, Delton B.; Beek, Joel van der; Cloud, Jonathan (2017-07-03). "Climate mitigation policy as a system solution: addressing the risk cost of carbon". Journal of Sustainable Finance & Investment. 7 (3): 233–274. doi:10.1080/20430795.2017.1314814. ISSN 2043-0795.
  2. ^ a b Chen, Delton B.; van der Beek, Joel; Cloud, Jonathan (2019), Doukas, Haris; Flamos, Alexandros; Lieu, Jenny (eds.), "Hypothesis for a Risk Cost of Carbon: Revising the Externalities and Ethics of Climate Change", Understanding Risks and Uncertainties in Energy and Climate Policy: Multidisciplinary Methods and Tools for a Low Carbon Society, Cham: Springer International Publishing, pp. 183–222, doi:10.1007/978-3-030-03152-7_8, ISBN 978-3-030-03152-7, retrieved 2021-08-25
  3. ^ a b c Zappalà, Guglielmo (2018). "Central Banks' Role in Responding to Climate Change: Monetary Policy and Macroprudential Regulation". doi:10.13140/RG.2.2.33035.80167. {{cite journal}}: Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  4. ^ Robinson, Kim Stanley (22 April 2020). "Making the Fed's Money Printer Go Brrrr for the Planet". Bloomberg Green.{{cite web}}: CS1 maint : url-status (링크)
  5. ^ Perti, Josh (24 April 2020). "How About We Try Some 'Carbon Quantitative Easing?'". Bloomberg Quint.{{cite web}}: CS1 maint : url-status (링크)
  6. ^ a b c d e f g "Central Banks and Blockchains: The Case for Managing Climate Risk with a Positive Carbon Price". Transforming Climate Finance and Green Investment with Blockchains: 201–216. 2018-01-01. doi:10.1016/B978-0-12-814447-3.00015-X.
  7. ^ Harford, Tim (24 January 2020). "Climate change and the prisoner's dilemma". Financial Times.{{cite web}}: CS1 maint : url-status (링크)
  8. ^ Soroos, Marvin S. (1994). "Global Change, Environmental Security, and the Prisoner's Dilemma". Journal of Peace Research. 31 (3): 317–332. ISSN 0022-3433.
  9. ^ Chen, Delton (7 June 2021). "Is a carbon currency feasible?". Global Carbon Reward.{{cite web}}: CS1 maint : url-status (링크)
  10. ^ 마티카인엔, 캄피글리오, E, 젠겔리스, D. 양적 완화의 기후 영향. Policy Paper, 2017년 5월. CCCEP & Grantham 연구소의 기후 변화와 환경.
  11. ^ 다페르모스, Y, 니콜라이디, M, & 갈라니스, G. (2018) 녹색 QE가 지구 온난화를 줄일 수 있을까? GPERC, Policy Brief, 2018년 7월.

외부 링크