변동환율
Floating exchange rate |
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거시 경제학 및 경제 정책에는 통화의 가치 외국 환 시장 사태에 대응할 수 있도록 환율은 정권의 변동 환율.(또한 변동 유연하거나 신축 환율로 알려진)한 종류이다.는 변동 환율에 떠다니는 통화로 알려진 것을 이용한 통화, 고정 통화와는 대조적으로 그 값 대신 물질적인 상품들, 다른 통화 또는 통화(마지막다는 것은 통화 변동을 줄이기 위해)의 집합의 조건에 명시되어 있다.
현대 세계에서, 대부분의 세계 통화는 유동적이며, 가장 널리 거래되는 통화를 포함한다: 미국 달러, 유로, 스위스 프랑, 인도 루피, 파운드화, 일본 엔화, 호주 달러.그러나 변동통화를 사용하더라도 중앙은행은 변동환율의 가치에 영향을 주기 위해 시장에 참여하는 경우가 많다.캐나다 달러는 캐나다 국립은행이 1998년 공식적으로 달러화를 중단한 이후 가격을 간섭하지 않았기 때문에 순수 변동 통화와 가장 흡사하다.미 달러는 외환보유액의 변동이 거의 없는 근소한 2위다.반면 일본과 영국의 개입은 크고, 인도는 국책은행인 [citation needed]인도준비은행의 중거리 개입을 받고 있다.
1946년부터 1970년대 초반까지, 브레튼 우즈 체제는 고정통화를 표준통화화했지만, 1971년 미국 정부는 달러 환율을 1온스의 금 35분의 1로 유지하는 것을 중단하기로 결정했고, 그래서 그 통화는 더 이상 고정되지 않았다.1973년 스미스소니언 협정이 끝난 후, 세계 대부분의 통화들이 선례를 따랐다.그러나 페르시아만 지역의 아랍 국가들과 같은 일부 국가들은 자국 통화를 다른 통화의 가치로 고정시켰는데, 이 통화는 더 느린 성장률과 관련이 있다.통화가 변동할 때 환율 자체 이외의 수량이 통화 정책을 관리하는 데 사용된다(개방시장 운영 참조).
경제적 근거
일부 경제학자들은 대부분의 상황에서 변동환율이 고정환율보다 더 낫다고 믿는다.변동환율이 자동으로 조정되기 때문에 충격과 해외 경기순환의 영향을 완화하고 국제수지 위기 가능성을 사전에 차단할 수 있다.그러나 변동성의 결과로 예측불가능성을 야기하기도 하며, 이는 계획기간 동안의 미래 환율이 불확실하기 때문에 기업의 계획을 위험하게 만들 수 있다.
다만, 상황에 따라서는, 고정 환율이 안정성과 확실성이 높아지기 때문에, 바람직할 수 있다.1997년 아시아 금융위기 이전 영국이나 동남아시아 국가들과 같은 다른 국가들에 비해 자국 통화의 가격을 "강세" 또는 "높게" 유지하려는 국가들의 결과를 고려하면, 그것은 반드시 사실이 아닐 수도 있다.
고정 환율 방법과 변동 환율 방법 중 하나를 선택하는 논쟁은 경제(또는 정부)가 고정 환율, 자유 자본 이동 및 독립적인 통화 정책을 동시에 유지할 수 없다는 Mundell-Fleming 모델에 의해 공식화된다.통제하기 위해서는 어느 한쪽을 선택하고 다른 한쪽은 시장의 힘에 맡겨야 한다.
변동환율의 주요 논거는 통화정책이 다른 목적에 유용하게 쓰일 수 있다는 것이다.고정금리를 사용하여 통화정책은 환율을 공표된 수준으로 유지한다는 단일 목표에 전념한다.그러나 환율은 통화정책이 영향을 미칠 수 있는 많은 거시경제 변수 중 하나일 뿐이다.변동환율제는 통화정책 입안자들이 고용이나 물가 안정과 같은 다른 목표를 자유롭게 추구할 수 있게 한다.
통화의 극단적인 절상이나 절하 시에는, 통상, 중앙은행이 통화의 안정을 위해서 개입합니다.따라서 변동통화의 환율방식은 전문적으로 관리 변동통화로 더 잘 알려져 있다.예를 들어, 국립 은행은 통화 가격이 상한과 하한, 가격 "천장"과 "바닥" 사이에서 자유롭게 변동하도록 허용할 수 있습니다.국가은행에 의한 관리는 가격 지지나 저항을 제공하기 위해 대규모 로트를 매입하거나 판매하는 형태를 취할 수 있으며, 일부 국가 통화의 경우 이러한 범위를 벗어난 거래에 대해 법적 처벌이 있을 수 있다.
플로팅에 대한 혐오
변동환율이 자유로워지면 환율 변동성이 커진다.일부 경제학자들은 이것이 특히 개발도상국에서 심각한 문제를 일으킬 수 있다고 믿고 있다.이러한 경제에는 다음 중 하나 이상의 조건을 가진 금융 섹터가 있다.
- 고부채 달러화
- 재정상의 취약성
- 강력한 대차대조표 효과
자산이 현지 통화로 되어 있는데 부채가 외화로 표시되어 있으면 예기치 않은 환율 하락은 은행과 기업의 대차대조표를 악화시키고 국내 금융 시스템의 안정성을 위협한다.
따라서 개도국은 명목환율의 변동폭은 훨씬 작지만 충격과 금리 및 준비금 [1]변동폭은 커 변동에 대한 거부감이 큰 것으로 보인다.이는 환율변화에 대한 자유변동국의 통화정책 및/또는 외환시장 개입에 대한 빈번한 반응의 결과이다.
1990년대 [2]들어 부동산을 싫어하는 나라가 크게 늘었다.
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레퍼런스
- ^ Calvo, G.; Reinhart, C. (2002). "Fear of Floating". Quarterly Journal of Economics. 117 (2): 379–408. doi:10.1162/003355302753650274.
- ^ Levy-Yeyati, E.; Sturzenegger, F. (2005). "Classifying Exchange Rate Regimes: Deeds vs. Words". European Economic Review. 49 (6): 1603–1635. doi:10.1016/j.euroecorev.2004.01.001. hdl:10915/33939.
추가 정보
- 환율과 회계 실적. 고정 환율 제도가 유연한 제도보다 더 많은 규율을 만들어 내는가?불레틴, 기예르모 하비에르2002년 4월
