톤틴

Tontine
그 외의 용도는, 「톤틴」을 참조해 주세요.
영국 Shropshire, Ironbridge, Tontine 호텔 간판

톤틴(/ttnntann, -inn, ttnnːtiːn/)은 살아있는 동안 소득을 제공하는 살아있는 사람과 연계된 투자이다.이러한 계획은 17세기에 정부가 자본을 조달하기 위한 계획으로 시작되었고 18세기와 19세기에 비교적 널리 퍼졌다.

톤틴은 가입자가 단체연금의 특징과 일종의 사망률 추첨을 결합함으로써 장수의 위험을 공유할 수 있게 해준다.각 가입자는 합계를 신탁으로 지불하고 그 후 정기적인 지불을 받습니다.회원이 사망함에 따라, 그들의 지급 자격은 다른 참가자에게 이양되고, 따라서 각각의 지속적 지급의 가치는 높아집니다.최종 멤버가 사망하면 보통 트러스트 스킴이 [1]종료됩니다.

톤틴은 여전히 프랑스에서 [2]흔하다.유럽 의회의 [3]지침 2002/83/EC에 따라 유럽 보험사에 의해 발행될 수 있습니다.2019년 유럽연합(EU) 집행위원회가 통과시킨 범유럽 연금규제에도 27개 [4]EU 회원국에서 '톤틴 원칙'을 준수하는 차세대 연금상품이 제공될 수 있도록 하는 조항이 포함돼 있다.

1906년 미국 생보사들의 의심스러운 관행은 미국에서 암스트롱 조사로 하여금 일부 형태의 톤틴을 제한하게 만들었다.그럼에도 불구하고, 2017년 3월, 뉴욕 타임즈는 톤틴이 사람들이 안정적인 은퇴 [5]소득을 얻을 수 있는 방법으로 새롭게 고려되고 있다고 보도했다.

역사

이 투자 계획은 나폴리 은행가인 로렌조 드 톤티의 이름을 따서 지어졌는데, 그는 1653년 프랑스에서 이것을 발명한 것으로 널리 알려져 있다.그는 아마도 기존의 이탈리아 투자 [6]계획을 수정했을 것이다; 반면 또 다른 전조는 1641년 [7]니콜라스 부레이가 리스본 상원에 제출한 제안이었다.톤티는 그의 제안을 프랑스 왕정 정부에 제출했지만, 심사숙고 끝에 파리 [8]궁정에 의해 거절당했다.

최초의 진정한 톤틴은 1670년 10월 네덜란드의 캄펜시에서 조직되었고, 곧이어 다른 세 개의 도시가 [9]뒤따랐다.프랑스인들은 마침내 1689년에[8] 톤티 주를 설립했습니다(톤티가 불명예스럽게 죽었기 때문에 그 이름으로 묘사되지 않았지만, 약 5년 전에).영국 정부는 1693년에 [10]톤틴을 조직했다.1759년까지 프랑스에서는 9개의 정부 톤틴이, 1789년까지 영국에서는 4개의 정부 톤틴이, 그리고 네덜란드와 독일 일부 주에서는 다른 정부 톤틴이 조직되었다.영국에 있는 사람들은 완전히 가입하지 않았고, 일반적으로 영국의 계획은 대륙의 다른 [11]계획들에 비해 덜 대중적이고 성공적인 경향이 있었다.

18세기 말까지, 톤틴은 정부와의 수익 증대 수단으로서 인기가 떨어졌지만, 19세기 내내 개인들 간에 또는 특정 프로젝트를 위한 자금을 마련하기 위해 더 작고 덜 형식적인 톤틴이 계속 마련되었다.[5]

개념.

각 투자자는 톤틴에 금액을 지불한다.각 투자자는 투자한 자본에 대해 연이자를 받는다.각 투자자가 사망함에 따라, 그 혹은 그녀의 몫은 살아남은 투자자들에게 재분배된다.이 과정은 신탁제도가 종료되는 최종 투자자가 사망할 때까지 계속된다.각 가입자는 이자만 받고 자본금은 [12]상환되지 않습니다.

엄밀히 말하면, 이 트랜잭션에는, 다음의 4개의 [12]다른 역할이 포함됩니다.

  1. 그 계획을 조직하고, 기부금을 받고, 자본을 관리하는 정부 또는 기업체
  2. 자본을 제공하는 구독자
  3. 연이자를 받는 주주
  4. 계약이 좌우되는 지명자

대부분의 18세기 및 19세기 제도에서 당사자 2-4는 동일한 개인이었지만, 상당한 수의 제도에서 각 최초 가입자-주주는 청약자의 [12]사망에 따라 지분을 상속할 다른 당사자(일반적으로 자신의 자녀 중 한 명)의 명의로 투자하는 것이 허용되었다.

젊은 후보자의 수명이 확실히 길었기 때문에, 17세기와 18세기의 톤틴은 일반적으로 연령별로 여러 개의 "클래스"로 나뉘었다. 즉, 각 클래스는 사실상 별도의 톤틴을 형성했고, 사망한 멤버의 몫은 같은 [12]클래스 내의 동료 후보자에게 이전되었다.

소설(아래 대중문화에서 참조)은 종종 자본이 마지막 생존 후보자에게 양도함으로써 신뢰를 해체하고 생존자를 매우 부유하게 만드는 변종 톤틴 모델을 특징으로 한다.이 모델이 실제로 존재했는지는 불분명하다.

특허

Dousset 1792 프랑스 톤틴 특허의 첫 페이지

재정 발명은 1791년 1월부터 1792년 9월까지 프랑스 법에 따라 특허를 받을 수 있었다.1792년 6월, 발명가 F. P. Douset에게 [13]복권과 함께 새로운 종류의 톤틴에 대한 특허가 발행되었다.

사용 및 남용

루이 14세는 1689년에 처음으로 톤틴을 군사 작전 자금으로 사용했다.최초 가입자들은 각각 300 리브르를 넣었고, 다른 많은 계획들과는 달리, 이것은 정직하게 운영되었다; 마지막 생존자인 샬롯 바비어라는 이름의 미망인은 1726년에 96세의 나이로 사망한 73,000 리브르를 그녀의 마지막 [14][15][16]지불금으로 받았다.영국 정부는 9년 [10][16]전쟁의 일부인 프랑스에 대한 전쟁에 자금을 지원하기 위해 1693년에 톤틴을 처음 발행했다.

Tontines는 곧 그들의 정부의 재정 문제를 야기했다. 왜냐하면 주최측은 인구의 수명을 과소평가하는 경향이 있었기 때문이다.처음에 톤틴 보유자는 모든 연령대의 남녀를 포함했다.그러나 18세기 중반까지 투자자들은 이 시스템을 어떻게 다루어야 하는지를 이해하기 시작했고, 특히 5세 전후의 소녀들에게 톤틴 주식을 사는 것이 점점 더 보편화 되었다.이로 인해 주주들에게는 상당한 이익이 발생하지만 주최자들에게는 상당한 손실이 발생할 가능성이 생겼습니다.그 결과, 톤틴 제도는 결국 포기되었고, 1850년대 중반 톤틴은 20세기 [citation needed]연금 제도의 전신인 "페니 정책"과 같은 다른 투자 수단으로 대체되었다.

부동산 개발 톤틴인 빅토리아 파크 회사는 19세기 중반 영국에서 [citation needed]있었던 포스 대 하보틀 사건의 핵심이었다.

Tontines에 의한 프로젝트

뉴욕시 월스트리트에 있는 톤틴 커피하우스(왼쪽)

톤틴은 민간 또는 공공 사업을 [17]위한 자금을 마련하기 위해 종종 사용되었다.이것들은 때때로 그들의 이름에 "톤틴"이라는 단어를 포함하고 있었다.

주목할 만한 톤틴 자금 지원 프로젝트에는 다음이 포함됩니다.

  • 1769년과 1771년 사이에 톤틴에 의해 자금이 공급된 바스의 회의실이 지어졌다.
  • 런던 서쪽 템즈강을 가로지르는 리치몬드 다리는 1773년 의회법에 의해 승인된 톤틴을 통해 자금을 조달받았다.1777년 다리가 완공되자 투자자들 사이에 나눠진 다리를 건너기 위해 부과된 통행료는 다른 사람들이 사망할수록 각자 더 큰 몫을 받게 되었다.마지막 생존자는 사망할 때까지 통행료 수입 전액을 받았다. 남쪽 제방의 요금소가 철거되고 다리가 자유롭게 건너갈 수 있게 되었다.원래 마주보는 돌을 이용해 1938년 상류로 다리를 넓혔지만 [18]템즈강을 가로지르는 다리 중 가장 오래된 것으로 남아 있다.
  • Shropshire의 Ironbridge에 있는 Tontine Hotel은 도시 이름이 유래된 철교의 한쪽 끝에 두드러지게 서 있습니다: 그것은 산업 시대의 경이로움을 보러 온 관광객들을 수용하기 위해 다리 소유주에 의해 1780-84년에 지어졌습니다.
  • 글래스고의 톤틴 호텔과 조립실은 1781년과 1796년의 두 톤틴을 통해 자금을 지원받았다.
  • 1792년에 지어진 뉴욕시 월스트리트의 톤틴 커피 하우스는 뉴욕 증권 거래소의 첫 번째 본거지였다.
  • 런던 프리메이슨 홀 1호점가입자는 자신이 아닌 다른 사람을 주식의 생명에 걸 수 있었다.가입자가 사망하면 그 사람 또는 다른 사람에게 자신의 몫을 맡길 수 있습니다.이 계획은 5,000파운드를 모금했지만 87년 [19]동안 21,750파운드의 이자가 들었다.
  • 스코틀랜드 인버클라이드 그리녹에 있는 톤틴 호텔은 [20]1803년에 지어졌다.
  • 원래 Yarm에서 Thirsk 턴파이크 도로의 코칭 여관이었던 노스요크셔 잉글비 아른클리프 근처의 클리블랜드 톤타인 호텔은 1804년에 [21]톤타인을 사용하여 자금을 조달받았다.
  • The The The The The The The Their Royal, Bath는 1805년에 설립되었고, Tontine을 통해 자금을 지원받았으며, Prince Regent와 그의 동생 Prince Frederick이 구독자 [22]중 한 명이었다.

미국의 톤틴 연금: 1868~1906

Tontines는 1868년 Equitable Life Assurance Society의 헨리 볼드윈 하이드(Henry Baldwin Hyde)가 생명보험을 더 많이 판매하고 경쟁 수요를 충족시키기 위한 수단으로 도입하면서 미국의 생명보험과 관련되게 되었습니다.이후 40년 동안 Equitable과 그 모방업체들은 약 900만 건의 보험을 판매했는데, 이는 미국 보험 계약 잔액의 3분의 2에 해당한다.1873년의 패닉 기간 동안 많은 생명보험회사들은 재정 악화로 지급능력 문제가 발생하면서 폐업했다: 살아남은 회사들은 모두 [23]톤틴을 제공했다.그러나 이 계약에는 매월 지급을 유지해야 하는 의무가 포함되어 있었고, 그 결과 한 번의 지급 누락으로 인해 평생 저축한 돈이 모두 탕진된 보험 소유자가 다수 생겨났다.톤틴의 이연 지급 구조에 의해 창출된 이익은 발행인, 특히 방탕한 제임스 하이드에게 유혹적인 것으로 판명되었다.투자 계좌의 자금이 축적됨에 따라, 그들은 이사들과 대리인들의 호주머니에 들어갔고, 또한 편견적인 판단과 [24]법률로 보답하는 판사들과 입법자들의 손에 들어갔습니다.

마침내 1905년에 암스트롱 조사단이 톤틴의 판매에 대해 조사하기 위해 설립되었습니다.이로 [25]인해 소비자를 위한 독성 조항이 포함된 톤틴의 지속적인 판매가 금지되었다.본질적으로, 이러한 독성 버전의 톤틴 연금은 부패한 보험 회사 [26]경영에 대한 대응으로 사실상 (말 그대로는 아니지만) 불법화되었습니다.

1880년대 호주에서 이퀄러블 라이프 어슈어런스가 사업을 시작할 때 호주 상호적립자 협회의 한 보험계리인은 톤틴 보험을 [27]"살인에 프리미엄을 매기는 부도덕한 계약"이라고 비난했다.당시 뉴질랜드에서 톤틴에 대한 또 다른 주요 비판자는 정부였고, 정부도 자체 [28]보험을 발행했다.

근대적 규제

프랑스와 벨기에에서는 상속세 [29]감면을 위해 부동산 소유증서 등의 계약서에 톤틴 조항을 삽입하고 있다.

유럽연합의 First Life Directive는 보험자에게 허용된 비즈니스 클래스로 톤틴을 포함하지만 톤틴을 보험계약으로 간주해야 한다는 것을 의미하지는 않습니다.미국 대법원에 따르면, "보험"의 성격은 회사의 투자 위험을 감수하는 것과 관련이 있다.톤틴은 특이한 수명위험을 시스템 수명위험으로 대체하고 따라서 보험의 측면이 있지만 톤틴의 발행자가 고정수익률을 제공하지 않는 한 발행자는 보험의 [30]의미에서 진정한 위험을 가정하지 않는다.

2022년 3월에 발효된 새로운 범유럽 연금법은 특히 [4]단일 회원국에서 승인되면 유럽 전역에서 톤틴 PEPP 상품을 제공할 수 있는 '톤틴 원칙'을 준수하는 새로운 연금 상품을 만들 수 있는 길을 마련하고 있다.

미국의 대부분의 장소에서 자본을 조달하거나 평생 수입을 얻기 위해 톤틴을 사용하는 것은 합법이라고 일관되게 인정받고 있다.그러나, 두 주의 법률은 더 넓은 미국에서 톤틴을 판매하는 것은 [31]합법적이지 않다는 잘못된 인식을 키웠다.

현대 톤틴의 추진력

2015년 John Barry Forman과 Michael J. Sabin은 참여자가 연령이 다르고 기여도가 다를 때 공정한 이전 지급을 계산하기 위해 현대적인 보험수리 기법을 사용하여 대규모 고용주가 퇴직소득을 제공할 수 있는 톤틴 모델에 대한 새로운 연금제도 구조를 제안했다.그들은 톤틴 연금이 항상 전액 지원되기 때문에 전통적인 연금에 비해 두 가지 주요 이점이 있을 것이며, 제도 후원자는 투자 및 보험수리적 [32]위험을 부담할 필요가 없을 것이라고 주장했다.비슷한 주장이 같은 해에 Moshe Milevsky에 [33]의해 제시되었다.2017년 3월, 뉴욕 타임즈는 톤틴이 사람들이 안정적인 은퇴 [5]소득을 얻을 수 있는 방법으로 새롭게 고려되고 있다고 보도했다.

2017년 Dean McCleland, Richard Fullmer, Jon Matonis 등은 Tontine [34]Trust라는 브랜드로 Forman, Sabin, Mileevsky 형식에 근거해 저비용의 Tontine Pensions를 제공하는 백서를 발행했다.2018년에는 리처드 K.Fullmer와 Michael J. Sabin은 Forman과 Sabin(2015)에 제시된 아이디어를 확대하여 보험적으로 공정한 톤틴의 참여자를 공통 투자 포트폴리오나 공통 지급 방법에 국한할 필요가 없음을 보여주었다.그들의 논문은 개인 퇴직금 계정(IRA)[35]을 보완하는 것으로 생각되는 개별 톤틴 계정(ITA)의 개념을 소개했습니다.

2019년, CFA 연구소 연구 재단은 "공정 톤틴 설계의 연구는 [36]최근에야 등장한 자체 전문"이라고 언급하며 톤틴: 사망률-공동 투자에 대한 실무자 가이드라는 연구 브리핑을 발간했다.Fullmer와 Sabin은 이자율과 재투자 [37]위험에 면역이 되는 톤틴 구조 내에서 지불을 조작하는 것이 가능하다는 것을 보여주었다.

다음과 같은 톤틴 위험 분담 구조를 부분적으로 또는 완전히 활용하는 몇 가지 새로운 연금 구조가 설계 또는 배치되었다.

  • 곧 영국에서 제공될 CDC(Collective Defined Contribution) 연금,
  • 27개 EU 회원국과 스위스, 캐나다, 노르웨이 아이슬란드, 리히텐슈타인에서 제공되는 범유럽 연금.
  • 연금[38] 적립 기금
  • 그룹 셀프 [38]어니타이제이션스킴

용어의 다른 용법

프랑스어권 문화, 특히 개발도상국에서는 "톤틴"이라는 용어의 의미가 확대되어 반공식 그룹 저축과 마이크로 크레디트 제도를 폭넓게 포함하고 있다.전통적인 의미에서 이것들과 톤틴 사이의 중요한 차이점은 혜택이 다른 회원들의 죽음에 달려있지 않다는 것이다.

순환형 저축신용협회(ROSCA)로서 톤틴은 중앙아프리카의 저축수단으로 잘 확립되어 있으며, 이 경우 회원 각자가 정기적으로 지불하고 차례로 키티를 빌려주는 저축클럽으로 기능하고 있다.그들은 대출 [39]주기마다 결산된다.서아프리카에서는 주로 여성으로 구성된 톤틴이 경제적, 사회적, 문화적 [40]연대의 한 예이다.

비공식 그룹 저축 및 대출 조합은 많은 동아시아 사회에서도 전통적이며, 캄보디아와 이민 온 캄보디아 [41]공동체에서도 톤틴이라는 이름으로 볼 수 있다.

싱가포르에서는 1971년의[42] 「치트 펀드법」에 의해, 「치트 펀드」의 운용에 관한 법률의 적용이 정의되고 있다(단, ROSCA의 변종 형태이기도 하지만).

말레이시아에서 전셋펀드는 주로 '쿠투펀드'로 불리며, 1971년 '쿠투펀드(금지)'법에 따라 '쿠투, 치투, 치투, 후이, 톤틴 등으로 다양하게 알려진 제도 또는 약정'으로 정의되어 있다.기금은 경매, 입찰, 입찰, 투표 또는 기타 방법으로 참가자에게 판매 또는 지급된다.。[43]

20세기 중반 영국에서는 "톤틴"이라는 용어가 공동 크리스마스 저축 계획에 적용되었고, 참가자들은 일년 내내 합의된 금액을 정기적으로 지불했고, 이는 선물과 축제에 [44]자금을 대기 위해 크리스마스 직전에 철회되었다.

대중문화에서

톤틴(또는 톤틴으로 묘사되는 스킴)은 다음을 포함한 많은 스토리, 영화 및 TV 프로그램에서 플롯 장치로 등장했습니다.

  • 알랭 르네 레사지의 희곡 라 톤틴(1708)한 의사는 딸에게 지참금을 줄 자금을 마련하기 위해 노농의 목숨을 걸고 톤틴을 구입하고, 그 후 그는 살기 위해 노력합니다.
  • Hawley Smart의 소설 The Great Tontine (1881년)
  • Robert Louis Stevenson과 Lloyd Osbourne의 만화 소설인 The Wrong Box (1889년).줄거리는 원래 부유한 영국 어린이들을 위해 사들인 톤틴을 중심으로 전개되며, 그 결과로 생긴 셰나니건들은 두 명의 최종 생존자 중 젊은 가족들이 마지막 보상을 받기 위해 경쟁한다.이 책은 1966년 브라이언 포브스가 제작하고 감독한 영화 "The Wrong Box"로 각색되었다.
  • 로버트 머레이 길크리스트의 대기성 가짜 소설인 시크릿 톤틴(1912년)은 19세기 후반 눈이 내리는 겨울 동안 더비셔 피크 지역을 배경으로 했다.그 줄거리는 은밀한 톤틴의 잠재적 수혜자들과 그들의 무지한 경쟁자들을 살해하려는 그들의 계획을 포함하고 있다.
  • 릴리앙 드 라 토레의 단편소설 "톤틴 저주"(1948)는 1779년 톤틴과 관련된 의문스러운 죽음을 사무엘 존슨이 조사한다는 내용을 담고 있다.
  • 토마스 B의 소설 톤틴. 허버트 라이먼이 그린 코스테인은 19세기 영국을 배경으로 나폴레옹 전쟁 참전용사들에게 혜택을 주기 위해 세워진 가상의 "워털루 톤틴"을 중심으로 이야기를 전개한다.주주들은 죽은 후보자를 사칭하기 위해 배우를 고용하고 또 다른 멤버를 살해할 음모를 꾸민다.
  • 아가사 크리스티가 쓴 미스 마플 살인 미스터리 패딩턴(1957)의 4.50에서 줄거리는 부유한 사업가의 유언장을 중심으로 전개되는데, 이 유언장에서 그의 재산은 전체를 상속할 최종 생존자인 손자들 사이에서 분배된다.그 정착지는 정확하지 않게 톤틴으로 묘사된다.
  • P. G. Wodehouse의 소설 Something Fiscious (1957)는 투자자들의 아들이 늦게 결혼함으로써 얻을 수 있는 소위 톤틴을 특징으로 한다.
  • 미국 텔레비전 시리즈 The Wild West에서 시즌 2의 에피소드 16 - "The Night of the Tontine"은 제임스 웨스트와 아르테머스 고든이 다른 멤버들에 의해 살해되는 톤틴의 한 남자를 보호하는 것을 발견한다.
  • 텔레비전 시리즈 M*A*S*H의 8번째 시즌 에피소드인 "올드 솔져스"는 제1차 세계대전 당시 포터와 그의 군대 동료들 사이에 설치된 톤틴에 초점을 맞추고 있다.포탄이 쏟아지는 동안 성곽으로 대피하던 중, 그들은 브랜디 저장고를 발견하고 마지막 생존자를 위해 남겨둔 한 병을 제외하고 모두 마셨다.살아남은 유일한 멤버가 죽은 후, 포터는 우편으로 병을 받아 직원들과 나눠 마시며, 먼저 돌아가신 친구들에게, 그리고 4077년에 그가 만든 새로운 친구들에게 술을 마신다.
  • 바니 밀러의 에피소드 "톤틴"(1982)에서, 톤틴에 투자한 마지막 두 가족 중 한 명은 너무 늙기 전에 다른 한 명이 돈을 가질 수 있도록 자살을 시도한다.
  • 심슨 가족 에피소드 "날으는 지옥물고기의 저주"(1996년)에서 그램파 심슨과 번즈 씨는 제2차 세계대전 당시 약탈당한 미술품의 소유권을 판별하기 위한 톤틴의 최종 생존자이다.그램파는 결국 그를 죽이려 했다는 이유로 번스를 톤틴에서 내쫓지만, 그와 바트가 이 예술작품을 가지고 무언가를 하기 전에, 미국 국무부의 요원들이 그림을 원래 주인의 후손에게 돌려주기 위해 도착한다.
  • 워렌 클라크, 닐 피어슨, 닉 베리가 주연한 TV 영화인 '남자의 미스터리'는 네 명의 친구들이 서로의 죽음으로부터 이익을 얻을 것이라는 것을 갑자기 깨닫는 톤틴 방식으로 다루고 있다.
  • S. L. Viehl의 공상과학 소설 Stardoc(2000)에서 주인공은 식민지 중 하나가 톤틴을 확립한 몇몇 식민지 세계에 전염병을 퍼뜨렸다는 혐의를 받고 있다.유일한 생존자인 어린 소녀는 결과적으로 매우 부유해져서 시리즈의 두 번째 책인 Beyond Varallan(2000년)에서 그녀는 현재 빚에서 스타독을 해방시키기 위해 식민지 뒤에 있는 은행을 사들인다.
  • 2001년 코미디 영화 '톰캣츠'는 마지막으로 결혼한 투자자가 투자한 자금의 전액을 받는 톤타인에 대한 변형을 특징으로 한다.
  • 아처 에피소드 "더 더블 듀스" (2011)에서 아처의 발렛 우드하우스는 각각 50파운드를 이자부 계좌에 넣었던 제1차 세계 대전 로얄 플라잉 군단의 비행대 동료들 중 최종 생존자 3명 중 한 명으로 밝혀졌다.IS HQ의 사무원들은 새로운 톤타인이 현장 요원의 높은 사망률을 이용할 수 있다는 것을 깨닫고 사람들을 설득하기 시작했다.
  • 진단: 살인 에피소드 "Being of Sound Mind" (시즌 8 에피소드 16)는 살인 동기로 톤틴을 사용한다.
  • 브로큰우드 미스터리 에피소드 "톤틴" (시즌 5 에피소드 3)은 톤틴을 중심으로 한다.
  • 2014년 영화 '그랜드 부다페스트 호텔'의 줄거리는 캐릭터 '마담 D'의 톤틴 상속을 포함한다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ Weir 1989, 페이지 96, 102-03, 105.
  2. ^ Ingram, Miranda (2008-08-29). "Property in France: Keep it in la famille now and for ever". Daily Telegraph. ISSN 0307-1235. Retrieved 2017-10-16.
  3. ^ "EUR-Lex – 32002L0083 – EN". eur-lex.europa.eu. Retrieved 2017-10-17.
  4. ^ a b Meerten, Hans van; Hooghiemstra, Sebastiaan Niels (July 2017). "PEPP – Towards a Harmonized European Legislative Framework for Personal Pensions". SSRN.
  5. ^ a b c "When Others Die, Tontine Investors Win". The New York Times. 2017-03-24. Retrieved 2017-03-27.
  6. ^ 제닝스, 스완슨, 트라우트(1988), 페이지 107
  7. ^ McKeever, Kent (10 February 2017). "A Tontine before Lorenzo de Tonti's! The Lisbon Tontine Proposal of 1641". Fordham Journal of Corporate & Financial Law Blog.
  8. ^ a b Chisholm, Hugh, ed. (1911). "Tontine" . Encyclopædia Britannica. Vol. 27 (11th ed.). Cambridge University Press.
  9. ^ 밀레프스키 2015, 페이지 58-59.
  10. ^ a b 밀레프스키 2015년
  11. ^ 위어 1989, 95~124페이지
  12. ^ a b c d 위어 1989, 103-04페이지
  13. ^ commerce, France min du (30 April 2018). "Description des machines et procédés spécifiés dans les brevets d'invention, publ. par C.P. Molard. [With] Table générale des vingt premiers volumes. [Continued as] Description des machines ... pour lesquels des brevets d'invention ont été pris sous le régime de la loi du 5 juillet 1844" – via Google Books.
  14. ^ 쿠디 1957
  15. ^ 제닝스와 트라우트 1982년.
  16. ^ a b 위어 1989년
  17. ^ 그린 2019.
  18. ^ Davenport, Neil (2006). Thames Bridges from Dartford to the source. Kettering: Silver Link Publishing. ISBN 978-1-85794-229-3.
  19. ^ "MQ Magazine". United Grand Lodge of England.
  20. ^ "Tontine Hotel, 5 Ardgowan Square: Listed Building Report". Historic Scotland.
  21. ^ "About The Tontine: History of The Tontine". The Cleveland Tontine. Retrieved 28 February 2019.
  22. ^ Lowndes, William (1982). The Theatre Royal at Bath. Bristol: Redcliffe. p. 35. ISBN 978-0-905459-49-3.
  23. ^ Yang, Tony (2009). The Performance of Life Insurance Companies: 1860–1905 (PDF). p. 5.
  24. ^ Bernstein, William J. (2015). "King William's Tontine: Why the Retirement Annuity of the Future Should Resemble Its Past (a review)". Financial Analysts Journal. CFA Institute. 10 (1). doi:10.2469/br.v10.n1.17 (inactive 31 July 2022). Retrieved 11 May 2018.{{cite journal}}: CS1 유지 : 2022년 7월 현재 DOI 비활성화 (링크)
  25. ^ Moss, David; Kintgen, Eugene (January 2009) [January 2008]. "The Armstrong Investigation". Harvard Business School Case Collection. 708–034. Retrieved 11 May 2018.
  26. ^ Iwry, J. Mark; Haldeman, Claire; Gale, William G.; John, David C. (15 October 2020). "Retirement tontines: Using a classical finance mechanism as an alternative source of retirement income". Brookings Institution. Retrieved 5 December 2020.
  27. ^ 불리 1967, 페이지 291
  28. ^ Bully 1967, 472페이지
  29. ^ "French Wills and forced heirship". Buckles Solicitors.
  30. ^ "S. E. C. v. VARIABLE ANNUITY CO". FindLaw.
  31. ^ Tardi, Carla. "Tontine". Investopedia.
  32. ^ Forman, John Barry; Sabin, Michael J. (2015). "Tontine Pensions" (PDF). University of Pennsylvania Law Review. 163 (3): 755–831.
  33. ^ Milevsky, Moshe A. (2015). King William's Tontine: Why the Retirement Annuity of the Future Should Resemble its Past. Cambridge University Press. pp. 170–97. ISBN 978-1107076129.
  34. ^ McClelland, Dean (November 15, 2017). "Tontine Trust – Retirement Planning for the 21st Century" (PDF). Tontine.com.
  35. ^ Fullmer, Richard K.; Sabin, Michael J. (July 21, 2018). "Individual Tontine Accounts". SSRN.
  36. ^ Fullmer, Richard K. (2019). Tontines: A Practitioner's Guide to Mortality-Pooled Investments. CFA Institute Research Foundation. ISBN 978-1-944960-75-9.
  37. ^ 풀머, 리처드 K, 사빈, 마이클 J(2019년 4월 16일).톤틴 본드 래더.SSRN에서 사용할 수 있습니다.
  38. ^ a b Piggott, John; Valdez, Emiliano A.; Detzel, Bettina (2005). "The Simple Analytics of a Pooled Annuity Fund". Journal of Risk & Insurance. 72 (3): 497–520. doi:10.1111/j.1539-6975.2005.00134.x. S2CID 154359987.
  39. ^ Henry, Alain (June 19, 2003). "Using tontines to run the economy" (PDF). l'École de Paris du management.
  40. ^ Bruchhaus, Eva-Maria (November 3, 2016). "Flexible and disciplined". D+C, Development and Cooperation.
  41. ^ Liev, Man Hau (November 26–29, 1997). "Tontine: an alternative financial instrument in Cambodian communities". 12th NZASIA Conference.
  42. ^ "Chit Funds Act". Singapore Statutes Online. 2013 [1971]. Retrieved 11 May 2018.
  43. ^ "Kootu Funds (Prohibition) Act 1971". Commonwealth Legal Information Institute. 1971. Retrieved 27 May 2019.
  44. ^ 기여 카드의 설명 및 이미지에 대해서는, 을 참조해 주세요.

원천

외부 링크

무료 사전인 Wiktionary에서 tontine을 찾아보세요.