연예인채권

Celebrity bond

연예인 채권은 명성에 기반을 둔 지적재산권 보유자가 채권 발행자와 그 유명인 고객들을 대신하여 투자자들로부터 돈을 선불로 받기 위해 발행하는 상업적 채무담보로서, 투자자에게 향후 로열티 회수권을 부여한 대가로, 에 열거된 지적재산권이 적용되는 작품에 투자자에게 양도하는 것이다. 공채[1] 전형적으로 음악 자산에 의해 뒷받침된 이 투자 차량은 1997년 로큰롤 투자 은행가인 데이비드 풀먼이 그의 5,500만 달러짜리 데이비드 보위 채권 거래를 통해 개척되었다.

배경

연예인 채권은 미래의 저작권 사용료가 작품의 창작자에 대한 널리 알려진 평판에 근거하는 모든 예술 작품을 커버할 수 있지만, 연예인 채권은 대개 음악에 기반을 두고 있다. 음악 기반의 연예인 채권을 위해 발행사는 한 명 또는 다양한 아티스트의 지적 재산권을 "시간의 시험을 견뎌낸 노래"에 결합하려고 하는데, 일반적으로 "재즈에서 랩, 리듬과 블루스까지 장르에 걸쳐 최고 40위권 히트곡"이다.[1] 예술가들은 돈을 선불로 받는 것 외에 추가로 그들의 작품에 대한 소유권을 가지고 있고 아직 받지 못한 로열티는 채권 협정에 의해 대출 이자 및 원금 지급으로 재특화되기 때문에 국세청이 대출로 간주하는 것에 대해 세금을 내지 않아도 된다.[1] 작가들은 또한 유명인사의 채권을 지지하는 작품들이 그러한 위험을 평가하기 위해 작가보다 더 나은 위치에 있는 그들의 매력을 잃을 것이라는 위험을 투자자들에게 전가한다.[1]

보위 본즈

보위 본즈는 데이비드 보위가 1990년 이전에 녹음한 25장의 앨범(287곡)의 현재와 미래의 수익을 자산으로 뒷받침하는 증권이다. 보위 본즈는 1997년 로큰롤 투자 은행가 데이비드 풀먼에 의해 개척되었다.[1] 1997년에 발행된 이 채권은 미국 프루덴셜 보험사에 의해 5,500만 달러에 매입되었으며, 현재 달러로는 약 8,870만 달러에 매입되었다.[2][3][4] 채권은 7.9%의 이자를 지급하고 평균수명은 10년으로 [5]10년 만기 재무부 채권(당시 6.37%)[4]보다 수익률이 높았다. 25개의 앨범에서 나온 로열티는 채권의 이자 지급을 보장하는 현금 흐름을 만들어냈다.[6] 프루덴셜은 최근 보위와 3천만 달러의 계약을 맺은 보위의 레이블 EMI 레코드로부터도 보증을 받았다.[4] 10년치 로열티를 몰수함으로써 보위는 5천 5백만 달러의 선금을 받을 수 있었다. 보위는 이 수입을 전 매니저가 소유한 노래를 사는데 사용했다.[5] 이번 협약이 적용되는 보위의 앨범 총 카탈로그는 계약 당시 연간 100만장 이상 팔렸다.[4] 그러나 출시 직후 MP3 공유가 증가하면서 음악 저작권 침해는 증가했고, 음악 판매는 감소했는데,[7] 이는 무디스가 정크상태보다 한 단계 높은 A3등급(7번째로 높은 등급)에서 Baa3로 채권을 낮춘 요인 중 하나였다.[8][9] 이 같은 하락세는 "음반 판매량 약세로 인해" 예상보다 낮은 수익률과 익명의 한 회사가 이 문제를 보증하면서 촉발됐다.[10] 그럼에도 불구하고 보위 채권은 2007년 당초 계획대로 채무불이행 없이 청산되었고, 노래로 인한 수입에 대한 권리는 보위에게 귀속되었다.[11]

기타 아티스트 권리 증권화

Bowie Bond 발행은 아마도 지식재산권 증권화의 첫 사례였을 것이다. 이 금융 관행은 주택 담보 대출, 상업 담보 대출, 자동차 대출 또는 신용카드 부채 의무와 같은 다양한 유형의 계약상 부채를 통합하여 채권, 통과 증권 또는 담보물로 매도하는 것이다.다양한 투자자에 대한 모기지 의무(CMO) 제임스 브라운, 애쉬포드 & 심슨, 이즐레이 브라더스와 같은 다른 예술가들의 컬렉션의 증권화는 후에 이어졌다.

1998년, 풀먼은 모타운 작곡팀 홀랜드-도지에를 위해 3천만 달러를 모금했다.Baby I Need Your Loving(1964)과 Stop in the Name of Love(1965)가 히트한 홀랜드.[1] 이어 풀먼은 다양한 작사가들의 작품 꾸러미를 한데 모아 한 사람의 아티스트의 곡을 피칭하기보다는 한 번의 거래로 판매하기 시작했다.[1] 1998년 9월, 풀먼은 음악가 제이크 후커와 연예인 유대관계를 맺었다. 후커는 1982년 Joan Jett의 히트곡 I Love Rock 'n' Roll을 공동 작곡했다.[1] 한 달 후인 10월, 풀먼은 로드 스튜어트, 투팍 샤쿠르, 킴 카네스 등 다양한 아티스트의 인기곡 뒤에 작곡가인 듀안 히치싱스와 같은 유대감을 더했다.[1]

2005년 애플의 아이튠즈와 다른 합법적인 온라인 음악 판매점들의 성공은 연예인 채권에 대한 새로운 관심으로 이어졌다.[10] 그러나 골드만삭스가 밥 딜런과 닐 다이아몬드를 중심으로 한 2011년 SESAC 채권에 대한 공모가 연기됐고 결국 투자자의 관심 부족으로 무산됐다.[12] 최근에는 코발트 캐피털,[13] 라운드 힐 뮤직,[14] 공개적으로 거래되는 힙노시스 송스 펀드,[15] 더 뮤직 펀드[16], 얼라인먼트 아티스트 캐피털 등이 투자자들에게 음악 로열티 스트림에 접근할 수 있는 다양한 펀드가 등장하고 있다.[17]

소규모 연예인 채권시장에서 경쟁사들의 노력이 겹치는 경우가 많다. 1990년대 후반, 풀먼은 로열티 채권 사업에 참여하기 시작한 전 사업 파트너들을 풀먼이 이 지역에서 자신의 영업비밀이라고 믿었던 것을 유용했다며 소송에 실패했다.[8] 또한, 2012년 현재 Pullman과 경쟁사인 Parviz Omidvar는 작사가 의뢰인과 관련된 서로에 대해 최소 11건의 소송과 반소를 제기하였다. 풀먼의 노력은 대부분 복잡한 금융 거래를 위한 것이었고 오미드바르의 노력은 지적재산권 담보를 제공하는 예술가들에게 담보 대출을 제공하는 전당포에 더 가까웠으며, 그 상업어음은 몇 주 안에 갚을 것이라는 불문율의 기대감이었다.[8]

2012년 현재, 풀먼 자신은 다른 사람들이 살 수 있도록 포장하는 대신 판매를 원하는 예술가들로부터 로열티를 전면적으로 구입함으로써 미래의 로열티 흐름의 위험을 상정하고 있다.[8]

참조

  1. ^ a b c d e f g h i Phyllis Furman (October 26, 1998), "Investment Banker Hopes to Issue More Rock 'n' Roll Bonds", New York Daily News, Sec. Business, p. 28, archived from the original on February 23, 2016, retrieved January 18, 2013
  2. ^ 1634–1699:McCusker, J.J.(1997년).얼마나 리얼 머니에 그렇죠?역사적 가격 지수를 사용하여 경제 미국의 안의 돈 가치에 관한 Deflator로:.부칙 et Corrigenda(PDF).미국 골동품 협회입니다.1700–1799:McCusker, J.J.(1992년).얼마나 리얼 머니에 그렇죠?역사적 가격 지수 이용 돈은 가치관의 경제 미국(PDF)의 Deflator로.미국 골동품 협회입니다.1800–present:연방 준비 은행이 미니애 폴리스의."소비자 물가 지수(추정)1800–".Retrieved 1월 1일 2020년이었죠.
  3. ^ Venkataraghavan, Srinivasan. "David Bowie Bonds & IP Securitization". Retrieved 19 April 2012.
  4. ^ a b c d "Bowie Rocks Wall Street", Eastside Journal, Bellevue, WA, pp. B1, B4, 15 February 1997
  5. ^ a b "펜실베이니아 가제트: 데이비드 풀먼"은 2009년 3월 16일에 개봉되었다.
  6. ^ "풀맨 그룹 - 데이비드 보위 본즈" 웨이백 머신에 2012-07-31 보관, 2009년 3월 15일 픽업.
  7. ^ Chappatta, Brian (23 July 2019). "David Bowie Will Always Be One of a Kind in Bonds". Bloomberg Opinion. Archived from the original on 2020-11-01.
  8. ^ a b c d Robin Respaut and Atossa Araxia Abrahamian (December 11, 2012), "Lawsuit seeks to settle score. Financier claims artist exhibiting 'buyer's remorse'", Chicago Tribune, sec. Business, p. 4, retrieved January 21, 2013
  9. ^ "Bowie bonds nearing junk status". Pinsent Masons. March 22, 2004. Retrieved January 21, 2013.
  10. ^ a b "Bankers Hope For Of Bowie Bonds" 2005년 8월 23일 웨이백머신에 2018-06-23 보관.
  11. ^ http://ftalphaville.ft.com/2016/01/11/2149761/a-short-history-of-the-bowie-bond/
  12. ^ Moulds, Josephine (31 August 2012). "Bond investors see another side of Bob Dylan - but desire isn't there". The Guardian. London.
  13. ^ "Kobalt Capital Raises $600 Million to Buy More Copyrights".
  14. ^ "Round Hill Music Royalty Partners".
  15. ^ "Hipgnosis Soungs Fund Limited".
  16. ^ "The Music Fund".
  17. ^ "Alignment Artist Capital".