자본 형성

자본 형성은 거시경제학, 국민계정, 금융경제학에서 사용되는 개념이다.기업 계정에서도 가끔 사용됩니다.다음 세 가지 방법으로 정의할 수 있습니다.

• 이는 순투자라고도 하는 특정 통계 개념으로, 국민계정 통계, 계량경제학 및 거시경제학에서 사용된다.그런 의미에서 회계기간에 국가(또는 경제부문)의 (물리적) 자본주에 대한 순증가액을 측정하거나 회계기간에 총물리적 자본주가 증가한 금액을 측정하는 것을 말한다.이 측정치에 도달하기 위해서는 표준평가원칙을 사용한다.^[1]
• 그것은 또한 경제 이론에서 자본 축적을 위한 현대의 일반적인 용어로, 형성된 자본의 총 "재고" 또는 이 총 자본 ^[2]주식의 성장을 가리킨다.
• 금융경제학에서는 최근 들어 저축운동, 금융기관 설립, 재정대책, 공채, 자본시장 개척, 금융기관의 민영화, 제2시장 개척 등의 의미로 '자본형성'이라는 용어가 사용되고 있다.이 용법에서는 소유자본금액을 증가시키거나 통제하고 있는 자본금액을 증가시키는 방법 또는 투자목적으로 자본자원을 이용하거나 동원하는 방법을 말한다.따라서, 자본은 「투자 목적의 집합」의 의미로 여러가지 방법으로 「형성」될 수 있다.이 확장된 의미는 통계적 측정 개념이나 경제 이론의 개념에 대한 고전적인 이해와는 관련이 없다.대신 1990~2000년대 신용기반 경제성장에서 비롯됐고, 금융부문의 급성장과 이에 따른 경제논의에서의 금융용어 사용 증가로 이어졌다.

국민 계정 통계에 사용

국민계정(예: 유엔국민계정시스템 및 유럽계정시스템)에서 총자본형성은 총고정자본형성(GFCF)의 총가치, 재고의 순변동, 그리고 단위나 ^[3]부문에 대한 귀중품 처분액을 뺀 순매입액이다.

국민회계에서 '총자본형성'은 순고정자본투자에 회계기간(1년 또는 4분기) 중 보유자산의 가치 증가, 대외대여 증가 등을 더한 것이다.자본은 저축이 투자 목적(종종 생산에 대한 투자)에 사용될 때 "형성"된다고 합니다.

미국에서는 1930년대와 1940년대에 ^[4]Simon Kuznets에 의해 자본 형성을 위한 통계적 조치가 개척되었고, 1950년대부터 자본 흐름을 측정하기 위해 UN의 후원으로 고안된 표준 회계 시스템이 대부분의 국가 정부에 의해 공식적으로 채택되었다.국제통화기금(IMF)과 세계은행과 같은 국제기구가 이 제도를 개정하는데 영향력을 행사해 왔다.

다른 해석

"자본 형성"과 "투자"라는 용어의 사용은 부분적으로 자본의 개념 자체를 다른 방식으로 이해할 수 있기 때문에 다소 혼란스러울 수 있다.

• 첫째, 자본 형성은 저축이나 소비로 보유되지 않고 실제로 투자 목적으로 사용되는 자본의 일부라는 의미에서 총 '투자'의 척도로 생각되는 경우가 많다.그러나 실제로 국민계정에서 총자본형성의 개념은 "자본주에 대한 비금융생산자산의 추가에서 이러한 자산의 처분액을 뺀 것"의 회계가액만을 의미한다."투자"는 물리적 부동산이든 금융 자산이든 모든 종류의 자본 자산에 대한 투자를 포함하는 더 넓은 개념입니다.자본형성은 통계적 의미에서는 주식이나 증권과 같은 금융자산을 포함하지 않는다.
• 둘째, 자본 형성은 자본 자산에 대한 이익 재투자라는 의미에서 자본 축적 개념과 동의어로 사용될 수 있다.그러나 "자본 축적"은 일반적으로 현대 회계에서 회계 개념이 아니며(그것은 때때로 IMF와 유엔 무역 개발 회의에 의해 사용되지만), 부의 축적이 한 개인 또는 기관에서 다른 개인 또는 기관으로 자본 자산을 재분배함으로써 발생할 수 있다는 모호함을 포함한다.현존 자본의 총 재고에 순증함으로써.자본 축적은 번영할 수 있기 때문에 사회 전체가 빈곤해지고 순자본 형성이 감소하지만 부유해지는 사람도 있다.즉, 차익은 순총이익일 수도 있고, 총이익의 상쇄(또는 상쇄)를 상쇄하는 타인의 손실을 희생하는 차익일 수도 있다.
• 셋째, 총자본형성은 종종 총고정자본형성과 동의어로 사용되지만, 엄격히 말하면 총자본형성은 고정자본보다 순자산이익이 더 많기 때문에 오류이다(또한 재고자산수준의 순이익과 해외대여자금 잔액도 포함한다).

자본형성 대책은 본래 유형자본자산을 이용해 상품과 서비스를 생산하는 '실물경제'의 투자와 성장을 그린 것이다.이 조치들은 시간에 따른 물리적 부의 증가의 변화를 식별하기 위한 것이었다.그러나, 금융 섹터의 국제적인 성장은, 기업 투자의 발생 방식이나 자본 금융의 진정한 조직화에 있어서, 많은 구조적인 변화를 가져왔다.이는 조치의 정의뿐만 아니라 경제학자들이 자본 형성을 어떻게 해석하는지도 영향을 미친다.최근 국민계정기준의 변경은 자본척도와 다른 많은 측정치가 새로운 개념과 정의에 맞게 이전 데이터 시리즈를 수정한 경우를 제외하고는 과거의 데이터와 완전히 비교가 불가능하다는 것을 의미한다.미국 정부 통계학자들은 "불행하게도 금융 부문은 국민 ^[5]계정에서 가장 잘 측정되지 않는 부문 중 하나"라고 솔직하게 인정했다.주된 이유는 국민계정이 처음에는 (재정적 주장의 형태로) 금전적 부가 아니라 유형적인 물리적 부의 변화를 포착하기 위해 주로 설계되었기 때문이다.

총자본 및 순자본형성

경제통계 및 회계에서 자본형성은 총액(즉, 고정자본의 소비공제 전) 또는 순액(즉, "감가상각" 상각 후)으로 평가될 수 있다.

• 총평가방법은 "감가상각"을 기업이 벌거나 창출하는 새로운 수익이나 부의 일부로 보고, 따라서 기업이 새로운 자본을 형성하는 과정의 일부로 본다.
• 최종 평가 방법 의견 고정 장비를 또는 전체 투자 규모에서 투자의"진짜"가치 척도를 가져올 총액에서 공제해야 하면 지치사용을 대체하는 것이 비용의 보상으로서 일어난 감가상각이 탕감을 보상과 자산의 자본 가치의 손실 &를 착용하여 사용이 효력을 상쇄시키는"감가상각".앰프.찢어짐, 진부함 등

정부의 세금 유발과 가치 평가 문제 때문에, 기업이 부과하는 감가상각은 자본 주식의 가치 상실을 제대로 반영하지 못한다.따라서, 통계학자들은 종종 진정한 "경제적 감가상각"의 측정치를 얻기 위하여 자산의 자산가치와 평균수명에 관한 데이터에 따라 실제 감가상각요금을 재평가한다.

기술적 측정 문제

자본 형성은 통계적으로 측정하기 어렵기로 악명 높다. 주로 자본 자산의 가치를 확립하는 데 관련된 평가 문제 때문이다.고정자산이나 재고자산을 매입할 때 그 시장가치, 즉 구매자의 가격이 합리적으로 명확해질 수 있다.그러나 구입하자마자 그 가치가 변할 수 있고, 사용하기 전부터 가치가 변할 수 있다.어떤 종류의 리스 계약에서 새로운 고정자산을 취득하는 경우 측정이 더 복잡해지는 경우가 많다.마지막으로 고정자산의 가치가 감가상각되는 속도는 자산의 총액과 순가치에 영향을 미치지만, 자산의 가치와 감가상각의 속도를 평가하는 데는 일반적으로 다른 방법이 사용된다.자본자산은 예를 들어 다음과 같이 평가될 수 있습니다.

• 이력 비용(추적 비용)
• 경상 교환 비용
• 현재의 판매액 또는 재판매액
• 평균 시장 가치
• 일정한 이익률을 전제로 하는 비즈니스 가치
• 세금 목적의 가치
• 보험에 드는 가치
• 구매력 평가치
• 스크랩 값

실제로 기업 소유주는 현재 시장 가치 측면에서 자신의 사업이 "가치"가 얼마나 되는지조차 모를 수 있습니다.자본주식의 장부가치는 시장가치와 크게 다를 수 있으며 과세목적으로 다른 수치가 적용될 수 있다.자본자산의 가치는 또한 다양한 법적 구조를 사용하여 과대표시되거나 과소표시될 수 있다.어떤 중요한 사업이라도 자산의 가치평가방법은 수익에 큰 차이를 가져오므로 자산가치에 대한 정확한 명세서는 항상 논란이 되는 주제이다.

회계기간 중에는 자본자산(자본주식의 가치를 불균형적으로 증가시키는 자산 포함)에 추가될 수 있으며, 자본자산도 처분된다.물리적 자산은 감가상각이나 고정자본의 소비도 발생한다.또한, 가격 인플레는 자본 주식의 가치에 영향을 미칠 수 있다.

국민 계정에는 다음과 같은 추가적인 문제가 있습니다.

• 한 기업의 판매/구매는 다른 기업의 투자가 될 수 있습니다.따라서 총자본형성의 척도를 얻기 위해서는 자본흐름의 총합과 순이익의 제도가 필요하다.이것이 없으면 이중 카운트가 발생합니다.
• 자본 지출은 중간 지출 및 기타 운영 지출과 구별되어야 하지만, 때로는 경계를 긋기가 어렵다.
• 오늘날 중고 자산에는 큰 시장이 존재한다.원칙적으로 총고정자본형성의 통계적 척도는 새로 생산되는 고정자산의 순증가를 의미하며, 이는 경제에서 고정자본의 총재고를 증가시킨다.그러나 한 기업 또는 한 국가에서 다른 국가로 재판매되는 고정자산에 상당한 거래가 발생한다면, 한 국가의 고정자본 재고에 대한 실제 순증가가 무엇인지 아는 것이 어려워질 수 있다."신규" 자산과 "중고" 자산을 정확하게 구분하는 것은 더욱 어려워집니다.사용한 자산과 그 감가상각의 가치를 어떻게 평가하는가는 지속적으로 문제가 된다.

회계기준의 일반적인 추세는 자산이 점점 더 "현재 시장가치"로 평가되는 것이지만, 이러한 평가는 결코 완전히 명확하고 논란의 여지가 없는 것은 아니다.이는 잔액일에 매각된 자산의 가격, 자산의 현재 대체원가 또는 특정 날짜에 시장에서 자산유형의 평균가격 등을 의미하는 것으로 이해될 수 있다.

영구 인벤토리 방법

산업부문 또는 경제전체의 실물자본 주식가치를 추정하기 위해 계량경제학에서 자주 사용되는 방법은 소위 PIM(영구재고법)이다.보유자본의 벤치마크 주식가치에서 시작하여 모든 가치를 주가지수를 사용하여 일정한 달러로 표시하는 것으로 알려진 주식에 추가되는 것을 알 수 있다.그리고 알려진 처분과 감가상각은 매년(또는 분기별로) 차감된다.따라서 장기간에 걸친 자본재고 증가에 대한 이력 데이터 시리즈를 얻을 수 있다.이를 통해 실제 물가 상승률, 현실적 감가상각률, 물리적 자본 자산의 평균 수명 등에 대한 가정이 이루어진다.PIM 주식 가치는 다른 다양한 관련 경제 변수 및 동향과 비교할 수 있으며, 가장 정확하고 신뢰할 수 있는 평가를 얻기 위해 추가로 조정할 수 있다.

논란

교과서의 거시경제적 정의에 따르면 자본 형성은 "가계 및 정부로부터 기업 부문으로 저축이 이전되어 생산 증가와 경제 확장이 초래된다"고 한다(수입 순환 참조).개인과 정부가 돈을 절약하고 그 돈을 민간 부문에 투자하면 더 많은 부를 창출할 수 있다는 것입니다.그러나 이 정의는 다음 두 가지 점에서 부정확합니다.

• 첫째, 많은 대기업이 자기 자금 조달(즉, 자신의 적립금과 미배당 이익 또는 다른 기업으로부터의 대출(또는 주식 매입)을 통해 자금을 조달하는 것이다.즉, 가장 큰 투자 자본의 출처가 개인, 가계, 정부가 아닌 금융 기관이라는 것을 교과서적 정의에서 무시한 것이다.물론, 금융기관은 「최후의 경우」라고 하는 것이 대부분이지만, 이러한 자금의 이체를 개인이 제어할 수 있는 것은 거의 없고, 스스로도 이체를 실시하지 않는다.공공부문을 '소유'한 개인보다 기업을 '소유'할 수 있는 개인은 거의 없습니다.제임스 M. Poterba(1987)는 기업 저축의 변화가 미국의 ^[6]가계 저축의 변화에 의해 일부(25%에서 50% 사이)만 상쇄된다는 것을 발견했다.사회 회계사 리처드 러글스와 낸시 D. 러글스는 "가계가 저축한 거의 모든 금융은 가계 자본 형성, 특히 주택 및 소비자 내구재 비용을 지불하는 데 사용된다.가계 부문은 기업 부문에 거의 재정적인 저축을 제공하지 않는다.반대로, 기업이 실시하는 자본 형성의 대부분은 기업 저축, 특히 미배당 ^[7]총이익으로 조달됩니다."
• 둘째, 기업으로의 자금 이전은 생산량 증가나 경제 확대로 이어지지 않을 수 있다.초과 능력, 낮은 수익률 및/또는 저조한 수요를 감안할 때 기업은 실제로 이러한 자금을 생산량 확대에 투자하지 않고 대신 자산 투기에 종사하여 주주 수익률을 높일 수 있다.예를 들어 마이클 컬런 뉴질랜드 재무장관은 뉴질랜드인들의 저축 수준을 높이고 주택 부동산 ^[8]시장에서 벗어나 자산 다변화를 장려하는 것은 경제적, 사회적 측면에서 확실한 이득을 얻을 수 있다고 말했다.이러한 생각은 자본 형성에 대한 잘못된 이해에 기초하고 있으며, 실제 문제를 무시하고 있다. 즉, 가계의 금융기관으로의 주택담보대출 상환 흐름이 증가하는 민간 부문의 부채를 상환할 수 있는 수준으로 생산과 고용을 확대하는데 사용되지 않고 있다는 것이다.실제로, 북미, 유럽, 호주, 일본의 외국인 주주 및 채권자가 현지 소득과 자산을 점점 더 많이 전용하고 있다[2].2012년 12월 NZ준비은행이 집계한 관리펀드 통계에 따르면 뉴질랜드인은 키위세이버 자금의 49.8%를 해외에 투자하고 있다.이러한 관리 대상 펀드 수치에는 자본 출연, 자본 손익, 배당금 및 수취 ^[9]이자가 포함됩니다.

"가계 저축"의 개념 자체도 비판적으로 검토되어야 한다. 왜냐하면 이러한 "저축"의 대부분은 주택에 대한 투자로 이루어지기 때문이다. 주택은 저금리와 부동산 가격 상승으로 인해 은행에 돈을 맡겼을 때(또는 경우에 따라서는 주식에 투자했을 때)보다 더 나은 수익을 낼 수 있다.즉, 은행으로부터의 대출은, 「저축」이라고는 할 수 없지만, 「저축 제도」로서 유효하게 기능할 수 있다.

자본추정의 예

2005년 미국 예산(표 12-4: National Wealth, 페이지 201)의 부속 문서인 분석적 관점 문서에는 1980년 이후 두 배(2003년 9월 30일 수조 달러로 표시됨) 미국의 총 유형 자본 자산에 대한 연간 추정치가 제시되어 있습니다.

공공 소유의 물리적 자산:

건물과 장비... 5.6달러 연방 소유 또는 자금조달... 2.2달러 주정부 및 지방정부에게 1.0달러 지원... 3.3달러 기타 연방자산... 1달러 지원...

소계 (1조 9천억 달러)

개인 소유의 물리적 자산:

재생 가능한 자산 28.7달러 주택용 구조물 12.4달러 비주택용 설비 11.8달러 소비자용 내구성 1.5달러 토지 3.1달러.

소계(2) 38조9000억달러

교육자본:

연방정부에서 조달한...1.4달러...다른 출처에서 조달한...44.0달러

소계(3) 45조4천억 달러

연구 개발 자본:

연방정부에서 조달한 연구 개발... 다른 출처에서 조달한 1.1달러의 연구 개발...1.7달러 7센트

소계(4) 2조9000억 달러

총자산 94조1천억 달러

외국인의 미국 내 순청구액 4조2천억 달러

순자산 89조9000억 달러

(주: 이러한 데이터에는 McKinsey Quarterly에 의해 추정된 것과 같은 금융 자산은 포함되지 않으며, 미국 영토의 "유형" 자산만 포함됩니다.미국의 시장성 금융 자산의 총 가치는 2007년에 약 46조 달러로 추정되었다[3].이 총액에는 거래되지 않는 자산, 예금 및 적립금은 포함되지 않습니다.예산 별관에서 제공되는 국부 관련 자료는 버락 오바마 대통령 행정부에 의해 중단되었다.

「 」를 참조해 주세요.

• 자본(경제학)
• 자본 축적
• 고정자본
• 고정자본의 소비
• 채무
• 이중계수(회계)
• 주식투자(금융투자)
• 팩터링(재무)
• 금융자본
• 고정자본
• 총고정자본형성
• 인적 자본
• 기업공개
• 투자 고유의 기술 진보
• 사기업
• 공기업
• 역인수(백도어 리스트 또는 역합병이라고도 함)
• 사회자본
• 특수목적인수회사(SPAC)

레퍼런스

추가 정보

• • 유엔:국민계정은 전 세계 주요 데이터베이스 집계(총자본형성 포함)
  • Eurostat:국민계정 데이터(총자본형성 포함), 유럽연합 회원국 및 기타 국가
  • Eurostat:국민 계정 웹 사이트
  • Eurostat:국민 계정 - GDP, 통계 설명.
  • 말헤르베, F:국립미술관람소
  • "분석적 관점" [4]
  • 소득과 부의 재검토 [5]