창구 안내

Window guidance

창구안내(japanese口安 informal)는 산업이나 부문의 신용공급을 규제하기 위해 사용되는 비공식 정책수단이다.창구지침은 [1]일반적으로 정책목표를 달성하기 위한 방법으로 신용공급을 규제하기 위해 자선강제를 사용하는 것을 포함한다.창구 안내에는 산업 또는 금융 부문의 [2]신용량을 보조하거나 규제하기 위한 비공식적인 방법으로 대출 쿼터를 포함한 통화 정책 수단을 사용하는 것이 포함된다.창구 지도는 일본 경제의 [3]기적에 있어서의 일본은행의 정책과 관련되는 경우가 많다.

창구 가이던스는 비효율적인 자본 배분을 야기할 뿐만 아니라 중앙 계획의 [4]한 형태라는 비판을 종종 받습니다.

역사

일본

창구 가이던스는 일본 정부가 일본 [4]경제 기적의 초기에 일본 재건 노력에 자금을 대는 방법으로 시작되었다.1958년 일본은행법에 따라 재무성은 일본은행의 경영권을 장악하고 일본은행의 금융수단에 일본정부의 재정목표를 짜넣어 [5]통화공급규제의 유연성을 높였습니다.1960년대 이케다 하야토(eda田ato人)의 소득증배계획에서는 일본은행이 경제금융수단에 대한 전권을 부여받아 1960~1970년대 [6]경기순환의 변화를 전적으로 책임졌다.이것에 더해, 민간 부문의 [7]회사채 발행 능력을 억제하는 엄격한 자본 통제가 더해지면, 일본 은행은 채권 시장에 [8]큰 영향력을 갖게 됩니다.

그러나 이 통제는 1980년 외환관리법 개정, 1985년 플라자 협정 체결, 미국과의 [7]양자 무역 협정 체결로 외환 시장의 자유화 과정에서 약화되었다.1980년대 중반에는 대내 직접투자가 완전히 [7]자유화되면서 외화채 발행 [9]대수가 극적으로 증가했다.일본의 자산 버블 기간 동안, 일본 은행은 치솟는 [10]자산 인플레이션을 억제하기 위해 은행 대출에 대한 창구 지침을 강화했습니다.그러나 일본은행이 지적한 바와 같이

과거 일본의 창구 가이던스는 통화정책에서도 마찬가지로 큰 역할을 했지만 1980년대 금융자유화는 창구 [10]가이던스에 얽매이지 않고 다양한 금융중개채널의 확대로 이어졌기 때문에 그 효과를 점차 떨어뜨렸다.

그 후의 자산 인플레의 억제 실패와 그 후의 잃어버린 수십 년은, 일본은행이 창구 가이던스에서, [11]양적완화를 포함한, 직접적이지 않은 다른 통화 확장 정책 수단으로 이행하는 원인이 되었다.

중국

중국 인민은행은 1990년대 초 중국 금융시스템 [12]내 상업은행의 수익성을 확보하기 위해 창구지도를 도입했다.최근에는 중국 부동산 버블과 2015~2016년 중국 증시 버블의 신용[13] 확대를 늦추는 도구로 창구 안내가 사용되고 있다.일본과 마찬가지로 자본통제의 자유화에 의해 [2][10]창구 가이던스의 실효성이 저하되어 신용이나 자산의 불안정성이 [14]기하급수적으로 증가하고 있다.최근 2020~2022년 중국 부동산 부문 위기 때 중국 인민은행은 신용경색 [15]속에서 대출을 지원하기 위해 창구 안내를 시도했다.

레퍼런스

  1. ^ "Out of the window? Green monetary policy in China: window guidance and the promotion of sustainable lending and investment". Grantham Research Institute on climate change and the environment. Retrieved 2022-04-18.
  2. ^ a b "From Window Guidance to Interbank Rates: Tracing the Transition of Monetary Policy in Japan and China" (PDF). National Graduate Institute for Policy Studies: 285, 287. June 2020.
  3. ^ Rhodes, James R.; Yoshino, Naoyuki (1999-04-01). "Window guidance by the Bank of Japan: was lending controlled". Contemporary Economic Policy. 17 (2): 166–167. doi:10.1111/j.1465-7287.1999.tb00672.x.
  4. ^ a b Pham, Peter. "How Do Asian Central Banks Distort And Destroy?". Forbes. Retrieved 2022-04-18.
  5. ^ Werner, Richard (2003). Princes of the Yen: Japan's Central Bankers and the Transformation of the Economy. p. 67. ISBN 9780765610492.
  6. ^ Werner, Richard (2003). Princes of the Yen: Japan's Central Bankers and the Transformation of the Economy. pp. 68, 69. ISBN 9780765610492.
  7. ^ a b c Lincoln, Edward. "Bubbles in Japan's Stock Market: A Macroeconomic Analysis" (PDF). Brookings Institution: 348.
  8. ^ "The Japanese Banking Crisis: Where Did It Come From and How Will It End?" (PDF). NBER Macroeconomics Annual 1999. 14: 135.
  9. ^ Sato, Hideaki. "The premise of Japan's 'bubble economy' from the 1960s to the 1980s: Why could not regulatory authorities stop financial institutions from collapsing?". Sumitomo Historical Archives: 7.
  10. ^ a b c "Effectiveness of Window Guidance and Financial Environment" (PDF). Bank of Japan Review: 1, 2. 2010.
  11. ^ "Japan's Monetary Policy Transition, 1955-2004" (PDF). Research Papers in Economics.
  12. ^ Geiger, Micheal. "INSTRUMENTS OF MONETARY POLICY IN CHINA AND THEIR EFFECTIVENESS: 1994-2006" (PDF). United Nations Conference on Trade and Development: 12–14.
  13. ^ Naughton, Barry. "An Economic Bubble? Chinese Policy Adapts to Rapidly Changing Conditions" (PDF). China Leadership Monitor.
  14. ^ Netherl, AuthorHugo Erken RaboResearch; s; Economics. "How serious is China's housing market bubble?". RaboResearch - Economic Research. Retrieved 2022-04-18.
  15. ^ News, Bloomberg. "China Urges Banks to Boost Lending After Slow Start to 2022". BloombergQuint. Retrieved 2022-04-18. {{cite web}}: last=범용명(도움말)이 있습니다.

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