투자자본의 현금수익률
Cash return on capital invested투자자본이익률[1](COCI)은 1996년 도이체방크 주식조사부서가 개발한 기업의 수익성에 대한 선진 지표다(현재는 DWS그룹에 속해 있다).이 척도는 세후, 이자전 현금흐름을 투자된 자본의 총수준과 비교하며, 기업의 투자수익 창출능력을 나타내는 유용한 척도다.
이 비율은 원칙적으로 ROE 비율과 비슷하지만, CROCI는 회사의 모든 보안 보유자가 출자한 자산을 고려하여 현금 및 EV 기준으로 계산됩니다.
공식
CROCI는 기업의 총자산 존속기간에 걸쳐 투자된 총자본금을 투자하고 특정 연도의 세후 현금흐름의 내부수익률로 계산한다.원칙적으로 이는 투자된 순자본에 대한 당해 연도의 자유현금흐름의 비율과 동일해야 하며, 단, 감가상각이 경제적으로 계산되고 유일한 자본비용이 [2]유지비용일 경우이다.
사용하다
- (CRCI – WACC) 스프레드는 주주가치 창출과 경쟁 우위성을 측정하는 중요한 지표입니다.확산이 긍정적이면 기업은 가치를 창출하고 그렇지 않으면 가치를 파괴합니다.
- CROCI/WACC 비율은 기본적으로 동일한 메트릭시그널링 값의 작성 또는 파기입니다.비율이 1보다 크면 회사가 가치를 창출하고, 비율이 1보다 작으면 가치를 파괴합니다.
- CROCI는 기업의 예약 경제 가격(대략 기업의 토빈 Q와 동일)과 비교하여 경제 P/E를 계산할 수 있습니다.
레퍼런스
- ^ John Authers (24 April 2014). "'Croci' pushes the limits of value investing". Financial Times. Retrieved 17 September 2018.
- ^ Hotelling, Harold (1925). "A General Mathematical Theory of Depreciation". Journal of the American Statistical Association. 20 (151): 340–353. doi:10.1080/01621459.1925.10503499.
추가 정보
- Costantini, Pascal (2006). Cash Return on Capital Invested: Ten years of Investment Analysis with the CROCI Economic Profit Model, 1st edition. Butterworth-Heinemann. ISBN 978-0750668545.
