컴캐스트의 타임워너 케이블 구매 시도

2014년 2월 13일 컴캐스트사는 타임워너 케이블 인수 의사를 밝혔다. 이 거래는 주식 스왑의 형태를 취하자는 제안으로 발표 당시 약 452억 달러의 가치가 있을 것으로 추정된다.^[1] 두 회사는 이번 합병으로 전체적인 규모가 커져 회사가 경쟁력을 갖추게 되고 고객 서비스 품질을 향상시키며 혁신을 앞당길 수 있다고 주장했다. 이 회사들은 또한 이 거래가 미국의 케이블 TV와 인터넷 시장에서 경쟁을 증가시킬 것이라고 주장했다. 그들은 결합 운영의 시장 점유율을 규제하기 위해 Charter Communications 가입자들을 퇴출시킬 계획이었기 때문이다.

이 거래는 주로 컴캐스트와 함께 컴캐스트에 소속되어 있거나 컴캐스트나 전국케이블통신협회로부터 재정적 지원을 받은 단체들과 함께 지원되었다. 합병에 찬성하는 일부 서한은 컴캐스트 대표가 대필한 것으로도 밝혀졌다. 이 합병은 케이블 산업의 통합을 통해 경쟁을 줄이고, 서비스 비용을 더 높이게 하며, 컴캐스트가 NBCUniversal 사업부가 소유한 콘텐츠를 어떻게 경쟁사에 유통시키는지, 예를 들어, 과도한 서비스와 같이 더 큰 지렛대를 줄 것이라고 주장하면서, 다양한 개인, 단체, 기업들에 의해 크게 반대되었다.

법무부는 합병에 따른 광대역 및 케이블 업계의 경쟁 감소를 이유로 컴캐스트와 타임워너케이블을 상대로 독점금지 소송을 제기할 계획이었다. 2015년 4월 24일 컴캐스트는 TWC 인수 제안을 철회한다고 발표했다. 그 후에, TWC는 Charter Communications에 의해 인수되는 계약을 체결할 것이다.

개요

배경

2013년 11월 22일, 컴캐스트가 타임워너 케이블의 입찰 가능성에 대해 조언을 구하고 있다는 것이 널리 보도되었다. 차터 커뮤니케이션즈도 제안을 할 생각을 하고 있었다.^[2] 차터스는 2014년 1월 13일 374억 달러를 제시하며 타임워너 케이블 인수를 총 3차례 시도했다.^[3] 헌장은 규제 검토 과정에서 어려움을 예측하며 인수에 계속 도전했지만 컴캐스트의 452억 달러 제안은 사실상 입찰전쟁에서 승리했다.^[4] 그러나 4월 27일까지, 헌장은 타임워너 케이블의 가입자들 중 일부를 인수하는 계약에 도달한 후 이 거래에 대한 반대 입장을 철회했다.^[5]

이 거래에 따라 컴캐스트는 타임워너 케이블의 현재 2억8,490만주를 컴캐스트 CMSA 주식 2.875주와 교환함으로써 타임워너 케이블을 인수하게 된다.^[6] 이와 함께 컴캐스트는 140만 명의 타임워너 케이블 가입자를 약 73억 달러에 차터커뮤니케이션에 제하고, 컴캐스트 주주가 66%를 소유하고 있는 신규 공기업 가입자는 250만 명, 네트워크와 고객을 관리하는 차터에는 33%를 제한다. 마지막으로, 컴캐스트와 차터사는 약 160만명의 가입자를 서로 교환할 것이다.^[7] 제안된 합병안은 2014년 10월 8일 컴캐스트 주주들과 다음 날 타임워너케이블 주주들에 의해 승인되었다.^[8]

컴캐스트는 이번 합병으로 "세계 수준의 미디어와 기술 기업"이 탄생할 것이라고 선전했고, 컴캐스트의 CEO 브라이언 L. 로버츠는 이 회사들이 더 빨리 혁신을 할 수 있을 것이며, 버라이즌과 구글 파이버와 같은 새로운 업계 진출자들과 경쟁력을 유지할 것이라고 설명했다.^[1] 비슷하게, TWC의 CEO Robert D. 마커스는 이번 합병으로 "주주들에게 최대의 가치를 제공하는 회사, 직원들에게 엄청난 기회, 고객들에게 탁월한 경험을 제공할 것"^[1]이라고 말했다.

주제별 세부사항

사회 기반 시설

컴캐스트와 타임워너 케이블은 고객을 위해 직접 경쟁하지 않았다. 그들이 서비스를 제공하는 각각의 서비스 영역에서 물리적인 중복은 없었다.^[9] 보다 일반적으로, 미국 케이블 제공업체의 서비스 영역에는 물리적 중복이 거의 없다.^[10] 현지의 루프 언번들링으로 여러 회사가 동일한 물리적 회선에 걸쳐 경쟁적인 서비스를 제공할 수 있는 나라들과 달리, 미국의 현 정책은 현 기업들이 그들이 소유하고 있는 통신 기반 구조의 독점적 사용을 유지할 수 있도록 허용하고 있다.^[11]

컴캐스트는 NBC 유니버설의 2011년 구매를 옹호하면서 타임워너 케이블을 경쟁업체로 식별했으며, 타임워너 케이블의 경쟁 성격을 해당 구매에 대한 규제 승인을 위한 주장으로 언급했다.^[12]

인터넷

2013년 말 컴캐스트와 타임워너 케이블의 인터넷 가입자는 각각 약 2070만^[13] 명, 1110만 명이었다.^[14] 두 회사가 함께 광대역 케이블 시장의 약 3분의 2 또는 미국 유선 광대역 시장의 약 40%를 장악했을 것이다.^[15] 컴캐스트는 미국의 모든 광대역 인터넷 중 유무선 인터넷이 결합된 회사의 점유율이 21.5%^[16]라고 언급했다. 그러나, 무선 인터넷은 일반적으로 더 느리고, 더 비싸고, 데이터 한도가 훨씬 낮기 때문에, 무선 비교는 여전히 논쟁의 여지가 있다.^[17][18]

2010년에 컴캐스트는 FCC와의 소송에서 승소하여 기관의 순 중립성 규칙을 관할 구역에 근거하여 무효화하였다. 컴캐스트는 2011년 NBC 유니버셜을 인수하는 조건으로 자신이 타파해야 한다고 주장했던 것과 동일한 오픈 인터넷 규정을 준수하기로 합의했다. 합병시 타임워너케이블의 고객들에게까지 이러한 규정이 확대되기 때문에 컴캐스트는 이번 인수가 소비자들에게 이익이 될 것이라고 주장했다.^[19] 한편, 비평가들은 이 조항이 2018년 1월에 만료된다는 점에 주목했고,^[20] 컴캐스트의 법적 의무 준수 기록에 의문을 제기했다.^[21]

텔레비전 서비스

2014년 3월 31일 현재 컴캐스트와 타임워너 케이블의 동영상 가입자는 각각 2260만 명, 1120만 명이었다.^[7] 두 회사는 미국에서 유료 TV 고객의 약 33%를 함께 서비스했다.^[22]

컴캐스트는 합병 발표 후 약 300만 명의 가입자를 매각하는 방안을 검토했다.^[23] 이 분할은 컴캐스트가 미국 TV 가입자 점유율을 30% ^[23]미만으로 떨어뜨릴 것이며, 컴캐스트는 미국 연방항소법원에 의해 이 규칙이 뒤집혔다고 소송을 제기하기에 앞서 한 회사의 TV 시장 점유율에 대한 엄격한 제한으로 이전에 FCC에 의해 사용되었던 문턱값은 컴캐스트가 미국 TV 가입자 점유율을 30% 미만으로 떨어뜨릴 것이다. 2009년 8월 서킷.^[24] 컴캐스트는 2014년 4월 140만 명의 고객과 250만 명의 추가 가입자가 있는 회사의 지분 33%를 모두 팔기로 차터 커뮤니케이션스와 계약을 맺었다.^[7]

미디어 속성

타임워너 케이블은 미디어 자산이 거의 없으며, 대부분이 NY1과 같은 지역 뉴스 채널과 타임워너 케이블 스포츠넷, 스포츠넷 LA와 같은 지역 스포츠 네트워크들이다.^[25] 컴캐스트는 뉴잉글랜드 케이블 뉴스, 컴캐스트 스포츠넷 등 NBCUniversal을 통해 TWC의 뉴스 및 스포츠 채널과는 다른 시장에 서비스를 제공하는 여러 유사한 서비스를 보유하고 있다. 두 회사는 또한 스포츠넷 뉴욕과 MLB 네트워크의 소수 지분을 소유하고 있다.^[25]

타임워너 케이블은 워너 브라더스를 소유하고 있는 타임워너 주식회사(현재 워너미디어로 알려져 있다)와 혼동해서는 안 된다. 엔터테인먼트(워너 브라더스 포함) Television and a 50% stake in The CW), pay TV networks such as HBO and Cinemax, several other national cable channels such as TruTV, CNN and Cartoon Network and other properties which compete with Comcast's NBCUniversal division, but which spun off Time Warner Cable as a completely separate company in March 2009, Time Warner Inc. also spun off AOL 2009년 ^[26]12월에

규제심사

미국 의회

당초 3월 25일로 청문회 일정을 잡은 뒤 2014년 4월 9일 상원 법사위 인준청문회가 열렸다.^{[27][28][29][30]} 하원 법사위원회도 2014년 5월 8일 인수 관련 청문회를 열었다.^[31] 의회 청문회는 심사 절차의 결과에 직접적인 영향을 미치지 않는다.

연방통신위원회

FCC의 인수 심사는 2014년 4월 8일 컴캐스트가 공익신고를 제출하면서 시작됐다.^[32] FCC 심사는 FCC 의장과 전직 케이블 산업^[33] 로비스트 톰 휠러가 맡았다. 휠러가 2013년 5월 부임한 것은 케이블 업계로부터 많은 찬사를 받았다.^[34] 일각에서는 휠러가 미국 주요 케이블 로비단체인 ^[35]전국케이블통신협회(National Cable & Telecommunications Association)의 수장으로서 이전 작업에 대한 우려를 제기했다. 컴캐스트는 11만 달러를 기부했고 타임워너는 FCC 담당자인 미뇽 클라이번을 후원하는 기금 모금을 위해 22,000 달러를 지불했다.^[36]

FCC는 합병에 대한 검토 시간을 180일 "숏 클럭"으로 제한하지 않고, 합병에 관한 결정을 내리는 데 걸리는 시간을 추정했다. 시계는 2014년 7월 10일 FCC가 합병에 대한 의견 제출 시한을 정하면서 시작됐다.^[37] 2014년 10월 3일부터 2014년 10월 29일까지 FCC는 85일째 되는 날에 시계를 일시 중지하고 컴캐스트가 자신의 비즈니스 관행에 관한 추가 정보를 제출하기를 기다렸다.^[38] 2014년 12월 22일부터 2015년 1월 12일까지 FCC는 타임워너 케이블이 늦게 제출한 문서를 검토할 시간을 주기 위해 105일차에 시계를 일시 정지시켰다.^[39] 2015년 3월 13일 FCC는 기업의 재전송 동의 계약에 관한 정보의 공개에 관한 법원의 결정을 기다리며 시계를 다시 정지시켰다.^[40]

법무부

미국 법무부 반독점부는 2014년 3월 6일 합병에 대한 검토를 실시한다고 공식 발표했다.^[41] 이 발표와 동시에, 현재 DOJ의 반독점 책임자 빌 배어는 검토에서 자신을 물러났다.^[42] Baer는 이전에 컴캐스트에 NBCUniversal을 판매하는 동안 General Electric을 대표했다.^[43] Baer가 철회된 가운데, DOJ 검토는 Renata B 차장검사가 주도했다. 헤세와 데이비드 겔판드 법무차관.^[44] 주 법무장관을 통해 약 25개 주로 구성된 그룹이 개별적으로 또는 복수 주 검토 그룹을 통해 자체 조사를 수행하고 있다.^[45]

DOJ는 일반적으로 허핀달 지수(HHHI)를 사용하여 시장 집중도를 측정하며 1500~2500포인트 사이의 시장을 '더 많이 집중'으로, 2500포인트 이상 시장을 '고집중'으로 지정한다.^[46] 일부 개략적인 추정에 따르면 이번 합병으로 미국 텔레비전 산업의 HHI가 1,815에서 2,454로 증가했거나 639포인트가 증가했을 것이다.^[47] 이번 합병으로 전국 유선 광대역 HHI가 약 1,455명에서 2,130명으로 증가했을 것이다.^[48] 그러나 DOJ는 전통적으로 컴캐스트와 타임워너가 경쟁하지 않는 개별 시장의 집중에 대한 거래의 영향을 고려하고, 국가 시장 전체에 대한 거래의 영향을 무시한다.^[49]

합병에 대한 입장

지원

컴캐스트와 계열사들은 이 거래의 가장 강력한 지지자 중 한 명이었다. 컴캐스트 부사장인 데이비드 코헨은 이번 거래가 "경쟁력을 높이고 추가적인 규모를 확보한 결과로 더 많은 소비자 이익을 창출하는 것"이라고 말했다.^[50] 다른 기업들 중 컴캐스트를 대표하는 실리콘밸리 리더쉽 그룹의 칼 과르디노 최고경영자(CEO)는 "이번 거래에는 위와 같은 것밖에 없는 것 같다"고 말했다.^[51]

조세개혁을 위한 미국인을 포함한 자유주의 단체들의 연합은 FCC와 DOJ에 "자유시장이 기능할 수 있도록 허용하라"고 요구하는 서한에서 합병을 지지했다.간섭 없이"^[52][53] 이 합병을 공개적으로 지지했던 많은 단체들이 컴캐스트나 전국케이블통신협회로부터 정치 또는 자선기금을 받았기 때문에 일부 단체들은 지지 성명의 공정성을 의심하게 되었다.^[54][55] 더 버지의 조사에 따르면 주 및 지방 수준 공무원들로부터 받은 일부 지원 서신은 원래 컴캐스트 직원에 의해 작성되었으며 FCC에 피상적인 변경만으로 전달된 것으로 밝혀졌다.^[56]

반대

컴캐스트와 타임워너케이블의 합병은 시장 전반에 미칠 영향을 우려해 크게 반발했다. 컴캐스트는 이 회사의 순전한 규모가 경쟁을 감소시킬 것이며, 이는 컴캐스트가 미국의 인터넷과 텔레비전 산업에 대한 전례 없는 수준의 통제력을 갖게 될 것이라는 주장이었다. 또 이번 합병으로 컴캐스트가 NBCUniversal 콘텐츠 유통에 지렛대를 늘리고 넷플릭스 등 과대투톱 서비스를 방해하며 서비스 가격 인상으로 이어질 것이라는 주장도 제기됐다.^{[57][58][59][60]}

이 거래에 대한 저명한 비평가로는 기술 전문가인 수전 P. 크로포드,^[61][62] 미네소타 주의 앨 프랑켄 상원의원,^[63][64] 켄터키 주의 렉싱턴 시,^[65] 매사추세츠 주의 우스터 시,^[66] 미시간 주의 존 코니어스 대표 등이 있다.^[67] 업계 내 일부 기업은 디렉TV,^[68] 넷플릭스,^[69] 코겐트커뮤니케이션즈 등 합병에 반대 의사를 나타냈다.^[70] 합병된 회사의 일부 가입자를 인수하는 계약을 맺기 전에, 차터 커뮤니케이션즈도 합병에 반대했다.^[5][71]

합병에 대한 여론은 대체로 부정적이었다. 2014년 3월 로이터/Ipsos 여론조사에 따르면 미국인의 52%가 이번 거래가 소비자들에게 나쁘다고 생각하는 반면, 22%는 이로울 것이라고 생각하는 것으로 나타났다.^[72] 컨슈머리포트가 2014년 4월 실시한 여론조사에 따르면 국민 56%, 국민 11%가 찬성했으며 32%가 반대했으며, 응답자의 74%는 "모든 사람의 인터넷과 케이블 가격이 상승할 것"이라는 데 동의했다.^[73][74] 컴캐스트 부사장인 데이비드 코헨은 이러한 우려는 정부의 거래 검토와는 관련이 없다고 주장하며, 일반 대중의 많은 반대에 부딪힌 이유로 회사의 고객 서비스의 결함을 지적했다.^[54]

56개 소비자 보호 단체와 공익 단체로 구성된 연합은 미국 작가조합, 동부 작가조합, 서부 작가조합, 미디어 연합, 공공 지식, 학부모 텔레비전 위원회 등 합병에 반대 의사를 표명했다.^[59][60][75] 이 그룹 밖에서는 소비자감시단도 합병을 반대했다.^[76]

포기, 여파

2015년 4월 미국 법무부가 컴캐스트와 타임워너케이블을 합병 중단으로 케이블TV와 광대역 인터넷 업계의 경쟁 수준이 낮아질 것이라며 독점금지 소송을 준비 중인 것으로 알려졌다. 2015년 4월 24일 컴캐스트는 합병을 취소했다고 공식 발표했다.^[77][78][79]

그러나 콕스 관계자는 TWC 재무고문이 합병과 관련해 콕스커뮤니케이션즈(Cox Communications)와 협의한 것으로 알려졌다. 그러나 콕스 관계자는 "매각을 추진하고 있다"면서 "우리 사업과 일치하는 성장기회를 계속 모색할 것"이라고 부인했다.골칫덩어리들."^[80] 2015년 5월 26일, Charter Communications는 Bright House Networks를 인수하기 위한 101억 달러 거래와 함께 TWC를 인수하기 위한 787억 달러 거래를 발표했다.^[81]

참고 항목

• AT&에 의한 T-Mobile USA 구매 시도t

참조

외부 링크

• 컴캐스트 상원 청문회 영상C-SPAN의 타임 워너 케이블 합병.