할인

할인은 채무자가 채권자에게 정해진 기간 동안 수수료나 수수료의 대가로 지급을 지연시킬 권리를 얻는 금융 메커니즘이다.^[1] 본질적으로, 현재에 돈을 빚진 당사자는 미래의 날짜까지 지불을 연기할 권리를 구입한다.^[2] 이 거래는 사망률 영향, 조급증 영향, 생활 편의 효과 때문에 대부분의 사람들이 지연 이자보다 현재의 이자를 선호한다는 사실에 근거한다.^[3] 할인은, 즉 요금은, 현재에 지불해야 하는 원래의 금액과 향후 지불해야 하는 금액의 차액이다.^[1]

할인은 보통 할인율과 연관되는데, 이를 할인수익률이라고도 한다.^[1][2][4] 할인수익률은 1년간 지급을 지연시키기 위해 지급해야 하는 최초 채무액(초기부채)의 비례적 몫이다.

${\displaystyle{\text}{할인수익률}={\frac {\text{debt 책임}}{\text{debt 책임}}}}}$

어떤 사람이 일정 기간 동안 투자된 돈에 대한 수익을 얻을 수 있기 때문에, 대부분의 경제 및 금융 모델들은 할인 수익률이 지불 지연에 의해 적용되는 일정 기간 동안 (유사한 위험의 자산에) 다른 곳에 투자함으로써 받을 수 있는 수익률과 동일하다고 가정한다.^[1][2][5] 이 개념은 지급 지연에 의해 적용되는 기간 동안 화폐를 사용하지 않는 기회비용과 관련이 있다. 다른 금융 자산 할인 수익률과 수익률 사이의 관계 보통 경제 및 금융 이론 다양한 시장 가격 사이의 inter-relation가 참가하며는 성취의 파레토 최적성을 통해 운영에서 자본주의 가격 mechanism,[2]뿐만 아니라 발견하는 토론의 e.페이지와 그 다음고정적인 (재정적인)^[1][2][6] 시장 가설 현재 부채의 지급을 연기하는 자는 기본적으로 지급이 지연되는 기간 동안 투자로부터 얻을 수 있는 손실된 수익에 대해 빚을 지고 있는 당사자에게 보상하는 것이다.^[1] 따라서, 「할인」을 결정하는 것은 관련 「할인율」이지, 반대로 하는 것은 아니다.

표시된 것처럼 수익률은 통상 연간 투자수익률에 따라 산출된다. 투자자는 투자 원금뿐 아니라 과거 기간 투자 수익에서도 수익을 내기 때문에 시간이 지날수록 투자 수익은 "복합"된다.^[1][2] 따라서 '할인'이 유사한 투자자산에서 획득한 효익과 일치해야 한다는 점을 고려할 때, '할인수익률'은 지급기간이 지연되거나 연장될 때마다 '할인' 규모 증가를 협상하기 위해 동일한 복합적 메커니즘 내에서 사용되어야 한다.^[2][6] '할인율'은 지급지연이 연장되면서 '할인'이 커져야 하는 비율이다.^[7] 이 사실은 돈의 시간가치와 그 계산에 직결된다.^[1]

"화폐의 시간가치"는 지급의 "미래가치"와 같은 지급의 "현재가치" 사이에 차이가 있음을 나타낸다. 투자의 수익률은 미래가치와 현재가치 사이의 차이에 대한 시장의 평가를 평가하는 데 지배적인 요소가 되어야 하며, 가장 중요한 것은 시장의 평가다.^[6] 따라서 금융시장에서 발견되는 관련 투자수익률에 의해 미리 결정된 '할인수익률'은 일정기간 금융부채의 지급을 지연시키는 데 필요한 '할인'을 결정하기 위해 시간가치 계산에서 사용하는 것이다.

기본계산

만약 우리가 현재 P로 예정되어 있는 원금 지급의 가치를 고려한다면, 채무자가 t년간 지급을 지연시키기를 원한다면, 유사한 투자자산에서 r로 표시된 시장수익률은 P의 $미래가치$가 P${\displaystyle }$(${\displaystyle }$1 + ${\displaystyle r{}^{}}$) ${\$ P $(1+r)^{t$^[2][7]임을 의미하며, 할인은 다음과 같이 계산할 수 있다.

${\displaystyle {\text}=P(1+r)^{t}-P.}$^[2]

우리는 지불의 "할인된 가치"라고도 알려진 현재 가치를 계산하고자 한다. 미래에 지급되는 금액은 현재 지급된 것과 같은 금액보다 적으며, 이는 즉시 은행 계좌에 입금되어 이자를 벌거나 다른 자산에 투자할 수 있다. 그러므로 우리는 미래의 지불을 할인해야 한다. 향후에 지급될 지급액 F를 고려하여 현재가치를 다음과 같이 계산한다.

${\displaystyle P={\frac {F}{(1+r)^{t}}}}}}}}$^[2]

현재 가치를 찾고자 했는데, PV가 5년 후에 받을 수 있는 $100으로 표시되었다고 가정합시다. 만약 이자율 r이 연간 12%라면,

${\displaystyle {\rm {PV}={\frac {\$100}{(1+0.12)^{5}}}=\$56.74.}$

할인율

재무 계산에 사용되는 할인율은 보통 자본 비용과 동일하도록 선택된다. 자본비용은 금융시장 평형상태에서 기업이 자본투자의 자금조달을 위해 사용하는 금융자산 혼합물의 시장수익률과 동일할 것이다. 불확실한 현금흐름과 관련된 위험을 고려하여 할인율을 일부 조정할 수 있다.

일반적으로 다른 유형의 기업에 적용되는 할인율은 다음과 같은 유의적인 차이를 보인다.

• 돈을 노리는 창업자: 50~100%
• 초기 창업 : 40~60%
• 늦은 창업: 30~50%
• 성숙기업: 10~25%

창업자 할인율이 높은 것은 기성회사와 비교했을 때 그들이 직면하고 있는 다양한 불이익을 반영한다.

• 주식을 공개적으로 거래하지 않기 때문에 소유권의 시장성 감소
• 투자 의향이 있는 소수의 투자자
• 창업과 관련된 고위험
• 열정적인 창업자들의 지나치게 낙관적인 전망

정확한 할인율을 조사하는 한 가지 방법은 자본자산가격결정모형이다. 이 모델은 할인율을 구성하는 세 가지 변수를 고려한다.

1. 무위험율: 국채 등 무위험증권에 투자해 발생하는 수익률.

2. 베타: 한 기업의 주가가 시장의 변화에 어떻게 반응하는지를 측정하는 것이다. 베타 버전이 1보다 높으면 같은 시장의 나머지 주식에 비해 주가 변동이 과장된 것을 의미한다. 베타 버전이 1보다 작다는 것은 점유율이 안정적이고 시장의 변화에 별로 반응하지 않는다는 것을 의미한다. 0보다 작다는 것은 한 주식이 같은 시장의 나머지 주식과 반대 방향으로 이동하고 있다는 것을 의미한다.

3. 주식시장위험프리미엄: 투자자가 요구하는 투자수익률(위험프리 레이트 이상)

할인율 = (무위험율) + 베타 * (주식시장 리스크 프리미엄)

할인율

할인율인 DF(T)는 현재가치를 얻기 위해 미래현금흐름을 곱해야 하는 요인이다. 수익률 곡선에서 추출한 제로금리(스폿 레이트라고도 함) r과 현금흐름 T(년 단위)의 할인율은 다음과 같다.

${\displaystyle DF(T)={\frac {1}{(1+rT)}}.}$

단 하나의 할인율이 제로금리(제로쿠폰채에서 취하지도 않고, 부트스트래핑을 통해 스왑금리에서 제로금리로 전환하지도 않음)가 아니라 연간복합금리(예: 기준금리가 연차쿠폰이 있는 미국 재무부채인 경우)이고 수익률만 만기까지인 경우에는 연간통신사를 사용한다.구획 할인율:

${\displaystyle DF(T)={\frac {1}{(1+r)^{{T}}.}$

그러나 은행에서 대출할 수 있는 금액(따라서 이자를 받을 수 있는 금액)이 자산의 가치(발생 이자 포함)와 연계되어 있는 은행에서 영업할 때, 거래자들은 보통 현금흐름을 할인하기 위해 매일 혼합물을 사용한다. 실제로 보유하고 있는 채권의 이자(예:)를 반기별로 지급하더라도, 연체이자가 회계처리되기 때문에 채권 장부금액의 가치는 매일 증가할 것이고, 따라서 은행은 (추가 자금을 대여하거나 더 많은 금융상품을 구입하여) 이러한 연체이자를 재투자할 수 있을 것이다. 이 경우 할인 요소는 그 때(미국 달러, 유로, 일본 엔화와 같은 통화의 경우 일반적으로 통화에 대한 화폐 시장 일수 규약이 ACT/360인 경우)이며, 수년 내 현금 흐름 시간 r은 다음과 같다.

${\displaystyle DF(T)={\frac {1}{{1}{(1+{\frac {r}{360}}}^{360T}}}}}}}}}}$

또는 할인되는 통화에 대한 시장 관례가 ACT/365인 경우(AUD, CAD, GBP):

${\displaystyle DF(T)={\frac {1}{{\frac{r}{365}}^{365T}}}.}$

때로는 수작업 계산을 위해 연속적으로 계산된 가설은 일일 계산 가설의 근접한 근사치로서, (금융파생상품과 같은 금융상품에만 적용됨에도 불구하고) 계산을 용이하게 한다. 이 경우 할인율은 다음과 같다.

${\displaystyle DF(T)=e^{-rT}\,}$

기타할인

마케팅 할인은 할인 및 할인, 판매 프로모션 및 가격을 참조하십시오. 할인된 현금흐름에 관한 기사는 할인 및 부동산 투자의 리스크에 대한 예를 제시한다.

참고 항목

• 쿠폰
• 쿠폰(본드)
• 고저가 가격
• 쌍곡할인

참조

메모들

외부 링크

무료 사전인 Wiktionary에서 할인을 찾아보십시오.

• 할인 수학 자습서