부피 가중평균가격

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금융에서 VWAP(물량 가중 평균 가격)는 거래 기간 동안 거래되는 총 거래량에 대한 보안 자산 또는 금융 자산의 가치의 비율이다. 그 기간의 평균 거래 가격을 나타내는 척도다.^[1]

일반적으로 이 지표는 하루의 기간 동안 계산되지만 어느 두 지점 간에 측정할 수 있다.

VWAP는 종종 그들의 실행에서 가능한 한 수동적인 것을 목표로 하는 투자자들에 의해 거래 벤치마크로 사용된다. 많은 연기금과 일부 뮤추얼 펀드가 이 범주에 속한다. VWAP 거래 목표를 사용하는 목적은 주문을 수행하는 무역업자가 시장에서 거래되는 양과 일치하도록 하기 위함이다. 때로는 그러한 집행이 시장영향비용(시장영향에 의한 추가비용, 즉 거래자의 활동이 유가증권의 가격에 미치는 역효과)을 최소화함으로써 거래원가를 감소시킨다고 주장한다.^[2]

VWAP는 종종 알고리즘 거래에서 사용된다. 중개업자는 VWAP에서 주문의 실행을 보증할 수 있으며, 거래자의 커미션을 획득하고 P&L을 창출하기 위해 컴퓨터 프로그램을 시장에 입력하게 할 수 있다. 이를 보장된 VWAP 실행이라고 한다. 중개인은 또한 최선의 노력으로 거래할 수 있고 고객에게 실현된 가격을 대답할 수 있다. 이를 VWAP 목표 실행이라고 한다. 이는 고객의 VWAP 가격과 비교하여 응답 가격에 더 많은 분산을 유발하지만 수신/지급 수수료가 더 낮다. VWAP를 대상으로 사용하는 거래 알고리즘은 볼륨 참여 알고리즘으로 알려진 알고리즘의 종류에 속한다.

VWAP에 근거한 최초의 사형집행은 1984년 당시 아벨 노서사의 수석 트레이더였던 제임스 엘킨스에 의해 포드 자동차 회사에 의해 이루어졌다.^[3]

공식

VWAP는 다음 공식을 사용하여 계산한다.

${\displaystyle P_{\mathrm {VWAP} }={\frac {\sum _{j}{P_{j}\cdot Q_{j}}{\sum _{j}{Q_{j}}}\,}$

여기서:

${\displaystyle P_{}}$ ${\displaystyle {V\mathrm{}}_{}}$ W ${\displaystyle {\mathrm{A}}_{}}$ ${\displaystyle {\mathrm{P}}_{}}$ ${\$은(는) 볼륨 가중 평균 가격이다.

${\displaystyle P_{}}$ ${\displaystyle j_{}}$ ${\$는 $트레이드{\displaystyle }$ j ${\displaystyle j$ ;

${\displaystyle Q_{}}$ ${\displaystyle j_{}}$ ${\$은(는$)$ 트레이드 $j{\displaystyle }$ {\$displaystyle j}$;

${\displaystyle j}$ ${\displaystyle j}$은 교차매매와 바스켓 교차거래를 제외하고 정의된 기간에 걸쳐 이루어지는 각 개별거래다.^[4]

VWAP 사용

VWAP는 이동평균과 비슷하게 사용될 수 있는데, VWAP보다 높은 가격은 강세 심리를 반영하고 VWAP보다 낮은 가격은 약세를 반영한다. 거래자들은 특정 기간 동안 주가가 VWAP 아래로 이동함에 따라 짧은 포지션을 개시하거나 VWAP 이상으로 가격이 이동함에 따라 긴 포지션을 개시할 수 있다.^[5]

기관 매수자와 알고리즘은 종종 VWAP를 사용하여 입주를 계획하고 주가를 방해하지 않고 더 큰 포지션을 개시한다.^[4]

VWAP 미끄러짐은 중개인의 성과로, 현재 많은 바이 사이드 회사들은 그들의 흐름을 최고의 브로커에게 전달하기 위해 미피드 휠을 사용한다.

참고 항목

• 전자거래
• 시간가중평균가격

참조