가격반환
Price return |
가격수익률은 투자포트폴리오의 수익률로, 포트폴리오의 자산에서 발생하는 수익은 이자와 배당 형태로 무시되는 반면, 수익률은 포트폴리오의 시세차익만을 고려한다.이는 포트폴리오에서 창출되는 수익을 고려한 총 수익률과 대비된다.
종종 언론에서 주식 시장 지수의 수익률이 인용될 때, 공시가격은 총 수익률보다 우려되는 수익률이다.그 예로는 S&P 500과 MSCI EAFE가 있는데, 일반적으로 가격 수익률 측면에서 인용된다.이것은 분명히 오해의 소지가 있다. 왜냐하면, 경제적으로는 그것이 중요한 유일한 총 수익이기 때문이다.그 수익률이 현금 수입의 형태로 창출되는지 아니면 시세차익의 형태로 창출되는지는 항상 자본이익을 현금으로 실현하기 위해 투자를 청산할 수 있는 한 무관하다.
같은 이유로, 포트폴리오의 총 수익률과 지수의 가격 수익률을 비교함으로써 포트폴리오 관리자의 스킬을 평가하는 것은 부적절하다.결국 지수의 총 수익률은 항상 같은 지수의 가격 수익률을 초과할 것이기 때문에 포트폴리오 매니저는 지수에 투자함으로써 지수의 가격 수익률을 간단히 능가할 수 있을 것이다.그렇다 하더라도, 가격 지수의 사용은 여전히 투자 산업에서 꽤 흔하다.
