달러 강세 정책

Strong dollar policy

달러 강세 정책은 미국 달러의 강한 환율(다른 통화와 동일한 양의 다른 통화를 구입하기 위해 더 적은 달러 금액이 필요한 경우)이 미국과 전 세계에 이익이 된다는 가정에 기초한 미국의 경제 정책이다.외국 채권 보유자들이 재무부 증권을 더 많이 사도록 유도하려는 바람도 작용한 것으로 알려졌다.미국 재무장관은 가끔 미국이 강한 달러를 지지한다고 말한다.1995년 로버트 루빈에 의해 이 정책이 시행된 이후 달러화는 상당히 [citation needed]하락하고 있다.그럼에도 불구하고, 이 정책은 인플레이션을 낮게 유지하고, 외국인 투자를 장려하며, 세계 금융 [1]시스템에서 통화의 역할을 유지한다.

배경

환율 무기

환율병기란 미국대학 국제서비스대학 국제경제관계학과의 랜달 헤닝 교수가 정책조정을 이끌어내기 위해 강국 통화와 약국 통화의 환율조작 위협을 설명하기 위해 도입한 용어다.r 정부 및 중앙은행.[2]환율 [by whom?]무기의 사용에 대응하여 달러 강세 정책이 일어났다.

달러 강세와 달러 약세

통화 강세는 자국 통화가 더 많이 사들일수록 국내 수입업자에게 도움이 되고, 수출품이 더 많이 사들일수록 외국 수출업자에게 이익이 되고, 외국 구매자가 많지 않을수록 국내 수출업자에게 피해를 주고, 외국 수입업자가 더 많이 사들일 수 없는 만큼 피해를 준다.통화 약세는 위와 반대되는 작용을 한다.아래 [3]표에 요약되어 있습니다.

달러 강세
이점 단점들
소비자는 해외 제품/서비스의 가격을 낮게 보고 있다 미국 기업들은 해외 시장에서 경쟁하는 것이 더 어렵다는 것을 안다.
해외 제품/서비스의 가격 인하로 인플레이션 억제 미국 기업들은 낮은 가격의 외국 상품과 경쟁해야 한다
미국 소비자들은 외국을 여행할 때 이익을 얻는다. 외국인 관광객들은 미국을 방문하는 것이 더 비싸다고 생각한다.
미국 투자자들은 더 낮은 가격으로 외국 주식/채권을 살 수 있다 차입이 많은 시기에 외국인 투자자가 미국에 자본을 제공하기가 더 어렵다.
달러 약세
이점 단점들
미국 회사들은 해외 시장에서 상품을 파는 것이 더 쉽다는 것을 안다. 소비자들은 해외 제품/서비스의 높은 가격에 직면한다.
미국 기업들은 가격을 낮게 유지해야 한다는 경쟁 압력을 덜 느낀다. 외국산 제품의 가격 상승은 생활비 상승에 기여한다
더 많은 외국인 관광객들이 미국을 방문할 여유가 있다. 미국 소비자들은 해외 여행이 더 비싸다고 생각한다.
미국 자본시장은 외국인 투자자들에게 더욱 매력적으로 다가온다. 미국 기업과 투자자들이 해외 시장으로 진출하는 것은 더 어렵다.

역사

1971–1973

브레튼우즈 협정에도 불구하고 미국 관리들은 1971년 8월 금의 교환을 중단하고 수입품에 10%의 추가요금을 부과했다.이것은 1971년 세계 10대 선진국이 협상한 임시 협정인 G-10 스미소니언 협정을 촉진시켰다.이 협정은 일본 엔화와 도이치 마르크, 영국 파운드화와 프랑스 프랑을 각각 17%, 14%, 9%로 브레튼우즈 [4]수준을 밑돌았다.이것들은 [5]지속가능하지 않다는 것이 판명되었다.1971년 후반, 미국 관리들은 달러를 영구적으로 변동시켰다; 주요 통화에 대한 달러의 두 번째 평가절하와 1973년 [6]2월에 달러화에 대한 유럽 주요 통화의 영구적인 "변동"이 뒤따랐다.달러 가치가 떨어졌을 때, 미국은 하락을 늦추거나 되돌리기 위해 거의 노력하지 않았다; 이 달러 하락은 유럽과 일본 관리들이 확장 정책을 [7]펼치게 했다.

1977–1978

1977년 카터 행정부는 큰 경제가 작은 동포들을 끌어당긴다고 가정하는 "기름 이론"을 제창하고 시작했다.카터의 이론은 1973-75년 [8]경기침체 이후 미국이 자선을 베풀기 위해 초래한 높은 대가에 대해 미국에게 혜택을 주기 위해 작은 나라들로부터 양보를 구했다.미국의 계획은 처음에는 독일과 일본의 강력한 저항에 부딪혔다.이에 대해 미국 당국은 거시경제 [9]자극이 없을 경우 반대국 통화에 대한 달러화 가치 하락을 허용할 것이라고 밝혔다.결국 1977년 [10]말 후쿠다 다케오 일본 총리는 미국의 경기부양 요청에 동의했다.1년 뒤인 1978년 7월 본경제정상회의에서 헬무트 슈미트 독일 총리는 상호 [11][12][13]양보의 일환으로 확장 재정 정책에 동참했다.

1980–1985

폴 볼커 연방준비제도이사회(FRB) 의장 시절인 1980-82년 긴축 통화정책과 1982-84년 로널드 레이건 행정부 시절인 확장적 재정정책이 맞물린 결과 1980-1984년[14] 달러 가치가 26% 절상됐다.이 사건들의 조합으로 장기금리가 상승했고, 이는 다시 자본유입과 미국 [7]달러화 절상을 불러왔다.198184년 레이건 정부는 외환시장에 대해 [15][16]노골적인 무시 정책을 폈다.일부 미국 무역 파트너들은 달러 가치 상승의 규모에 대해 우려를 표명하며 이러한 움직임을 [7]억제하기 위해 외환 시장 개입을 옹호했다.그러나 도널드 리건 재무장관과 다른 행정부 관리들은 달러 강세는 미국 [17]경제에 대한 신뢰의 투표라고 주장하며 이러한 생각을 거부했다.1982년 주요 7개국(G7) 정상회의에서 미국은 다른 회원국들의 외환 개입 효과에 대한 전문가 연구를 허용해 달라는 요청에 동의했다.필리포 주르겐슨의 이름을 딴 "쥬르겐슨 보고서"는 1983년 윌리엄스버그 정상회의에 제출되었는데, 요청국들은 이 연구 결과가 [18][19][20]그들의 조언을 뒷받침하지 못해 실망했다.1985년 플라자 협정은 조금 단념했을 뿐이다.(플라자 협정은 G7 재무장관들에게 자극제가 되었습니다.뉴욕에서 만난 관리들이 G7 재무장관들의 첫 번째 관리들이었습니다.)[15][21]하지만, 미국은 일본과 독일의 [2]내수를 자극하기 위해 달러화를 "절하"하기 시작했다.

1990년대

1992년, 노동 시장의 느린 회복과 지연된 반응으로 침체된 후, 빌 클린턴 행정부는 "나는 [22]엔화 강세가 보고 싶다"는 엔화 절상의 희망을 나타냈다.또한 1993년 2월 당시 재무장관이었던 로이드 벤센은 달러 [23]약세를 보고 싶으냐는 질문을 받았을 때 이 같은 입장을 되풀이했다.이러한 코멘트는, 미국의 경상 [2]수지를 희생해 일본의 수출 성장을 막기 위해서, USDJPY에 영향을 주는 것이었다.그 후, 달러는 엔화에 대해서 급락해,[24] 1993년 여름의 엔화는 100엔대로 상승했습니다.

인셉션

달러 가치 하락에 대한 대응으로 G7 재무장관 및 중앙은행 총재는 4월 25일 워싱턴DC에서 열린 회의에서 달러 가치의 질서 있는 절상을 촉구하는 성명을 발표했다.

그는 장관들과 총재들은 최근의 외환시장 동향에 우려를 표명했다.그들은 최근의 움직임이 주요 국가들의 경제 상황에 의해 정당화된 수준을 넘어섰다는 데 동의했다.또 이들 움직임을 질서정연하게 되돌리는 것이 바람직하며, 국제무역과 투자의 계속적인 확대를 위한 보다 나은 기반을 제공하고, 지속적인 비인플레이션 성장이라는 우리의 공통된 목표에 기여할 것이라는 데 합의했다.또 대내외 불균형을 줄이기 위한 노력을 강화하고 외환시장에서 [25]계속 긴밀히 협력하기로 합의했다.

1994년 12월 초 로이드 벤슨 재무장관의 후임으로 로버트 E. 그는 달러화 가치 하락에 대해 강한 달러화는 [26][27]국익에 도움이 된다고 답했다.따라서 1995년 루빈은 미국 달러 정책을 다음과 같이 다시 설정했다.달러 강세 정책은 달러화의 강세가 미국의 국익과 세계의 [28]이익에 모두 부합한다는 가정에 기초한 미국 정부의 정책이다.루빈은 이어 [29][30]"무역의 도구로 쓰이지 않을 것"이라고 강조했다.본질적으로 달러 강세 정책은 마크 챈들러가 말한 [32]것처럼 미국이 [31]외환시장의 무기화 해소를 위해 외환시장에 개입하지 않을 것임을 투자자들에게 확신시키는 방법으로 여겨졌다.로버트 루빈의 달러 강세 정책 도입 동기는 미국 채권 수익률을 낮게 유지하고 미국이 수출을 [33]늘리기 위해 의도적으로 자국 통화를 평가절하하고 있다는 무역 파트너들의 비난을 피하기 위한 것이었다.처음에는 이 미사여구가 1995년과 2002년 사이에 달러 가치가 30% 상승하는 데 도움이 되었지만, 어떤 사람들은 이것이 의도적인 정책 [33]구상보다는 미국의 통화 긴축과 닷컴 버블과 더 관련이 있다고 주장한다.그러나 달러화는 1995년 4월 최저치를 기록한 이후 1997년까지 엔화에 대해 50%, 마르크화에 대해 20% 가까이 상승하는 등 이례적으로 회복세를 보였다.[34]

21세기

초기부터, 달러 강세 정책은 보통 미국이 달러 [35]강세를 계속 추구할 것이라고 주장하는 정부 관리들의 정기적인 성명으로 구성되어 왔다.그러나 항상 현상유지가 되는 것은 아니다.예를 들어 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼(WEF)에서 스티븐 므누신 재무장관이 달러 약세는 미국 [36]무역에 도움이 된다고 말한 것이 6일 뒤 달러지수가 1% 하락하는 계기가 됐다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

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