암홀딩스 기업공개

2023년 8월 21일, 영국의 다국적 반도체 및 소프트웨어 설계 회사인 Arm은 기업공개(IPO)를 신청했습니다.그 회사는 9월 14일에 공식적으로 상장을 했고 나스닥에 상장을 했습니다.

배경

Arm은 에이콘 컴퓨터, 애플, VLSI 테크놀로지의 합작으로 1990년에 설립된 영국의 다국적 반도체 및 소프트웨어 설계 회사입니다.1998년, Arm은 런던 증권거래소에서 거래를 시작했고 FTSE 100 지수의 구성요소였습니다.그 회사는 미국 예탁결제원으로 나스닥에 상장되기도 했습니다.^[1]2016년 일본의 다국적 대기업인 소프트뱅크 그룹은 Arm을 320억 달러에 인수하여 회사를 비공개로 전환했습니다.미국의 다국적 기술 기업 엔비디아는 2020년 9월 암을 400억 달러에 인수하려고 했으나 2022년 2월 규제 검토와 좌절에 직면하여 입찰을 포기했습니다.엔비디아의 인수 실패 이후 소프트뱅크는 손실을 입었고, 2023년 1분기에는 33억 달러의 손실을 기록했습니다.^[2]

기업공개

준비물

2022년 2월 7일 엔비디아가 제안한 암 인수가 무산된 지 몇 시간 만에 손 마사요시 소프트뱅크 그룹 최고경영자(CEO)는 연방준비제도(Fed·연준) 규제와 중국 규제가 알리바바 그룹 등 소프트뱅크 포트폴리오 기업에 영향을 미치면서 기술주 하락에도 불구하고 기업공개에 나섰습니다.SoftBank는 회계연도 내에 기업공개를 완료할 것이며 대부분 실리콘밸리에 기반을 둔 Arm의 고객사들을 위해 기술 중심의 나스닥에 상장할 것으로 보인다고 Son은 전했습니다.^[3]제안된 기업공개는 SoftBank가 2016년 Arm에 지불한 320억 달러 미만의 가치평가를 받아들일 것임을 시사했습니다.^[4] 분석가들의 초기 예상은 SoftBank가 Nvidia 거래에 비해 수익성이 낮은 250억 달러에서 350억 달러 사이의 가치평가를 제시했습니다.^[5]며칠 후 Arm China CEO Allen Wu가 회사에 대한 자율성을 요구한 소송에 대한 세부 사항이 나타나 잠재적인 기업공개에 영향을 미쳤습니다.암은 분쟁으로 인해 암 차이나의 매출을 처음에 확인할 수 없었습니다.^[6]우 대표는 사우스차이나모닝포스트와의 인터뷰에서 2025년 별도의 기업공개를 추진하겠다는 뜻을 밝혔습니다.^[7]2022년 4월, 암 차이나 이사회는 만장일치로 우젠슝을 제거하기로 의결했습니다.^[8]

2022년 2월 16일, 블룸버그 통신은 소프트뱅크가 외부 평가액이 500억 달러가 넘는 80억 달러의 마진 대출을 추진하고 있다고 보도했습니다.^[9]3월 24일 블룸버그 통신은 소프트뱅크가 골드만삭스, JP모건체이스, 미즈호금융그룹이 미화 100억 달러 규모의 대출 거래를 주도하기 위해 임명한 미화 600억 달러의 평가를 공식적으로 추진 중이라고 보도했습니다.^[10][11]로이터 통신은 골드만 삭스가 거래를 주도할 것이라고 보도하면서 블룸버그의 보도를 뒤따랐습니다.^[12]골드만 삭스는 원래 2020년 기업공개를 포함한 Arm의 가능한 옵션을 결정하기 위해 소프트뱅크에 고용되었으며 엔비디아의 인수 제안으로 이어졌습니다.^[13]한국의 메모리 반도체 공급업체인 SK하이닉스는 코리아 헤럴드와의 인터뷰에서 그 달 Arm 인수에 관심을 보이면서도 사우스차이나모닝포스트에 대한 "이론적 검토"라는 입장을 유보했습니다.^[14]4월 4일까지 바클레이즈, 방코 산탄데르, BNP 파리바, 크레디트 아그리콜 등 8개 대출 기관이 참여했습니다.^[15]소프트뱅크는 기업공개 후에도 회사의 지배지분을 유지할 예정입니다.^[16]

2022년 6월, 퀄컴의 CEO 크리스티아누 아몬은 파이낸셜 타임즈에 퀄컴이 암의 지분을 매입하는 것을 고려하고 있다고 말했습니다.^[17]보리스 존슨 당시 영국 총리는 소프트뱅크 임원들에게 5월부터 영국에 암을 상장하도록 설득하려고 시도했습니다. ^[18]그 다음 달, 소프트뱅크는 나스닥 외에도 런던 증권거래소에 암을 상장하는 것을 고려했습니다.이번 2차 상장으로 암은 소프트뱅크가 인수하기 전까지 이 지수에서 가장 큰 기술 회사였던 FTSE 100 지수에 재상장되지 못하게 됩니다.^[19]영국 정부는 2021년 국가보안 및 투자법을 통해 암이 기업공개를 런던으로 이전하도록 압박하는 방안을 내부적으로 논의했습니다.암이 물러나기를 거부하면서 국내 정치적 이슈가 불거졌습니다.^[20]런던 증권거래소는 암이 거래소에 상장될 수 있도록 로비를 벌이기도 했습니다.^[21]6월이 되자 우씨와의 분쟁은 해결됐습니다.^[22]지난 7월 존슨을 포함한 수십 명의 정부 관리들이 사임하는 정부 위기가 발생한 가운데, 소프트뱅크는 기업공개에 대한 작업을 중단했습니다.^[23]

암은 2022년 11월 글로벌 시장 혼란을 이유로 기업공개를 무기한 연기하면서 2023년 기업공개에 "완전히 전념하고 있다"고 레지스터에 밝혔습니다.^[24]12월, 영국 총리 리시 수낙은 다우닝가 10번지에서 하스와 만나 소프트뱅크와의 회담을 재개했습니다.^[25]영국의 노력은 이중 1차 상장에 초점을 맞추어 런던의 브렉시트 이후 경제와 Arm의 주식에 대한 유동성에 도움이 되었습니다.PrimaryBid는 일반 투자자들의 30억 파운드의 수요를 예상하고 소매 제안을 제안했습니다.^[26]3월까지, Arm은 영국 상장을 반대하기로 결정했지만, 2차 상장은 나중에 일어날 수 있다고 유보했습니다.^[27]소프트뱅크는 골드만삭스, JP모건체이스, 바클레이스, 미즈호금융그룹을 필두로 이달 30억~700억 달러 규모의 자금 조달을 목표로 하고 있습니다.^[28][29]

파일링 및 로드쇼

2023년 4월 29일, 암은 비밀리에 증권거래위원회(SEC)에 등록명세서 초안을 제출하였고, 공식적으로 기업공개를 신청하였습니다.^[30]이 서류는 소프트뱅크 그룹의 주식을 상승시켰습니다.^[31]8월 21일, 암은 기업공개를 신청하였는데, 특히 모건스탠리는 관련 은행들 중에서 제외되었습니다.^[32]100억 달러의 잠재적인 데뷔 시점에서 기업공개는 2012년 Facebook의 기업공개(160억 달러)와 2014년 Alibaba Group의 기업공개(250억 달러)에 이어 올해 최대이자 기술 부문에서 세 번째로 큰 규모가 될 것입니다.소프트뱅크는 서류 제출을 준비하기 위해 소프트뱅크 비전 펀드의 Arm의 분기 지분을 미화 161억 달러에 매입하여 회사 가치를 644억 달러로 평가했지만, 소프트뱅크는 미화 47달러에서 51달러 사이의 미결제 주식의 10분의 1을 매각하는 520억 달러를 목표로 했습니다.^[33][34] Arm은 9월 3일 로드쇼를 시작했습니다.^[35]9월 13일 월스트리트저널은 Arm이 다음날 주당 51달러에 거래를 시작할 것이며, 회사의 가치는 545억 달러라고 보도했습니다.월스트리트 저널은 이전에 이 회사가 555억 달러의 평가액으로 52달러에 거래될 것이라고 보도했습니다.^[36]

공개매매

거래는 9월 14일에 시작되었습니다.거래 첫날 암 주가는 61달러까지 올랐습니다.^[37]

잔상

뉴욕 타임즈의 에린 그리피스 기자는 Arm을 다가오는 시즌을 예측하는 것으로 유명한 펜실베니아주 펑스써니의 마멋인 Punxsutawney Phil과 비교했습니다.그리피스에 따르면 거래 첫날 강세는 인스타카트와 클라비요의 기업공개 추정에 좋은 징조라고 합니다.^[38]

참고문헌