T+2

금융시장에서 T+2는 거래일 + 증권거래가 결제되어야 하는 시기를 나타내는 이틀을 더한 속기다. 금융시장의 규칙이나 관습은 증권거래가 일반적으로 이해되는 '결제기간' 내에 결제되는 것이다. 증권거래의 가장 일반적인 현재 결제기간은 거래일 이후 2영업일이며, 이는 T+2로 널리 약칭된다. 결제 시 매도인은 반드시 유가증권의 증명서와 이행된 주식양도서를 구매자로부터 지급받는 대가로 생산해야 한다. 많은 나라들이 이제 실물 주식 증명서를 생산해야 하는 요건을 생략하고 전자 결제 시스템을 채택하고 있다.

마찬가지로 T+3은 교역일+3일의 종전 협정이다.

역사

1700년대 동안 암스테르담 증권거래소는 런던 증권거래소와 긴밀한 관계를 맺고 있었고 그들은 종종 서로의 주식을 상장하곤 했다. 매매거래를 청산하기 위해서는 암스테르담에서 런던으로 실물주식증명서나 현금이 이전하는 데 시간이 필요했다. 이는 보통 택배기사가 말을 타고 배를 타고 여행하는 데 걸리는 시간인 14일의 표준 정산 기간을 가져왔다. 대부분의 거래소들은 다음 몇 백 년 동안 같은 모델을 계속 사용했다.

결제 절차는 국내 증시에 걸쳐 상당히 다양했다. 고정결제 지연으로 알려진 거래 후 확정일수 또는 그 날짜까지의 모든 거래가 고정결제일로 알려진 확정일자에 주기적으로 사용되는 두 가지 유형의 정산기간이 있었다.^[1] 프랑스, 이탈리아, 그리고 어느 정도 스위스, 벨기에뿐만 아니라 일부 개발도상국에서도 모든 거래의 결제가 정해진 날짜에 한 달에 한 번씩 이루어졌다. 이 제도는 나폴레옹에 의해 제정되었다. 모든 거래가 성립되는 마지막 거래일을 청산이라고 했다. 청산은 달력 월말 7번째 영업일에 이루어졌다.^[1]

1970년대와 1980년대에 신기술이 등장하면서 정산 시간을 단축하려는 움직임이 나타났고, 대부분의 거래소의 정산일은 7일(T+7) 이후 5일(T+5) 이후 3일(T+3)으로 줄어들었다. 2017년 대부분의 증권거래소들의 움직임은 T+2(거래일+2일+2일) 채택을 향한 움직임이다. 예를 들어 영국은 2014년 10월 T+2를, 미국은 2017년 9월 T+2를 채택했다.^[2][3] 인도 증권거래소는 2022년부터 T+1로 이동할 계획이다.^[4]

작전

이틀간의 정산 기간(T+2)의 첫날은 유가증권을 구입하거나 판매한 다음 날 영업일에 시작한다. 예를 들어, 그날 거래가 마감되기 전 언제든지 금요일에 주식을 매입할 경우 토요일, 일요일, 공휴일은 영업일로 간주되지 않기 때문에 다음 영업일에 이틀간의 시계가 가동되기 시작한다. 공휴일이 결제일을 지연시키지 않는 한 결제나 수표는 화요일에 폐업할 때까지 브로커 사무실에 도착해야 한다.^[5]

정산이 지연된 근거는 매도인이 정산으로 서류를 받을 수 있는 시간을 주고 구매자가 정산에 필요한 자금을 정리할 수 있는 시간을 주기 위함이다. T+2는 증권거래소의 정상거래에 대한 표준정산기간으로, 그 밖의 모든 조건은 「오프마켓」에 근거해 취급할 필요가 있다.

적용

증권, 채권, 시영증권, 중개업체를 통해 거래되는 뮤추얼펀드, 거래소에서 거래하는 파트너십 제한 등 대부분의 증권거래에 이틀간의 결제기간이 적용된다.^[6] 이틀간의 결제도 외환시장에서 거래소가 이 협약으로 옮겨지기 훨씬 전에 협약이었다.

정부증권, 스톡옵션, 선물계약 옵션은 거래일 또는 T+1에 이어 다음 영업일에 결제한다. 선물 계약은 거래의 날을 스스로 해결한다.

참조

이 기사에는 미국 정부 문서인 "3일 내 거래 안정에 대하여, 미국 증권거래위원회"의 공개 도메인 자료가 통합되어 있다.

외부 링크

• EU, 증권 결제시간 단축 위해 HSBC(2013년)