가치선

Value Line
가치선
유형공기업
나스닥: 밸류에이션
Russell 2000 인덱스 구성 요소
산업금융서비스
설립됨1931
창시자아놀드 베른하르트
본부미국 뉴욕시
웹사이트www.valueline.com

밸류라인(Value Line, Inc.)은 아놀드 베른하드가 1931년 설립한 미국 뉴욕시에 본사를 둔 독립 투자 연구 및 금융 출판사다. 밸류 라인은 99개 이상의 산업에서 약 1,700개의 공매도 주식을 추적하여, 주식 분석 뉴스레터인 "밸류 라인 투자 조사"를 발행하는 것으로 가장 잘 알려져 있다.[needs update]

회사배경

밸류 라인은 1982년에 설립되었으며 아놀드 베른하드 주식회사의 거의 모든 운영의 후속작이다.[1] 2005년 6월, AB & Co.는 회사의 발행 및 발행된 보통주의 약 86.5%를 소유하고 있었다.

그 회사는 자회사 가치 선 출판사 LLC("VLP")[1]둘 다 인쇄 매체 및 전자 형식은 값 선 투자 Survey®, 이는 사상의 주요 정기 투자 출판뿐만 아니라 그 가치 선 투자 조사-Mid-Cap 작은에서 VLP하는데를 통해 투자를 활성화 관련 정기 간행물을 생산한다. Edition, The Value Line 600, Value Line Select, Value Line Distribution Select, Value Line Fund Advisor, Value Line 특별 상황 서비스, Value Line 일일 옵션 조사 및 Value Line Convertible Survey Survey.[1] VLP는 또한 데이터 파일, 추정치 & 예측, 컨버터블, ETF 및 뮤추얼 펀드를 표준 컴퓨터 형식으로 포함하는 현재 및 과거 재무 데이터베이스를 제공한다. 회사는 또한 The Value Line Investment Analyzer(1999년에 마지막으로 업데이트됨)와 Value Line Mutual Fund Survey for Windows(1998년 이후 마지막으로 업데이트됨)를 포함한 투자 분석 소프트웨어를 판매한다. 회사의 인쇄 및 전자 서비스는 미디어, 직접 우편, 인터넷을 통해 소매 및 기관 투자자에게 수시로 판매된다.

Value Line Publishing LLC 외에 회사의 다른 완전 소유 자회사로는 Vanderbilt Advertising Agency, Inc., Compupower Corporation 및 VLDC(Value Line Distribution Center)가 있다. 밴더빌트 광고 대행사는 회사와 자회사의 사업을 대신하여 광고를 낸다. Compupower Corporation은 VLP 출판업의 구독 이행 요구를 충족한다. VLDC는 주로 VLP 구독자에 대한 출판물의 모든 우편물을 처리한다. 또한 VLDC는 뉴욕 운영을 위한 재해 복구 사이트다. 이 회사는 뮤추얼펀드 밸류라인 패밀리의 투자자문사 겸 유통사인 오일라브자산운용에 상당한 무투표 지분을 가지고 있다.[2]

아놀드 베른하르트(Arnold Bernhard, 1901년 12월 2일 - 1987년 12월 22일, 웨스트포트, CT)는 유럽 이민자의 아들로, 아버지는 독일에서, 어머니는 루마니아에서 왔다.[3] 베른하드는 주식 따기계에서 이례적인 성공 경로를 밟았다. 그는 뛰어난 학생이자 오메가 감마 델타 동호회 회원이었던 뉴욕시 스튜이베산트 고등학교에 다녔지만 졸업 요건을 무시해 졸업하지 못했다. 그의 전반적인 성적은 윌리엄스 대학에 진학할 수 있게 해주었고, 그곳에서 그는 파이 베타 카파에서 우등생으로 졸업했다. 베른하드는 문학계에 입문하여 뉴욕 포스트 앤 타임지에 희곡과 연극 평론을 여러 편 썼다. 에드윈 르페브르의 저서 '주식 운용자의 추억'에서 그의 관심은 처음에는 무디스의 투자자 서비스에서 애널리스트로, 나중에는 투자를 관리하는 회계 임원으로 투자 관리 사업에 뛰어들었다. 1929년의 월 스트리트 크래쉬는 무디스로부터 해고당했지만, 그는 그의 고객들 중 일부를 유지했다. 그리고 나서 베른하드는 그가 "가치선"이라고 부르는 주식을 고르는 방법을 개발하기 시작했다.

정의된 "값 라인"

"가치선"은 베른하드가 시각적으로 가격표 위에 "적합"하거나 겹치는 현금흐름의 배수를 나타내는 선이었다. 이는 서로 다른 기업의 가치를 정상화하기 위한 선구적인 시도였다. 그는 곧 투자 조사를 발표하기 시작했다.

1946년 베른하드는 군대에서 갓 나온 똑똑하고 겸손한 청년인 사무엘 아이젠슈타트를 교정자로 고용했다. 아이젠슈타트는 통계를 전공한 바루치 칼리지의 졸업생이었다. 1965년 아이젠슈타트는 현금흐름을 가격표에 맞추는 베른하드의 시각적 방법을 대체하기 위해 베른하드에게 통상적인 최소 제곱(OLS) 회귀 분석이라는 통계적 방법을 사용하도록 설득했다. 먼로 기계 계산기와 소수의 데이터 연산자를 사용하여, 베른하드와 아이젠슈타트는 시카고 대학의 유명한 학자인 피셔 블랙의 관심을 끌 정도로 성공적인 주식 선택 시스템을 생산했다. 블랙은 파이낸셜 애널리스트 저널에 "예, 버지니아, 희망이 있다: 1973년의 Value Line 랭킹 시스템 테스트".[4] 이 제도는 "적시성을 위한 가치선 순위제"[5]로 알려지게 되었다. 아이젠슈타트를 태운 베른하드는 그 동안 다른 출판물과 뮤추얼 펀드를 추가하면서 사업을 계속 확장시켰다. 1983년 5월 밸류 라인은 베른하르트 가문이 80%의 지배력을 유지했지만 처음으로 주식을 일반에 팔았다(나스닥: VALUT).

베른하드는 1987년 12월 세상을 떠났지만, 죽을 때까지 베른하드는 중세 도서협회를 창립하면서 W. H. 오든, 자크 바르쥔, 라이오넬 트릴링과 결합하여 문학적인 관심을 이어갔다.

그의 사망 직후, 그의 딸 장 버트너가 밸류 라인의 CEO로 임명되었다.

사기 사건

사기는 2009년 11월 증권거래위원회(SEC)에 의해 적발됐다.[6] 거의 20년에 걸쳐 2400만 달러가 넘는 이 사기는 밸류 라인이 뮤추얼 펀드 주주들을 상대로 저지른 것이다. 이 사기행각은 2004년 당시 가치라인펀드(나스닥: VLIFX) 포트폴리오 매니저 겸 최고정량전략가인 존(잭) 뎀프시 코네티컷주 이스턴에 의해 SEC에 처음 보고된 것으로, 그는 사르베인-옥슬리 법에서 요구하는 기업윤리 강령에 서명하도록 요구받았다.[7][8][9] 총 3,400만 달러의 배상금이 공정한 펀드에 배정되었고 영향을 받은 밸류라인 뮤추얼 펀드 투자자들에게 반환되었다.[10] 위원회는 밸류라인에 총 4370만5765달러의 분할, 편파적 이자, 민사벌금을 지급하라고 명령했으며 CEO인 진 버트너와 COO 데이비드 헤니그슨에게 각각 100만 달러와 25만 달러의 민사벌금을 지급하라고 명령했다. 위원회는 또한 버트너와 헤니그슨에 대해 임원 및 이사 바, 브로커-딜러, 투자자문사, 투자회사 연합 바("Association Bars")를 부과하였다. 범죄 혐의는 제기되지 않았다.

구조조정

2010년 12월 23일부로 밸류라인("Value Line")은 이전에 발표한 델라웨어 법정 신탁인 EAM("European Asset Management") 산하의 자산 관리 사업("Transaction")의 구조조정을 완료하였다. As part of the Transaction: (1) EULAV Securities, Inc. (“ESI”), a New York corporation and wholly owned subsidiary of Value Line that acted as the distributor of the 14 Value Line Mutual Funds (the “Value Line Funds”), was restructured into a Delaware limited liability company named EULAV Securities LLC; (2) Value Line transferred 100% of Value Line’s interest in EULAV Securities LLC to EULAV Asset Management, LLC (“EAM LLC”), a Delaware limited liability company and a wholly owned subsidiary of Value Line that acted as the investment adviser to the Value Line Funds and certain separate accounts; (3) EAM LLC was converted into EAM; and (4) EAM admitted Mitchell Appel, Avi T. 아로노비츠, 리처드 베렌저, 하워드 B. 시로타와 R. Alastair Short(주주)는 이익지분 보유자로서, Value Line은 아래 설명된 바와 같이 EAM에 대한 소유지분을 재구성했다. 최근 SEC가 제출한 자료에 따르면 하워드 B. 시로타는 수탁자직에서 물러났지만, 20%의 의결권 수익 이자를 보유하고 있다. 밸류 라인은 EAM의 신탁 선언(이하 "신탁 선언")에 따라 EAM의 수탁자 선출이나 해제에 관한 의결권이 없으며 EAM의 특정 수익과 EAM의 잔여 이익의 일부에 대한 지분을 보유한다. 주주는 밸류 라인의 독립 이사들에 의해 선정되었고 EAM에 잔여 이익 지분을 보유했다. 주주들은 EAM에 대한 그들의 이익에 대한 대가로 대가를 지불하지 않았다.[11]

EAM의 업무와 사무는 5개의 개별 수탁자(총칭, "수탁자")와 수탁자의 지시를 받는 소속 임원이 관리하게 된다. 신탁관리자는 미첼 아펠, 에이비 T. 아로노비츠, 리처드 베렌저, R. 알라스테어 쇼트(Alastair Short)와 델라웨어 주민 수탁자인 The Corporation Trust Company(The Corporation Trust Company)는 아무런 권한도 행사하지 않는다. 밸류 라인은 EAM의 뮤추얼 펀드와 별도 계정 사업에서 밸류 라인이 EAM 수익의 41~55% 범위(유통 수익 제외)를 받을 수 있는 권리를 EAM에 무투표로 보유하고 있다. 또한 밸류 라인은 EAM 잔여 이익의 50%를 받게 된다(특정 한정된 상황에서 일시적으로 증가될 수 있음). 주주들은 EAM의 나머지 50%의 이익을 받을 것이다. EAM은 파트너십과 유사한 패스스루 법인으로 세금을 부과하기로 선택할 것이다. 신탁통보서는 또한 EAM의 전체 또는 부분 판매시 자본계정(현재 Value Line이 전적으로 보유하고 있는 약 5,600만 달러)에 준한 후 신탁통보에 명시된 공유 수식에 따라 수익금의 분배를 규정하고 있다.[11]

최고법무책임자(CEO)가 CEO

하워드 A. 57세의 Brecher는 17년 이상 컴퍼니의 장교로 일해왔다. Brecher was Chief Legal Officer, Secretary and Vice President of the Company, Vice President and Secretary of the Value Line Family of Funds, Secretary of EULAV Asset Management, LLC (since February 2009), and Vice President, Secretary, Treasurer, General Counsel and a Director of Arnold Bernhard & Co., Inc., the parent of the Company. Brecher는 하버드 대학교, 하버드 경영대학원, 하버드 로스쿨을 졸업했다. 그는 또한 뉴욕 대학교에서 세법 석사 학위를 가지고 있다.

참고 항목

참조

  1. ^ a b c "Value Line Inc (VALU.O)". Reuters. Retrieved 8 June 2016.
  2. ^ "Value Line - the Most Trusted Name in Investment Research".
  3. ^ Vartanig G. Vartan (1987-12-23). "Arnold Bernhard Is Dead at 86; Led Value Line Investor Service". The New York Times. Retrieved 2008-04-18.
  4. ^ 그래, 버지니아 희망은 있다: Value Line 랭킹 시스템 테스트
  5. ^ Hulbert, Mark (May 5, 2005). "The wisdom that comes with age". Marketwatch.
  6. ^ "Administrative Proceeding: Value Line, Inc., Value Line Securities, Inc., Jean Bernhard Buttner, and David Henigson" (PDF). November 4, 2009.
  7. ^ "Publisher Value Line may take earnings hit from SEC inquiry". Marketwatch.com. Retrieved 2010-08-27.
  8. ^ Elstein, Aaron (November 30, 2009). "End of the line for Value Line's tyrannical CEO". PI Online.
  9. ^ S.E.C. 가치 라인에서 수수료 관행 조사 중
  10. ^ Keating, Gina (2009-11-04). "Value Line, execs to pay $45 mln in SEC case". Reuters.com. Retrieved 2010-08-27.
  11. ^ a b https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/717720/000114420410068324/v206609_8k.htm

외부 링크