소주문실행제도

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SOES(Small-Order Execution System)는 나스닥의 저량 거래의 청산을 촉진하기 위한 시스템이었다. 그것은 단계적으로 폐지되었고 더 이상 필요하지 않다.

설립

SOES는 1984년 12월 25개 종목을^[1] 대상으로 처음 도입돼 주문량이 1000주 이하인 개별 거래자에게 자동주문집행을 제공했다. 1987년 시장 붕괴 이후 유동성 부족으로 나스닥은 나스닥 내셔널 마켓 시스템을 사용하는 모든 시장 제작자들이 SOES 사용을 의무화함으로써 소규모 투자자와 거래자들에게 우수한 유동성을 제공하게 되었다.^[2]

규칙.

기존 전자통신망(ECN)이 아닌 SOES를 이용한 사람들이 주문을 하는 데는 몇 가지 제약이 있었다.^{[citation needed]}

• 거래는 특정 주식에 대해 1000주를 초과할 수 없다.
• SOES는 주당 250달러 이상의 가격으로 거래되는 주식의 거래를 허용하지 않았다.
• 일단 거래자가 SOES를 통해 사형을 받으면, 그들은 같은 주식의 같은 쪽에 거래를 하기 위해 10분을 기다려야 했다.
• 기관과 증권중개업자들은 SOES를 통해 자신의 계좌를 주문할 수 없었지만, 고객의 계좌를 주문할 수 있었다.
• 시장 제작자들은 시장 제작자가 찾고 있는 금액에 해당하는 경우, 광고된 입찰/매수 가격을 SOES 주문에 따라야 했다.

초기반응

당초 SOES가 의무화되자 나스닥 회원사들로부터 심한 비관론에 부딪혔는데, 이는 시장조사업자의 광고가격에 부합하는 모든 SOES 거래를 강제로 실시하게 했기 때문이다. 주간 거래자들이 이 제도를 악용해 시장조사업자가 인용한 옛 가격을 이용하는 것을 막기 위해 시행된 상당한 제약도 있었다.^{[citation needed]}

효과

SOES는 개인투자자의 거래시장을 개편했다. 그것은 소규모 투자자와 거래자들이 기관과 같은 더 큰 투자자들과 공정한 경쟁의 장에서 주문과 집행에 접근하기 위해 경쟁할 수 있는 기회를 주었다.^{[citation needed]}

참조

외부 링크

• 주식 매입 가이드 완성