상대평가
Relative valuation배수를 이용한 평가라고도 하는 상대적 평가는 자산의 가격을 유사한 자산의 시장가치와 비교하는 개념이다. 증권 투자 분야에서, 그 아이디어는 아마도 가격 변칙적인 점을 발견할 수 있는 중요한 실용적인 도구로 이어졌다. 이러한 도구는 이후 분석가와 투자자가 자산 배분에 대한 중요한 의사결정을 할 수 있도록 하는 데 중요한 역할을 하게 되었다.
주식
주식에서 개념은 두 영역으로 구분된다. 하나는 개별 주식과 다른 하나는 지수에 관련된 것이다.
개별주
개별 주식의 가장 일반적인 방법은 장부금액 대 가격, 수익 대 가격, EV/EB와 같은 특정 재무비율이나 배수를 비교하는 것이다.ITDA 등, 동종업자의 자본에 대한 해당 자본의. 금융업계의 전략 도구로 인기가 높은 이런 유형의 접근법은 주로 통계적 자료로 역사적 자료에 근거한다.
지분지수
지수의 경우 주로 지수를 동종업계 그룹으로 묶는 것이 어렵기 때문에 위의 사항은 실패한다. 따라서 여기서 상대적 평가는 일반적으로 국가 또는 산업 주가지수의 성과를 관련 산업 또는 국가의 경제 및 시장 펀더멘털과 비교함으로써 이루어진다.
이러한 기초체력에는 GDP 성장, 금리, 물가 전망과 더불어 소득 증가가 포함될 수 있다. 이런 방식의 비교는 실제 경제전문가들이 주식시장과 경제 사이의 연결고리를 합리화하려는 시도에서 인기가 있다.
대부분의 국내 증시에 상장된 다국적 기업의 비중 때문에 이 점에서 국가지수가 완전히 관련되지는 않는다.
채권
채권을 평가할 때, 해당 채권은 벤치마크, 보통 정부채와 비교하여 가격이 책정될 것이다. 여기서 채권의 "필수 수익률(기술적으로 만기 대비 수익률 또는 YTM)"은 만기가 비슷한 정부 보안과 관련된 채권의 신용등급을 기준으로 결정된다. 채권의 품질이 좋을수록, 그 채권의 YTM과 벤치마크의 YTM 사이의 스프레드가 작다. 채권 평가# 상대적 가격 접근법을 참조하십시오.
참조
- R.D. Cohen(2005) "지분가격지수의 상대평가" 다운로드, CHapt. 9 in Best of Wilmot, Vol. 2.
- R.D. Cohen(2009) "기준으로 사용하기 위한 GDP 기반 지수 구성" 다운로드.
