공칭량

Notional amount

금융상품의 공칭금액(또는 공칭원금 또는 공칭값)은 해당 금융상품에 대한 지급액을 계산하는 데 사용되는 명목금액 또는 액면금액이다. 이 금액은 일반적으로 변동하지 않으므로 공칭이라고 한다.[1]

설명

채권과 이자율스왑 비교:

  • 채권에서는 매입자가 발행(시작)시에 원금을 지급한 다음(이 원금을 차감) 채권의 존속기간에 걸쳐 쿠폰(이 원금을 차감)을 받은 다음 만기(종료)에 원금을 돌려받는다.[2]
  • 스왑에서는 개시(시작)나 만기(종료)에 원금이 변경되지 않으며, 그 사이 이자 지급은 채권의 원금인 것처럼 행동하는 공칭금액을 기준으로 계산되므로 공칭원금이라는 용어가 약칭으로 약칭된다.

간단히 말해서, 개념적 원금액은 본질적으로 개인이 소유한 자산이나 채권의 양이다. 예를 들어, 1파운드에 프리미엄 채권을 매입한 경우, 1파운드가 매입할 수 있는 프리미엄 채권의 액면가액이 공칭 원금이 된다. 따라서 공칭원금액은 자산과 채권의 수량이다.

예

금리스왑

이자율스왑의 맥락에서, 공칭 원금액은 교환 이자 지급의 기초가 되는 특정 금액이다. 이는 미국 달러 또는 270만 파운드, 또는 숫자와 통화의 다른 조합일 수 있다. 각 기간의 요율에 공칭 원금액을 곱하여 각 거래상대방 지급액의 높이와 통화를 결정한다. 원금 개념은 원금을 받을 자격이 없는 '이자만족'에 대한 이자 지급액을 계산하기 위해 참고자료로 사용하는 금액이다.

총수익스왑

일반적인 총수익스왑에서, 한 당사자는 동일 부동산의 동일한 공칭 금액에 대해 다른 당사자가 대가를 지급하는 대가로, 공칭 원금 금액에 감가상각액을 곱한 고정금리나 변동금리를 지급한다. 예를 들어, 기본 부동산이 S&P 500 지수라고 가정해 보자." A는 런던 은행간 제안 요율을 B에게 100달러의 개념적 금액과 감가상각액을 곱한 금액(있는 경우)을 S&P 500 지수에 대한 100달러의 개념적 투자에 대해 지급한다. B는 A에게 만약 있다면 같은 개념의 S&P 500 투자에서 그 대가를 지불할 것이다.

주식선택권

주식도 공칭원금이 있지만 공칭원금이 아닌 공칭원금이라고 한다.

예를 들어, 스톡옵션 계약이 매입되고 있다면, 그러한 계약들은 잠재적으로 주식을 즉시 매입함으로써 통제할 수 있는 것보다 훨씬 더 많은 주식을 줄 수 있다. 따라서 개념적 가치는 소유되는 것의 가치라기 보다는 통제되는 것의 가치다.

예를 들어 현재 60달러에 거래되고 있는 주식에 대해 100주 콜옵션을 60달러의 스트라이크로 매입할 경우 6,000달러의 주식을 보유하는 것과 같은 상승 잠재력을 갖지만(옵션 1개 × 100배수 × 60달러) 각각 5달러(총 500달러)에 매입했을 수 있다. 이 조치에 의해, $6,000/$500 = 12배의 레버리지가 달성되었다.[3] 주가가 70달러로 움직이면 달러 공칭은 현재 7000달러(옵션과 수수료 차등 비용을 뺀 금액)이지만 수량(단위 공칭)은 여전히 1계약이라는 점에 유의한다.

외화/교환(FX파생상품)

전진 또는 옵션과 같은 FX 파생상품에는 두 가지 개념이 있다. 예를 들어, 개인이 110에 해당하는 USD/JPY 통화에 대한 콜옵션을 가지고 있고, 이 중 하나를 구매하면 구매자가 USD 100을 지불하고 110 × 100 = 11,000 JPY를 받을 수 있는 옵션이 주어지기 때문에 USD 공명은 USD 100이고, JPY 공명은 11,000 JPY이다.

개념의 비율은 정확히 파업이며, 따라서 파업이 옮겨지면 개념의 하나가 바뀐다는 점에 유의한다. 예를 들어, 파업이 100으로 옮겨지고, USD가 100으로 고정되면, JPY 공칭은 1만 달러가 된다. 구매자는 USD를 같은 숫자로 지불하고 더 적은 JPY를 받는다. 대신에, JPY 통화는 11,000으로 일정하게 유지될 수 있고 USD 명세를 110으로 바꿀 수 있다. 따라서 구매자는 USD로 더 많은 금액을 지불하고 동일한 수의 JPY를 받을 것이다.

미국 기업(USD)의 경우, 11,000엔의 유출과 같은 외화 익스포저를 위험회피할 때, 외화 공칭은 고정되어야 한다.

ETFs

주요 기사: 거래소트레이딩펀드
참고 항목: 역환거래선행펀드

거래소 추적 펀드는 기초 포지션을 추적하기 때문에, 펀드가 실제로 포지션을 직접 매입하지는 않을 수 있지만, 대신 파생상품(특히 미래)을 사용하여 포지션을 창출할 수 있다.

특히 역환거래 방식의 펀드인 리버 ETF는 공식이 매일 변하는 특이한 속성을 가지고 있다. 복합적인 일일 수익률을 지불하기 때문에 마치 새로운 일가로 매일의 수익을 재투자하는 것과 같다. 만약 투자자가 하락하는 자산에서 역 ETF를 갖게 되면, 그들은 더 많은 돈을 갖게 될 것이고, 이것은 더 싼 자산을 줄이는 데 사용될 수 있기 때문에, 투자자의 단위 개념은 올라간다. 반대로, 이러한 상황에서 자산 가치가 상승했다면 역환율형 펀드에서 볼 수 있듯이 공칭은 하락할 것이다.

메모들

  1. ^ 공칭 금액 – 투자자 사전에서 정의 – 공칭 금액이라는 단어의 의미 정의
  2. ^ 액면가로 팔렸다.
  3. ^ 다른 레버리지 척도는 델타일 것이다.

외부 링크