순진한 다양화

Naïve 다양화는 선택적 휴리스틱(일명 "Diversisation 휴리스틱스"^[1]라고도 한다)이다.본질적으로, 한 번에 여러 가지 선택을 요구하면, 사람들은 같은 유형의 결정을 순차적으로 내릴 때보다 더 다양해지는 경향이 있다.이타마르 시몬슨이 개인에 의한 소비 결정의 맥락에서 마케팅 분야에서 처음으로 시범을 보였다.^[2]그것은 그 후에 경제적, 재정적 결정의 맥락에서 보여졌다.

시몬슨은 사람들이 동시 선택을 해야 할 때(예: 다음 3주 동안 6개의 스낵 중 어떤 것을 소비할지를 지금 선택), 순차적 선택을 할 때보다 더 많은 다양성을 추구하는 경향이 있다는 것을 보여주었다(예: 3주 동안 6개의 스낵 중 어떤 것을 소비할지를 일주일에 한 번 선택).이후 연구는 현장 실험을 통해 그 효과를 재현했다: 할로윈 밤, 젊은 트릭 오어 트리트먼트는 그들이 받은 사탕들 사이에서 동시 또는 후속적인 선택을 하도록 요구되었다.그 결과는 선택을 동시에 해야 할 때는 강한 다변화 편향성을 보였지만 순차적으로 했을 때는 그렇지 않았다.^[3]

Shlomo Benartzi와 Richard Thaler는 Read와 Loewenstein의 연구에 대해 이렇게 말했다. "이 결과는 놀랍다. 어느 경우든 사탕은 가방에 버려지고 나중에 소비되기 때문이다.가방 속의 포트폴리오가 중요한 것이지 집집마다 뽑은 포트폴리오가 아니다."^[4]아이들이 보여준 순진한 다양화에 따라, 베나르지와 탈러는 그 효과가 정의된 기부 저축 계획이라는 맥락에서 결정을 내리는 투자자들 사이에서 나타나는지 연구하기 위해 눈을 돌렸다.그들은 "일부 투자자들은 '1/n 전략'을 따르고 있다. 즉, 계획에 제시된 기금에 걸쳐 기여금을 균등하게 분배한다.이러한 Naveve의 다변화 개념과 일관되게 우리는 주식에 투자하는 비율이 계획에서 주식 자금의 비율에 크게 좌우된다는 것을 알게 되었다."이러한 발견은 재정적인 결정을 내리는 평신도들의 맥락에서 특히 문제가 된다. 왜냐하면 그들은 차선의 방식으로 다양화할 수 있기 때문이다. 효율적인 개척을 보라.

도론 클라이거, 마르틴 판 덴 아셈, 렘코 즈윈켈스는 다양화 규칙에 대한 순전한 의존이 일반인과 실험 대상에만 국한되지 않는다는 것을 보여준다.이들은 논문을 제출했거나 논문 검토 요청을 받은 행동금융 연구자들을 대상으로 경제행태 및 조직학회지 특별호에 대한 설문지를 배포했다.그러한 전문가들은 아마도 판단과 의사결정에 있어서 경험적 발견과 편견의 역할에 대해 잘 알고 있을 것이다.그 질문들은 그들의 분야에서 다른 유형의 연구들의 상대적인 중요성과 관련이 있었다.가능성 있는 응답자 중 절반은 각각의 질문이 가능한 두 가지 또는 세 가지 유형을 나열한 버전을 받았다.나머지 절반은 정확히 같은 질문을 받았지만, 그들의 버전에서는 두 가지 또는 세 가지 유형 중 한 가지가 더 미세한 요소로 더 세분화되었다.그 결과는 이들 전문가들이 직업의 미래에 대한 견해를 표명할 때 다변화 휴리스틱스에 크게 의존했음을 보여준다.^[5]

포르투갈 가톨릭대학교의 다니엘 페르난데스는 베나르쯔와 탈러의 실험과 유사한 절차를 사용하여 각 개별 과목의 순진한 다양화 편견을 이끌어냈다.응답자들은 두 가지 가상의 결정을 하도록 요청받았다.첫 번째 결정에서 응답자들은 저축한 돈을 5개의 펀드에 할당해야 했고, 그 중 4개는 주식형 펀드였다.두 번째 결정에서 응답자들은 저축한 돈을 5개의 펀드에 할당해야 했고, 그 중 4개는 고정 수입 펀드였다.그 결과는 응답자들이 주식 펀드의 비중이 더 컸을 때 주식에 투자할 가능성이 훨씬 더 높았다는 원래의 결과를 그대로 재현한다.순수 다변화 편향은 많은 표본에 걸쳐 관찰되었으며(대학 재무 교수 사이에서도) 투자자들이 직관을 이용하여 결정하는 정도에 의해 설명되었다.투자자가 직관적인 판단을 많이 할수록 순진한 다각화 편향을 더 많이 보여준다.^[6]

참조