경제순환연구소

Economic Cycle Research Institute

뉴욕시에 본부를 둔 경제순환연구소(ECRI)는 제프리 H.무어, 아니르반 배너지, 락슈만 아쿠샨이 1996년[1] 설립한 독립기관이다.

목적

ECRI가 밝힌 임무는 무어 박사가 국가경제연구국(NBER)과 국제경제순환연구센터(CIBCR)에서 수립한 경기순환연구의 전통을 보존하고 발전시키는 것이다. NBER와는 대조적으로 ECRI는 비즈니스 커뮤니티에 사이클 리스크 관리 서비스를 판매한다.

국제 비즈니스 주기 연대기

무어는 미국의 경기순환 날짜를 결정하는 경기순환연애위원회가 있기 전 1949년부터 1978년까지 NBER를 대신해 이들을 결정했고, 이후 2000년 사망할 때까지 경기순환연애위원회의 선임위원으로 활동했다.[2] ECRI는 같은 접근법을 사용하여 학계 및 주요 중앙은행에 의해 널리 받아들여지는 다른 20여 개국의 경기침체 시작일과 종료일을 확정적인 국제 경제 주기 연기로 오랫동안 결정해 왔다.

역사

ECRI는 오늘날 ECRI의 공동 설립자인 제프리 H. 무어와 그의 멘토인 웨슬리 C의 연구를 바탕으로 한 3세대 사이클 연구를 대표한다. 미첼과 아서 F. 화상.

1920년 웨슬리 C 미첼과 그의 동료들은 경기 순환을 조사하는 것을 주요 목표로 국립 경제 연구국을 설립했다.[3]

1927년 미첼은 비즈니스 사이클의 표준 정의를 다음과 같이 정했다: "비즈니스 사이클은 주로 비즈니스 기업에서 그들의 업무를 조직하는 국가들의 총체적인 경제 활동에서 발견되는 일종의 변동이다: 사이클은 많은 경제 활동에서 거의 동시에 발생하는 팽창으로 구성되며, 그 뒤에 유사한 일반적인 휴회도 뒤따른다.다음 주기의 확장 단계에 병합되는 이온, 수축 및 재생. 이 변화의 순서는 반복적이지만 주기적인 것은 아니다. 사업 주기는 1년 이상에서 10년 또는 12년까지 다양하다. 그들은 그들 자신의 주기에 가까운 진폭을 가진 유사한 성격의 짧은 주기로 분할되지 않는다."

1929년 대공황이 시작되면서 경기순환 연구자들은 손에 실질적인 비상사태를 맞았다. 경기가 다시 침체 국면에 접어든 1937년 여름,[4] 헨리 모젠타우 주니어는 미첼에게 "불황이 언제 끝날지 가장 잘 나타내는 통계 시리즈의 목록을 작성해 달라"[5]고 요청했다.

1938년, 미첼과 아서 F. 번즈는 부활의 첫 번째 주요 지표를 확인했다.

또한 1938년에 제프리 H. 무어는 NBER에서 미첼과 번즈에 합류했다.

1946년 무어는 1987년부터 2006년까지 미국 연방준비제도이사회 의장을 지낸 앨런 그린스펀에게 뉴욕대학 통계1을 가르쳤다.[6]

1950년 무어는 경기순환적 부흥과 경기 침체에 대한 최초의 선행지표를 개발했다.

1958년부터 1967년까지 무어는 줄리어스 쉬스킨과 함께 미국 경제의 선행, 우연의 일치, 후행 지수의 합성 지표를 개발했다.

1968년, 무어는 상무부가 채택한 (그리고 곧 경제상황 다이제스트로 개칭한) 경기순환개발(BCD)에서 채택한) 최초의 종합 선행, 우연의 일치, 후행 지수를 미국 정부에 넘겼고, LEI는 주요 예측 지표가 되었다.

1969년 무어는 미국 노동 통계청장에 임명되었고,[7] NBER로부터 4년 휴가를 받았다. 커미셔너는 고용비용지수를 포함한 추가 통계 수집을 시작했다.

1973년 무어와 필립 A. 클라인은 국제적인 선도 지수를 개발하기 시작했다.

1979년 NBER에서 은퇴한 무어는 럿거스 대학에 국제 비즈니스 사이클 연구 센터(CIBCR)를 설립하고 4년 후 컬럼비아 대학교로 옮겼다.

그린스펀 의장은 1994년 2월 의회에서 "제프리 무어가 하는 일이라면 무엇이든 내가 바짝 따라간다"고 증언했는데, 한 의원은 이에 대해 "농담은 아니다"고 답했다.

1995년, 무어는 미국 경제 협회의 뛰어난 동료 상을 받았다.

1996년 무어는 그의 원생인 락슈만 아추탄과 아니르반 바네르지와 함께 독립경제순환연구소(ECRI)를 설립했고, 이 연구소에는 사실상 모든 CIBCR 동료들이 참여했다.

ECRI의 접근법

많은 경제학자들은 경기 침체를 예측할 수 없다고 주장한다. 국제통화기금(IMF)이 실시한 63개국의 경제학자 예측조사에서 "침체를 예측하지 못한 기록은 사실상 오류가 없다"[8]고 결론 내렸다.

그러나 이코노미스트는 2005년 "ECRI는 아마도 지난 세 번의 경기침체 각각에 대해 사전 경고를 주는 유일한 기구일 것이다. 인상적이게도, 잘못된 경보를 발령한 적이 없다."[9]고 언급했다. 그러나 2011년 ECRI는 실현되지 않는 불황을 보았다(아래 참조).

공개 데이터

경제활동의 미국 주간 선행지수(WLI)

미국의 우연의 일치 지수(USCI)는 현재의 경제 활동을 나타내는 광범위한 척도다.

21개국의 국제 경기 주기 연대기.

경기 침체와 경기 회복 통화

2001년 경기침체 통화:

2001년 3월 ECRI는 미국 경기침체 전화를[10] 걸었고, 2001년 4월 ECRI의 아큐샨은 월스트리트저널과의 인터뷰에서 "경제가 회복 불능의 지점을 지나 경기침체 궤도에서 벗어날 수 없다"고 말했다.[11]

2007 - 2009년 경기 침체 및 경기 회복 통화:

2008년 3월 '경기순환의 고점과 고점을 파악하는 데 주력하는 기업 경제순환연구소(Economic Cycle Research Institute)'가 금요일 공식 전화를 걸어 미국 경제가 '불확실하게' 불황에 진입했다고 밝혔다.[12]

2009년 4월 ECRI는 "반세기 이상 만에 가장 긴 미국의 경기침체는 아마도 여름이 끝나기 전에 끝날 것"이라고 말했다.[13]

2011-12년 경기침체 전망:

2011년 9월 ECRI는 한 번도 일어나지 않았던 미국의 경기 침체를 예측했다. 성장은 급격히 느려졌고 "불황에 빠지지 않고 가능한 한 약했다"[14]고 말했다. ECRI는 "2012년 마지막 6개월은 수축기조를 기록할 것"이라고 예측했다. GDP 성장의 첫 번째 추정치는 1 ½% (즉, 연간 1 ½%)로 나왔다. 7월에 발표된 5차 수정안은 측정된 성장률을 1%의 4분의 1로 끌어내렸다.[15]

2015:

ECRI는 2015년 10월 국제순환전망 '광범위한 글로벌 둔화 전진'이라는 제목을 달았다.[16] 구체적으로 ECRI는 2016년 초 실현된 '진보적으로 열악한 글로벌 성장'을 예측하고 있었다.

2020년 경기침체 및 경기회복 요구:

2020년 3월 17일 미국 주(州)들이 잔류 주문을 앞두고 있는 가운데 ECRI는 "경제 전반에 걸친 캐스캐이딩 폐업은 반드시 수요의 붕괴를 야기할 것"이라고 썼다. 그 결과는 "필수적인 수요 파괴"가 될 것이며 이는 경제를 수축으로 이끌 가능성이 높다. 불경기는 점점 더 피할 수 없게 되었다."[17] 그러나 2020년 4월 3일, ECRI는 "이번 경기침체는 매우 깊고, 매우 광범위하지만, 비교적 짧은 기간일 것"이라고 썼다. "셧다운이 단기간에 서서히 진행되기 시작한다"[18] 그 후, 2020년 6월 24일, ECRI는 그것의 주요 지수가 "지금 얼마 동안 경기 회복의 시작을 알리고 있다"고 썼다. 그들은 주가가 항상 "경기순환 고리의 선두"로 떠올랐다는 점에 주목하면서 "이 역사적 패턴에 비추어 볼 때, 우리의 선행지수의 순차적 상승과 함께, S&P 500이 3월 말에 상승할 것이라는 것은 논리적"이라고 결론지었다. [19]

참조

  1. ^ Hershey, Jr., Robert D. "Geoffrey H. Moore, 86, Dies; An Analyst of Business Cycles". The New York Times. Retrieved 8 May 2016.
  2. ^ "Web". National Bureau of Economic Research. National Bureau of Economic Research. Retrieved 8 May 2016.
  3. ^ "Web". The National Bureau of Economic Research. The National Bureau of Economic Research. Retrieved 8 May 2016.
  4. ^ "Web". U.S. Department of the Treasury. U.S. Department of the Treasury. Retrieved 8 May 2016.
  5. ^ Moore, Geoffrey H. (1983). Business Cycles, Inflation, and Forecasting (2nd ed.). Ballinger. pp. 369–400. ISBN 0-884-10285-8. Retrieved 8 May 2016.
  6. ^ "Web". Federal Reserve History. Federal Reserve History. Retrieved 8 May 2016.
  7. ^ "Web". Bureau of Labor Statistics. Bureau of Labor Statistics. Retrieved 8 May 2016.
  8. ^ Loungani, Prakash (April 2000). "How Accurate are Private Sector Forecasts? Cross-Country Evidence from Consensus Forecasts of Output Growth" (PDF). IMF Working Paper: 1–32. Retrieved 9 May 2016.
  9. ^ "Divining the Future". The Economist. The Economist. Retrieved 9 May 2016.
  10. ^ "U.S. Cyclical Outlook "Recession"" (PDF). Economic Cycle Research Institute. Economic Cycle Research Institute. Retrieved 26 May 2016.
  11. ^ Barta, Patrick. "Economic Indexes Disagree On Odds for a U.S. Recession". The Wall Street Journal. The Wall Street Journal. Retrieved 26 May 2016.
  12. ^ Pedro Nicolaci, da Costa. "U.S. has entered "recession of choice," ECRI says". Reuters. Reuters. Retrieved 26 May 2016.
  13. ^ Pedro Nicolaci, da Costa. "U.S. recession likely over by end of summer: ECRI". Reuters. Reuters. Retrieved 26 May 2016.
  14. ^ Sommer, Jeff. "Scoping Out a Phantom Recession". The New York Times. Retrieved 26 May 2016.
  15. ^ "Macroeconomic Sightings". Economic Cycle Research Institute. Grant's Interest Rate Observer. Retrieved 26 May 2016.
  16. ^ International Cyclic Outlook Essentials, Vol. 10, No. 10, 2015년 10월
  17. ^ Achuthan, Lakshman; Banerji, Anirvan. "The Fed's latest rate cut was a useless and desperate move". CNN Business Perspectives. Retrieved October 15, 2021.
  18. ^ Achuthan, Lakshman. "A Nasty, Short and Bitter Recession". Investopedia. Retrieved October 15, 2021.
  19. ^ Achuthan, Lakshman; Banerji, Anirvan. "Yes, we're in a recession. But the stock market's rally still makes perfect sense". CNN Business Perspectives. Retrieved October 15, 2021.

외부 링크