딜립 마단

Dilip Madan
딜립비. 마단
태어난 (1946-12-12) 1946년 12월 12일 (76세)
국적.미국의
직업금융경제학자, 수학자, 학자, 저자
상훔볼트 연구상, 알렉산더 폰 훔볼트 재단 (2006)
학력
교육BComm, 회계
박사학위, 경제학
박사, 수학
모교봄베이 대학교
메릴랜드 대학교
학업
기관메릴랜드 대학교

딜립비. 매단은 미국의 금융 경제학자, 수학자, 학자, 작가입니다. 그는 메릴랜드 대학의 재무학 명예교수입니다.[1]

Madan은 Variance Gamma Model, 옵션 가격 결정을 위한 Fast Fourier Transform 방법, 그리고 Conic Finance의 개발에 대한 그의 연구로 가장 잘 알려져 있습니다.[2] 마단은 2006년 훔볼트 연구상 수상자입니다. 그는 Applied Conic Finance와 Non-Gaussian valuation 및 non-Gaussian risks를 포함한 여러 책을 저술했습니다.[3]

교육

Madan은 1967년 봄베이 대학에서 회계학 학사를 마쳤습니다. 1972년에는 메릴랜드 대학교에서 경제학 박사 학위를 취득했으며, 1975년에는 같은 대학교에서 수학 박사 학위를 취득했습니다.[1]

직업

매단은 1972년 메릴랜드 대학에서 경제학 조교수로 학업을 시작했습니다. 1976년 시드니 대학교에 입학하여 1976년부터 1979년까지 경제통계학 강사, 1980년부터 1988년까지 계량경제학 수석강사 등 다양한 직책을 맡았습니다. 그 후 메릴랜드 대학에 재입학하여 1989년에서 1992년 사이에 재무학 조교수로 임명되었고 1992년에서 1997년 사이에 부교수로 재직했으며 1997년에서 2019년 사이에 재무학 교수로 임명되었습니다. 현재 그는 2019년부터 메릴랜드 대학의 재무 명예 교수입니다.[1]

Madan은 2021년부터 수학 금융 과학 협회의 이사이자 재무 담당자입니다.[4]

조사.

Madan의 정량적 금융 연구는 그에게 국제 정량적 금융 협회로부터 2021년 올해의 노스필드 금융 엔지니어 상을 안겨주었습니다.[5] 그는 동료 심사 저널에 책과 기사를 포함하여 금융 시장, 일반 균형 이론 및 수학 금융 분야에 걸쳐 수많은 출판물을 저술했습니다.[2]

가치평가모형

Madan의 가치평가 모델 연구는 비즈니스, 금융 등 다양한 분야의 가치평가 모델을 개선하고 발전시키는데 기여해 왔습니다.[6] 그는 장벽 옵션 평가에 대한 모델 위험의 영향을 분석하면서 기본 바닐라 옵션 표면을 보정하기 위해 다양한 확률적 프로세스를 사용함으로써 발생하는 업 앤 아웃 콜 옵션의 다양한 가격 결정 결과를 강조했습니다.[7] 그는 Sato 프로세스와 기존 모델 간의 가격 비교를 수행하여 Sato 프로세스가 비교적 높은 클리켓 가격을 나타내면서도 오래된 구식 실현 분산 옵션의 가치를 효과적으로 유지하고 있음을 밝혔습니다.[8] 신용 가치 조정에 대한 그의 연구 노력에 집중하면서, 그의 연구는 상호 디폴트 노출 문제를 해결하기 위한 자본 요구 사항 이론을 제안했습니다.[9] 또한 그는 마르코프 체인 기반의 구조화된 금융 상품 평가 방법을 제시하여 금융 기관에 현지 상한 및 바닥 클리켓, 위험회피되지 않은 분산 스왑 계약을 평가할 수 있는 도구를 제공했습니다.[10] 그는 또한 측정 왜곡에 따라 발생하는 위험 부담을 통합하는 원뿔 금융 기반 비선형 지분 평가 모델을 소개했습니다.[11] 보다 최근인 2016년과 2022년에 Wim Schoutens와 공동 집필한 두 권의 책인 Applied Conic Finance and Non-Gaussian Valuation and Non-Gaussian Risk in Finance의 이론적 틀과 다양한 적용을 포함하여 새롭게 정립된 원뿔 금융 이론의 개요를 제공했습니다.[3]

옵션가격결정

Madan의 옵션 가격결정 연구는 실제 데이터를 이용하여 다양한 옵션 가격결정 모형의 성능을 테스트하는 실증연구를 수행하는 데 초점을 맞추고 있습니다.[12][13] 그의 연구는 Vasicek-Gaussian 확률적 과정을 이용하여 유럽 콜옵션의 가치평가를 탐구하면서 로그수익률 평균, 분산 및 첨도를 이용하여 불완전한 시장에서 측정의 균형 변화를 근사화하고 결정하는 접근법을 제안했습니다.[14] 로버트 A와 공동 연구를 했습니다. Jarrow는 동적 포트폴리오 관리 전술을 수립하는 데 있어 기간 구조와 관련된 금융 상품의 적용을 입증했으며, 특히 자산 수익률에 내재된 뚜렷한 체계적인 점프 위험을 완화하는 것을 목표로 합니다.[15] 그의 초기 작품에서 그는 로그 주가 역학에 대한 확률적 모델인 분산 감마 프로세스를 도입하여 일부 첨도가 있는 대칭 통계 밀도와 더 높은 첨도가 있는 음의 비대칭 위험 중립 밀도를 강조했습니다.[16] 그의 연구는 마르코프 체인스와 동질적 레비 프로세스, 특히 분산 감마 프로세스를 금융 자산 가격에 대한 강력한 모델링 접근 방식으로 사용하여 옵션 및 시리즈 가격의 계산을 용이하게 할 것을 제안했습니다.[17] 유럽 옵션 가격 책정에 대한 그의 연구 작업은 자기 유사 위험 중립 프로세스를 탐색하고 두 가지 매개변수 안정성 기반 모델을 제안하는 것으로 옵션 가격의 시간 변동을 연구하는 데 유용성을 강조했습니다.[18] 옵션 시장의 위험 프리미아에 대한 연구에 집중하면서 그는 밀도 합성을 위해 분산 감마 모델을 사용하여 프리미아의 평균 복귀와 예측 가능성을 드러냈고, 특히 단기 시장 충돌과 장기 시장 랠리에 중점을 두었습니다.[19] 2021년 그의 최근 연구는 준무한 분할 분포를 기반으로 한 이론적 사례와 실용적 모델을 소개함으로써 위험 중립 밀도와 점프 도달 꼬리에 대한 이해에 기여했습니다.[20]

자산가격결정

자산 가격 결정 연구에 대한 Madan의 기여로 자산 가격 결정 모델이 개발되었습니다.[21] 그의 초기 연구는 단일 최적 전력을 달성하는 것을 목표로 최소 분산 추정기를 조사하고 이토 미적분학과 밀스타인 방법을 적용하여 스칼라 확산 계수를 추정하기 위한 근사치를 제공했습니다.[22] 또한 아르츠너와 히스가 제기한 역설을 다루면서 완전성은 현금흐름 공간의 위상과 관련이 있으며 위상 이중 공간에서 가격 함수의 특이한 특성과 관련이 있다고 판단하는 해결책을 제시했습니다.[23] 2001년에 그는 자산 가격 프로세스에[24] 대한 모델링 접근법을 제안하고 자산 가격 역학이 연속적인 마팅게일 요소가 없는 순수 점프 프로세스로 더 적절하게 표현된다는 것을 설명했습니다.[25] 균형 자산 가격 결정에 대한 그의 분석에서 그의 연구는 요인 가격이 비가우스 요인 위험 노출로 인해 기하급수적으로 기울어진 가격의 영향을 받는다는 것을 확립했으며, 이는 요인 노출의 일변량 확률 분포에서 결정할 수 있습니다.[26] 또한 Wim Schoutens와 함께 과거 데이터를 사용하여 상·하한 평가를 설정하는 기술을 공동 개발하여 위험 속성을 요구 수익률에 통합하여 주식 시장의 위험 평가를 강화했습니다.[27]

상과 영예

  • 2006년 – 훔볼트 연구상, 알렉산더 폰 훔볼트 재단[28]
  • 2021 – 올해의 Northfield Financial Engineer 상, 국제 정량 금융[5] 협회

서지학

책들

  • Mathematical Finance – Bachelier Congress 2000 (2002) ISBN 9783540677819
  • 구조화 제품(2008) ISBN 9781904339618
  • 확률적 과정, 재무 및 통제: Robert J Elliott(2012) ISBN 9789814383301을 기리는 페스트슈리프
  • Applied Conic Finance (2016) ISBN 9781107151697
  • 재무의 비선형 가치평가와 비가우스 위험(2022) ISBN 9781316518090

선택한 기사

  • 마단, DB, & Seneta, E. (1990) 주식 시장 수익률에 대한 분산 감마(VG) 모형. 비즈니스 저널, 511-524.
  • Madan, D. B., Carr, P. P., & Chang, E. C. (1998). 분산 감마 공정 및 옵션 가격. 재무 검토, 2(1), 79–105.
  • 카, P., & Madan, D. (1999) 고속 푸리에 변환을 사용한 옵션 평가. 전산금융학 저널, 2(4), 61–73.
  • Car, P., Geman, H., Madan, D. B., & Yor, M. (2002) 자산수익률의 미세구조: 경험적 조사. 비즈니스 저널, 75(2), 305–332.
  • 박시, G., 카파디아, N., & Madan, D. (2003) 주식 수익률 특성, 스큐 법칙 및 개별 주식 옵션의 차등 가격. 금융학 리뷰, 16(1), 101–143.
  • Car, P., Geman, H., Madan D. B., Yor, M. (2007) 자체 분해성 및 옵션 가격 책정. 수리금융 17, 31-57.
  • Cherny, A. 그리고 Madan, D. B. (2009) 성능 평가의 새로운 척도. 금융학 검토. 12, 213-230.
  • E., E., Madan, D. B., Pistorius, M., Yor, M. (2014) 왜곡에 기초한 비선형 연속 시간 G-기대치로 가격을 입찰 및 요청합니다. 수학과 금융 경제학 8, 265-289
  • 엘리엇, 알제이, 매단, 디비, 왕케이(2022). 단일 주식의 고차원 마르코프 거래. 수리금융 1, 375-396의 포티어스.

참고문헌

  1. ^ a b c "Dilip B. Madan Maryland Smith". www.rhsmith.umd.edu.
  2. ^ a b "Dilip B. Madan". scholar.google.com.au.
  3. ^ a b "Nonlinear valuation and non-Gaussian risks in finance – World Cat".
  4. ^ "Directors". SAMF.
  5. ^ a b "IAQF – IAQF/Northfield Financial Engineer of the Year Award Dinner". iaqf.org.
  6. ^ "Option Valuation Using the Fast Fourier Transform".
  7. ^ HIRSA, ALI; COURTADON, GEORGES; MADAN, DILIP B. (January 1, 2003). "The Effect of Model Risk on the Valuation of Barrier Options". The Journal of Risk Finance. 4 (2): 47–55. doi:10.1108/eb022961 – via Emerald Insight.
  8. ^ Eberlein, Ernst; Madan, Dilip B. (February 8, 2009). "Sato processes and the valuation of structured products". Quantitative Finance. 9 (1): 27–42. doi:10.1080/14697680701861419. S2CID 16991478 – via CrossRef.
  9. ^ Madan, Dilip B. (June 8, 2012). "From credit valuation adjustments to credit capital commitments". Quantitative Finance. 12 (6): 839–845. doi:10.1080/14697688.2012.682607. S2CID 154284497 – via CrossRef.
  10. ^ Madan, Dilip B.; Pistorius, Martijn; Schoutens, Wim (March 2, 2010). "The Valuation of Structured Products Using Markov Chain Models". doi:10.2139/ssrn.1563500. SSRN 1563500 – via Social Science Research Network. {{cite journal}}: 저널 인용 요구사항 journal= (도와주세요)
  11. ^ Madan, Dilip B. (January 1, 2019). "Nonlinear equity valuation using conic finance and its regulatory implications". Mathematics and Financial Economics. 13 (1): 31–65. doi:10.1007/s11579-018-0219-2. S2CID 255307573 – via Springer Link.
  12. ^ Madan, Dilip B.; Schoutens, Wim (August 31, 2017). "Conic Option Pricing". The Journal of Derivatives. 25 (1): 10–36. doi:10.3905/jod.2017.25.1.010. S2CID 157781092 – via www.pm-research.com.
  13. ^ Madan, Dilip B.; Milne, Frank; Shefrin, Hersh (1989). "The Multinomial Option Pricing Model and its Brownian and Poisson Limits". The Review of Financial Studies. 2 (2): 251–265. doi:10.1093/rfs/2.2.251. JSTOR 2962050 – via JSTOR.
  14. ^ Madan, Dilip B.; Milne, Frank (October 8, 1991). "Option Pricing With V. G. Martingale Components". Mathematical Finance. 1 (4): 39–55. doi:10.1111/j.1467-9965.1991.tb00018.x. S2CID 10650236 – via CrossRef.
  15. ^ Jarrow, Robert; Madan, Dilip (October 8, 1995). "Option Pricing Using the Term Structure of Interest Rates to Hedge Systematic Discontinuities in Asset Returns". Mathematical Finance. 5 (4): 311–336. doi:10.1111/j.1467-9965.1995.tb00070.x – via CrossRef.
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  17. ^ Konikov, Mikhail; Madan, Dilip B. (January 1, 2002). "Option Pricing Using Variance Gamma Markov Chains". Review of Derivatives Research. 5 (1): 81–115. doi:10.1023/A:1013816400834. S2CID 152395231 – via Springer Link.
  18. ^ Carr, Peter; Geman, Hélyette; Madan, Dilip B.; Yor, Marc (January 8, 2007). "Self-Decomposability and Option Pricing". Mathematical Finance. 17 (1): 31–57. doi:10.1111/j.1467-9965.2007.00293.x. S2CID 452963 – via CrossRef.
  19. ^ Madan, Dilip B. (February 1, 2016). "Risk premia in option markets". Annals of Finance. 12 (1): 71–94. doi:10.1007/s10436-016-0273-9. S2CID 254196274 – via Springer Link.
  20. ^ Madan, Dilip B.; Wang, King (May 4, 2021). "Risk Neutral Jump Arrival Rates Implied in Option Prices and Their Models". Applied Mathematical Finance. 28 (3): 201–235. doi:10.1080/1350486X.2021.2007145. S2CID 246344868 – via CrossRef.
  21. ^ Madan, Dilip B. (February 1, 2015). "Asset pricing theory for two price economies". Annals of Finance. 11 (1): 1–35. doi:10.1007/s10436-014-0255-8. S2CID 254192304 – via Springer Link.
  22. ^ Chesney, Marc; Elliott, Robert J.; Madan, Dilip; Yang, Hailiang (April 8, 1993). "Diffusion Coefficient Estimation and Asset Pricing When Risk Premia and Sensitivities Are Time Varying". Mathematical Finance. 3 (2): 85–99. doi:10.1111/j.1467-9965.1993.tb00080.x – via CrossRef.
  23. ^ Jarrow, Robert A.; Jin, Xing; Madan, Dilip B. (July 8, 1999). "The Second Fundamental Theorem of Asset Pricing". Mathematical Finance. 9 (3): 255–273. doi:10.1111/1467-9965.00070. S2CID 120388047 – via CrossRef.
  24. ^ "Purely Discontinuous Asset Price Processes".
  25. ^ Geman, Helyette; Madan, Dilip B.; Yor, Marc (August 8, 2001). "Asset Prices Are Brownian Motion: Only In Business Time". World Scientific Book Chapters: 103–146 – via ideas.repec.org.
  26. ^ Madan, Dilip B. (December 8, 2006). "Equilibrium asset pricing: with non-Gaussian factors and exponential utilities". Quantitative Finance. 6 (6): 455–463. doi:10.1080/14697680600804437. S2CID 154884070 – via CrossRef.
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  28. ^ "University of Maryland Business School Professor Wins Prestigious Von Humboldt Award Maryland Smith". www.rhsmith.umd.edu.