좀비은행

Zombie bank

좀비은행은 경제적 순자산이 영(0) 미만이지만 정부의 암묵적 신용지원이나 명시적 신용지원에 의해 채무상환 능력이 저하돼 영업을 계속하고 있는 금융회사다. 이 용어는 1987년 에드워드 케인이 다수의 부실 저축 및 대출 협회를 용인하는 위험을 설명하기 위해 처음 사용했으며 1993년 신흥 일본 위기에 적용했다.[1][2] 좀비는 채권단이 현재 또는 미래의 납세자들로부터 약속을 뒷받침하는 데 필요한 자금을 추출하는 관련 정부의 능력에 대해 확신을 갖고 있는 한 계속 운영되고 심지어 성장하기까지 할 수 있다. 그러나 이 능력이 의심스러울 때 좀비 기관은 보험에 가입하지 않은 예금자와 파생상품 거래에서 거래상대방의 마진 요청에 의해 운영된다.[1][2]

어원

에드워드 케인은 1992년 3월/4월호 '저축과 대출 보험의 혼란'이라는 제목의 기사에서 비유의 근원을 확대했다. 케인은 "저축·대출(S&L) 대란은 지극히 복잡하지만, 단순심성 만화나 공포영화는 S&L 보험기금이 어떻게 이렇게 엉망진창으로 변했는지를 잘 보여준다"고 썼다.조지 로메로의 '살아있는 죽음의 밤'과 '죽은 자의 새벽' 같은 영화에서는 시체들이 무덤에서 기어 나와 먹이를 사냥하며 돌아다닌다. 그들은 오직 한 가지, 즉 인간의 육체에 굶주려 있다. 이 죽은 '좀비'들이 다른 인간을 먹이는 순간 인간도 금방 죽고 좀비가 된다. 한동안 많은 S&L이 좀비 기관이었다. 이들 기관은 보유자산이 예금 부채를 보전할 수 있는 수준 이하로 떨어졌다는 점에서 부실화됐다. 이들 좀비S&L은 정부가 보증하는 연방예금보험이라는 장치를 통해 납세자를 먹여 살릴 수 있었기 때문에 살아남을 수 있었다."[3]

타일러 코웬 조지메이슨대 경제학과 교수는 2011년 4월 뉴욕타임스에 "충분한 예금자들이 동결된 계좌를 두려워하면 은행들이 텅텅 비게 될 것이고, 부실 부동산 대출에 대한 구제금융과 더불어 정부의 추가 구제금융도 필요할 것"이라고 썼다. 이 은행들은 빈 껍데기와 닮아 공공 원조를 위한 도관이지만 사업체로서 위축되고 수익성이 없는 것으로 나타나며, 아일랜드에서는 이미 그런 경우가 많다. 포르투갈은 좀비 은행이 사는 땅으로 향해 같은 방향으로 나아가고 있다. 현재의 유럽 구제금융 계획을 무산시키는 것은 좀비은행들이다."[4][5]

역사

일본.

일본은 1990년 주요 은행을 부실로 몰아넣은 부동산과 주가 폭락 사태를 겪었다. 일본은 이러한 은행들을 폐쇄하거나 재자본화하라는 미국의 강력한 권고를 따르기는커녕 명시적이거나 암묵적인 보증과 단편적인 정부 구제금융을 통해 은행 기능을 미미하게 유지했다. 그 결과 생사 불명의 "좀비 은행"은 그 이후 일본의 경제 침체를 초래한 장기적인 경제 성장을 뒷받침할 수 없었다.

유럽

2008년 금융위기 이후 유럽의 은행들은 좀비로 묘사되어 왔다; 일부 유로존 은행들은 유동성을 유럽중앙은행(ECB)에 의존하게 되었다. 이를 통해 이들 은행은 기업에 대출하고 성장을 촉진한다.[6]

2012년 7월 26일 ECB의 마리오 드라기 총재는 노골적인 통화 거래(OMT) 프로그램을 개시하여 유럽 주변국들이 발행한 국채의 가치가 크게 상승했다. 회복된 유럽 은행권의 안정성이 경제 성장으로 완전히 전이되지는 않았다. 회복이 더딘 것은 좀비은행들의 부실 신용배분이 원인이다.[7][8]

2016년 1월부터 시행된 유럽연합(EU)의 유럽은행에 대한 새로운 제한조치는 외환위기 때처럼 납세자가 은행 구조 법안을 줍는 것을 막기 위한 것이다.[citation needed]

미국

2008년 위기 이후, 엄격한 스트레스 테스트로 일부 은행들은 자본을 재투자해야 했다. 이는 좀비은행 현상을 막았을지 모르지만 좀비기업이 존재할 가능성이 있는데 이들의 수익은 이자비용보다 적다. 따라서 그러한 기업들은 모든 수익이 채권자들에게 상환하고 비용을 지불하는 데 쓰이기 때문에 이익을 낼 수 없다.[6]

원인들

은행들은 그들이 만든 부실 대출로 좀비가 된다. 침체된 경제에서는 은행에서 대출받은 기업들이 대출금을 갚지 못하게 된다. 주로 정부로부터는 물론 중앙은행 대출에서도 받은 은행에 대한 자본 유입은 좀비은행으로 변모한다.

이러한 주입을 일반적으로 규제적 관용이라고 한다. 그들은 은행들이 손실에 대한 인식을 연기할 수 있게 한다. 정부는 좀비은행들이 시간이 지나면 수익을 낼 수 있다는 희망으로 현금 유동성을 부여해 이들의 손실을 메우고 활력을 불어넣는다. 그러나 좀비은행은 기업들에 상환을 독촉하기보다는 정부로부터 받은 돈을 기업체에 대출 조건을 연장하는 데 쓰는 경우가 많아 결국 좀비기업의 존립을 초래한다.

영향들

실패한 금융기관, 즉 좀비은행을 구제하는 것 또한 도덕적 해이를 만들어낸다. 투자자들은 투자가 실패할 경우에 정부가 그들을 도울 것이라고 믿기 때문에 부정적인 결과를 고려하지 않고 위험을 감수한다. 투자자들은 건강한 경제에 필수적인 위험 보상 비율에 대해 걱정할 동기가 없다. 좀비뱅킹의 또 다른 영향으로는 대차대조표상의 부실자산으로 인한 미래수익의 예측불가능성이 있다.[citation needed] 좀비은행이 투자자를 유치하기 위해 금리를 올리기 때문에 건전한 은행들은 경쟁으로 어려움을 겪고 고객을 잃는다. 좀비은행은 민간에 돈을 빌려주는 것을 꺼릴 수 있다.

추가 읽기

  • 좀비 뱅크스: 얄만 오나란의[9] 세계 경제를 얼마나 망가뜨리고 있는 은행과 채무국들 (뉴욕, 와일리, 2011)

참고 항목

참조

  1. ^ a b Kane, Edward J. (1989). The S&L Insurance Mess: How Did It Happen?. Washington, D.C.: Urban Institute Press. ISBN 978-0-87766-468-0.
  2. ^ a b Kane, Edward J. (December 1993). "What Lessons Should Japan Learn from the U.S. Deposit-Insurance Mess?". Journal of the Japanese and International Economies. Elsevier. 7 (4): 329–355. doi:10.1006/jjie.1993.1021. ISSN 0889-1583.
  3. ^ 케인 E. 저축 및 대출 보험의 혼란. 사회 1992년 3월;29(3):4-10
  4. ^ Cowen, Tyler (16 April 2011). "Euro vs. Invasion of the Zombie Banks". The New York Times.
  5. ^ "Zombie Banks - How the Undead Weigh Down Europe's Economy". Bloomberg. July 11, 2017.
  6. ^ a b "What is a Zombie Bank?".
  7. ^ 2017년 S. 페레그와 라비브. 위험 완화곡선: 은행 자본과 다양화가 SSRN에 미치는 영향: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2921542
  8. ^ 아차리아, 브이. 아이저트, T, Eufinger, C, Hirsch, C.W. 2017. 필요한 작업: SSRN에서 이용할 수 있는 파격적인 통화정책의 실제 효과: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2961768
  9. ^ "Zombie Banks". Wiley.