유니콘(금융)

Unicorn (finance)

비즈니스에서 유니콘10억 [1]: 1270 [2]달러 이상의 가치를 지닌 비공개 신생 기업이다.이 용어는 벤처 캐피털리스트 Aileen Lee에 의해 2013년에 처음 출판되었으며, 이러한 성공적인 [3][4][5][6]벤처의 통계적 희귀성을 나타낼 신화적인 동물을 선택했습니다.

CB Insights는 2022년 [7]6월 현재 전 세계 1,170개의 유니콘을 식별했다.평가액이 100억 달러가 넘는 유니콘은 '데카콘'[8] 기업으로 지정됐다.2021년 말 현재 SpaceX와 같이 1,000억 이상의 가치가 있는 민간 기업에는 "센티콘"과 "헥토콘"이라는 용어가 [9]사용되었습니다.

역사

Aileen Lee는 2013년 TechCrunch 기사 "Welcome To The Unicorn Club: Learning from Billion-Dollar Startups"[4]에서 "유니콘"이라는 용어를 만들었습니다.당시 39개 [10]기업이 유니콘으로 확인됐다.Harvard Business Review의 다른 조사에서는 2012~2015년에 설립된 스타트업의 밸류에이션이 2000~[11]2013년에 설립된 스타트업의 밸류에이션 성장률보다 2배 빠른 것으로 나타났습니다.

2018년에는 16개 미국 기업이 유니콘이 되면서 전 세계 119개 민간 기업이 10억 달러 이상 [12]성장했습니다.

CB Insights에 따르면 2021년 8월 현재 전 세계적으로 803개 이상의 유니콘이 있으며,[13] ByteDance, SpaceX, Getir, Goto, J&T Express, Stripe 및 [13]Clarna를 포함한 30개의 데카콘이 있습니다.

유니콘의 급증은 2021년 "메테오릭"으로 보고되었으며, 스타트업과 미국 벤처캐피털 산업에 있어 최고의 해인 340개의 신규 기업에 710억 달러가 투자되었다. 2021년 동안 10억 달러가 넘는 유례없는 기업 수는 전년도 [14]5개의 합계를 넘어섰다.6개월 후인 2022년 6월, 총 유니콘 수가 1,170마리로 [15]보고되었다.

유니콘이 빠르게 성장하는 이유

급속한 성장 전략

2000년대 중반, 투자가와 벤처 캐피털은 스타트업을 위한 퍼스트 무버 우위성과 빅 퍼스트(GBF) 전략을 채택하고 있었습니다.이 전략은, 「블리츠 스케일링」[16]이라고도 불립니다.GBF는 대규모 자금조달과 가격인하 등을 통해 빠른 속도로 확대해 점유율 우위를 확보하고 경쟁사를 최대한 [17]빨리 밀어내려는 전략이다.2000년의 닷컴 버블의 경고와 인터넷 [18]시대의 신흥 기업의 가치 창출의 장기적인 지속성이 결여되어 있지만, 이 전략을 통한 신속한 수익은 모든 관계자에게 매력적이라고 생각된다.

기업매수

많은 유니콘들이 대기업의 인수를 통해 탄생했다.저금리 저성장 환경에서 애플, 페이스북, 구글과 같은 많은 기업들은 자본 지출과 내부 투자 프로젝트 [19]개발에 초점을 맞추는 대신 인수에 초점을 맞추고 있다.일부 대기업은 자체 개발보다는 기존 기술과 비즈니스 모델을 매입하여 비즈니스를 강화하고자 합니다.

이용 가능한 민간 자본의 증가

1999년의 [20]평균 수명은 4년이었던 것과 달리, 기술 기업의 상장 전 평균 수명은 11년이다.이 새로운 동력은 유니콘이 이용할 수 있는 민간 자본의 증액과 2012년 미국의 Jumpstart Our Business Startups(JOBs) 법안의 통과로 인해 발생하며, 이 법안은 기업이 보유할 수 있는 주주 수를 4배로 늘린 후에야 재무 정보를 공개하게 된다.소프트웨어 회사에 대한 민간 자본 투자액은 2013년부터 [21]2015년까지 3배 증가했다.

IPO 방지

많은 자금 조달 라운드를 통해 기업은 자본금이나 더 높은 가치를 얻기 위해 기업공개(IPO)를 거치지 않고 투자자에게 돌아가 더 많은 자본을 얻을 수 있다.기업공개(IPO)는 또한 공공 시장이 기업이 [21]투자자보다 가치가 낮다고 생각할 경우 기업의 평가절하 위험이 있다.모바일 결제 및 금융 서비스 사업으로 가장 잘 알려진 Square와 독일의 인기 호텔 검색 엔진인 Trivago이러한 상황의 몇 가지 최근 예로서,[22][23] 두 가지 모두 시장에 의해 최초 제공 가격보다 낮게 책정되었다.이는 투자자와 벤처캐피털에 의해 민간 시장에서 양사가 심하게 과대평가됐기 때문이다.시장이 양사의 평가액에 동의하지 않아 각 종목의 주가가 당초 IPO 범위보다 떨어졌다.

투자자와 스타트업은 규제 강화로 기업공개(IPO)를 피할 수도 있다.Sarbanes와 같은 규제-옥슬리법은 이들 기업의 상당수가 [19]피하고 싶어하는 미국 시장에서의 몇 가지 파산 사건 이후 더욱 엄격한 규제를 시행하고 있다.

테크놀로지의 진보

스타트업은 신기술의 급성장을 이용해 유니콘의 지위를 획득하고 있다.소셜 미디어의 등장과 이 테크놀로지를 활용하여 대규모 규모의 경제를 실현함으로써 스타트업은 그 [19]어느 때보다 빠르게 비즈니스를 확장할 수 있게 되었습니다.모바일 스마트폰, P2P 플랫폼, 클라우드 컴퓨팅소셜 미디어 애플리케이션을 조합한 새로운 기술 혁신이 [citation needed]유니콘의 성장을 도왔다.

평가

신생기업을 유니콘과 데카콘으로 지정하는 평가는 기업마다 다르다.기성기업에 대한 평가는 과거 실적에서 비롯되며, 신생기업의 평가는 성장기회 및 잠재시장에 [24]대한 장기적인 발전에서 도출된다.유니콘에 대한 평가는 보통 신생 기업에 투자하는 대형 벤처 캐피털 회사의 자금 조달에서 비롯된다.스타트업의 또 다른 중요한 최종 평가는 훨씬 더 큰 회사가 회사를 인수하여 그 가치를 평가하는 것이다.예를 들어 UnileverDollar Shave[25] Club을, 페이스북은 Instagram을 각각 10억달러에 사들여[26] 사실상 Dollar Shave Club과 Instagram을 유니콘으로 만들었다.

벤처캐피털회사 벤치마크의 파트너인 빌 굴리는 2015년 3월 이전부터 유니콘의 급격한 증가는 "투기적이면서 지속 가능하지 않은 세계로 이동했을 수 있다"고 예측했으며, 그 후 유니콘은 "죽은 유니콘"[27][28][29]으로 남게 될 것이다.또 유니콘의 가치평가의 주된 이유는 유니콘이 [30]받을 수 있는 "과도한 금액"이라고 말했다.비슷하게, 2015년 피델리티 콘트라 펀드운영하는 윌리엄 다노프는 유니콘이 더 자주 발생하고 주가가 [31]평가절하되는 몇 가지 사례로 인해 "광택을 잃을 수 있다"고 말했다.2018년에 발표된 스탠포드 교수들의 연구에 따르면 유니콘은 평균 48%[32][33] 정도 과대평가되어 있다.

고성장 기업의 평가

가능한 한 높은 평가를 요구하고 있는 고성장 기업의 경우, 그 요점은 잠재력과 기회입니다.고성장 기업의 투자자들은 기업에 투자해야 할지 말아야 할지 결정할 때, 회사에 [34]맞는 적절한 성격과 함께 기하급수적인 투자 수익을 낼 수 있는 홈런의 징후를 찾는다.자금 조달 라운드에서 이러한 높은 평가를 내리려면 벤처 캐피털은 기업가와 회사 모두의 비전을 믿어야 한다.그들은 회사가 불안정하고 불확실한 현재 위치에서 미래의 [24]중간 정도의 성장을 창출하고 유지할 수 있는 회사로 발전할 수 있다고 믿어야 합니다.

시장 규모 조정

기업의 미래 성장 가능성을 판단하기 위해서는 목표 [24]시장에 대한 심층 분석이 필요하다.기업 또는 투자자가 시장 규모를 결정할 때, 실제 [35]시장 규모를 파악하기 위해 고려해야 할 몇 가지 단계가 있습니다.

  • 시장의 하위 세그먼트 정의(어떤 기업도 100% 시장 점유율 100%를 목표로 할 수 있는 기업은 없습니다.
  • 하향식 시장[36] 규모 조정
  • 상향식[36] 분석
  • 경쟁사 분석

시장이 합리적으로 추정된 후에, 시장의 규모와 기업이 일정 기간 동안 얼마나 성장할 수 있다고 생각하는지를 기준으로 재무 예측을 할 수 있다.

재무 견적

수익예측 완료 후 기업의 가치평가를 적절히 판단하기 위해서는 기업의 [24]성장과 투자자에 대한 잠재적 수익률을 판단하기 위해 영업마진 예측, 필요한 자본투자 분석투자자본수익률 분석을 완료해야 한다.기업이 성장할 수 있는 위치에 대한 가정은 특히 벤처 캐피털이 기업이 원하는 가치를 부여하도록 할 때 현실적이어야 합니다.벤처 투자가들은 향후 5년에서 10년이 지나야 투자를 회수할 수 있다는 것을 알고 있으며, 처음부터 재무 예측이 [34]현실적이기를 원합니다.

평가방법

재무 전망치가 정해져 있기 때문에, 투자자들은 현재 회사의 가치를 어떻게 평가해야 하는지 알아야 한다.이것이 보다 확립된 가치평가방법이 더 목적적합해지는 부분이다.

여기에는 다음 세 가지 가장 일반적[37]가치평가법이 포함된다.

투자자는 이러한 방법으로 최종 평가를 도출할 수 있으며, 기업 내 지분 비율에 대해 제공하는 자본의 금액이 신생기업의 최종 평가가 됩니다.또한 경쟁사의 재무 및 과거 거래도 신생기업을 평가하는 기반을 제공하고 이러한 기업에 대한 올바른 평가를 찾는 데 중요한 역할을 합니다.

트렌드

공유 경제

"협력적 소비" 또는 "온 디맨드 경제"라고도 알려진 공유 경제는 개인 자원을 공유하는 개념에 바탕을 두고 있습니다.이러한 자원 공유 추세는 상위 5개 유니콘 중 3개 기업(Uber, DiDi, Airbnb)을 세계에서 가장 가치 있는 스타트업으로 만들었다.2010년대의 경제 동향은 소비자들이 소비에 대해 보다 보수적인 것을 배우도록 만들었고 공유 경제는 [38]이를 반영했다.

전자상거래

전자상거래온라인 마켓플레이스의 혁신은 매장 브랜드의 물리적 위치에 대한 요구를 서서히 수용하고 있습니다.대표적인 예가 미국 내 쇼핑몰의 감소인데, 이 쇼핑몰의 매출은 2005년 874억 6천만 달러에서 2015년 [39]606억 5천만 달러로 감소했다.아마존이나 알리바바와 같은 전자상거래 회사의 등장으로(둘 다 상장하기 전의 유니콘) 소비재를 구입하기 위한 물리적 장소의 필요성이 줄어들었다.많은 대기업들이 한동안 이러한 추세를 보았고 전자상거래 트렌드에 적응하기 위해 노력해왔다.2016년 월마트는 소비자 [40]취향에 적응하기 위해 미국 전자상거래 업체인 Jet.com을 33억 달러에 인수했다.

혁신적인 비즈니스 모델

공유 경제를 지원하기 위해 유니콘과 성공적인 스타트업은 "네트워크 오케스트레이터"[41]로 정의된 운영 모델을 구축했습니다.이 비즈니스 모델에는 상호 작용과 공유를 통해 가치를 창출하는 피어 네트워크가 있습니다.네트워크 오케스트레이터는 제품/서비스를 판매하고, 협업하고, 리뷰를 공유하며, 비즈니스를 통해 관계를 구축할 수 있습니다.네트워크 오케스트레이터의 예로는 모든 공유 경제 기업(Uber, Airbnb 등), 소비자가 정보를 공유할 수 있도록 하는 기업(TripAdvisor, Yelp 등), 피어 투 피어 또는 비즈니스 투 피어 판매 플랫폼(Amazon, Alibaba 등) 등이 있습니다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

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외부 링크