유동성조정시설

Liquidity adjustment facility

유동성조정시설(LAF)은 은행이 재매입약정(REPO)을 통해 돈을 빌릴 수 있도록 한 통화정책이다.[1]

설명

LAF는 은행들이 유동성의 하루하루 불일치를 조정하는데 도움을 주기 위해 사용된다. LAF는 은행이 긴급한 상황에 처하거나 법정유동성비율(SLR)/현금준비율(CRR) 요건 조정을 위해 신속하게 돈을 빌릴 수 있도록 돕는다. LAF는 리포(재구매계약)와 리포(reverse) 운영으로 구성된다. 리포 또는 환매옵션은 담보대출로, 즉 은행이 증권을 RBI에 매각하여 단기 수요를 충족시키기 위해 인도준비은행(RBI)으로부터 돈을 빌리는 것으로, 미리 정해진 요율과 날짜에 동일한 증권을 재매입하기로 약정한 것이다. 이 거래에 대해 인도준비은행이 부과하는 요율을 리포 금리라고 한다. 그러므로 리포 운영은 시스템에 유동성을 주입한다. 역리포 운영은 RBI가 은행에서 증권을 빌려 돈을 빌리는 것이다. 이 경우 RBI가 지급한 금리를 역리포 금리라고 한다. 따라서 역방향 리포 운영은 시스템의 유동성을 흡수한다. 리포와 리버스 리포 운용에 사용되는 담보는 인도 정부 증권이다. 유동성조정시설 담보로 석유채권을 포함하자는 제안도 나왔다. LAF에서 화폐거래는 RTGS(Real Time Gross Settings, 온라인 송금 방식)를 통해 이루어진다.

역사

유동성 조정 시설의 구성요소 중 하나인 리포 금리의 기원은, 전시 세금이 다른 대출원들을 매력적이지 않게 만들었을 때, 1917년 미국 금융 시장에서부터 추적할 수 있다. 인도의 유동성 조정 시설 도입은 나라심함 은행부문 개혁 위원회(1998년)의 권고에 근거한 것이었다. 1999년 4월, 한도를 제공하기 위해 중간 LAF가 도입되었고, 고정금리 개편은 계속해서 통화 시장 금리의 바닥을 제공하였다. 2000년 발표된 정책방안에 따라 2000년 6월부터 1단계부터 유동성조정시설이 도입되었다. 이후 2001년과 2004년에 개정되었다. 이 계획이 도입되었을 때, 시스템의 유동성을 흡수하는 영업에 대한 리포 경매와 시스템에 유동성을 주입하는 영업에 대한 리포 조치를 역방향으로 설명하였다. 그러나, 국제적인 지명에서는, repo와 reverse repo가 그 반대의 뜻을 내포했다. 이에 따라 2004년 10월 LAF의 개정안이 발표되면서 국제 용어 사용에 따른 결정이 채택되었다.

2011년 5월 3일 통화정책 발표 전까지 리포와 역리포 금리가 별도로 발표되었다. 이번 통화정책 성명에서 역방향 리포금리는 별도로 발표하지 않고 리포금리와 연계하기로 했다. 역방향 리포 요율은 리포 요율보다 100 베이시스 포인트 낮을 것이다. 리버스 리포 대비 리포요율 초과인 유동성조정시설 회랑은 100~300 베이시스 포인트까지 다양했다. 2001년 4월에서 2004년 3월 그리고 2008년 6월에서 2008년 11월 초 사이의 기간에는 각각 150–250 베이시스 포인트와 200–300 베이시스 포인트의 넓은 복도가 있었다. 2004년 3월부터 2008년 6월까지 복도는 100–175 베이시스 포인트의 비율로 좁았다. 좁은 LAF 복도는 2008년 11월부터 계속 반영된다. 현재 복도의 폭은 25 베이시스 포인트다. 이 복도는 단기 금리의 변동성을 억제하기 위해 사용된다.

현재 상태

유동성 조정 설비가 경제에서 단기 유동성 조절을 위한 주요 운용수단으로 부상했다. 리포금리는 경제의 통화정책 기조를 알리는 핵심 정책금리가 됐다.

참조

  1. ^ "Liquidity Adjustment Facility". bankingindiaupdate. Archived from the original on 28 October 2011. Retrieved 30 October 2011.