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유로/달러 환율

금융에서 환율은 한 통화가 다른 통화로 교환되는 비율입니다.통화는 가장 일반적으로 국가의 통화이지만, 홍콩의 경우처럼 준국가적인 통화이거나 유로화의 경우 초국가적인 통화일 수 있다.

환율은 또한 다른 통화에 [1]대한 한 나라의 통화의 가치로 간주된다.예를 들어 은행 간 환율이 114엔/달러일 경우 114엔/달러가 1달러, 1달러/엔이 114엔으로 교환된다.이 경우 엔화에 대한 1달러의 가격은 114엔, 즉 달러화에 대한 엔화의 가격은 114달러라고 한다.

각국은 자국 통화에 적용할 환율 제도를 결정한다.예를 들어, 통화는 부동, 고정(고정) 또는 하이브리드일 수 있습니다.정부는 환율에 일정한 제한과 통제를 가할 수 있다.국가들은 또한 통화 강세나 약세를 보일 수 있다.(자유 무역이 최적이라고 여겨지는 [2]무역 주제와는 달리) 최적 국가 환율에 대한 경제 문헌에는 합의가 없다.오히려 국가 환율제도는 정치적 [2]고려를 반영한다.

변동환율제에서는 환율은 다양한 유형의 매수자와 매도자에게 개방되어 있으며, 주말을 제외한 24시간(일요일 20시 15분부터 금요일 22시)의 통화 거래가 계속되는 [3]외환시장에서 결정된다.현물환율은 현재 환율이며 선물환율은 오늘 시세가 매겨지고 거래되는 환율이지만 특정 미래 날짜에 인도 및 지급을 위한 환율이다.

소매 외환 시장에서는, 머니 딜러에 의해서 다른 매입 환율과 매도 환율이 제시될 것이다.대부분의 거래는 현지 통화로 이루어지거나 현지 통화에서 이루어집니다.매수율은 화폐 딜러가 외화를 매입하는 비율이며, 매도율은 해당 통화를 매도하는 비율이다.공시된 요율에는 거래 시 딜러의 마진(또는 이익)에 대한 충당금이 포함되거나, 그렇지 않으면 수수료 등의 형태로 마진을 회수할 수 있습니다.현금, 문서 거래 또는 전자 송금에 대해서도 다른 요율이 제시될 수 있습니다.문서 거래의 높은 요율은 문서 삭제에 따른 추가 시간과 비용을 보상하는 것으로 정당화되었습니다.한편, 현금은 즉시 재판매할 수 있지만, 보안, 보관, 운송 비용이 발생하며, 자본을 지폐(어음)의 재고로 묶는 비용이 발생합니다.

소매 거래소 시장

국제 여행 및 국경을 넘나드는 지불을 위한 통화는 주로 은행, 외환 중개업소 [citation needed]및 다양한 형태의 환전소에서 구입한다.이들 소매점은 은행 간 시장에서 통화를 조달하고 있으며 국제결제은행(Bank for International Settlements)은 하루 [4]5조3000억달러의 가치를 평가하고 있다.매입은 현물 계약률로 이루어집니다.소매 고객은 커미션 등의 형태로 프로바이더의 비용을 충당하여 이익을 창출할 수 있습니다.수수료의 한 가지 형태는 도매 현물 [5]환율보다 덜 유리한 환율을 사용하는 것이다.소매 구매 가격과 판매 가격 간의 차이를 입찰-매도 스프레드라고 합니다.

견적서

태국에서 환율 표시
주요 기사:통화 쌍

시세의 고정 통화와 변동 통화를 전달하기 위해 사용되는 표기법을 규정하는 시장 관행이 있습니다.예를 들어, EUR에서 AUD로 변환할 때, EUR은 고정 통화이고, AUD는 가변 통화이며, 환율은 1유로에 대해 몇 호주 달러를 지불하거나 받을 것인지를 나타냅니다.

유럽의 일부 지역과 영국의 소매 시장에서는 EUR과 GBP가 역전되어 GBP가 유로화의 고정 통화로 인용된다.어느 통화도 상기 목록에 없는 경우(즉, 둘 다 '기타'인 경우) 어느 것이 고정 통화인지를 결정하기 위해 시장 관례는 환율이 1.000보다 큰 고정 통화를 사용하는 것이다.이렇게 하면 반올림 문제가 줄어들고 소수점 이하 자리수를 과도하게 사용할 필요가 없어집니다.이 규칙에는 몇 가지 예외가 있습니다.예를 들어, 일본인은 자국 통화를 다른 통화의 기준으로 삼는 경우가 많습니다.

한 국가의 자국 통화를 가격 통화로 사용하는 견적은 직접 견적 또는 가격 견적(해당 국가의 관점에서)[clarification needed]으로 알려져 있습니다. 예를 들어, 유로존에서는[6] €0.8989 = US$ 1.00이며 대부분의 국가에서 사용됩니다.

한 국가의 자국 통화를 단위[clarification needed] 통화로 사용하는 견적(예: 유로존의 경우 1.11달러 = 1.00유로)은 간접 견적 또는 수량 견적으로 알려져 있으며 영국 신문에서 사용됩니다. 호주, 뉴질랜드 및 유로존에서도 일반적입니다.

직접 견적을 사용하여 자국 통화가 강세를 보이고 있는 경우(즉, 절상 또는 가치가 높아지는 경우) 환율 수치는 감소한다.반대로 외화가 강세를 보이고 자국 통화가 평가절하되면 환율 수치가 증가한다.

1980년대 초반부터 2006년까지의 시장 관례에 따르면 대부분의 통화 쌍은 현물 거래의 경우 소수점 4자리, 선물 또는 교환의 경우 소수점 6자리까지 인용되었다.(보통 소수점 이하 네 번째 자리는 "pip"이라고 불립니다).예외적으로 환율이 1.000 이하일 경우 보통 소수점 5, 6자리까지 인용된다.정해진 규칙은 없지만 20위 안팎의 환율은 소수점 이하 3자리, 80위 이상 환율은 소수점 이하 2자리까지 인용된다.5000을 넘는 통화는 보통 소수점 이하(예: 이전 터키 리라) 없이 인용된다(GBPOMR: 0.765432 - 1.4436 - EURJPY: 165.29).즉, 따옴표는 5자리 숫자로 표시됩니다.환율이 1 미만인 경우 따옴표는 소수점 이하 [7]5자리를 포함하는 경우가 많습니다.

2005년 바클레이스 캐피털은 전자거래 [8]플랫폼에서 소수점 5, 6자리 현물 환율을 제시함으로써 관례를 깼다.스프레드의 축소(입찰과 매도 요율의 차이)로 인해 더 나은 가격이 요구되었고, 모든 은행이 동일한 가격을 제시했을 수 있는 멀티뱅크 거래 플랫폼에서 거래를 성사시킬 수 있는 능력을 은행에게 부여했습니다.그 후 많은 다른 은행들이 이 [citation needed]제도를 따라왔다.

환율 제도

주요 기사:환율 제도

각국은 자국 통화에 어떤 유형의 환율 제도를 적용할 것인지를 자유롭게 선택할 수 있다.환율제도의 주요 유형은 자유 변동, 고정(고정) 또는 하이브리드입니다.

자유 변동 체제에서는, 환율은 수요와 공급의 시장의 힘에 따라 서로 달라지는 것이 허용된다.이러한 통화의 환율은 전 세계 은행들을 중심으로 한 금융 시장에서 거의 끊임없이 변동할 가능성이 있다.

이동가능 페그제도는 고정환율제이지만 통화의 평가절하(보통 평가절하)를 위한 규정이 있는 제도이다.예를 들어 1994년부터 2005년까지 중국 위안화 인민폐는 미국 달러당 8.2768달러에서 1달러로 고정되었다.2차 세계대전이 끝난 뒤 1967년까지 서유럽 국가들은 모두 브레튼 우즈 체제를 [9]기반으로 미국 달러화에 고정 환율을 유지했다.그러나 리처드 M. 대통령에 따르면 이 제도는 시장의 압력과 투기로 인해 유동적이고 시장에 기반을 둔 정권을 위해 포기해야 했다.닉슨은 1971년 8월 15일 닉슨 쇼크로 알려진 연설에서 말했다.

그러나 일부 정부는 자국 통화를 좁은 범위 내에서 유지하려고 노력하고 있다.그 결과, 통화는 과대 평가되거나 과소 평가되어 과도한 무역 적자 또는 흑자로 이어진다.

환율구분

은행 외환 거래의 관점에서
  • 구매율:매입가격이라고도 하는 것은 외환은행이 고객으로부터 외화를 매입하기 위해 사용하는 가격이다.일반적으로, 외화를 적은 수의 국내 통화로 환산하는 환율은 그 나라의 통화가 어느 정도의 외환을 사는데 필요한지를 나타내는 매수율이다.
  • 판매율:외환 판매 가격이라고도 알려진, 그것은 은행이 고객에게 외환을 팔기 위해 사용하는 환율을 말한다.은행이 일정 금액의 외환을 팔면 그 나라의 통화를 얼마나 회수해야 하는지를 나타냅니다.
  • 중간 환율:입찰 가격과 요청 가격의 평균입니다.신문, 잡지 또는 경제 분석에서 일반적으로 사용됩니다.
외환거래 후 납기에 따른 금액
  • 현물 환율:현물외환거래의 환율을 말합니다.즉, 외환거래가 완료된 후 2영업일 이내에 인도환율이 적용됩니다.일반적으로 외환시장에 기재되어 있는 환율은 선물환율을 구체적으로 나타내지 않는 한 현물환율이라고 한다.
  • 선물환율:향후 일정 기간 내에 인도하되, 사전에 구매자와 판매자가 계약을 체결하여 계약을 체결합니다.납기일이 되면 계약 당사자 쌍방이 환율과 예약금액으로 거래를 인도합니다.선물외환거래는 외환매수자가 외환자금을 필요로 하는 시기와 외환위험의 발생에 따른 약속형 거래이다.선물환율은 현물환율을 기준으로 하며 현물환율은 현물환율의 '프리미엄', '할인', '패리티'로 나타난다.
환율 설정 방법에 따라
  • 기본 요금:일반적으로 국제 경제 거래에서 가장 일반적으로 사용되며 외환보유액의 가장 큰 비율을 차지하는 전환 가능한 기축통화를 선택한다.그 나라의 통화와 비교하여 환율을 설정하세요.이 환율이 기본 환율입니다.기축통화는 일반적으로 가격 책정, 결제, 준비통화, 자유롭게 전환할 수 있는 통화 및 국제적으로 통용되는 통화에 널리 사용되는 세계통화를 말한다.
  • 크로스 레이트 : 기본 환율 산출 후 기본 환율로 현지 통화와 다른 외화와의 환율을 산출할 수 있습니다.결과적으로 환율은 교차환율이다.

기타 분류

외환거래의 지불방법에 따라
  • 전신환율
  • 메일 전송 속도
  • 요구불환율
외환 관리 수준에 따라
  • 공식 요금:공식 환율은 한 나라의 외환 관리국이 발표하는 환율이다.보통 외환 통제가 엄격한 국가에서 사용합니다.
  • 시장 환율:시장 환율은 자유시장에서 외환을 거래하기 위한 실질 환율을 말한다.그것은 외환 수급 상황의 변화에 따라 변동한다.
국제 환율 제도에 따라
  • 고정 환율:한 나라의 통화와 다른 나라의 통화의 환율은 기본적으로 고정되어 있고 환율의 변동은 매우 작다는 것을 의미한다.
  • 변동 환율:한 나라의 통화당국이 자국 통화의 다른 통화에 대한 공식 환율을 규정하지 않고 환율 변동의 상한선이나 하한선을 두지 않는다는 뜻이다.원화 환율은 외환시장의 수급관계에 따라 결정되며 상승과 하락이 자유롭다.
인플레이션 포함 여부
  • 명목환율: 공식적으로 발표되거나 시판되는 환율로 인플레이션을 고려하지 않는다.
  • 실질 환율:인플레이션을 제거하는 명목 환율

환율 변동에 영향을 미치는 요인

  1. 국제수지:국제수지 적자나 무역적자가 크면 외환수입이 외환지출보다 적고 외환수요가 공급을 초과해 환율이 상승하고 통화가치가 하락하는 것을 의미한다.
  2. 금리 수준:금리는 자본을 빌리는 비용과 이익이다.금리를 올리거나 국내 금리가 외국 금리보다 높으면 자본 유입을 유발해 자국 통화에 대한 수요가 증가해 통화가치가 절상되고 환율이 하락한다.
  3. 인플레이션 요인:한 나라의 물가상승률은 상승하고, 화폐의 구매력은 하락하며, 지폐는 내부적으로 하락하고, 그리고 나서 외화는 절상된다.두 나라 모두 인플레이션이 발생하면 인플레이션이 높은 국가의 통화가 낮은 국가의 통화에 비해 평가절하된다.후자는 전자의 상대적 재평가이다.
  4. 재정 및 통화 정책:통화정책이 한 나라 정부의 환율 변화에 미치는 영향은 간접적이지만, 매우 중요하다.일반적으로 팽창적인 재정 및 통화 정책과 인플레이션으로 인한 막대한 재정 세입 및 지출 적자는 자국 통화를 평가절하할 것이다.긴축재정정책과 통화정책은 재정지출을 줄이고 통화를 안정시키며 자국 통화의 가치를 높일 것이다.
  5. 투기:투기꾼들이 특정 통화가 절상될 것으로 예상하면 그 통화를 대량으로 사들이게 되고, 이로 인해 그 통화의 환율이 상승하게 된다.반대로 투기꾼들이 특정 통화가 평가절하될 것으로 예상한다면, 그들은 그 통화를 대량으로 팔아치우고 결과적으로 투기를 야기할 것이다.환율은 즉시 하락한다.투기는 외환시장의 단기적인 환율 변동의 중요한 요인이다.
  6. 정부 시장 개입:외환시장의 환율변동이 국가의 경제나 무역에 악영향을 미치거나 정부가 환율 조정을 통해 일정한 정책목표를 달성해야 할 때 통화당국은 시장에서 자국이나 외화를 대량으로 사들이거나 판매할 수 있다.외환 수급으로 환율이 변동하고 있다
  7. 한 나라의 경제력:일반적으로 높은 경제성장률은 단기적으로는 외환시장에서 원화의 실적에 도움이 되지 않지만 장기적으로는 원화의 강한 모멘텀을 강하게 지지한다.

신흥 시장

목표지구에 대한 연구는 주로 선진국의 환율 안정에 초점이 맞춰져 있지만, 일부 연구에서는 신흥시장 재정위기의 원인이 선진국 간 변동성 있는 양국 간 환율에 있다는 주장도 나오고 있다.이 견해에 따르면 신흥시장국의 경쟁력은 암묵적으로든 노골적으로든 다양한 방식으로 달러에 얽매이는 통화들이 많기 때문에 달러화의 엔화 가치 상승이나 마르크화 가치 상승 등의 변동은 충격의 불안요인으로 작용하고 있다.이들 국가의 대부분은 부채가 [10]G3 통화 중 하나로 표시된 순채무국이다.

2019년 9월 아르헨티나는 미국 달러 매입을 제한했다.마우리시오 마크리는 2015년 아르헨티나에서 경제불안을 관리하기 위해 사용된 자본통제를 포함해 좌파 정부가 시행하고 있는 규제를 해제하겠다는 공약으로 선거운동을 벌였다.인플레이션이 20%를 넘어서자 아르헨티나인들이 페소화 사용을 중단하면서 달러화 거래가 보편화됐다.2011년 크리스티나 페르난데스 데 키르치네르 정부는 달러 매입을 제한하여 암시장의 달러 매입을 증가시켰다.이 통제는 마크리가 취임하고 아르헨티나가 달러화 채권을 발행한 뒤 철회됐지만 여러 가지 요인이 달러 대비 페소화 가치 하락으로 이어지자 페소화 [11]매도세 속에서 추가 하락을 막기 위해 자본통제를 부활시켰다.

환율 변동

시장 기준 환율은 두 가지 요소 통화 중 하나의 가치가 변경될 때마다 변경됩니다.통화는 수요가 공급 가능량보다 많을 때마다 가치가 높아진다.수요가 공급 가능한 것보다 적을 때마다 가치가 떨어질 것이다(이것은 사람들이 더 이상 돈을 원하지 않는다는 것을 의미하지 않는다. 그것은 단지 그들이 부를 다른 어떤 형태로, 아마도 다른 통화로 보유하는 것을 선호한다는 것을 의미한다).

통화에 대한 수요의 증가는 돈에 대한 거래 수요의 증가 또는 돈에 대한 투기 수요의 증가일 수 있다.거래 수요는 한 나라의 사업 활동 수준, 국내총생산(GDP), 고용 수준과 매우 관련이 있다.실업자가 많을수록 대중은 상품과 서비스에 소비하지 않게 된다.중앙은행들은 일반적으로 비즈니스 거래로 인한 통화 수요의 변화를 수용하기 위해 사용 가능한 통화 공급을 조정하는 데 어려움을 거의 겪지 않습니다.

중앙은행이 금리를 조정함으로써 영향을 미치는 투기적 수요를 수용하기는 훨씬 어렵다.투기꾼은 수익률(즉 이자율)이 충분히 높으면 통화를 살 수 있다.일반적으로, 한 나라의 금리가 높을수록, 그 통화에 대한 수요는 더 커진다.특히 대형 통화 투기꾼들이 중앙은행이 안정을 유지하기 위해 자국 통화를 매입하도록 강요하기 위해 의도적으로 쇼트함으로써 통화에 대한 하향 압력을 발생시킬 수 있기 때문에 이러한 추측은 실질 경제 성장을 저해할 수 있다는 주장이[by whom?] 제기되어 왔다.(그럴 때 투기꾼은 통화가치가 하락한 후 환매하여 포지션을 폐쇄하고 수익을 올릴 수 있습니다.)[citation needed]

한 국가에서 다른 국가로 상품을 운송하는 운송 회사들에게, 환율은 종종 그들에게 심각한 영향을 미칠 수 있다.따라서, 대부분의 통신사들은 이러한 [12][13]변동을 설명하기 위해 CAF 요금을 부과한다.

통화 구매력

실질환율(RER)은 현재 환율과 가격에서 다른 통화에 대한 구매력이다.이는 외환시장에서 상대국 통화를 취득한 후 상대국 상품의 시장 바스켓을 구입하기 위해 필요한 특정 국가의 통화 단위 수와 해당 국가에서 직접 시장 바스켓을 구입하기 위해 필요한 특정 국가의 통화 단위 수의 비율이다.RER을 [14]측정하는 방법은 다양합니다.

따라서 실질 환율은 환율에 두 나라의 상품 바스켓의 상대 가격을 곱한 것이다.예를 들어 유로화에 대한 미국 달러의 구매력은 유로당 달러 가격(유로당 달러)에 시장 바스켓(유로/재화 단위)의 유로 가격을 시장 바스켓의 달러 가격(상품 단위당 달러)으로 나눈 값이며, 따라서 차원이 없다.이는 환율(유로당 달러로 표시됨)에 시장 바스켓 단위(상품 단위당 유로화를 상품 단위당 달러로 나눈 값)를 두 통화의 상대적 가격을 곱한 값이다.모든 상품이 자유롭게 거래되고, 외국인과 국내 거주자가 동일한 바구니를 구매한다면, 구매력 평가(PPP)는 양국의 환율과 GDP 디플레이터(물가 수준)를 유지하며, 실질 환율은 항상 1이 된다.

유로 대 달러화의 시간 경과에 따른 실질 환율 변화율은 유로화 절상률(유로당 달러 환율의 플러스 또는 마이너스 비율)에 유로화의 인플레이션율을 더한 값에서 달러화의 인플레이션율을 뺀 값이다.

실질환율균형 및 오정렬

실질환율(RER)은 국내외 상품 및 서비스의 상대적인 가격에 의해 조정되는 명목환율을 나타내며,[15] 따라서 다른 나라들에 대한 국가의 경쟁력을 반영한다.보다 구체적으로 말하면, 통화의 절상이나 국내의 높은 인플레가 RER를 감소시켜, 나라의 경쟁력을 떨어뜨리고 경상수지(CA)를 낮춘다.반면 통화 가치 하락은 역효과를 일으켜 CA를 [16]개선한다.

RER는 일반적으로 장기적으로 안정된 수준에 도달하고 있으며,[16] 이 과정은 고정환율을 특징으로 하는 소규모 개방경제에서 더 빠르다는 증거가 있다.장기 평형 수준에서의 실질적이고 지속적인 RER 이탈, 이른바 RER 불일치는 한 나라의 [17]국제수지에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.RER이 과대평가되면 현재의 RER이 평형값보다 높다는 것을 의미하며, RER이 과소평가되면 그 [18]반대입니다.구체적으로는 1997년 아시아 [19]금융위기 당시 태국처럼 투기적 공격과 통화위기에 취약해진다는 점에서 RER의 과평가가 장기화되는 것은 곧 닥칠 위기의 조기 신호로 받아들여지고 있다.한편, RER 저평가가 장기화되면 보통 국내 물가에 압력이 가해지며, 소비자의 소비 인센티브가 변화하고, 따라서 거래 가능 [17]부문과 비거래 가능 부문 간에 자원을 잘못 배분하게 된다.

RER의 불일치, 특히 과대평가가 국가의 수출지향적 개발전략을 저해할 수 있다는 점을 감안할 때 균형 RER의 측정은 [15]정책입안자들에게 매우 중요하다.안타깝게도 이 변수는 관측할 수 없습니다.평형 RER을 추정하기 위한 가장 일반적인 방법은 보편적으로 인정되는 구매력 평가(PPP) 이론으로, 이에 따라 RER 평형 수준은 시간이 지남에 따라 일정하게 유지된다고 가정한다.그러나 균형 RER은 통화정책과 재정정책의 차이나 국내외의 [16]비대칭 충격 등 주요 경제 [15]펀더멘털의 흐름을 따르기 때문에 고정값은 아니다.결과적으로, PPP 원칙은 RER 불일치로서 새로운 평형을 향한 자연스러운 RER의 움직임을 나타낼 수 있다는 점에서 수년 동안 크게 논의되어 왔다.

1980년대부터, 이 접근법의 한계를 극복하기 위해, 많은 연구자들은 몇 가지 대안적인 평형 RER 측정법을 [15]찾으려고 노력했다.경제 문헌에서 가장 인기 있는 두 가지 접근방식은 윌리엄슨(1994년)[20]이 개발한 FEER(기본균형환율)와 클라크와 맥도널드(1998년)[21]가 최초로 추정했던 행동균형환율(BEER)이다.FEER는 단기 순환 및 투기적 [21]힘보다는 RER의 장기적 결정 요인에 초점을 맞춘다.이는 거시경제적 균형과 일치하는 RER을 나타내며, 대내외적 균형 달성을 동시에 특징으로 한다.내부 균형은 생산의 모든 사용 가능한 요소의 완전 고용과 낮은 [21]인플레이션율 양쪽에 부합할 때 달성된다.한편, 외부 잔액은 실질 및 미래 CA 잔액이 장기 지속 가능한 [22]순자본 흐름과 양립할 수 있을 때 유지된다.그럼에도 불구하고, FEER는 내부 및 외부 균형과 관련된 일부 "이상적인" 경제 상황에 기초하기 때문에 RER의 규범적 척도로 간주된다.특히, 지속 가능한 CA의 위치는 외생적인 가치로 정의되기 때문에, 이 접근방식은 시간이 지남에 따라 광범위하게 의문시되어 왔습니다.이와는 대조적으로, BEER는 주요 경제 펀더멘털 변화의 결과로 PPP 평형 수준에서 상당한 RER 편차를 고려할 때 RER 행동의 계량 분석을 수반한다.이 방법에 따르면, BEER는 모든 경제 기초가 평형 [16]값에 있을 때 발생하는 RER이다.따라서 전체 RER 불일치는 경제적 기초가 장기적 지속가능 수준과 다른 정도에 따라 결정된다.간단히 말해, BEER는 장기적인 관점에 국한되지 않고 RER 주기적 [21]움직임을 설명할 수 있기 때문에 FEER보다 더 일반적인 접근법이다.

양자간 환율 대 유효 환율

6개 주요 통화 바스켓의 GNP 가중 명목 환율 이력 예(미국 달러, 유로, 일본 엔, 중국 인민폐, 스위스 프랑크, 파운드 스털링)

양국간 환율은 통화쌍을 수반하는 반면 유효환율은 한 바구니에 걸친 외화 가중평균으로 대외경쟁력의 총체적 척도로 볼 수 있다.명목유효환율(NEER)은 점근무역가중치의 역가중치를 사용하여 가중치를 부여한다.실질유효환율(REER)은 NEER를 적절한 외국물가수준으로 조정하고 자국물가수준으로 [14]감압한다.NEER에 비해 글로벌 투자현상을 고려할 때 GDP 가중 실효환율이 더 적합할 수 있다.

병행환율

많은 국가에서 허용된 거래에 대한 공식 환율과 공식 환율로 과도한 외화 수요에 대응하는 병렬 환율 사이에는 차이가 있다.병행환율이 공시환율을 초과하는 정도를 [23]병행프리미엄이라고 한다.

환율의 경제 모델

미공개 금리 패리티 모델

다음 항목도 참조하십시오.금리 패리티 uncovered 미공개 금리 패리티

Unovered Rate Parity(UIRP; 공개이자율평가)는 한 통화의 다른 통화에 대한 절상 또는 감가상각은 금리차이의 변동으로 상쇄될 수 있다고 기술하고 있다.일본 금리가 변하지 않고 미국 금리가 상승하면, 일본 엔화에 대해서, 차익거래를 막는 금액만큼 미국 달러가 평가절하된다(실제로는, 이하와 같이, 단기적으로는 그 반대가 빈번하게 된다).미래 환율은 오늘 발표된 선물환율에 반영된다.이 예에서 달러 선물환율은 현물환율보다 선물환율에서 엔화를 적게 사들이기 때문에 할인이라고 한다.엔화가 프리미엄이라고 한다.

UIRP는 1990년대 이후로는 효과가 있다는 증거를 보여주지 않았다.이론과 달리, 높은 금리의 통화는 인플레이션 억제와 높은 수익률의 통화에 대한 보상으로 평가절하되기 보다는 특징적으로 평가절상되었다.

국제수지모델

국제수지 모델은 환율이 안정적인 경상수지(수지)를 창출한다면 균형수준이 된다고 주장한다.무역적자가 있는 나라는 외환보유액이 줄어들어 궁극적으로 자국 통화가치가 떨어지게 된다.통화가 저렴하면 수입품은 비싸지고, 수출품(수출품)은 세계 시장에서 더 저렴해진다.중간 기간 후에는 수입이 감소하고 수출이 증가하여 무역수지가 안정되고 통화가 균형으로 전환될 것이다.

구매력 평가와 마찬가지로 국제수지 모델은 글로벌 자본 흐름의 증가하는 역할을 무시하고 주로 거래 가능한 상품과 서비스에 초점을 맞춘다.즉, 돈은 상품과 서비스뿐만 아니라 주식과 채권과 같은 금융 자산을 더 많이 쫓고 있다.그 흐름은 국제수지의 자본수지 항목에 들어가 경상수지 적자 균형을 이룬다.자본 흐름의 증가는 효과적으로 자산 시장 모델을 낳았다.

자산시장모델

다음 항목도 참조하십시오.자본자산가격결정모델및순자본유출

금융자산(주식·채권)의 거래량이 증가함에 따라 환율에 미치는 영향에 대해 재고할 필요가 있다.경제 성장, 인플레이션, 생산성과 같은 경제 변수들이 더 이상 통화 이동의 유일한 동인이 아니다.금융자산의 월경거래에 의한 외환거래의 비율은 상품·[24]서비스 거래에서 발생하는 통화거래의 규모를 축소하고 있다.

자산시장 접근법은 통화를 효율적인 금융시장에서 거래되는 자산가격으로 본다.그 결과, 통화는 다른 시장, 특히 주식과의 강한 상관관계를 나타내고 있다.

증권거래소와 마찬가지로 외환시장에서 투자자와 투기꾼이 거래로 돈을 벌거나 잃을 수 있다.통화는 현물 및 외환 옵션 시장에서 거래될 수 있다.현물 시장은 현재의 환율을 나타내지만 옵션은 환율의 파생상품이다.

환율 조작

한 나라가 통화가치를 낮게 유지하기 위해 시장을 통제한다면, 일반적으로 외환 시장에서 공개 시장 운영에 참여하는 중앙 은행에 의해 국제 무역에서 유리한 위치를 차지할 수 있다.어떤 사람들은 21세기 초에 중화인민공화국이 오랫동안 [25]이 일을 해왔다고 주장한다.

아이슬란드, 일본, 브라질 등 다른 국가들은 수출 비용을 절감하고 경제를 부양하기 위해 자국 통화의 가치를 낮게 유지하는 정책을 펴왔다.환율이 낮으면 다른 나라의 소비자에게는 한 나라의 상품 가격은 낮아지지만, 저가의 통화 [26]국가에서는 수입 상품과 서비스의 가격은 높아진다.

일반적으로 상품과 서비스의 수출업자는 통화 가치가 낮은 반면, 수입업자는 높은 가치를 선호할 것이다.

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레퍼런스

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외부 링크

Wikimedia Commons 환율 관련 매체