평가 절하

Devaluation

거시경제학과 현대 통화정책에서 평가절하고정환율제 내에서 한 나라의 통화가치를 공식적으로 낮추는 것을 말한다.이 경우 통화당국은 공식적으로 외국 기준통화나 통화 바스켓에 대해 자국 통화의 환율을 낮게 책정한다.평가절하의 반대인 환율변화는 국내 통화를 더 비싸게 만드는 것을 평가절하라고 한다.통화 당국(: 중앙은행)은 자국 통화로 외화를 매입 또는 판매할 준비가 되어 있어 통화의 고정 가치를 유지합니다. 평가 절하는 통화 당국이 더 낮은 환율로 외화를 사고 팔 것임을 나타냅니다.

그러나 변동환율제(환율이 정부나 중앙은행의 정책행동이 아닌 외환시장에 작용하는 시장의 힘에 의해 결정됨)에서는 다른 주요 통화 벤치마크에 대한 통화 가치의 하락을 대신 감가상각이라고 부른다.ue는 감사라고 불린다.

관련되지만 뚜렷한 개념에는 인플레이션(인플레이션)이 포함된다.인플레이션은 (구매력과 관련된) 상품과 서비스의 관점에서 시장이 결정하는 통화 가치의 하락이다.환율을 낮추지 않고 통화의 액면가치를 변경하는 것은 리디노미네이션이지 평가절하나 재평가가 아니다.

이력 사용

평가절하는 통화가 기준선에 대해 정의된 값을 갖는 상황에서 가장 자주 사용됩니다.역사적으로, 초기 화폐는 일반적으로 귀금속의 무게와 순도를 증명하는 발행 기관에 의해 금이나 은에서 주조된 동전이었다.돈이 필요하고 귀금속이 부족한 정부는 아무런 발표도 없이 동전의 무게나 순도를 낮추거나, 그렇지 않으면 새 동전이 옛 동전과 동등한 가치를 지닌다고 판단해 화폐 가치를 떨어뜨릴 수 있다.나중에, 동전이 아닌 지폐의 발행으로, 정부는 동전들을 금이나 은으로 교환할 수 있도록 명령했다.다시금 금이나 은이 부족한 정부는 통화의 상환가치의 감소를 명령함으로써 평가절하되어 모든 사람의 보유가치를 떨어뜨릴 수 있다.

원인들

고정 환율은 일반적으로 법적으로 시행된 자본 통제와 외화 [citation needed]대가로 국내 통화를 구입하거나 판매할 준비가 되어 있는 중앙은행의 조합에 의해 유지된다.고정 환율 하에서 지속적인 자본 유출이나 무역 적자는 중앙은행이 외환 보유고를 사용하여 자국 통화를 구입하고, 자국 통화에 대한 수요를 부양하며, 따라서 그 가치를 부양하는 것을 수반할 것이다.그러나 이 활동은 중앙은행이 보유한 외환보유액에 의해 제한된다. 이러한 보유액이 고갈되어 이 과정을 포기해야 하는 전망은 중앙은행이 외화 유출을 막기 위해 통화를 평가절하하도록 이끌 수 있다.

오픈마켓에서는 평가절하가 임박했다는 인식이 투기꾼들로 하여금 외환보유액과 맞바꾸어 위안화를 팔게 하고 발행국에 실질적인 평가절하 압력을 가할 수 있다.투기꾼들이 외환보유액을 모두 사들이면 국제수지 위기가 발생한다.경제학자 Paul Krugman과 Maurice Obstfeld는 실질환율(국가 간 상대적 가격차이에 따라 조정된 환율)이 명목환율(표시된 환율)[1]과 같을 때 국제수지 위기가 발생한다는 이론적 모델을 제시한다.실제로 위기의 시작은 실질환율이 명목환율 이하로 하락한 후에 일어난다.그 이유는 투기꾼들이 완벽한 정보를 가지고 있지 않기 때문이다; 그들은 때때로 실질 환율이 떨어진 후에 한 나라의 외환 보유고가 부족하다는 것을 발견한다.이러한 상황에서, 통화 가치는 매우 빠르게 떨어질 것이다.이것은 1994년 멕시코 경제 위기 때 일어난 일이다.

경제적 영향

경제 문제를 해결하기 위해 자국 통화를 평가절하하는 국가에는 상당한 경제적 영향이 있다.환율의 평가절하는 다른 모든 국가, 특히 주요 무역 상대국에 대한 자국 통화의 가치를 떨어뜨린다.그것은 수출의 가격을 낮추어 수출업자들이 해외 시장에서 더 쉽게 경쟁할 수 있게 으로써 국내 경제를 도울 수 있다.그것은 또한 수입품을 더 비싸게 만들어, 국내 소비자들이 수입품을 구매하려는 의욕을 잃게 하고, 수입의 수준을 낮추게 하지만,[2][3] 이것은 소비자의 실질 소득을 감소시킨다.평가절하는 해외시장에서 국내상품의 경쟁력을 향상시켜 무역수지(수출에서 수입을 뺀 값)를 향상시키고, 해외상품은 비싸져 국내시장에서 경쟁력을 떨어뜨리는 경향이 있다.그 결과 지금까지의 외환보유액 순유출이 중앙은행에서 감소 또는 제거되기 때문에 평가절하 정도가 충분히 되면 외환보유액이 더 이상 고갈되지 않고 새로운 환율을 유지할 수 있게 된다.그러나 평가절하는 국내 경제의 수입품 가격을 상승시켜 인플레이션을 [2]부추긴다.이는 결국 임금 인상 요구를 포함한 국내 경제의 비용을 증가시키고, 이 모든 것이 결국 수출품에 유입된다.이것들은 평가절하 자체에서 비롯된 초기 경기부양을 약화시킨다.또한 인플레이션을 막기 위해 중앙은행은 금리를 인상하여 경제성장에 [2]타격을 입힐 것이다.평가절하는 자본유출[2]경제불안을 초래할 수도 있다.게다가, 국내의 평가 절하는 경제 문제를 주요 무역 상대국에 전가시킬 뿐이며, 이는 초기 평가절하로 인한 무역 수입 손실의 그들의 경제에 미치는 영향을 상쇄하기 위한 조치를 취할 수 있다.

현대 경제의 평가절하

영국 경제

1949년 평가절하

제2차 세계대전 발발 당시 파운드화는 파운드화를 안정시키기 위해 미국 달러화에 대해 4.03달러의 환율로 고정되었고 환율은 환율을 제한하였다.이 비율은 1944년 [4]브레튼 우즈 협정에 의해 확인되었다.

전후, 영국의 높은 전시 지출의 자금 조달을 도왔던 미국의 대여금 지원은 갑자기 중단되었고, 영미권 대출은 파운드화가 미국 달러로 완전히 전환되는 것을 조건으로 하여 미국의 [5]무역을 도왔다.1947년 7월, 파운드화는 전환이 가능했지만, 결과적으로 영국의 외환보유액인 미국 달러가 유출되면서 7주 후에 전환이 중단되었고, 배급이 강화되었고,[6] 지출이 삭감되었다.환율은 환산 전 수준으로 되돌아가 1947년 새로운 재무장관 스태퍼드 크립스에 의해 평가절하를 피했고 세금을 인상함으로써 소비를 억제했다.

1949년까지, 부분적으로 도크 파업으로 인해, 크립스가 심각한 병에 걸려 [7][8]스위스에서 회복하고 있을 때, 고정 환율을 지지하는 영국 보유고에 대한 압력이 다시 높아졌다.클레멘트 애틀리 총리는 경제 포트폴리오를 포함한 3명의 젊은 장관, 즉 휴 게이트켈,[9] 해럴드 윌슨, 더글러스 제이에게 어떻게 대응할 것인지에 대한 결정을 위임했다.윌슨은 크립스에게 그들의 결정을 전하기 위해 애틀리로부터 편지를 받고 파견되었는데, 수상은 반대할 것이라고 기대했지만 그는 반대하지 않았다.[10]1949년 9월 18일, 환율은 4.03달러에서 2.80달러로 인하되었고, 그 [4][8]후 곧 일련의 공공 지출 지원 삭감이 시행되었다.

1967년 평가절하

1964년 해롤드 윌슨 노동당 정부가 집권했을 때, 새 정부는 예상보다 더 불안정한 상태의 경제를 물려받았고, 그 해의 예상 국제 수지 적자는 윌슨이 선거 [11]운동 기간 동안 예측했던 것의 두 배인 8억 파운드에 달했다.윌슨은 1949년 평가절하의 나쁜 기억과 그것이 애틀리 정부에 부정적인 영향 때문에 평가절하에 반대했지만, 또한 그가 노동당이 [12]평가절하의 당이 아니라고 반복적으로 주장했기 때문에 또한 평가절하에 반대하였다.관세와 외국 [13]중앙은행으로부터의 30억달러의 자금조달로 평가절하를 피할 수 있었다.

1966년까지, 영국 파운드화에 대한 압력은 부분적으로 선원들의 파업과 정부 고위층, 특히 조지 브라운 [14]부총리에 의해 표현된 평가절하 사례로 인해 심해졌다.윌슨은 저항했고 결국 6개월치 [15][16]임금동결을 포함한 평가절하 대신 일련의 디플레이션 대책을 밀어붙였다.

디플레이션 조치가 파운드화를 완화시킨 짧은 기간 후, 6일 전쟁, 아랍의 석유 금수 조치, 부두 [17]파업의 결과로 1967년에 다시 압력이 가해졌다.미국이나 프랑스로부터 구제금융을 받지 못한 후, 1967년 [18][16]11월 18일 2.80달러에서 2.40달러로 평가절하되었다.윌슨은 다음 날 대국민 방송에서 "평가가 하락했다고 해서 영국 주부의 손에 쥐어진 호주머니에 있는 파운드의 가치가 그에 상응하게 깎이는 것은 아니다.주머니 속의 파운드 가치가 예전보다 14% 낮다는 의미는 아닙니다."이 표현은 종종 "주머니에 있는 파운드가 [19][20]평가절하되지 않았다"로 잘못 인용된다.그럼에도 불구하고 평가절하로 제임스 캘러헌은 로이 젠킨스에게 을 열어주면서 [21]재무장관직사임해야 했다.

기타 경제

중국 인민은행은 2015년 7월 경제성장 둔화에 대응해 이틀 동안 2차례에 걸쳐 위안화를 1.9%, 1% 절하해 2015~2016년 중국 증시의 동요를 초래했다.국제통화기금(IMF)은 평가절하를 환영했지만 [22][23][24]재무부는 2019년 중국을 환율조작국으로 규정했다.2019년 8월 5일, 중국은 중국에 [2]대한 미국의 무역 관세 부과에 대응하여 자국 통화를 평가절하했다.

인도는 [25]1966년에 인도 루피를 35% 평가절하했다.

멕시코는 1994년 북미자유무역협정(FTA)에 대비해 달러 대비 멕시코 페소화를 평가절하해 멕시코 페소 위기를 초래했다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ Krugman, Paul; Obstfeld, Maurice (1999). "17 [Appendix II]". International Economics (5th ed.). Longman. ISBN 978-0-321-07727-1.
  2. ^ a b c d e 미국과 중국은 환율전쟁으로 치닫고 있을지도 모른다.
  3. ^ Frieden, Jeffry A.; Stein, Ernesto; Bank, Inter-American Development (2001). The Currency Game: Exchange Rate Politics in Latin America. IDB. p. 4. ISBN 978-1-886938-87-8.
  4. ^ a b "Dollar Exchange Rate from 1940". miketodd.net. Retrieved 14 October 2018.
  5. ^ Jenkins, Roy (1998). The Chancellors. London: Macmillan. p. 448. ISBN 0333730577.
  6. ^ Beckett, Francis (1997). Clem Attlee. London: Richard Cohen Books. p. 235. ISBN 1860661017.
  7. ^ 핌롯 pp134-6
  8. ^ a b 베켓 p278
  9. ^ 핌롯 pp136-7
  10. ^ 핌롯 pp138-9
  11. ^ Pimlott, Ben (1992). Harold Wilson. London: Harper Collins. p. 350. ISBN 0002151898.
  12. ^ Campbell, John (2014). Roy Jenkins - A Well-rounded Life. London: Jonathan Cape. pp. 280–1. ISBN 9780224087506.
  13. ^ 핌롯 pp352-4
  14. ^ 핌롯 p414
  15. ^ 캠벨 p281
  16. ^ a b Healey, Denis (1989). The Time of my Life (Penguin paperback 1990 ed.). London: Michael Joseph. p. 333. ISBN 0140153942.
  17. ^ 캠벨 p303
  18. ^ 핌롯 pp477-82
  19. ^ 핌롯 pp483-4
  20. ^ "BBC ON THIS DAY - 19 - 1967: Wilson defends 'pound in your pocket'". news.bbc.co.uk. 19 November 1967.
  21. ^ Thorpe, Andrew (1997). A History of the British Labour Party. London: Macmillan Education UK. p. 159. doi:10.1007/978-1-349-25305-0. ISBN 978-0-333-56081-5.
  22. ^ "China's Sudden Currency Plunge Raises Risk of a 2015-Style Panic". Bloomberg.com. 2022-04-28. Retrieved 2022-06-28.
  23. ^ "The Impact of China Devaluing the Yuan in 2015". Investopedia. Retrieved 2022-06-28.
  24. ^ "China stuns financial markets by devaluing yuan for second day running". the Guardian. 2015-08-12. Retrieved 2022-06-28.
  25. ^ Doerer, Kristen (Aug 17, 2015). "Your guide to China's devaluation of its currency". PBS NewsHour.

외부 링크