벤자민 스트롱 주니어

Benjamin Strong Jr.
벤자민 스트롱
BenStrongJr.jpg
뉴욕 연방준비은행 총재
재직중
1914년 10월 5일 – 1928년 10월 16일
선행자직책정립
성공자조지 L. 해리슨
개인내역
태어난(1872-12-22) 1872년 12월 22일
미국 뉴욕 피쉬킬
죽은1928년 10월 16일 (1928-10-16) (55세)
미국 뉴욕시, 뉴욕시.

벤자민 스트롱 주니어(Benjamin Strong Jr. 1872년 12월 22일 ~ 1928년 10월 16일)는 미국의 은행가였다. 그는 죽을 때까지 14년간 뉴욕 연방준비은행 총재를 지냈다. 그는 연방준비제도 전체와 미국 및 유럽의 금융정책에 큰 영향력을 행사했다.[1]

초년기

스트롱은 허드슨 계곡뉴욕 피쉬킬에서 태어나 뉴저지 몽클레어에서 자랐다. 그의 아버지의 가족은 주로 상인들과 은행가들로 1630년 매사추세츠에 도착한 영국 이민자의 후손이었다.

스트롱은 형에 이어 프린스턴대에 진학할 수 있다는 희망이 있었지만 몽클레어 고등학교를 졸업하면서 가족은 일시적인 재정난을 겪었다. 스트롱은 출근을 선택했고 아버지의 고용주와 관련된 월가의 투자 및 재무 관리 회사의 직원이 되었다.

기업은행경력

1900년 스트롱은 신탁회사에 입사하여 기업 임원의 조수로 일하다가 결국 상사의 뒤를 이었다. 신탁회사는 개인(생존여부)과 법인(사망)을 포함한 타인을 대신하여 신탁회사가 활동하는 법정신탁의 재무문제를 주로 관리하는 회사다. 신탁은 역사적, 자연적 부지 보존이나 너무 어려서 자신의 재정을 관리하기 어려운 법률상속인 등 여러 가지 이유로 설립될 수 있다. 대기업의 경우 신탁회사가 회사채의 대금을 받아 채권자에게 배분하는 등 회사채의 대행을 할 수 있다. 당시 많은 시중은행들이 신탁관리 법으로 금지되어 있었지만 신탁회사들은 대부분의 상업은행 활동을 할 수 있었다. 시중은행들은 이에 따라 신탁사들이 한 기업에서 상업과 신탁을 동시에 수행할 수 있다는 매력으로 고객을 유인하는 것으로 봤다.

1904년 스트롱은 시중은행 고객들을 유인하지 않는다는 전제하에 시중은행 컨소시엄에 의해 그 해 전에 설립되었던 뱅커스 트러스트로 옮겼다. 통상적인 신탁 및 상업적 은행 기능을 제공하는 것은 물론, 다른 은행과 신탁회사의 적립금을 보유하고, 예상치 못한 출금 때문에 추가 적립금이 필요할 때 돈을 빌려주는 '은행들의 은행' 역할도 했다. 뱅크스 트러스트는 곧 미국의 두 번째 신탁회사이자 월스트리트의 지배적인 기관으로 성장했다. 기술적으로 수많은 주주들을 보유하고 있음에도 불구하고, 투표권은 J.P.모건의 3명의 동료들에 의해 보유되었다. 따라서, 그것은 모건 회사로 널리 여겨졌다. 1907년의 패닉 동안 스트롱을 포함한 은행 신탁은 건전한 은행에 돈을 빌려줌으로써 전반적인 금융 붕괴를 피하기 위해 J.P.모건과 긴밀하게 협력했다.

스트롱은 1909년 뱅커스 트러스트의 부사장이 되었고, 1914년 1월에 그 사장이 되었다.

알드리히 플랜 및 연방준비제도법

1907년의 패닉의 영향을 완화하기 위해 모건과 협력한 경험은 모건이 조직한 자발적인 협력이 은행 위기를 예방하거나 대처하는 적절한 수단이 아니라는 것을 깨달았기 때문에 스트롱을 은행 개혁의 열렬한 옹호자로 만들었다. 은행과 금융개혁에 대한 공황 이후 큰 공론화가 이어졌기 때문에 그만이 걱정하는 것은 아니었다. 건전한 은행들조차 예금자들이 돈을 요구해서 문제가 있었고, 이로 인해 은행들은 현금과 금값이 떨어졌다. 미국 국민들은 이전에 중앙은행 설립에 반대해 왔지만, 많은 주요 은행가들은 임시로 돈을 빌려줌으로써 은행 운영 중에 건전한 은행들이 예금자들의 요구를 충족시킬 수 있는 중앙은행을 만들 것을 미 의회에 촉구했다.

1908년 의회는 금융 호황과 불황의 주기에 대한 장기적 해결책에 대한 실행 가능한 대안을 평가하기 위해 국가 통화 위원회를 설립했다. 그 당시 공화당이 의회를 장악했다. 위원회의 위원장은 로드아일랜드의 대표적인 상원 공화당원 넬슨 알드리히였다. (넬슨 록펠러는 외할아버지 알드리치의 이름을 따서 명명되었다.)

스트롱은 1910년 11월 호화로운 지킬섬 헌트 클럽 수련회에서의 열흘간의 비밀 회의에 참석하기 위해 선발된 사람들 중 한 명이었다. 또 알드리치 국가통화위원회 위원장 A씨도 참석했다. 피아트 앤드루 미 재무부 차관보 겸 국가통화위원회 특별보좌관(알드리히 외 유일한 위원회 위원), 폴 워버그(독일 유명 은행가 출신의 이민자)로 룬(Kuhn)의 뉴욕 은행가 파트너였다. 프랭크 A. 밴더립 뉴욕 내셔널 시티은행 총재; 헨리 P. Davison, J.P. Morgan & Co.의 수석 파트너와 Charles D. 모건이 장악하고 있는 뉴욕 퍼스트 내셔널 은행의 노턴 총재.

알드리히 계획으로 알려지게 된 것은 회의 중에 이 사람들에 의해 초안되었다. 중앙은행 계획은커녕 은행가들이 작성한 은행개혁법안도 국민이 절대 찬성하지 않을 것이기 때문에 이 계획은 비밀리에 작성되었다. 게다가, 관련된 은행가들은 뉴욕의 저명한 은행가였다. 1907년의 패닉 이후 미국 국민들은 반은행적이었고, 뉴욕시의 은행가들은 특히 서구와 남부에 대해 불신감을 갖고 있었다. 따라서 이들 주의회 의원들은 뉴욕시 은행가들이 작성한 계획을 지지하기 어려울 것이다. 알드리히 플랜은 중앙통제에 대한 우려를 줄이고자 제안된 새로운 조직을 "중앙은행"이라고 부르는 것을 조심스럽게 피했다. 워버그와 다른 사람들은 그것에 대해 경고했었다. 대신에 그것은 그 제안을 국가준비금회의 설립이라고 조심스럽게 표현했다. 은행가들의 계획은 1912년 1월 9일 의회에 제출된 알드리히 계획으로 1911년 1월 16일에 공표되었다. 그러나 공공이 통제하는 계획을 원하거나 어떤 형태로든 중앙은행 개념에 반대하는 사람들 사이에서는 인기가 없었다. 따라서, 많은 토론이 뒤따랐지만 투표에 참여하지는 않았다.

1912년 11월 선거에서 우드로 윌슨이 대통령에 당선되면서 민주당이 전국적인 압승을 거두었고, 그 당이 상하 양원을 모두 장악하게 되었다. 연단은 공공이 통제하는 계획에 찬성했다. 따라서 알드리히 은행원이 통제하는 계획은 사실상 죽은 것이나 다름없었다.

윌슨은 취임 전부터 이 문제를 최우선 과제로 삼았다. 그는 하원 금융통화위원회 민주당 대표 중 한 명인 버지니아 주의 카터 글래스에게 은행 전문가들과 협력하고 절충안을 마련할 것을 요청했다. 글래스는 로버트 라담 오웬과 함께 일했고, 그들은 1912년 12월에 글래스 오웬스 법안을 도입했다. 민주당이 원하는 국민 통제 계획을 실행하기 위해 이 법안은 중앙 국민 임명 기구를 통제하는 방안을 제안했다. 강력한 뉴욕시 은행에 대한 서방과 남방의 불신을 해소하기 위해 이 법안은 뉴욕시 은행의 권한을 제한하기 위해 이 제도를 구역으로 분산시켰다. 그러나 이 법안은 또한 정치적 매력을 확대하기 위해 은행원이 통제하는 계획의 많은 특징들을 가지고 있었다. 따라서 알드리히 계획의 전반적인 윤곽은 결국 연방준비제도(Federal Federal System)의 기반이 되는 모델로 작용했지만 상당한 변화가 있었다. 연방준비제도이사회(Federal Board)를 통해 어느 정도의 공적 통제가 행해졌는데, 이는 미국 대통령이 선출한 오늘날의 이사회(Board of Governors)에 상당하는 것이다. 또한, 전문 은행가의 역할은 어느 정도, 다양한 지역의 연방 준비 은행의 운영에 그들의 명시적인 통제를 맡김으로써 제한되었다. 알드리히 플랜은 사소한 변화도 나중에 행정적으로 조정할 수 있다고 말했기 때문에 워버그의 만족을 만났다.

많은 논쟁 끝에 의회는 1913년 12월 23일 연방준비제도이사회법(Federal Federation Act, Federal Federation Act, Federal Federal 1913년 12월 23일)으로 이 법안을

연방준비제도이사회

스트롱은 연방준비제도(Federal Federation Act)에 대한 우려를 갖고 있었고 원래의 알드리히 계획에서 변경된 사항들로 인해 변경 운동을 벌였다. 그의 우려는 다음과 같다.

  • 중앙 이사회의 정치 임명자들이 반드시 은행 업무 지식과 전문 지식을 가지고 있지는 않을 것이다.
  • 구 은행은 중앙 이사회와 사실상 독립적으로 운영되어 효과적인 중앙 통제가 없었으며, 스트롱은 단순히 "미국 은행을 그렇게 더럽혔고 갈등과 혼란만 초래할 뿐"이라고 주장했다.

1914년 11월 연방준비제도(Federal Federal System)가 결성되면서 스트롱은 (예약에도 불구하고) 뉴욕 연방준비은행의 집행관(당시 '도지사'(오늘날 용어로는 '대통령'이 될 것이다)이 되라는 설득을 받았다. 연방준비제도이사회(FRB)의 가장 크고 강력한 지역은행의 리더로서 스트롱은 미국의 통화금융 분야에서 지배적인 세력이 되었다. 한 전기 작가는 그를 "연방준비제도 전체의 사실상의 지도자"[2]라고 불렀다. 그것은 스트롱의 능력 때문만이 아니라 중앙 이사회의 권한이 모호했기 때문이기도 했고, 1913년 연방준비제도이사회법에 따른 감독 및 규제 기능에 한정되어 있는 것도 너무나 많은 미국인들이 중앙집권적 통제에 반감을 갖고 있었기 때문이다.

미국이 제1차 세계대전에 참전했을 때 스트롱은 주로 미국 시민이 소유한 채권을 통해 전쟁 노력에 자금을 지원하려는 캠페인의 주요 세력이었고, 이로 인해 미국은 유럽 호전세력의 전후 재정 문제를 많이 피할 수 있었다. 스트롱은 미국 경제의 자금량을 관리해 금리에 영향을 미치는 수단으로서 오픈마켓 운용, 즉 정부증권의 매입과 판매의 중요성을 점차 인식했다. 그것은 전쟁 중과 전쟁 후에 금이 미국으로 흘러들어왔기 때문에 그 당시에 특히 중요했다. 따라서, 금을 지원하는 통화는 잘 보호되었지만, 금을 기준으로 한 통화의 확장으로 인해 통화팽창에 의해 가격이 크게 상승하였다. 1922년 스트롱은 금본위제를 비공식적으로 폐기하고 대신 국내 물가를 안정시키는 수단으로서 개방적 시장 운영을 적극적으로 추진하기 시작했다. 그래서 그는 정부증권을 통화정책으로 사고파는 연방준비제도의 관행을 시작했다. 이전에 금본위제에 의문을 제기하지 않았던 영국의 저명한 경제학자 존 메이너드 케인즈는 저서 '통화개혁에 관한 트랙스'(1923년)에서 중앙은행이 금본위제 없이 어떻게 한 나라의 경제를 운영할 수 있는지를 보여주는 사례로 스트롱의 활동을 활용했다. 한 권위를 인용하자면, "현대식 중앙은행가를 발명한 것은 누구보다도 스트롱이었습니다. 우리가 볼 때... [오늘날의 중앙은행가] 그들이 어떻게 경제 성장과 물가 안정 사이에서 적절한 균형을 잡으려고 하고 있는지 묘사하고 있는데, 그것은 바로 벤자민 스트롱의 유령이다. 지금은 이 모든 것이 상당히 비현실적으로 분명해 보이지만, 1922년에 그것은 200년 이상의 중앙은행 역사에서 급진적으로 벗어난 것이었다."[3] 개방적 시장 운영에 의한 1920년대 물가 수준을 유지하려는 그의 정책과 패닉 동안 은행의 유동성을 유지하려는 그의 의지는 화폐론자들로부터 찬사를 받았고 오스트리아 경제학자들로부터[4] 혹평을 받았다.

1920년대의 유럽 경제 혼란과 함께 스트롱의 영향력은 전세계에 퍼졌다. 그는 금본위제 복귀와 경제 안정을 위한 유럽의 노력에 대한 강력한 지지자였다. 스트롱의 새로운 통화정책은 미국의 물가를 안정시켰고, 유럽 통화와 금융의 안정을 도와 미국과 세계 무역을 장려했다. 그러나 사실상 인플레이션이 없는 상황에서 금리가 낮고 미국 경제와 기업 이익이 급증하면서 1920년대 후반 증시 상승에 기름을 부었다. 그것은 그를 걱정시켰지만, 그는 또한 저금리가 유럽인들(특히 영국인들)이 금본위제로 돌아가려는 노력에 도움을 주고 있기 때문에 선택의 여지가 없다고 느꼈다. 그는 자신이 너무 유러이틱하다고 믿는 몇몇 의회 지도자들의 경멸을 받았다.

경제사학자 찰스 P. 킨들버거는 스트롱이 1920년대 유럽의 재정문제에 관심이 있는 몇 안 되는 미국 정책입안자 중 하나였으며, 대공황 1년 전인 1928년에 죽지 않았다면 국제금융체계의 안정을 유지할 수 있었을 것이라고 말한다.[5] 그러나 경제학자 머레이 로스바드는 애초에 대공황을 일으킨 것은 스트롱의 조작이라고 주장했다.[6][7] 저자인 빌 브라이슨은 1927년 연방준비제도(Fed·[8]연준)의 할인율을 0.5% 인하하자는 스트롱의 주장이 허버트 후버 미국 대통령을 격분하게 만들고 1928년 시장 거품을 부채질한 뒤 1929년 참담한 시장 붕괴로 이어졌다고 구체적으로 언급한다.

스트롱은 1916년 결핵 진단을 받았고 이 병과 그 합병증으로 평생을 고생했다. 1928년 10월 6일 뉴욕병원에서 게실염으로 종기수술을 받고 재발을 당했을 때 일주일을 회복하며 보냈으며, 그 결과 55세에 때아닌 죽음을 맞이하였다.

참조

  1. ^ 레스터 챈들러, 벤자민 스트롱, 중앙 은행원 (1958)
  2. ^ 레스터 버논 챈들러, 벤자민 스트롱: 센트럴 뱅커 (1958)
  3. ^ 리아콰트 아하메드 재무장관: 세상을 깬 은행가들(2009년), 페이지 171
  4. ^ 로스바드, 머레이, 미국의 대공황(2000년), xxxiii.
  5. ^ 킨들버거, 찰스, 대공황의 세계, 1929-1939, (1986)
  6. ^ 로스바드, 머레이, 미국의 대공황(2000년), xxxiv 페이지
  7. ^ 로스바드, 머레이, 밀턴 프리드먼 언클리드 (The Personalist, 1971) http://archive.lewrockwell.com/rothbard/rothbard43.html
  8. ^ 빌 브라이슨, 원 서머: 1927년 미국, 2013년 더블데이. 15장, passim.

추가 읽기

  • 아하메드, 리아콰트, 재무장관: 세상을 깨뜨린 은행가, Penguin Books, 2009. ISBN978-1-59420-182-0
  • 카길, 토마스 F. "1930년대 벤자민 스트롱과 연방준비제도이사회(FRB)에 대한 어빙 피셔의 논평." 정치경제 100.6호(1992년) : 1273–77.JSTOR 2138834
  • 챈들러, 레스터 5세, 벤자민 스트롱: 1958년 브루킹스 연구소 센트럴 뱅커
  • 로버츠, 프리실라 "Benjamin Strong, 연방준비제도이사회, 그리고 미국간 민족주의의 한계 제1부: 지적 프로파일" 연방준비은행 리치몬드 경제 분기 86.2 (2000년) : 61. 온라인
  • Strong, Benjamin (1917). "Financing Government Loans". The North American Review. 206 (743): 542–49. JSTOR 25121655.
  • Strong, Benjamin (1918). "War Loans vs. Business as Usual". The North American Review. 207 (749): 516–21. JSTOR 25121846.
  • 토마, 마크. 통화정책과 대공황의 시작: 결단력 있는 리더로서의 벤자민의 신화 (Palgrave Macmillan, 2013)
  • 웨스너, 실바노 알폰스 20세기 통화 정책 차트 작성: 허버트 후버와 벤자민 스트롱, 1917-1927 (그린우드 출판 그룹, 1999)

외부 링크

다른 사무실
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