2023년 미국 은행위기

2023 United States banking crisis

2023년 미국 은행 위기는 2023년 초에 발생한 일련의 은행 파산과 파산으로, 궁극적으로 미국 연방 정부가 여러 방식으로 개입했습니다. 2023년 3월 5일 동안 3개의 미국 중소 은행이 실패하여 글로벌 은행 주가가 급락하고 잠재적인 글로벌 전염을 막기 위한 규제 당국의 신속한 대응이 촉발되었습니다. 실리콘밸리은행(SVB)은 재무부 채권 포트폴리오를 대규모 손실로 매각한 뒤 뱅크런이 촉발돼 은행 유동성에 대한 예금자들의 우려가 커지며 실패했습니다. 은행이 장기 만기 채권으로 포트폴리오를 전환한 후 시장 금리가 상승함에 따라 채권은 상당한 가치를 잃었습니다. 이 은행의 고객은 주로 기술 회사와 거액의 예금을 보유한 부유한 개인들이었지만, 25만 달러를 초과하는 잔액은 연방 예금보험공사(FDIC)의 보험에 가입되지 않았습니다. 암호화폐에 크게 노출된 실버게이트 뱅크시그니처 뱅크시장이 요동치는 와중에 실패했습니다.

은행의 실패에 대응하여, 미국의 3대 연방 은행 규제 당국은 공동 코뮈니케를 통해 실리콘 밸리 은행과 시그니처 은행의 모든 예금이 존중될 수 있도록 특별한 조치를 취할 것이라고 발표했습니다.[1] 연방준비제도이사회는 적격 자산을 담보로 보증하는 적격 예금 기관에 최대 1년의 대출을 제공하기 위해 은행 기간 자금 지원 프로그램(BTFP)을 설립했습니다.[2][3]

상황이 더 많은 은행에 영향을 미치는 것을 막기 위해 연방준비제도, 캐나다은행, 영란은행, 일본은행, 유럽중앙은행, 스위스국립은행 등 글로벌 산업 규제 기관이 개입하여 비상한 유동성을 제공했습니다.[4][5][6]

3월 16일까지 은행 간 대규모 자금 흐름은 은행 대차대조표를 강화하기 위해 발생했으며 일부 분석가들은 아마도 더 광범위한 미국 은행 위기에 대해 이야기했습니다.[7] 연방준비제도 할인창구 유동성 시설은 3월 16일까지 다양한 은행으로부터 약 1,500억 달러의 차입을 경험했습니다.[8]

SVB에서 은행이 운영된 직후, 예금자들은 부유한 고객들에게 개인 은행 업무에 중점을 둔 샌프란시스코에 기반을 둔 제1공화국 은행(FRB)에서 빠르게 현금을 인출하기 시작했습니다. SVB와 마찬가지로 FRB는 상당한 무보험 예금이 25만 달러를 넘었습니다. 그러한 예금은 2022년 말 은행 전체의 68%를 차지했으며, 1,000억 달러의 무보험 예금이 빠져나가면서 3월 말에는 27%로 감소했습니다. 지난 3월 주요 은행 그룹으로부터 300억 달러의 자본이 투입되었음에도 불구하고 FRB는 계속 불안정해졌으며 FDIC가 4월 29일 경영권에 진입하고 인수자를 찾을 준비를 하면서 주가가 급락했습니다.[9][10] 5월 1일 FDIC는 제1공화국이 폐쇄되어 JP모건체이스에 매각되었다고 발표했습니다.[11][12]

배경

2022년 7월부터 정상 수익률 곡선이 반전되기 시작하여 단기 국채 금리가 장기 금리를 초과합니다.
M2 월간 통화 공급량이 변경됩니다. 2023년 3월 통화량은 2,245억 달러 감소했습니다. 1959년 이후 가장 큰 폭의 하락.

리드 업 기간 동안, 미국 내의 많은 은행들은 몇 년 동안 낮은 이자율을 지불해온 미국 재무부 증권에 그들의 준비금을 투자했습니다. 2022년 연방준비제도2021~2023년 인플레이션 급등에 대응하여 금리를 인상하기 시작하면서 채권 가격이 하락하여 은행 자본 준비금의 시장 가치가 하락하여 일부 은행이 미실현 손실을 입었습니다. 유동성을 유지하기 위해 실리콘밸리은행은 급격한 손실을 실현하기 위해 채권을 매각했습니다.[7] 또한 여러 은행들이 코로나19 팬데믹 이전과 기간 동안 암호화폐 및 암호화폐 관련 기업들에 시장에 노출되었고,[13] 2020-2022년 암호화폐 버블은 2022년 말에 터졌습니다.[14] 이러한 환경에서 세 개의 은행이 실패하거나 감독 당국에 의해 폐쇄되었습니다. 최초의 실패 은행인 암호화폐 중심의 실버게이트 은행은 대출 포트폴리오에서 입은 손실로 인해 2023년 3월 8일에 종료될 것이라고 발표했습니다.[15][16] 이틀 뒤 자본조달 시도가 발표되자 실리콘밸리은행에서 뱅크런이 발생해 은행이 붕괴돼 이날 감독당국에 압류됐습니다.[15] 암호화폐 회사들과 자주 거래하던 은행인 시그니처 뱅크는 이틀 뒤인 3월 12일 규제 당국에 의해 폐쇄되었고, 규제 당국은 시스템적 위험을 이유로 들었습니다.[15][17][18] 제1공화국 은행, 실리콘밸리 은행, 시그니처 은행의 붕괴는 각각 미국 역사상 두 번째, 세 번째, 네 번째로 큰 은행 실패, 2007-2008년 금융위기 당시 워싱턴 뮤추얼의 붕괴보다 작았습니다.[19][failed verification]

2019년에는 연방준비제도의 "맞춤형 규칙"이 변경되어 최소 자산 임계값을 500억 달러에서 1,000억 달러로 늘리고 필요한 스트레스 테스트 시나리오 수를 줄임으로써 1,000억 달러 미만의 은행은 유동성 기준을 줄일 수 있었습니다.[20] 시그니처 뱅크와 퍼스트 리퍼블릭 뱅크는 연방준비제도의 맞춤형 규정에 따라 총자산 1,000억 달러에 달했으며, 이를 통해 은행들은 유동성 규제를 줄일 수 있었습니다.[21][22][23] 일부는 미국에 EU 국가들과 유사한 규제가 있었다면 제1공화국 은행이 은행을 운영했을지에 대해 의문을 제기했습니다.[24]

실버게이트은행 청산

배경

실버게이트 은행은 1988년 저축 대부 조합으로 영업을 시작한 캘리포니아 소재 은행입니다. 2010년대에 은행은 암호화폐 시장 내 플레이어에게 은행 서비스를 제공하기 시작했습니다. 은행은 2014년 여름 암호화폐 회사와 거래하기 위해 규제 승인을 요청했습니다. 은행은 더 크고 보수적인 은행으로부터 자금 조달을 확보할 수 없었던 암호화폐 거래소와 암호화폐 사업에 참여한 다른 회사들에 서비스를 제공함으로써 2017 회계연도에 자산을 두 배인 19억 달러로 크게 확대했습니다. 빠른 성장에도 불구하고 회사는 작은 물리적 공간을 유지했습니다. 2018년 은행에는 3개의 지점만 있었고 모두 남부 캘리포니아에 위치했습니다.[25] 2022년 4분기까지 은행 예금의 90%가 암호화폐 관련 예금이 되었고, 10억 달러가 넘는 예금이 샘 뱅크먼-프라이드에 묶여 있습니다.[26]

은행은 암호화폐 고객에게 전통적인 은행 서비스를 제공하는 것 외에도 은행 고객을 위한 청산소로 운영되었으며, 독점적인 실버게이트 거래소 네트워크를 통해 실시간으로 거래를 해결하고 결제하는 사업에 참여했습니다. 이 네트워크를 통해 고객은 은행 간 송금 없이 실버게이트 계좌에서 은행의 다른 고객 계좌로 미국 달러로 결제를 보낼 수 있었습니다. 많은 암호화폐 회사들이 실버게이트의 비교적 빠른 거래 결제 시간을 이용하기 위해 은행에 계좌를 설정했습니다.[25]

실버게이트 주가(2019년~2023년)

대부분의 사업을 암호화폐 회사와 함께 수행했음에도 불구하고 실버게이트의 투자 포트폴리오는 상당히 보수적이었습니다. 이 회사는 모기지 담보 증권 미국 채권에서 큰 위치를 차지했습니다.[27] 이러한 종류의 자산은 만기일까지 전액 지불될 수 있는 신뢰할 수 있지만 금리 변화와 관련된 위험을 수반합니다. 채권의 시장 대비 가치와 채권 수익률 사이에는 반비례 관계가 있습니다. 2021~2023년 인플레이션 급등 당시 금리가 급등하면서 이들 증권의 시가총액은 크게 감소했습니다. 이러한 손실이 실현되지 않을 때 은행은 채권의 원래 조건에 따라 전액 지불을 받기 때문에 일반적으로 은행이 운영을 중단하지 않습니다. 그러나 이러한 증권을 시장 대비 낮은 가격으로 판매해야 하는 경우 이러한 유형의 자산에 대한 손실이 실현되어 은행의 지속적인 운영 능력에 상당한 위험이 있습니다.[27]

이벤트

실버게이트는 FTX의 파산으로 은행 운영에 타격을 입었고, 암호화폐 관련 회사의 예금은 은행에서 68% 감소했으며, 은행은 고객들로부터 80억 달러 이상의 예금을 인출해 달라는 요청에 직면해 있습니다.[26] 실버게이트가 예금인출을 충족시킬 만큼의 현금을 보유하지 못하자 은행은 급격한 손실을 입고 자산을 매각하기 시작했고, 2022 회계연도 4분기에만 인출 관련 자산 매각으로 7억 1,800만 달러의 손실을 실현했습니다.[26][27][28] 은행은 공개 성명을 통해 2022년 4분기 말 자산이 포함된 자산 시트가 현금 46억 달러, 유동성 부채 증권 56억 달러이며 예금 의무가 38억 달러라고 밝혔습니다.[26] 실버게이트는 앞으로 몇 달 동안 자산을 손실로 매각하고 유동성을 유지하기 위해 샌프란시스코 연방 주택 대출 은행으로부터 36억 달러를 차입하는 등 엄격한 금융 제약에 직면했습니다.[29] 실버게이트는 3월 1일 규제 서류에서 은행이 자본이 풍부한 은행으로서의 지위를 잃을 위험이 있으며 은행이 계속 운영할 수 있는 능력과 관련된 위험에 직면했다고 밝혔습니다.[16][30]

시가 대비 유가증권 판매로 인한 지속적인 손실에 직면한 실버게이트는 2023년 3월 8일 자발적인 청산 절차를 밟을 것이며 예치된 모든 자금을 각 소유자에게 반환할 것이라는 공시를 발표했습니다.[16][18][27]

실리콘 밸리 뱅크 붕괴

배경

실리콘 밸리 은행(SVB)은 1983년에 설립된 상업 은행으로 캘리포니아 산타 클라라에 본사를 두고 있습니다. SVB는 파산하기 전까지 미국에서 16번째로 큰 은행이었고 기술 산업의 기업과 개인에게 서비스를 제공하는 데 크게 치우쳤습니다.[31][32][33] 미국 벤처 캐피털이 지원하는 헬스케어 및 기술 기업의 거의 절반이 SVB에서 자금을 조달했습니다.[34] 에어비앤비, 시스코, 핏비트, 핀터레스트, 블록과 같은 회사들이 이 은행의 고객이었습니다.[35] SVB는 벤처 지원 회사에 자금을 조달하는 것 외에도 프라이빗 뱅킹, 개인 신용 라인 및 기술 기업가에게 모기지를 제공하는 공급원으로 잘 알려져 있습니다.[36] FDIC에 따르면 2022년 말 2,090억 달러의 자산을 보유하고 있습니다.[37]

실리콘밸리은행은 기술 부문이 성장기를 겪었던 코로나19 팬데믹 기간 동안 예금 보유량이 증가했습니다. 2021년에는 늘어난 예금을 활용하기 위해 장기 국채를 매입했습니다. 그러나 연방준비제도2021~2023년 인플레이션 급등을 억제하기 위해 금리를 인상하면서 이들 채권의 현재 시장가치는 감소했습니다.[38] 금리 인상은 또한 경제 전반에 걸쳐 차입 비용을 증가시켰고 일부 실리콘 밸리 은행 고객들은 유동성 요구를 충족시키기 위해 돈을 빼내기 시작했습니다.[39]

이벤트

3월 8일 SVB는 예금자들의 인출금 지급을 위한 현금을 마련하기 위해 미화 210억 달러 상당의 유가증권을 매각하고, 미화 150억 달러를 차입했으며, 22억 5천만 달러를 조달하기 위해 자사주 일부를 긴급 매각한다고 발표했습니다. 유명 실리콘밸리 투자자들의 경고와 함께 발표된 이 발표는 고객들이 다음날까지 총 420억 달러에 달하는 자금을 인출하면서 뱅크런을 일으켰습니다.[39]

2023년 3월 10일 캘리포니아 금융보호혁신부(DFPI)는 뱅크런으로 SVB를 압류하고 FDIC의 관리하에 두었습니다. FDIC는 예금보험 국립은행인 샌타클라라 예금보험 국립은행을 설립하여 보험에 가입한 예금을 서비스하고 다음 주부터 보험에 가입하지 않은 예금에 대한 배당금을 지급하기 시작할 것이라고 발표했습니다. 배당금은 SVB 자산의 판매 수익금으로 조달되었습니다. 은행의 예금 부채 1720억 달러 중 89%가 FDIC가 보험에 가입한 최대 금액을 초과했습니다.[40][41] 실패한 지 이틀 후, FDIC는 재무부로부터 예외적인 권한을 받았고, 다음날 아침 모든 예금자들이 그들의 자금에 완전히 접근할 수 있을 것이라고 다른 기관들과 공동으로 발표했습니다.[42][43] PNC 파이낸셜 서비스RBC 은행이 제안을 철회한 후,[44] 같은 날 실리콘 밸리 은행 자산에 대한 최초 경매에는 단일 입찰이 참여했습니다.[45][46] FDIC는 이 제안을 거절하고 은행의 시스템 리스크 지정으로 FDIC가 모든 예금을 보험에 가입할 수 있게 되었으므로 주요 은행의 입찰을 유치하기 위해 두 번째 경매를 개최할 계획입니다.[44] 이 은행은 나중에 새로 조직된 브리지 뱅크인 실리콘 밸리 브리지 뱅크, National Bank인 N.A.로 다시 문을 열었습니다.[47]

2023년 3월 26일 FDIC는 First Citizen BancShares가 SVB의 상업 은행 사업을 인수한다고 발표했습니다.[48][49] 거래의 일환으로 퍼스트 시티즌은 예금 약 565억 달러와 SVB의 대출금 중 약 720억 달러를 가져왔고, SVB의 증권 중 약 900억 달러는 계속 관리 상태에 있습니다.[50] FDIC는 First Citizens의 주식과 관련된 약 5억 달러 상당의 주식 감사권을 받았습니다.[51] SVB의 17개 지점은 다음 날 퍼스트 시티즌 브랜드로 다시 문을 열었고, 모든 SVB 예금주는 퍼스트 시티즌의 예금주가 되었습니다. SVB Private는 처음에 별도로 경매에 부쳐질 예정이었지만 나중에 First Citizens도 이 사업을 인수했습니다.[52] SVB의 영국 부문은 HSBC에 인수되었고, HSBC는 사업명을 HSBC Innovation Banking으로 변경할 것이라고 발표했습니다.[53][54]

시그니처 뱅크의 붕괴

배경

시그니처뱅크 주가(2006~2023년)

시그니처 뱅크는 2001년에 설립된 뉴욕시 소재 은행입니다.[17] 이 은행은 약 25만 달러의 자산을 가진 고객을 인수한 은행 하포알림의 자회사로 시작하여 뉴욕시와 주변 대도시에 기반을 둔 소규모 기업에 대출을 제공했습니다.[55] 이 은행은 2007년부터 뉴욕 대도시권의 다가구 주거용 임대주택 시장 내에서 금융을 제공했지만,[56][57] 2010년대부터 시장에 대한 노출을 줄이기 시작했습니다.[58] 2019년까지 뉴욕 대도시권의 다가구 주택 소유자에게 은행 대출 가치의 10분의 4가 조금 넘었는데, 이는 당시 은행의 순 대출액 389억 달러 중 158억 달러에 해당합니다.[58][59]

시그니처뱅크는 2018년부터 부동산 대출 의존에서 벗어나 해당 지역에서 경험한 직원들을 확보하며 암호화폐 업계 고객들에게 구애를 시작했습니다.[60] 2018 회계연도 말 약 363억 달러였던 예금이 2022년 8월까지 1,040억 달러로 증가하는 등 은행의 예금 보유량이 크게 확대되었습니다. 그 달 은행의 예금 보유량의 4분의 1 이상이 암호화폐 회사의 것이었습니다.[59][60] 암호화폐 부문 고객에는 셀시우스 네트워크바이낸스와 같은 대형 암호화폐 거래소 운영자가 포함되었습니다.[18][60] 2023년 초까지 시그니처 뱅크는 실버게이트 뱅크 다음으로 암호화폐 업계에서 두 번째로 큰 은행 서비스 제공업체가 되었습니다.[61]

시그니처 뱅크는 암호화폐 고객에게 전통적인 은행 서비스를 제공하는 것 외에도 암호화폐 고객 간에 사용할 수 있는 독점 결제 네트워크를 열었습니다. 결제 네트워크인 시그넷은 2019년에 승인된 고객을 위해 개설되었으며, 제3자나 거래 수수료 없이 블록체인을 통한 자금 이체의 실시간 결제를 허용했습니다. 시그니처 뱅크는 2020년 말까지 740명의 시그넷 사용 고객을 확보했습니다.[62][63] 이후 몇 년 동안 네트워크는 계속 확장되었습니다. 코인베이스트루USD 달러 페그 스테이블코인은 각각 2022년과 2021년에 시그넷과 통합되었습니다.[64]

이벤트

Reporters swarm a woman in white hair directly outside of an entrance to a bank.
기자들이 뉴욕의 한 지점을 빠져나가는 시그니처 뱅크 고객들에게 질문을 던집니다.

2022년 암호화폐 거래소 FTX 붕괴 이후 암호화폐 가격이 크게 하락하면서 시그니처뱅크 예금자들은 수십억 달러 규모로 예금을 인출하기 시작했고, 2022년 말까지 은행 예금은 106달러에서 약 886억 달러로 감소했습니다.연초에 보유한 예금 10억 - 예금의 4분의 1 이상이 디지털 자산 관련 기업에 의해 보유되었던 시기.[18][59] 시그니처 뱅크는 2022년 말 암호화폐 거래소 바이낸스와 사업 관계를 단절하고 암호화폐 시장과 관련된 위험에 대한 은행의 노출을 줄이기 위해 노력했습니다.[18] 시그니처 뱅크 이사회 멤버인 바니 프랭크에 따르면, 시그니처 뱅크는 3월 10일 금요일에 수십억 달러 규모의 은행 운영에 타격을 입었고, 예금자들은 은행에 영향을 미치는 암호화폐 관련 위험에 대해 우려를 표명했습니다.[18] 이 은행에 대한 투자자들의 신뢰도도 크게 흔들렸고, 실리콘밸리 은행이 붕괴된 날인 금요일에 이 은행의 주가는 23% 하락하여 시그니처 은행의 22년 역사상 하루 가치가 가장 큰 폭으로 하락했습니다.[65]

2023년 3월 12일, 실리콘 밸리 은행이 붕괴된 지 이틀 후, 시그니처 은행은 뉴욕주 금융 서비스국의 규제 당국에 의해 문을 닫았는데, 이는 미국 역사상 세 번째로 큰 은행 붕괴입니다.[15][18] 은행은 고객들이 더 큰 기관들을 위해 예금을 인출하기 시작했고 [18]은행 주주들은 투자한 모든 자금을 잃은 후 자산을 보호하기 위해 월요일 아침 시장이 열리기 전에 매각을 끝내거나 다른 방법으로 재정을 보강할 수 없는 것으로 드러났습니다.[66] 이 은행은 FDIC에 의해 관리되었으며, FDIC는 즉시 National Bank인 Signature Bridge Bank를 설립하여 입찰자에게 판매된 자산을 운영했습니다.[67]

시그니처 은행은 은행 붕괴 당시 자금 세탁 방지 조치의 엄격성과 관련하여 여러 번의 연방 정부 조사를 받았습니다. 미 법무부는 이 회사가 신규 계좌를 개설할 때 실사를 수행하고 있는지, 고객의 잠재적인 범죄 행위를 탐지하고 보고할 만큼 충분히 하고 있는지에 대한 범죄 조사를 개시했습니다. 미국 증권거래위원회는 별도의 관련 민사 조사를 개시했습니다.[68][69]

3월 19일, 뉴욕 커뮤니티 뱅크(NYCB)는 시그니처의 자산 약 384억 달러를 27억 달러에 매입하기로 합의했습니다. 이 거래로 인해 40개의 시그니처 지점이 NYCB의 자회사 중 하나인 플래그스타 은행으로 브랜드가 변경되었습니다.[70]

제1공화국 은행의 붕괴

제1공화국은행 주가

배경

First Republic Bank (FRB)는 상업 은행이자 자산 관리 서비스 제공업체로서 샌프란시스코에 기반을 두고 있습니다. 순자산이 높은 개인을 대상으로 뉴욕, 캘리포니아, 매사추세츠, 플로리다를 중심으로 11개 주에서 93개의 사무실을 운영했습니다.[22] 이 은행은 2022년 말 미국에서 14번째로 큰 은행이었습니다.[71]

이벤트

FRB를 포함한 다른 미국 은행들에 대해 강도 높은 정밀 조사와 압력이 가해졌습니다.[72] 3월 13일, 주가는 62%[73] 하락했습니다. 이 은행은 중요한 유동성 문제에 직면함에 따라 3월 16일 JP모건체이스가 제공한 700억 달러 규모의 자금 조달 시설 위에 미국 주요 은행들로부터 예금 형태로 300억 달러의 생명줄을 받았습니다.[74][75] 제이미 다이먼의 지휘 아래 [76]미국 최대 은행 11곳이 구조 작업에 참여했습니다.[77]

3월 19일, S&P Global은 민간 부문의 구조 노력이 "우리가 은행이 현재 직면하고 있다고 생각하는 상당한 사업, 유동성, 자금 및 수익성 문제를 해결하지 못할 수도 있다"며 First Republic Bank의 신용 등급을 세 단계 더 정크로 강등했습니다.[78] 4월 분기 보고서에서 은행은 예금이 1,000억 달러 이상 급감했다고 밝혔습니다. 그 발표로 은행의 주가가 20%[79] 이상 하락했습니다.

4월 28일, 이 은행은 지분을 늘리기 위해 채권과 증권을 손실로 매각하고 또한 사람들을 해고할 계획을 발표했습니다.[80] 여러 어드바이저 팀도 은행을 떠나기 시작했습니다.[81] 이날 FDIC가 은행을 압류하는 방안을 검토하고 있다고 발표되면서 주가는 3.50달러로 43%나 폭락했습니다.[80][82] 시간외 거래에서 42% 더 하락한 후 FDIC는 은행 인수가 임박했음을 확인했습니다.[83][84] 2023년 누적 주가 하락률은 97%[85]입니다. 다음날 FDIC는 JP모건체이스, PNC, 뱅크오브아메리카 등 다양한 은행에 접근해 제1공화국 은행에 4월 30일까지 입찰해야 한다고 밝혔습니다.[86]

5월 1일 오전, 캘리포니아 금융보호 및 혁신부는 FRB가 문을 닫았다고 발표했고, 그 자산은 106억 달러에 JP모건에 매각되었습니다.[87]

후폭풍

은행기간 자금지원 프로그램

3월의 은행 파산에 대응하여, 정부는 은행 부문 전반에 걸친 여파를 완화하기 위한 특별 조치를 취했습니다.[18] 3월 12일, 연방준비제도이사회는 은행, 저축조합, 신용조합 및 기타 적격 예금기관에 최대 1년의 대출을 제공하는 긴급 대출 프로그램인 BTPP(Bank Term Funding Program)를 만들었습니다.[2][3][88] 이 프로그램은 실리콘 밸리 은행의 붕괴와 다른 은행의 실패 이후 금융 기관에 유동성을 제공하고 프로그램 출시 당시 총 6,000억 달러가 넘는 미국 은행 시스템의 현재 미실현 손실과 관련된 위험을 줄이기 위해 고안되었습니다.[89] 예금보험기금을 통해 자금을 지원받는 [90]이 프로그램은 미국 국채, 기관 부채, 모기지 담보부 증권 등 특정 유형의 증권을 담보로 제공하는 적격 대출자에게 최대 1년의 대출을 제공했습니다.[91] 담보물은 공개시장 가치 대신 액면가로 평가돼 은행이 2022년 이후 연이은 금리 인상으로 타격을 받지 않은 자산 가치를 대출받을 수 있게 됐습니다. 연방준비제도이사회도 할인 창구에서 조건을 완화했습니다. 재무부는 이 프로그램의 백스톱으로 250억 달러까지 외환안정기금에서 사용할 수 있도록 할 것이라고 말했습니다.[92] 2024년 1월, 연방준비제도이사회는 1월 17일 현재 이 프로그램의 미상환 대출이 1,615억 달러라고 밝히며 신규 BTFP 대출 금리를 인상했습니다.[93] 이 프로그램은 2024년 3월 11일에 새로운 대출을 제공하는 것을 중단했습니다.[94]

기타자금에 대한 정부의 논의

2023년 3월까지 연방준비제도이사회는 FDIC 및 미 재무부와 협력하여 BTFP를 통해 은행에 유동성을 제공하는 것 외에도 대차대조표에 자산이 1,000억 달러에서 2,500억 달러 사이인 은행에 대해 더 엄격한 자본 준비금 및 유동성 요건을 시행하는 것에 대해 내부적으로 논의하기 시작했습니다.[95] 마이클연방준비제도 부의장과 바이든 행정부의 다른 관리들이 빠르게 증가하는 지역 은행의 규모로 인해 금융 시스템에 제기되는 위험에 대해 점점 더 우려하게 되면서 지역 은행에 영향을 미치는 규제에 대한 검토가 2022년부터 진행되고 있습니다.[95][96]

미국의 조사

실리콘밸리은행의 붕괴 자체도 미국 법무부는 물론이고 미국 증권거래위원회의 연방수사를 촉발시켰습니다. 두 조사 범위 내에는 실리콘밸리은행 고위 임원들이 은행이 파산하기 직전에 한 주식 매각이 포함되며, SEC의 조사에는 실리콘밸리은행이 정확성과 완성도를 평가하기 위해 만든 과거 금융 관련 및 기타 위험 관련 공시에 대한 검토도 포함됩니다.[97]

FDIC와 연방준비제도이사회의 내부 조사에 따르면, 규제 완화는 중형 은행에 대한 높은 정밀 조사를 적용하지 않고, 남아있는 규제에 대한 시행을 줄였으며, 정부 인력 부족은 감독을 약화시키고 은행에 대한 잘못된 관리가 은행의 붕괴를 초래했다고 언급했습니다.[98]

경제적 영향

예금주들이 작은 은행에서 큰 은행으로 돈을 대거 옮기기 시작하면서,[18][72] 3월 13일 월요일, 지역 은행들의 주가가 하락했습니다.[73]

팩웨스트뱅크 주가
웨스턴 얼라이언스 방코퍼레이션
주가
시민기업은행(CVBF)
주가
Pacific Premier Bancop(PPBI) 주가
희망은행 주가
밸리뱅크(VLY) 주가
비트코인 가격

SVB와 시그니처의 붕괴 이후 웨스턴 얼라이언스 방코포레이션 주가는 47% 하락했고 팩웨스트 방코포레이션은 거래가 중단된 후 21% 하락했습니다.[99][100] 무디스는 미국 은행 시스템에 대한 전망을 부정적으로 하향 조정하면서 이 부문의 재무 상태가 "급격하게 악화"되었다고 설명했습니다.[101] 또한 웨스턴 얼라이언스, 제1공화국, 인트러스트 은행, 코메리카, UMB 금융사, 지온즈 방코퍼레이션 등 여러 지역 은행의 신용 등급을 하향 조정했습니다.[102] 제1공화국의 실패 이후 지역 은행주들의 대규모 하락이 계속되었습니다.[103]

조 바이든 미국 대통령은 3월 13일 처음 세 번의 은행 파산에 대해 성명을 발표하고 정부의 개입은 구제금융이 아니며 은행 시스템은 안정적이라고 주장했습니다.[104][105]

초기 은행 실패로 인해 3월 13일 연방준비제도이사회가 금리 인상을 중단하거나 중단할 수 있다는 추측이 나왔습니다.[106] 3월 13일부터 트레이더들은 이전에 예상했던 것보다 더 적은 상승폭이 발생할 것으로 예상하고 전략을 수정하기 시작했습니다.[107] 일부 금융 전문가들은 BTFP가 최근 모든 예금을 커버할 구매자를 찾는 관행과 결합하여 FDIC의 예금 보험 한도인 25만 달러를 효과적으로 제거했을 수 있다고 제안했습니다.[108] 그러나 재닛 옐런 재무장관은 그 한도를 넘어서는 보장은 바이든 행정부와 연방 규제 당국의 승인이 필요하다는 점을 분명히 했습니다.[109]

초기 3개의 은행 실패와 그로 인한 다른 미국 지역 은행에 대한 압력은 상업용 부동산 시장에서 이용 가능한 금융을 줄이고 상업용 부동산 개발을 더욱 둔화시킬 것으로 예상되었습니다.[110] 연방준비제도의 할인창구 유동성 시설은 3월 16일까지 여러 은행으로부터 약 1,500억 달러의 차입금이 발생했는데,[8] 이는 BTFP가 제공한 120억 달러의 12배가 넘는 금액입니다.[111] 제1공화국의 장기 자산의 대부분이 지방채였기 때문에, 해당 자산이 적격 담보물의 자격을 갖추지 못했기 때문에 BTFP를 충분히 활용할 수 없었습니다.[112]

3월 16일까지 은행 간 대규모 자금 흐름은 은행 대차대조표를 강화하기 위해 발생했으며 수많은 분석가들은 보다 일반적인 미국 은행 위기에 대해 보고했습니다. 많은 은행들이 낮은 이자를 지불해온 미국 재무부 증권에 그들의 준비금을 투자했습니다. 2022년 연방준비제도가 금리 인상을 시작하면서 채권 가격이 하락하면서 은행 자본 준비금의 시장 가치가 하락했고, 일부 은행은 신규 채권 수익률이 훨씬 높아 급격한 손실을 입고 채권을 매각했습니다.[7]

3월 17일, 조 바이든 대통령은 은행 위기가 진정되었다고 말했고,[113] 뉴욕 타임즈는 3월 은행 위기가 경제에 드리워지고 있으며 많은 지역 및 지역 은행들이 대출을 줄여야 할 것이기 때문에 기업 대출이 더 어려워질 것이기 때문에 경기 침체에 대한 두려움을 다시 불러일으켰다고 말했습니다.[114][115]

일요일 늦게, 연방준비제도이사회와 다른 몇몇 중앙은행들은 시장의 혼란을 진정시키기 위해 중요한 달러 유동성 조치를 발표했습니다.[116] 미 연방준비제도이사회(FRB), 캐나다은행, 일본은행, 유럽중앙은행, 스위스국립은행 등이 참여해 '미 달러화 스와프 라인 정상협정을 통한 유동성 공급 강화를 위한 공조 조치'를 통해 매일 미 달러화 스와프 작업을 진행하고 있습니다. 이러한 스왑은 이전에 주간 주기로 설정되었습니다.[117]

팩웨스트의 주가는 5월 3일 은행이 '매각을 포함한 전략적 옵션을 고려하고 있다'고 발표한 후 급락했습니다. 5월 4일, First Horizon, Metropolitan Bank 및 Western Alliance를 포함한 다른 미국 지역 은행들도 영향을 받으면서 매각으로 인해 주식 거래가 중단되었습니다.[118][119]

2023년 5월 FDIC는 무보험 예금자 구제 비용을 충당하기 위해 최대 은행 중 113개로 추정되는 은행에 더 높은 수수료를 부과할 것을 제안했습니다.[120]

국제적 영향

3월 19일까지 국제적으로 은행 부문에 대한 우려가 증가했습니다.[4][5][6][121][122] 그날 스위스 은행 UBS 그룹 AG는 스위스 정부의 긴급 중개로 소규모 경쟁사인 크레디트 스위스를 인수했습니다. 미국에서 행사가 열리기 한 달 전, 크레디트 스위스는 고객들이 빠른 속도로 현금을 계속 인출하면서 2008년 금융위기 이후 최대 연간 손실을 발표했습니다. 2022년 4분기에는 1,470억 달러가 빠져나갔습니다. 또한 재무보고에서 "실질적인 약점"을 발견했다고 밝혔습니다. 최대 투자자인 사우디 국립은행은 3월 15일 크레디트 스위스에 더 이상의 지원을 하지 않겠다고 발표했습니다. 이 소식에 주가가 25% 폭락했고 UBS가 은행 매수에 나섰습니다. 악셀 레만 전 은행장은 나중에 크레디트 스위스의 몰락을 촉발한 미국 은행의 실패를 비난하려고 했지만, 다른 분석가들은 그 특성에 이의를 제기했습니다. 이 은행은 수년간 수십억 달러의 손실, 스캔들, 임원 회전율 및 취약한 사업 전략을 경험했습니다.[123]

일요일 늦게 연방준비제도이사회와 다른 몇몇 중앙은행들은 시장의 혼란을 진정시키기 위해 중요한 달러 유동성 조치를 발표했습니다.[121] 미 연방준비제도이사회(FRB), 캐나다은행, 일본은행, 유럽중앙은행(ECB), 스위스국립은행 등이 참여해 '상설된 미달러 스와프 라인 협정을 통한 유동성 공급을 강화하기 위한 조율된 조치'로 매일의 미달러 스와프 작업을 조직했습니다. 이러한 스왑은 이전에 주간 주기로 설정되었습니다.[117]

3월 21일 비즈니스 타임즈는 아시아 중앙은행들이 "미국과 유럽의 은행 위기에 크게 영향을 받지 않을 것"이라고 보도했지만,[124] 호주 중앙은행 총재들은 회의를 열고 최근 금리 인상의 잠재적인 중단을 공개적으로 시사했습니다. ABC 뉴스는 중앙은행들의 과제는 "은행의 혼란이 실물 경제를 거의 붕괴시킬지, 아니면 인플레이션이 여전히 더 큰 위협인지"를 결정하는 것이라고 보도했습니다.[125] 일본에서는 미쓰비시 UFJ금융그룹미쓰이 스미토모금융그룹, 미즈호금융그룹 등 3대 금융회사가 시장 혼란과 채권시장 노출로 지분가치가 10%에서 12% 사이로 떨어졌습니다.[126] 일본 중앙은행은 3월 중순 위기 회의를 열었고 토픽스 은행 지수는 17% 하락했습니다. 하락은 SVB 붕괴에 대한 우려와 일본 지역 은행 부문의 위험에 의해 주도되었는데, 이는 부분적으로 미국의 금리 인상에 대한 노출 때문입니다.[127]

3월 24일 금요일 도이체방크 채무 불이행에 대비한 보험 비용은 상당히 상승했으며, 은행 채무에 대한 5년 만기 CDS는 70%[128] 상승했습니다. ECB와 다른 유럽 중앙은행들은 같은 날 금리를 인상했습니다.[129] 유럽 STOXX 600 지수는 한때 도이체방크 주가가 14% 이상 하락하면서 4% 안팎 하락해 8%[130] 안팎의 하락세로 장을 마쳤습니다. 영국 은행 지수도 바클레이즈스탠다드차타드 모두 6% 안팎, 냇웨스트도 4%가량 하락하면서 3% 안팎 하락했습니다. 코메르츠방크, 오스트리아 라이페이센 은행, 프랑스 소시에테 제네랄 등 다른 유럽 은행들의 주가도 하락했습니다.[131][132][133] 유럽연합 집행위원회(EU)의 파올로 젠틸로니(Paolo Gentiloni)에 따르면 유로존 재무장관들은 2023년 2분기부터 위기관리 및 예금보험(CMDI) 조항의 허점을 폐쇄할 것을 집행위원회에 요구했습니다.[134]

중국 은행들은 부정적인 영향을 거의 받지 않았습니다. 블룸버그 통신에 따르면, 시장 혼란 기간 동안 166명의 최고 실적자들은 거의 모두 중국에 있었습니다. 미국과 유럽의 은행 위기는 중국 은행 시스템의 상대적인 안정성을 강조했습니다. 중국의 팬데믹 회복은 여전히 취약하지만 인플레이션은 잠잠하고 중국 인민은행은 서방 중앙은행보다 느린 속도로 금리를 조정했습니다.[135]

금융 시스템의 혼란으로 인해 인도 중앙은행은 4월 6일 추가 금리 인상을 보류했으며, 샤크티칸타 다스 총재는 "피벗이 아닌 일시 정지"라고 말했습니다. 25 베이시스 포인트 인상이 널리 예상되었습니다. 호주, 캐나다, 인도네시아의 중앙은행들도 추가 인상을 중단했습니다.[136]

금리 상승은 은행들에게 고객들의 대출에 대한 더 큰 수익을 주는 반면, 더 긴축적인 금융 조건들은 그 부문이 주식 자금의 침체를 의미했고, 4월 S&P 500 은행 지수(SPXBK)는 일부 미국 은행들의 분기별 수익 감소에 대한 기대로 현재까지 14% 하락했습니다.[137] 2차 시장에 대한 효과도 기대했습니다.[138] 4월 11일 국제통화기금은 "금융 부문이 불안정한 한 불확실성이 높고 위험의 균형이 확고하게 하방으로 이동했다"며 2023년 세계 GDP 성장률 전망치를 2.9%에서 2.8%로 하향 조정했습니다. 예측치는 2022년 3.4%에서 둔화되었지만 2024년에는 3.0%로 완만한 성장세를 보일 수 있을 것으로 예상했습니다.[139] IMF는 2022년 봄부터 전망치를 하향 조정해 왔습니다.[140][141]

참고 항목

참고문헌

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