1992년 인도 증시 사기

1992 Indian stock market scam

1992년 인도 증시 사기봄베이 증권거래소에서 하르샤드 샨틸랄 메타가 다른 은행가, 정치인들과 함께 벌인 시장 조작이었다. 그 사기행각은 1,000만 달러가 넘는 투자자들을 사취하면서 인도 주식시장에 상당한 혼란을 초래했다.

메타가 사용한 기술은 부패한 관리들이 위조 수표에 서명하고, 시장 허점을 악용하고, 주식 가격을 원래 가격의 40배까지 끌어올리기 위해 조작하는 것을 포함한다. 그 사기 행각의 결과로 좋은 수익을 얻고 있는 주식 거래자들은 은행으로부터 무담보 대출을 받을 수 있었다. 1992년 4월 이 사기 사건이 발각되었을 때 인도 증시는 붕괴되었고, 같은 은행들이 갑자기 수백만의 INR을 지금 쓸모없는 빚으로 잡고 있는 것을 발견했다.

1992년 스캔들

개요

이번 사기행각은 인도에서 자행된 사상 최대 규모인 5000크로레에 달하는 금융시장 사기사건이었다. 이번 사기의 주범은 주식 및 금융시장 브로커 하샤드 메타였다. 인도 증시가 폭락한 것은 은행 영수증과 우표를 이용한 조직적인 주식 사기였다. 이번 사기는 인도 금융 시스템의 본질적인 허점을 드러냈고, 온라인 보안 시스템의 도입 등 주식 거래의 전면적인 개혁으로 귀결되었다.[1]

보안 사기는 자금을 은행 시스템에서 여러 주주나 브로커로 전용하는 것을 말한다.[2] 1992년 발생한 사기사건은 인도 주식시장에서 메타가 저지른 조직적인 사기사건으로 보안시스템이 완전히 붕괴됐다. 그는 봄베이 증권 거래소의 주식을 사기 위해 은행 시스템에서 10억이 넘는 사기를 저질렀다.[3] 이는 보안시스템이 무너지고 투자자가 거래소 시스템에서 수십만 루피를 잃으면서 거래소 시스템 전체에 영향을 미쳤다. 사기범위가 워낙 커서 인도의 보건교육 예산을 합친 것보다 주식의 순가치가 높았다. 이번 사기행각은 메흐타가 주 인도은행으로부터 부패한 관리들이 서명한 위조 수표에 대한 증권을 확보하고 증권을 전달하지 못하는 방식으로 조율됐다. 메타는 허구적인 관행을 통해 주식의 가격을 높이 치솟게 하고 자신이 소유한 주식을 이들 회사에 팔았다.[4] 그 사기 행각의 영향은 많은 결과를 낳았는데, 여기에는 가족 단위 손실로 인한 손실과 주식 시장의 즉각적인 폭락 등이 포함되어 있었다. 이 지수는 4500에서 2500으로 떨어졌는데 이는 시장 자본화에서 Rs.1000억의 손실을 의미한다.[2] 1992년 발생한 사기사건은 메타와 결탁한 책임을 지고 있는 은행 관계자들과 관련된 많은 의문을 제기했다. 몬테크 알루왈리아(재무부 경제담당 차관)와의 인터뷰에서 은행 고위 간부들이 많이 연루돼 있다는 사실이 밝혀졌다.[5]

스탬프 페이퍼 사기

90년대 초반 인도의 은행들은 주식시장에 투자하는 것이 허용되지 않았다. 그러나 이들은 차익을 올리고 일정 비율의 자산을 정부고정이자채권에 보유할 것으로 예상되었다. Mehta는 은행의 이러한 요구사항을 해결하기 위해 은행 시스템에서 자본을 짜내고 이 돈을 주식 시장에 투입했다. 그는 은행들에게 더 높은 이자율을 약속하면서 다른 은행으로부터 증권을 사준다는 미명하에 돈을 자신의 개인 계좌로 이체해 달라고 부탁했다. 당시 은행은 다른 은행에서 증권을 사고 채권을 전달하기 위해 중개인을 거쳐야 했다. 메흐타는 이 돈을 자신의 계좌에 임시로 넣어 주식을 사들이고, 특정 주식(ACC, 스털라이트 인더스트리, 비디오콘 등)의 수요를 극적으로 끌어올려 매각하고, 수익금의 일부를 은행에 떠넘기고, 나머지는 자신이 보관하는 데 사용했다. 이로써 1991년 주식 200달러에 거래되던 ACC와 같은 주식은 3개월 만에 거의 9,000원에 육박했다.[6]

은행영수증사기

또 다른 주요 금융상품은 은행영수증(BR)이었다. 준비된 전진 거래에서 증권은 실제적으로 앞뒤로 움직이지 않았다. 대신 차입자, 즉 유가증권의 매도자가 유가증권 매입자에게 BR을 주었다. BR은 매도 은행으로부터 영수증 역할을 하며, 매수자가 만기일에 지불한 유가증권을 받을 것을 약속하기도 한다. 이를 파악한 메타는 어떤 정부증권의 뒷받침도 받지 않는 가짜 BR이나 BR을 발행할 수 있는 은행이 필요했다.

일단 이런 가짜 BR이 발행되면 다른 은행으로 넘어갔고, 실제로 이런 경우가 아닌데 정부증권에 대해 대출을 하고 있다는 가정하에 은행들은 차례로 메타에게 돈을 건넸다.[7] 그는 ACC의 가격을 200원에서 9,000원으로 잡았다. 그것은 4,400%의 증가였다. 결국 이윤을 예약해야 했기 때문에, 그가 판 날은 시장이 폭락하는 날이었다.[8][9]

레디 포워드 딜 사기

준비된 선물 거래는 한 명의 중개인이 두 은행을 연결하는 방식이다. 한 은행이 증권을 팔려고 할 때 브로커에게 접근한다. 이 중개인은 다른 은행에 가서 유가증권을 팔려고 하고 그 반대도 사려고 한다. 메타는 매우 유명한 중개인이었기 때문에, 그는 은행 대신 그의 이름으로 수표를 발행했다. 은행이 유가증권에 대한 돈을 원하자 다른 은행으로 접근해 같은 과정을 반복했고, 은행 돈을 주식시장에 투자했다.[10] 메타는 레디 포워드 딜을 이용해 인도 금융 시스템의 뱅크 리셉션 시스템에 적용했다. 이 시스템은 1992년 사기 이후 얀나키라만 위원회가 전체 은행 영수증 시스템을 재구성하면서 가장 결함이 많은 제도였다.[11]

메타는 무담보 대출을 받기 위해 BR을 위조했고, 몇몇 소규모 은행을 이용해 주문형 BR을 발행했다. 이 은행들이 작았기 때문에 메흐타는 원하는 만큼 영수증을 붙들고 있었다. 두 은행에 유리한 수표는 메타의 계좌인 중개인들의 계좌에 입금되었다. 이에 따라 은행들은 한은과 MCB가 성장세를 보이면서 대규모 투자를 단행했다.[1] 메타는 BR 사기를 이용해 ACC의 가격을 200원에서 9000원으로 단기간에 가져갔다. 이 4400%의 상승률은 몇몇 다른 주식에서 나타났고 그가 주식을 팔면서 시장은 폭락했다.[8]

이 일은 주가가 계속 오르는 한 계속되었고, 아무도 메타의 영업에 대한 실마리를 잡지 못했다. 그러나 일단 이 사기 행위가 드러나자 많은 은행들이 아무런 가치도 없는 BR을 보유하게 되었고 은행 시스템은 무려 4,000달러의 사기(2020년 2600억 달러 또는 35억 달러에 상당)를 당했다. 그는 만약 사람들이 그가 메타에게 수표를 발행하는 데 관여했다는 것을 알게 된다면 자신이 고발될 것이라는 것을 알고 있었다. 이어 팔라브 셰스, 아제이 케이언 같은 브로커와 아 디트 비를라 같은 산업가, 헤멘드라 코타리, 다수의 정치인, RBI 주지사 S가 탄생했다.벤키타라만은 모두 메타의 주식시장 조작을 허용하거나 촉진하는 역할을 했다.[12]

사기 및 시장 붕괴의 실현

이러한 사기행각은 메타가 정부증권에 불균형적으로 큰 투자자라는 것이 명백해진 1992년 4월 말에 처음 명백해졌다. 당시 메타는 인도 전체 증권업의 3분의 1 이상을 하고 있었다. 메타의 투자가 불법이고 그의 주식은 가치가 없을 것 같다는 것을 대중이 깨닫자 메타의 주식에 대한 매도 광풍이 불었다. 메타에게 돈을 빌려준 은행들은 갑자기 수억의 무담보 대출을 쥐고 있었다. 매도 광풍과 수많은 은행들이 사기당했다는 사실이 결합되면서 인도 증시는 폭락했고, 가격은 즉시 40% 하락했다.[13] 주가는 결국 72% 하락했고 약세장이 약 2년간 지속됐다.[14]

이 표는 특정 은행들이 잃어버린 돈의 정도를 보여준다.[11]

은행명 사기꾼의 ₹.
국민주택은행(NHB) 1199.39
사우라슈트라 주 은행 175.04
SBI Capital Markets Ltd(SBI Capital Markets Ltd, SBI Caps) 121.23
스탠다드차타드은행 300.00
합계 1795.66

노출, 재판 및 유죄 판결

은행 시스템의 몇 가지 허점을 이용하여 메타와 그의 동료들은 은행간 거래에서 자금을 빼돌리고 많은 부문에 걸쳐 프리미엄으로 주식을 매입하여 BSE SENSEX의 상승을 촉발시켰다. 이 계획이 알려지자 은행들이 돈을 돌려달라고 요구하기 시작하자 결국 붕괴가 빚어졌다. 이후 그는 72건의 범죄 혐의로 기소되었고, 600건이 넘는 민사 소송이 그를 상대로 제기되었다.[15]

그는 여러 기관에 손실을 입힌 책임을 물어 투자자들이 그를 주식시장에서 체포되어 추방되었다. 메타와 그의 형제들은 위조한 주식양식을 통해 약 90개 회사의 280만 주 이상을 횡령한 혐의로 1992년 11월 9일 CBI에 체포되었다. 주식의 총 유용가치는 250 크로아티아 (2020년에는 160억 달러 또는 2억 2천만 달러에 상당)로 책정되었다.[16]

메타는 주간 신문 칼럼뿐만 아니라 자신의 웹사이트에 팁을 주는 등 주식시장 거루로 잠깐 컴백했다. 그러나 1999년 9월 봄베이 고등법원은 그에게 유죄를 선고하고 징역 5년에 벌금 2만5000원(미화 330달러)을 선고했다.[17] 2003년 1월 14일, 인도 대법원은 2 대 1의 판결로 고등법원의 판결을 확정했다. B.N. 아그라왈 판사와 아리짓 파사야트 판사가 유죄를 확언하는 동안, M.B. 샤 판사는 를 무죄로 판결했다.[18]

인도 총리 뇌물 지급 의혹

메흐타는 자신이 스캔들 사건에서 자신을 구해준 것에 대해 당에 기부하기 위해 당시 대통령과 총리인 P.V. 나라심하 라오에게 1000만 원을 지불했다고 발표하자 분통을 터뜨렸다.[19][20]

영향

즉각적인 영향은 주가와 시장지수가 급격히 떨어져 시중은행과의 증권관리시스템 운영과 RBI가 붕괴된 것이었다.[21] 2,500억 달러 규모의 주식시장에서 약 350억 달러가 회수되어 주식시장이 붕괴되었다. 봄베이 주식은 거래 시스템의 기록 조작에 의존했다.[22] 그것은 대중과의 공황을 초래했고 은행들은 심각한 영향을 받았다. 스탠더드 차타드와 ANZ 그린들레이스와 같은 은행들은 은행 영수증 위조와 메타의 개인 계좌로 송금한 사기 사건에 연루되었다. 정부는 주식시장의 재무구조에 대한 근본적인 문제가 주식시장 전체에 영향을 미치는 전산시스템 부족이라는 것을 깨달았다.[23]

여러 은행 간부들이 조사를 받고 사기 혐의에 연루되었다. 5명의 주요 피고는 금융공정성장서비스 유한회사(FFSL)와 안드라은행 금융서비스 주식회사(ABFSL)와 관련된 것이었다.[24] 은행 영수증 사기 소식에 비자야은행장이 스스로 목숨을 끊었다. 그 사기행각은 P사퇴로 이어졌다. 메타와 연결된 조개 회사를 소유한 혐의로 기소된 치담바람. 메타는 499억9000만 달러(약 7억4000만 달러)에 달하는 금융 스캔들에 연루돼 봄베이 고등법원과 인도 대법원에서 유죄 판결을 받았다. 은행 간부 여러 명이 체포되어 은행 시스템이[25] 완전히 붕괴되었다.

후속개혁

첫 번째 개혁은 인도 국가증권거래소(NSE) 구성이었다. 이어서 라훌 바자즈의 바람직한 기업지배구조를 위한 CII 강령이 개발되었다. CII 코드는 쿠마르 망갈람 비를라N. R. 나라야나 머시를 위원장으로 하는 두 개의 주요 위원회를 구성하고 인도 증권거래위원회(SEBI)가 감독하는 것을 명령했다. 기업 지배구조를 감시하고 향후 사기 행각을 막기 위한 목적이었다.[26] SEBI는 NSE와 National Securities Reserve를 감시할 예정이었다. 주식시장에 대해서는 경제개혁과 입법변경의 원칙에 입각한 국회법 10건과 헌법개정 1건을 도입했다.[27] NSE의 온라인 거래 도입은 주식 매입과 매도의 역동성을 변화시켰다. 금융시장은 봄베이(현 뭄바이)에 국한되기보다는 전국적으로 개방됐다.[1]

인도의 재무구조 변화

1992년의 사기행각은 인도 증시를 붕괴시켰고, 시가총액 1,000억 원 중 약 40%가 소실되었다. 당국이 기존 금융시스템을 재고하고 구조조정을 단행하도록 이끈 것이다. 첫 번째 구조 변경은 사기 거래를 방지하기 위해 조정된 은행 영수증과 자회사 일반 장부를 위한 구매 투자 대금을 기록하는 것이었다. 얀나키라만 위원회의 자문에 따라 인도 증권거래위원회를 감독하는 위원회가 설립되었다. 위원회의 1차 추천은 준비물 거래 제한과 정부 증권 거래의 2중 준비물 거래였다. 거래에서 모든 은행이 교장보다 관리인이 되었다. 은행들은 포트폴리오에 대한 별도의 감사 시스템을 갖추게 되어 있었고, 인도준비은행(RBI)의 감시를 받게 되었다.[11]

대중문화에서

가플라는 이 사건을 계기로 사메르 한차테 감독이 연출한 2006년 인도 힌디어 범죄극 영화다. 이번 사기극은 한살 메타가 만든 2020년 웹시리즈 '스캠 1992'에서 극화한 것으로 프라틱 간디슈레야 다완타리가 각각 하르샤드 메타수체타 달랄 역을 맡았다. 이 시리즈는 언론인 수체타 달랄과 데바시시 바수의 1992년 책 "사기: 누가, 누가, 누가, 누가 도망쳤는지.[28] 이 사기극은 2020년 인도 웹시리즈인 울루의 황소 Of Dalal Street에서 묘사되었다. 빅불은 쿠키 굴라티 감독이 연출한 2021년 인도 힌디어 영화로, 아비셰크 바흐찬이 자신의 삶과 1992년 사기 사건을 바탕으로 느슨하게 하르샤드 메타로 출연했다.[citation needed]

참고 항목

참조

  1. ^ a b c 바르마, J. R. (2002) 10년간의 개혁 끝에 인도 금융권. 뉴델리 시민사회센터.
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  4. ^ Basu, Debashis (2001). The scam : who won, who lost, who got away: from Harshad Mehta to Ketan Parekh. KenSource Information Services. ISBN 8188154008. OCLC 49618646.
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